商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯正在得到驗(yàn)證?？梢钥吹?，埃隆·馬斯克創(chuàng)辦的美國(guó)太空探索技術(shù)公司（SpaceX），在2023年終于實(shí)現(xiàn)盈利。

與此同時(shí)，我國(guó)商業(yè)航天也走出一條獨(dú)立的發(fā)展路線。2023年，“朱雀二號(hào)”成功發(fā)射，將搭載的鴻鵠衛(wèi)星、天儀33衛(wèi)星及鴻鵠二號(hào)衛(wèi)星順利送入預(yù)定軌道，“一箭三星”商業(yè)發(fā)射任務(wù)圓滿完成；2024年初，全球運(yùn)力最大的固體運(yùn)載火箭“引力一號(hào)”海上首飛成功……

傳統(tǒng)印象中，火箭這樣的大國(guó)重器，似乎多是由“國(guó)家隊(duì)”來(lái)完成，不過隨著我國(guó)商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間逐步打開，越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)開始成為加速產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展的“主力軍”，例如自主研制了“引力一號(hào)”的東方空間（山東）科技有限公司（下稱“東方空間”）。

根據(jù)天眼查信息，東方空間成立于2020年，以運(yùn)載火箭和新型空天運(yùn)輸工具設(shè)計(jì)制造為核心業(yè)務(wù)。資本市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展也頗為看好：2021年?yáng)|方空間完成4億元的天使輪融資，并在2022年分別完成近3億元Pre-A輪融資和4億元A輪融資，今年更是完成了6億元的B輪融資。

不過，目前我國(guó)商業(yè)航天仍處于早期發(fā)展階段，研制模式偏科學(xué)研究和技術(shù)攻關(guān)，商業(yè)化運(yùn)作并不成熟。這一背景下，東方空間等民營(yíng)航天企業(yè)又將如何向資本持續(xù)釋放自身的商業(yè)想象力？

國(guó)內(nèi)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)邁入“黃金時(shí)代”？

與國(guó)外相比，國(guó)內(nèi)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)起步較晚。2008年，SpaceX已完成第一枚火箭“獵鷹1號(hào)”成功發(fā)射，但國(guó)內(nèi)直到2014年才開啟民間資本研制、發(fā)射和運(yùn)營(yíng)商業(yè)遙感衛(wèi)星，提供市場(chǎng)化、專業(yè)化服務(wù)的商業(yè)航天新篇章。

雖然起步晚，但發(fā)展速度卻十分喜人，近年來(lái)不斷取得豐碩成果。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)以67次火箭發(fā)射位列全球第二。其中，民營(yíng)航天企業(yè)做出一定貢獻(xiàn)。據(jù)山西證券統(tǒng)計(jì)，2023年全國(guó)民營(yíng)火箭共發(fā)射13次，占比已接近20%，成功12次，創(chuàng)下了新紀(jì)錄。

這也昭示著，新興民營(yíng)航天企業(yè)為主角的中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的“黃金時(shí)代”正在加速到來(lái)。

從宏觀來(lái)看，商業(yè)航天技術(shù)成果不斷涌現(xiàn)，反映了政策體系的完善與指導(dǎo)路徑愈發(fā)清晰，大幅對(duì)沖了資本投入的不確定性與企業(yè)的試錯(cuò)成本。

一般而言，火箭研發(fā)需要投入大量時(shí)間和資金。比如，據(jù)了解，東方空間“引力一號(hào)”的成功發(fā)射花費(fèi)三年多的時(shí)間，投入10億元左右。對(duì)此，東方空間首席財(cái)務(wù)官、市場(chǎng)開發(fā)中心總經(jīng)理史圣卿曾直言：“我們決定做這件事，就必須要有這么長(zhǎng)的時(shí)間、這么多的投入。”

而為了滿足高投入需求，無(wú)疑需引入民間資本。但航天產(chǎn)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期的屬性，其實(shí)不具有對(duì)民間資本的天然吸引力。

這種情況下，政策層面的指導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)集群的促成，對(duì)于提振資本信心的意義重大。例如，北京為推動(dòng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈融合，出臺(tái)多項(xiàng)商業(yè)航天發(fā)射支持政策，已累計(jì)支持41個(gè)商業(yè)化發(fā)射項(xiàng)目，支持金額超過1億元等。

