2016年，蘋(píng)果發(fā)布第一代AirPods，推動(dòng)了TWS耳機(jī)的熱潮。此后，華強(qiáng)北緊跟其后，分到TWS芯片的一杯羹。根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)顯示，華強(qiáng)北的貼牌TWS耳機(jī)銷(xiāo)售火爆，每月的銷(xiāo)量都在10KK級(jí)別，甚至有點(diǎn)重現(xiàn)“山寨機(jī)”時(shí)代的意思。
當(dāng)耳機(jī)從過(guò)去的手機(jī)配件變?yōu)楠?dú)立的智能終端產(chǎn)品時(shí)，無(wú)論是品牌還是白牌，TWS芯片廠商都開(kāi)啟了賺錢(qián)的“輝煌時(shí)代”。
TWS芯片的“輝煌時(shí)代”
TWS芯片廠商賺的盆滿缽滿。數(shù)據(jù)顯示，2018至2021年，中科藍(lán)訊、博通集成、恒玄科技和炬芯科技藍(lán)牙音頻芯片銷(xiāo)量合計(jì)分別為2．71億顆、7．04億顆、10．25億顆以及12．43億顆。從2018年到2021年，博通集成、杰理科技、炬芯科技營(yíng)收幾乎都實(shí)現(xiàn)了翻一番，中科藍(lán)訊營(yíng)收從0．84億增長(zhǎng)至11．24億，增幅達(dá)到1238％。
抓住TWS的火爆市場(chǎng)，一眾TWS耳機(jī)芯片廠商開(kāi)始沖刺資本市場(chǎng)。繼博通集成2019年4月成功上市后，2020年下半年掀起了白牌TWS廠商上市潮。炬芯科技、恒玄科技、中科藍(lán)訊等先后登陸A股。恒玄科技成功登陸科創(chuàng)板后，更是創(chuàng)下了2021年第一季度凈利增長(zhǎng)4700％的業(yè)績(jī)。
在恒玄科技成功上市后，今年7月中科藍(lán)訊也登陸了科創(chuàng)板。從華強(qiáng)北起家走到上市，成立僅僅6年的中科藍(lán)訊，業(yè)績(jī)一度飛速增長(zhǎng)。過(guò)去三年間中科藍(lán)訊賣(mài)出了20億顆芯片，去年的營(yíng)收更是突破了11億關(guān)口。上市之后，如同易兆微電子、泰凌微電子等也在排隊(duì)籌備IPO。
在TWS芯片的輝煌之下，也隱隱暗藏變數(shù)。一個(gè)是IPO方面，今年8月，一直沖刺創(chuàng)業(yè)板的杰理科技IPO處于終止?fàn)顟B(tài)，而這是杰理科技第四次沖擊IPO。杰理科技在2017年3月、2018年10月、2021年9月三次嘗試登陸創(chuàng)業(yè)板，但均鎩羽而歸。四創(chuàng)IPO均未過(guò)關(guān)，TWS耳機(jī)芯片廠商IPO進(jìn)程頗為曲折。
另一方面，上市廠商日子也不太好過(guò)。憑借著AirPods刮起的“東風(fēng)”，中科藍(lán)訊TWS藍(lán)牙耳機(jī)出貨量已達(dá)全球第二。即使是被譽(yù)為華強(qiáng)北當(dāng)之無(wú)愧的“耳機(jī)之王”的中科藍(lán)訊，也逃不過(guò)首日開(kāi)盤(pán)即破發(fā)的命運(yùn)，首日收盤(pán)跌幅達(dá)29．85％。
而作為科創(chuàng)板上市的TWS第一股的恒玄科技，自2020年12月上市后股價(jià)長(zhǎng)期維持在較高水平，在2021年1月20日達(dá)到最高點(diǎn)417．69元／股，而現(xiàn)在其股價(jià)一路下滑，達(dá)到了99．89元／股。
變數(shù)之下，是被“圍困”的TWS芯片廠商。
白牌與品牌的對(duì)決
眾所周知，TWS芯片分為品牌與白牌，一類(lèi)是以蘋(píng)果、華為海思、高通、聯(lián)發(fā)科、恒玄科技、炬芯科技為代表的品牌TWS芯片廠商，這類(lèi)廠商部門(mén)是使用自己的生產(chǎn)芯片，部分則是其產(chǎn)品供給于品牌TWS廠商。
恒玄科技是品牌廠商的代表之一，從恒玄科技的產(chǎn)品覆蓋來(lái)看，在主流的手機(jī)品牌中，采用恒玄科技的TWS覆蓋了半數(shù)以上。
各廠商耳機(jī)使用的主控芯片
另一類(lèi)則是以中科藍(lán)訊、杰理科技為代表的白牌TWS芯片廠商。白牌，通俗來(lái)說(shuō)就是“沒(méi)有牌子（品牌）”，即第三方商家生產(chǎn)的沒(méi)有牌子的電子商品。由于白牌TWS藍(lán)牙耳機(jī)價(jià)格相對(duì)較低，很好地滿足了大批價(jià)格敏感的消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)需求。因此，白牌廠商往往以量取勝。中科藍(lán)訊在2019－2021年分別賣(mài)出過(guò)芯片4．22億顆、6．75億顆、8．57億顆，三年累計(jì)賣(mài)出芯片約19．54億顆。
