2020年即將結(jié)束之際，比亞迪股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“比亞迪公司”）再次釋放“重磅炸彈”。比亞迪公司于12月30日晚連發(fā)四條公告宣布：公司董事會(huì)審議議案同意，比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司（下稱“比亞迪半導(dǎo)體”）正式籌劃分拆上市事項(xiàng)，并授權(quán)公司及比亞迪半導(dǎo)體管理層啟動(dòng)分拆上市的前期籌備工作。

    （圖片源自比亞迪公司公告）

    具體來看，公告提到，經(jīng)審議，董事會(huì)同意公司控股子公司比亞迪半導(dǎo)體籌劃分拆上市事項(xiàng)，并授權(quán)公司及比亞迪半導(dǎo)體管理層啟動(dòng)分拆比亞迪半導(dǎo)體上市的前期籌備工作，包括但不限于可行性方案的論證、組織編制上市方案、簽署籌劃過程中涉及的相關(guān)協(xié)議等上市相關(guān)事宜，并在制定分拆上市方案后將相關(guān)上市方案及與上市有關(guān)的其他事項(xiàng)分別提交公司董事會(huì)、股東大會(huì)審議。

    此外，在比亞迪股份有限公司獨(dú)立董事發(fā)表《關(guān)于第七屆董事會(huì)第四次會(huì)議相關(guān)事項(xiàng)的獨(dú)立意見》中提到，認(rèn)為比亞迪半導(dǎo)體分拆上市等事宜符合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，不存在損害公司及全體 股東、特別是中小股東利益，待上市方案初步確定后，公司將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，履行相應(yīng)決策程序，審議分拆上市的相關(guān)議案。我們同意公司開始籌劃控股子公司比亞迪半導(dǎo)體分拆上市事項(xiàng)，并授權(quán)公司及比亞迪半導(dǎo)體管理層啟動(dòng)分拆上市相關(guān)籌備工作。

    在另外一份公告中還提到，本次分拆事項(xiàng)不會(huì)導(dǎo)致公司喪失對(duì)比亞迪半導(dǎo)體的控制權(quán)，不會(huì)對(duì)公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，不會(huì)損害公司獨(dú)立上市地位和持續(xù)盈利能力。

    比亞迪半導(dǎo)體為何要分拆上市？

    眾所周知，“半導(dǎo)體”已成為2020年國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要關(guān)鍵詞之一，也是長(zhǎng)期以來國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)“卡脖子”的最大問題。由于其行業(yè)技術(shù)特點(diǎn)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)前期資金投入大、建設(shè)周期長(zhǎng)，對(duì)行業(yè)內(nèi)公司的資金實(shí)力和技術(shù)創(chuàng)新能力均提出較高要求。

    據(jù)OFweek電子工程網(wǎng)了解，比亞迪半導(dǎo)體主要業(yè)務(wù)覆蓋功率半導(dǎo)體、智能控制IC、智能傳感器及光電半導(dǎo)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，擁有包含芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、封裝測(cè)試和下游應(yīng)用在內(nèi)的一體化經(jīng)營(yíng)全產(chǎn)業(yè)鏈。經(jīng)過十余年的研發(fā)積累和于新能源汽車領(lǐng)域的規(guī)?；瘧?yīng)用，比亞迪半導(dǎo)體已成為國(guó)內(nèi)自主可控的車規(guī)級(jí)IGBT領(lǐng)導(dǎo)廠商。同時(shí)，在工業(yè)級(jí)IGBT領(lǐng)域，比亞迪半導(dǎo)體的產(chǎn)品下游應(yīng)用包括工業(yè)焊機(jī)、變頻器、家電等，將為其帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