而東方空間的“發(fā)家地”山東煙臺(tái)也在提升東方航天港發(fā)射保障能力，發(fā)揮衛(wèi)星關(guān)鍵部件、航空航天材料、海工裝備制造產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)，以建設(shè)國(guó)際領(lǐng)先的商業(yè)航天海上發(fā)射母港、國(guó)家級(jí)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)基地等。

另外，從微觀來(lái)看，民營(yíng)航天企業(yè)發(fā)展速度持續(xù)加快，也離不開其自主性較強(qiáng)的技術(shù)路線。這也是改變我國(guó)傳統(tǒng)航天重研發(fā)、重設(shè)計(jì)、重試驗(yàn)、輕生產(chǎn)模式，形成批量化商業(yè)生產(chǎn)交付能力的關(guān)鍵前提。其中最關(guān)鍵的科技創(chuàng)新，便是運(yùn)載火箭可重復(fù)使用技術(shù)的突破。

正如前文所述，運(yùn)載火箭研制復(fù)雜且制造與發(fā)射成本高昂，一定程度上制約著商業(yè)航天發(fā)展。基于此，一個(gè)普遍共識(shí)是，火箭可重復(fù)使用是降低發(fā)射成本的最重要手段。SpaceX的核心優(yōu)勢(shì)便在于先進(jìn)的可重復(fù)利用技術(shù)，最大程度降低成本，維穩(wěn)收支平衡。

因此，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)也在不斷研發(fā)可重復(fù)使用運(yùn)載火箭技術(shù)，并實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)重大突破。

比如，星際榮耀研制的液氧甲烷可重復(fù)使用驗(yàn)證火箭雙曲線二號(hào)，在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心已通過垂直起降與重復(fù)使用飛行試驗(yàn)。

東方空間也在持續(xù)推進(jìn)自研“原力-85發(fā)動(dòng)機(jī)”項(xiàng)目，據(jù)東方空間聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁彭昊旻介紹，“原力-85”發(fā)動(dòng)機(jī)采用液氧煤油推進(jìn)劑，具備可靠性高、推力大、可重復(fù)使用、無(wú)毒環(huán)保、經(jīng)濟(jì)性好等特點(diǎn)。

目前，該款發(fā)動(dòng)機(jī)已經(jīng)在2023年底完成半系統(tǒng)熱試車，正式投產(chǎn)后產(chǎn)量有望達(dá)到每年300臺(tái)，并將搭載于“引力二號(hào)”。

可以說(shuō)，可重復(fù)性使用等先進(jìn)技術(shù)的突破，讓國(guó)產(chǎn)商業(yè)火箭有了在國(guó)際市場(chǎng)上和SpaceX“掰手腕”的底氣。

不過，需要看到的是，國(guó)內(nèi)商業(yè)航天公司與SpaceX在商業(yè)層面仍然存在差距。2023年，SpaceX以96次發(fā)射位居全球第一，另外，在經(jīng)歷兩年的年度虧損后，SpaceX也于2023年第一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5500萬(wàn)美元、營(yíng)收15億美元。

而目前國(guó)內(nèi)民營(yíng)航天企業(yè)還處于探索成熟商業(yè)模式的階段，考慮到商業(yè)航天的盈利本質(zhì)以及資本期待，無(wú)疑需加快追趕腳步。

航天科技紅利兌現(xiàn)商業(yè)價(jià)值還有多遠(yuǎn)？

從我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)需求日漸旺盛和生態(tài)加速完善來(lái)看，相關(guān)企業(yè)追逐盈利拐點(diǎn)的條件已然成熟。

首先是國(guó)內(nèi)日趨增長(zhǎng)的衛(wèi)星發(fā)射需求，讓火箭發(fā)射的盈利拐點(diǎn)盡早到來(lái)成為可能。

數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)發(fā)射105顆遙感衛(wèi)星，超越美國(guó)的73顆，位居世界第一。就此，業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)衛(wèi)星發(fā)射需求廣闊，火箭市場(chǎng)將迎來(lái)高景氣階段。艾媒咨詢的數(shù)據(jù)也有所揭示：2024年，我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模或接近2.4萬(wàn)億元。

