中國對集成電路行業(yè)的政策傾斜，導致各大資本企業(yè)對半導體行業(yè)趨之若鶩，跨界并購已不是新鮮事，但亦并非易事。然心之所向兮，雖九死其猶未悔。這家并購半導體企業(yè)一再被否的上市公司，又開啟了第二次集合！

控制權(quán)不確定，方案被否

2016年11月3日，證監(jiān)會召開的2016年第83次工作會議審核，方大化工發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項未獲通過。證監(jiān)會并購重組委給出的理由是：申請材料對交易完成后維持上市公司控制權(quán)穩(wěn)定性的披露不充分，上市公司控制權(quán)存在不確定性。并購重組委認為，上述情形不符合相關(guān)規(guī)定。

收購方案調(diào)整

2016年12月30日，方大化工發(fā)布了《方大化工:發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書(摘要)》，進一步修改、補充、完善發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金方案及相關(guān)申報材料。修改后的收購方案，仍以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買長沙韶光、威科電子、成都創(chuàng)新達三家公司的100%股權(quán)。　　

其次，對配套融資發(fā)行股份情況亦作出了調(diào)整，交易擬募集配套資金下調(diào)至不超過112,200.00萬元。

前配套融資發(fā)行股份情況：

調(diào)整后配套融資發(fā)行股份情況：　　

為收購掃清障礙

根據(jù)此前被否收購方案中國證監(jiān)會給出的審核意見，對上市公司控股權(quán)進行了加固，修改后的方案特別作出了說明，新余昊月實際持股28.71%，但因獲相關(guān)股東無條件授予的投票表決權(quán)，重組完成后，新余昊月合計控制方大化工的股份比例將提升至28.85%，實際控股人仍為衛(wèi)洪江。為本次收購基本清除了障礙。

繼續(xù)推進，勢在必行

方大化工擬通過本次收購,將長沙韶光等三家在軍工電子行業(yè)內(nèi)具有先進工藝、優(yōu)秀團隊及豐富軍品管理經(jīng)驗的標的公司進行優(yōu)勢資源整合,使上市公司具備軍用集成電路封裝業(yè)務的批量供應能力、厚膜集成電路及多芯片組件的生產(chǎn)能力以及微波器件、組件及系統(tǒng)級產(chǎn)品制造能力。布局軍工電子行業(yè)千億級市場,從而把握軍工行業(yè)發(fā)展帶來的機遇。雖然之前的收購方案被否，但是方大化工在此次收購中，表現(xiàn)出了強硬的態(tài)度，重組計劃持續(xù)穩(wěn)步推進。

將軍入局董事會

為了增加收購砝碼，2016年11月，方大化工宣布任命具有軍政背景、少將軍銜的張蜀平空降為公司非獨立董事。其先后任職于中國電科44所、國防科工委科技部電子局元器件處處長、總裝備部電信部電子局副師參謀、總裝備部元器件合同管理辦公室主任、軍用電子元器件配套服務中心主任。據(jù)悉，電子科大與長沙韶光半導體有限公司（4435廠）共建的微系統(tǒng)與芯片集成聯(lián)合實驗室，張蜀平正是實驗室主任。

2017年1月7日，方大發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事項已獲中國證監(jiān)會受理，預示著這場由方大化工發(fā)起的化工—軍工大集合再次開啟了！

監(jiān)管部門十問方大化工

方大化工昨日公告，針對調(diào)整后的重組方案，監(jiān)管部門對控股權(quán)穩(wěn)定性、杠桿買家的資金來源、標的資產(chǎn)成色等，提出了包括十個問題的反饋意見。方大化工一一作出了回應，新余昊月、衛(wèi)洪江作出承諾，“自本次重組完成之日起60個月內(nèi)，無放棄上市公司控制權(quán)的計劃，上市公司未來12個月內(nèi)無進一步調(diào)整主營業(yè)務的相關(guān)安排、承諾、協(xié)議等，也不再繼續(xù)向本次重組交易對方及其一致行動人購買資產(chǎn)或置出目前上市公司主營業(yè)務相關(guān)資產(chǎn)的計劃?！笨磥泶舜问召?，方大化工是不達目的誓不罷休的。

政策紅利，企業(yè)紛紛上市重組

雖然方大化工的收購方案中提到“本次交易不構(gòu)成重組上市”，但從市場的整體發(fā)展來看，上市是未來的方向，大勢所趨。

匯頂科技

2016年，中國最紅的集成電路設計公司必然以生產(chǎn)觸控晶片與指紋辨識晶片為主的匯頂科技。4月匯頂科技IPO首發(fā)獲通過，10月17 日在上交所上市，股票一路飄紅，公司市值一度突破700億元。其中，聯(lián)發(fā)科23.74%股份的背書和助力，是匯頂科技登頂?shù)年P(guān)鍵。

兆易創(chuàng)新

作為國內(nèi)NOR Flash存儲器芯片龍頭企業(yè)兆易創(chuàng)新，自2016年8月18日上市以來，勢頭強勁，在首發(fā)上市20個交易日后，兆易創(chuàng)新就宣布因籌劃重大資產(chǎn)重組停牌。11月19 日發(fā)出持續(xù)停牌公告，并正式揭露了將與ISSI整并的消息。停牌5個月后，兆易創(chuàng)新了公布重大資產(chǎn)重組預案，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，作價65億元收購北京矽成半導體有限公司100%股權(quán)。兆易創(chuàng)新通過用重大資產(chǎn)重組方式完成借殼曲線上市。在兆易創(chuàng)新收購ISSI的過程中，作為兆易創(chuàng)新股東的武岳峰資本和作為武岳峰資本股東的聯(lián)發(fā)科出力不少。

富瀚微電子

2017年2月17日，又一只百元股誕生。富瀚微電子成功IPO，在創(chuàng)業(yè)板低調(diào)上市。富瀚微電子專注于視頻監(jiān)控芯片及解決方案，滿足高速增長的數(shù)字視頻監(jiān)控市場對視頻編解碼和圖像信號處理的芯片需求。在股東名單中，我們發(fā)現(xiàn)?？低暿歉诲⒌墓蓶|之一，持股比例高達到18.28%。值得注意的是，?？低暿歉诲⒌慕^對大客戶。

北京君正

2016年6月，北京君正發(fā)布公告，宣布將有重大事項產(chǎn)生，從此開始了長達9個月多的停牌。2016年12月，重大事項開始浮出水面。北京君正擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買北京豪威100%股權(quán)、視信源100%股權(quán)、思比科40.43%股權(quán)。其中北京豪威100%股權(quán)的作價為120億元、視信源100%股權(quán)的作價為3.55億元，思比科40.43%股權(quán)的作價為2.67億元。同時北京君正準備發(fā)行股份募集配套資金不超過21.55億元。

編者按

方大化工主要從事化工原料的生產(chǎn)，從化工行業(yè)跨步到陌生的軍工電子領(lǐng)域，似乎從一開始就注定了坎坷的路途。不忘初心，方得始終。如此鍥而不舍的方大化工能否完成如此重大的跨界并購案，目前尚未可知，但相信方大化工也不是個會輕易放棄的主，勢必會將收購進行到底。