美光科技和英特爾已經(jīng)宣布將停止聯(lián)合開發(fā)3D NAND的計(jì)劃；
有報(bào)告顯示，英特爾可能會(huì)和中國的清華紫光（該公司幾年前曾經(jīng)試圖收購美光）共同開發(fā)3D NAND。
這段時(shí)間以來，美光一直不太順利。我在大概兩周前的一篇題為“存儲(chǔ)器廠商的股票還要橫盤多久”的文章中指出，2017年11月份摩根士丹利下調(diào)存儲(chǔ)器類半導(dǎo)體公司的評(píng)級(jí)導(dǎo)致這些公司的股價(jià)大跳水，并自那以來一直處于橫盤震蕩中。我還注意到，一些不從事存儲(chǔ)器業(yè)務(wù)的半導(dǎo)體公司雖然也被摩根士丹利降級(jí)，但它們的股價(jià)不僅沒有受到影響，還繼續(xù)攀升到歷史新高。半導(dǎo)體設(shè)備類股票（客戶是存儲(chǔ)器制造商）也一落千丈，它們的股價(jià)目前處于或者低于2017年9月份時(shí)的水平。
Jim Cramer在他發(fā)表于2017年12月26日的文章“為什么應(yīng)該立即避開這類科技公司的股票”中提出了存儲(chǔ)器類半導(dǎo)體公司股價(jià)的問題。
繼我的文章之后，Jim Cramer在2018年1月8日上傳了一篇名為“Jim Cramer：投資加密貨幣和美光的都是投機(jī)者”的文章。
看多美光的投資者表示，美光股價(jià)的市盈率還不到五倍，Jim Cramer回懟稱：
“對于我來說，它的市盈率不到五倍是看衰它的理由，而不是看漲它的理由。因?yàn)槊拦獾墓善敝耙苍?jīng)賣得那么便宜過，理由無他，只不過是公司業(yè)績對不住其股價(jià)估值而已。我和那些看衰它的投資者還有所不同，我屬于認(rèn)為美光動(dòng)作太慢的陣營。我之所以不立即看衰美光，是因?yàn)樗圃霧LASH和DRAM兩種芯片，這兩種都是商用器件。FLASH的價(jià)格數(shù)月前達(dá)到頂峰，DRAM的價(jià)格也將在未來幾個(gè)月因?yàn)楣?yīng)的增加而觸及這段時(shí)期的高點(diǎn)，屆時(shí)，美光的股價(jià)就真的有些支撐不住了?！?/p>
前段時(shí)間，中國國家發(fā)展與改革委員會(huì)召集三星的代表舉行了一次會(huì)議，在會(huì)上表達(dá)了對三星在DRAM和FLASH市場價(jià)格持續(xù)不斷攀升中的作用的關(guān)切，盡管是直接針對三星，中國發(fā)改委的這次舉動(dòng)對美光也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。
DRAMeXchange將2018年第一季度移動(dòng)DRAM的營收增長預(yù)測值從5％降至3％。DRAMeXchange的一名研究分析師Avril Wu表示：
“中國智能手機(jī)廠商請?jiān)赴l(fā)改委調(diào)查三星在存儲(chǔ)器漲價(jià)中的壟斷行為，表示他們希望三星和其它DRAM供應(yīng)商在開始下一輪漲價(jià)前會(huì)先謹(jǐn)慎地三思一下后果?！?/p>
我們現(xiàn)在已經(jīng)知道，美光科技和英特爾的合作關(guān)系馬上就要終結(jié)了。英特爾在官方新聞稿中表示：
“兩家公司已經(jīng)同意在今年年底，最遲延續(xù)到2019年年初完成第三代3D NAND技術(shù)的開發(fā)后，將針對各自公司的業(yè)務(wù)需求，獨(dú)立開發(fā)3D NAND技術(shù)，以便更好地對技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化?！?/p>
2005年，英特爾和美光成立了一家合資公司IMFT，旨在共同制造NAND閃存，第一款產(chǎn)品就是72nm的平面NAND。