其次是我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，低成本、批量化生產(chǎn)模式逐步成型。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)已達(dá)600多家，形成了從衛(wèi)星生產(chǎn)發(fā)射、運(yùn)營(yíng)管理到后期的數(shù)據(jù)分發(fā)、信息應(yīng)用的全套產(chǎn)業(yè)體系。國(guó)家航天局總工程師潘愛華認(rèn)為，未來(lái)健康的產(chǎn)業(yè)體系是由一個(gè)國(guó)家隊(duì)和一批充滿活力的民營(yíng)航天企業(yè)來(lái)共同構(gòu)成，并各自發(fā)揮不同的優(yōu)勢(shì)，這樣才能把產(chǎn)業(yè)做得更加高質(zhì)量。

市場(chǎng)條件趨于成熟，也意味著國(guó)內(nèi)民營(yíng)航天企業(yè)的商業(yè)運(yùn)營(yíng)，已然具備沃土，下一步就是跑通盈利循環(huán)。而企業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)自兩個(gè)方面：增加收入和降低成本，即“開源節(jié)流”。

開源是指構(gòu)筑正向的商業(yè)閉環(huán)，具體而言，從早期的市場(chǎng)開拓，到明確發(fā)射任務(wù)之后的簽約，以及簽約之后與衛(wèi)星客戶方的緊密協(xié)同，火箭方需確保整個(gè)任務(wù)的全鏈條通暢，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)最終交付，形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流來(lái)支持企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

而在市場(chǎng)需求充足的情況下，要獲取訂單、開拓市場(chǎng)也并非易事，需要民營(yíng)航天企業(yè)具備豐富的經(jīng)驗(yàn)積累和顯著的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。由此看向東方空間，其“引力一號(hào)”達(dá)成全球最大固體運(yùn)載火箭、首款海上發(fā)射的捆綁型運(yùn)載火箭等多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，以及不斷推進(jìn)后續(xù)產(chǎn)品的研發(fā)創(chuàng)新，即是加速市場(chǎng)訂單向民營(yíng)航天企業(yè)伸出“橄欖枝”的基礎(chǔ)。

據(jù)悉，我國(guó)最大民營(yíng)衛(wèi)星公司長(zhǎng)光衛(wèi)星已經(jīng)與東方空間簽署發(fā)射合同。另外，公開信息顯示，中國(guó)版星鏈計(jì)劃發(fā)射1.3萬(wàn)顆衛(wèi)星，這一過程中，東方空間等民營(yíng)航天公司將是重要參與者和受益者。

節(jié)流則是以規(guī)?；a(chǎn)和技術(shù)迭代創(chuàng)新，降低火箭產(chǎn)品成本，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的制造交付和連續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)射成功。這方面，SpaceX的成本優(yōu)化路徑值得借鑒。

SpaceX之所以能夠大幅降低發(fā)射成本，除了上文提及的推進(jìn)可重復(fù)利用技術(shù)創(chuàng)新，還有以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，將設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、發(fā)射火箭的多個(gè)環(huán)節(jié)垂直整合，發(fā)揮集聚效應(yīng)，進(jìn)而把控成本和交付周期。

過去，我國(guó)火箭生產(chǎn)、發(fā)射等環(huán)節(jié)分散在多個(gè)不同的單位和廠家之間，并未充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢(shì)。如今，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)也意識(shí)到這一情況，開始積極求變。

例如，東方空間與江蘇無(wú)錫市梁溪區(qū)人民政府在無(wú)錫簽約航天動(dòng)力總部項(xiàng)目，依托長(zhǎng)三角工業(yè)基礎(chǔ)的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建讓火箭從“試驗(yàn)品”變成“量產(chǎn)品”的供應(yīng)鏈、生產(chǎn)鏈，通過產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)進(jìn)一步降低火箭發(fā)射成本。

總體而言，在航天產(chǎn)業(yè)從軍事向民用消費(fèi)級(jí)需求擴(kuò)展的過程中，東方空間等民營(yíng)企業(yè)扮演著重要角色。而隨著商業(yè)航天盈利模式的完善，未來(lái)也將有越來(lái)越多民營(yíng)企業(yè)參與其中，在商業(yè)火箭的一次又一次發(fā)射中，我國(guó)航天產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“星空”或會(huì)更加璀璨。