    當(dāng)然，IGBT只是比亞迪半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的一部分。在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，比亞迪半導(dǎo)體也擁有多年的研發(fā)積累、充足的技術(shù)儲(chǔ)備和豐富的產(chǎn)品類型，與來自汽車、消費(fèi)和工業(yè)領(lǐng)域的客戶建立了長(zhǎng)期緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系。未來，比亞迪半導(dǎo)體將以車規(guī)級(jí)半導(dǎo)體為核心，同步推動(dòng)工業(yè)、消費(fèi)等領(lǐng)域的半導(dǎo)體發(fā)展，致力于成長(zhǎng)為高效、智能、集成的新型半導(dǎo)體供應(yīng)商。

    截至目前，比亞迪半導(dǎo)體已完成了內(nèi)部重組、股權(quán)激勵(lì)、引入戰(zhàn)略投資者及股份改制等相關(guān)工作，公司治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)制度持續(xù)完善，產(chǎn)業(yè)資源及儲(chǔ)備項(xiàng)目不斷豐富，具備了獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的良好基礎(chǔ)。

    本次分拆上市，將有利于比亞迪半導(dǎo)體進(jìn)一步提升多渠道融資能力和品牌效應(yīng)，通過加強(qiáng)資源整合能力和產(chǎn)品研發(fā)能力形成可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，充分利用國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，把握市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，為成為高效、智能、集成的新型半導(dǎo)體供應(yīng)商打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    估值百億！比亞迪半導(dǎo)體分拆上市給國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來哪些啟發(fā)？

    近年來，國(guó)家密集出臺(tái)相關(guān)鼓勵(lì)和支持政策， 從財(cái)稅、投融資、研究開發(fā)、進(jìn)出口、人才、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、市場(chǎng)應(yīng)用、國(guó)際合作等多個(gè)方面加大對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的支持力度，同時(shí)，受益于5G通訊技術(shù)推動(dòng)人工智能、汽車電子等創(chuàng)新應(yīng)用的發(fā)展，半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。在政策支持疊加市場(chǎng)需求的大背景下，半導(dǎo)體行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程穩(wěn)步進(jìn)行。

    OFweek電子工程網(wǎng)了解到，早在今年4月15日，比亞迪公司發(fā)布《關(guān)于全資子公司重組并擬引入戰(zhàn)略投資者的公告》就提到，通過下屬子公司間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、業(yè)務(wù)劃轉(zhuǎn)完成了對(duì)比亞迪半導(dǎo)體的內(nèi)部重組。公告中還透露，比亞迪半導(dǎo)體擬以增資擴(kuò)股等方式引入戰(zhàn)略投資者，多元化股東結(jié)構(gòu)，提升公司獨(dú)立性并助力第三方客戶拓展，同時(shí)，擴(kuò)充其資本實(shí)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張，加速業(yè)務(wù)發(fā)展。

    當(dāng)時(shí)消息一經(jīng)發(fā)出，業(yè)界就已傳出不少對(duì)比亞迪半導(dǎo)體或?qū)⒎植鹕鲜械牟孪?。僅僅過去42天，比亞迪便宣布，已成功引入19億元戰(zhàn)略投資。在業(yè)界看來，這都是比亞迪半導(dǎo)體加快尋求獨(dú)立上市的節(jié)奏。

    5月26日晚間，比亞迪發(fā)布公告表示，公司以增資擴(kuò)股的方式引入14位戰(zhàn)略投資者；其中，由紅杉資本中國(guó)基金、中金資本及國(guó)投創(chuàng)新領(lǐng)銜投資。

    據(jù)悉，本輪投資者按照比亞迪半導(dǎo)體的投前估值為人民幣750，000．00萬元，向比亞迪半導(dǎo)體合計(jì)增資19億元。其中認(rèn)購(gòu)目標(biāo)公司人民幣7，605．005865萬元計(jì)入比亞迪半導(dǎo)體的新增注冊(cè)資本，人民幣182，394．994135 萬元計(jì)入比亞迪半導(dǎo)體資本公積，本輪投資者合計(jì)取得比亞迪半導(dǎo)體增資擴(kuò)股后 共計(jì)20．2126％股權(quán)。在本次增資擴(kuò)股完成后，目標(biāo)公司注冊(cè)資本為人民幣 37，624．765865萬元。