根據(jù)AnandTech的一篇文章透露：
“英特爾和美光的分道揚(yáng)鑣并非沒有歷史軌跡可循。早在2012年，英特爾就將其部分IMFT的晶圓廠股份賣給了美光，只保留了最初在猶他州建設(shè)的Lehi晶圓廠。自那時(shí)起，英特爾和美光的蜜月期就結(jié)束了，兩家公司各自建立了更多自家的晶圓廠，但是研發(fā)工作仍然以猶他州的晶圓廠為中心展開。后來，英特爾不再投資最終的16nm平面NAND節(jié)點(diǎn)，將這一代產(chǎn)品的研發(fā)工作完全丟給了美光，當(dāng)時(shí)它們正在合作開發(fā)第一代3D NAND。”
要點(diǎn)
自2017年第三季度末開始，美光科技的股票一直在橫盤震蕩中（正如我在自己的文章中所指出的那樣），最近幾天，由于英特爾發(fā)布即將終止和美光科技的合作，其股價(jià)更是遭受重創(chuàng)。
還有一個(gè)更加雪上加霜的消息。DigiTimes的一篇文章透露：
“為了加強(qiáng)在中國NAND閃存市場的地位，英特爾計(jì)劃提升其在大連的12英寸晶圓廠的產(chǎn)能，不僅如此，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，它還可能將其技術(shù)授權(quán)給清華紫光，以便在一年之內(nèi)終止和美光在NAND領(lǐng)域的合作關(guān)系之后，迅速在中國生產(chǎn)3D NAND閃存芯片。”
如果真的發(fā)生這種情況，這將改變整個(gè)NAND市場的生態(tài)，對美光科技而言自然是不利的。我在2016年11月18日發(fā)表的一篇名為“清華紫光和美光科技：如果一開始就沒有成功”的文章中提出了三個(gè)觀點(diǎn)：
1、據(jù)報(bào)道，在收購美光科技失敗后，中國的清華紫光提出了若干合作交易形式。
2、隨著中國政府采取積極的舉動(dòng)提高其半導(dǎo)體制造能力，在未來的幾年內(nèi)，中國本土將有三家新的DRAM和NAND公司投入運(yùn)營。
3、這些中國存儲(chǔ)器公司的進(jìn)入可能會(huì)改變整個(gè)存儲(chǔ)器行業(yè)的生態(tài)平衡。
2016年7月26日，清華紫光收購了總部位于北京的存儲(chǔ)器片制造商武漢新芯半導(dǎo)體制造公司（XMC）的多數(shù)股權(quán)，隨后，紫光成立了一家名為長江存儲(chǔ)科技有限公司（YRST）的公司，收購美光科技的失敗可能是迫使清華紫光著手兼并中國本土公司的主要原因。
成立之后，長江存儲(chǔ)宣布計(jì)劃建設(shè)300mm晶圓廠，分三期建設(shè)，總耗資達(dá)240億美元。一期工程已經(jīng)于2016年年底完成，二期工程預(yù)計(jì)將于2018年完成，三期工程預(yù)計(jì)將于2019年完成。根據(jù)規(guī)劃，最早在2017年年底達(dá)到每月約30萬片晶圓的產(chǎn)能。長江存儲(chǔ)將使用Spansion的技術(shù)生產(chǎn)32層3D NAND芯片。
美光繼續(xù)高傲地拒絕了清華紫光提出的合作協(xié)議，但是英特爾顯然認(rèn)為，和紫光合作要比繼續(xù)與美光合作更加有利。更重要的是技術(shù)轉(zhuǎn)讓帶來的深遠(yuǎn)影響。這幾年，美光科技一直在起訴中國存儲(chǔ)器件制造商，以保護(hù)自家的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。介于英特爾擁有和美光類似的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，將技術(shù)轉(zhuǎn)讓給中國公司將幫助它們快速提升技術(shù)水平。