    （來源：比亞迪公司公告）

    在本輪增資結(jié)束后，比亞迪半導(dǎo)體的估值已經(jīng)接近百億元。而比亞迪半導(dǎo)體獲得的增資款全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，包括補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資本、購(gòu)買資產(chǎn)、雇傭人員和研發(fā)，以及投資方認(rèn)可的其他用途。

    繼5月比亞迪以增資擴(kuò)股的方式引入14位戰(zhàn)略投資者后，6月15日晚間，比亞迪公司再次發(fā)布公告稱，比亞迪半導(dǎo)體以增資擴(kuò)股的方式引入多位戰(zhàn)略投資者，包括湖北小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)、湖北省聯(lián)想長(zhǎng)江科技產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)、深圳市碧桂園創(chuàng)新投資有限公司等30位戰(zhàn)略投資者。

    據(jù)悉，第二輪投資者按照目標(biāo)公司的投前估值人民幣75億元，擬向比亞迪半導(dǎo)體合計(jì)增資人民幣8億元，本輪投資者合計(jì)將取得比亞迪半導(dǎo)體增資擴(kuò)股后7．84％股權(quán)。引入兩輪戰(zhàn)略投資者以后，比亞迪半導(dǎo)體的投后估值已達(dá)到102億元，未來估值還有進(jìn)一步上升空間。

    （比亞迪半導(dǎo)體第二輪戰(zhàn)投主要名單及背后股東    來源：比亞迪公司公告）

    比亞迪半導(dǎo)體分拆上市能否給國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來哪些啟發(fā)？此前，OFweek電子工程網(wǎng)曾在《南北大眾缺芯停產(chǎn)：背后暴露國(guó)產(chǎn)芯不足問題》一文中提到，受海外疫情影響，芯片工廠停工后，以ESP、ECU芯片等為主的車用高端芯片缺貨斷貨，導(dǎo)致相應(yīng)零部件進(jìn)口受阻，從而導(dǎo)致停產(chǎn)。國(guó)內(nèi)大部分中高端以上車型的汽車廠家所受影響最明顯，預(yù)計(jì)12月份受影響產(chǎn)能將超過百萬輛。

    而國(guó)外芯片缺貨潮影響國(guó)內(nèi)汽車停產(chǎn)，背后直接說明的問題是，國(guó)內(nèi)汽車廠商普遍依賴芯片進(jìn)口。一旦芯片進(jìn)口渠道受阻，直接會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)造成重創(chuàng)?？v觀國(guó)內(nèi)整車制造商中，除比亞迪擁有自主芯片生產(chǎn)工廠之外，絕大多數(shù)的車企芯片都由第三方零部件商供應(yīng)。目前遭遇停產(chǎn)問題的還只是南北大眾，一旦汽車芯片市場(chǎng)大規(guī)模缺貨，則意味著整個(gè)行業(yè)陷入停滯狀態(tài)。

    所以這也是我們?yōu)槭裁凑f，全球汽車半導(dǎo)體企業(yè)的核心市場(chǎng)在中國(guó)，但中國(guó)本土企業(yè)卻處于弱勢(shì)地位。主要原因就是半導(dǎo)體產(chǎn)品嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

    如今可以看到，相較于之前以低價(jià)殺入CIS和指紋識(shí)別市場(chǎng)，比亞迪此次內(nèi)部重組后調(diào)整的戰(zhàn)略定位更有側(cè)重點(diǎn)，比亞迪半導(dǎo)體未來或?qū)⒁攒囈?guī)級(jí)半導(dǎo)體為核心，工業(yè)、消費(fèi)等領(lǐng)域同步發(fā)展，在拓寬產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域同時(shí)，持續(xù)提升市場(chǎng)占有率?？催@陣勢(shì)，比亞迪半導(dǎo)體對(duì)領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)自主汽車芯片行業(yè)勢(shì)在必行。