品牌與白牌的對(duì)決一直存在，兩類(lèi)芯片廠商在市場(chǎng)立足時(shí)分別采用不同的方式。
對(duì)于品牌TWS芯片廠商來(lái)說(shuō)，技術(shù)與合作是其立足的根本。品牌TWS芯片廠商多品牌廠商深度綁定合作，如恒玄科技合作廠商包括華為、小米、榮耀、魅族、JBL等；炬芯科技的主要客戶包括安克創(chuàng)新、華為、小米、哈曼、SONY、羅技等。此外，更高的研發(fā)投入也是品牌廠商的一大優(yōu)勢(shì)，從毛利率與研發(fā)占比來(lái)看，恒玄科技的毛利率與研發(fā)占比均高于白牌廠商。
對(duì)于白牌廠商來(lái)說(shuō)，“價(jià)格”是其最鋒利的武器。白牌廠商的突圍市場(chǎng)的方式就是依賴更低的銷(xiāo)售價(jià)格。在同類(lèi)可比廠商中，相較于恒玄科技40％的毛利率、炬芯科技37％的毛利率來(lái)看，專(zhuān)做白牌TWS芯片的中科藍(lán)訊僅有26％的毛利率就顯得非常突出。
實(shí)際上，奇虎360、夏新等品牌的TWS產(chǎn)品均采用了中科藍(lán)訊的芯片解決方案。在一些產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，酷似蘋(píng)果AirPods系列與更低的價(jià)格使得中科藍(lán)訊得以分一杯羹。
同樣作為白牌代表的杰理科技，更是“低價(jià)”的代名詞。從2018年開(kāi)始，杰理科技主營(yíng)的藍(lán)牙耳機(jī)芯片和藍(lán)牙音箱芯片價(jià)格連年下降，到2021年時(shí)，均價(jià)不足1．5元。低至1～2元的高性價(jià)比，自然在中低端市場(chǎng)大獲全勝。
值得注意的是，杰理科技在降價(jià)的同時(shí)不斷縮短迭代速度，從曾經(jīng)的一年一次，縮短至半年一次，甚至提出每年迭代升級(jí)2－4 個(gè)系列芯片產(chǎn)品。
然而，隨著消費(fèi)電子需求疲軟加上TWS芯片創(chuàng)新艱難，TWS芯片廠商之間的比拼更加焦灼。第一是，市場(chǎng)的規(guī)模逐漸收縮。其實(shí)自從蘋(píng)果帶動(dòng)TWS耳機(jī)火熱之后，大量廠商及上下游企業(yè)紛紛跟進(jìn)。隨著TWS藍(lán)牙耳機(jī)的推廣和普及，技術(shù)迭代愈加穩(wěn)定。
在各家TWS芯片廠商產(chǎn)量快速增長(zhǎng)的情況下，TWS發(fā)展空間已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)飽和的階段，據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年全球TWS耳機(jī)銷(xiāo)量達(dá)3．1億臺(tái)，同比增速達(dá)33％。對(duì)比2020年接近260倍的增長(zhǎng)，增速已經(jīng)明顯下降。
從技術(shù)層面來(lái)看，當(dāng)前的TWS藍(lán)牙耳機(jī)芯片無(wú)論是主從切換、智能充電倉(cāng)、低功耗、低延時(shí)等技術(shù)逐漸成熟，高低端芯片差距逐漸縮小，產(chǎn)品功能定義也趨向一致。市場(chǎng)的縮減加上技術(shù)的成熟，在這情況下，品牌TWS芯片價(jià)格不斷下探，使得市場(chǎng)向頭部品牌集中。
第二是，TWS廠商主營(yíng)產(chǎn)品單一。大部分白牌廠商產(chǎn)品以藍(lán)牙耳機(jī)和音箱芯片為主，收入普遍占據(jù)總營(yíng)收的75％以上。
第三是，技術(shù)投入方面，企業(yè)之間差距較大。白牌廠商缺少動(dòng)力，其研發(fā)投入占比也少于平均值。2021年杰理科技研發(fā)費(fèi)用1．88億，僅占營(yíng)收的7．6％；中科藍(lán)訊的7677．19萬(wàn)研發(fā)費(fèi)用也僅占營(yíng)收的6．83％，與行業(yè)平均的16．04％相比，還有一定距離。
強(qiáng)如恒玄科技的品牌廠商，其不僅有源自RDA團(tuán)隊(duì)的技術(shù)積累，還在ANC主動(dòng)降噪上投入大量資金，再加上小米也是他們的投資方。無(wú)論是從技術(shù)、資本還是市場(chǎng)上，品牌廠商都有一些別人無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)中泰證券曾在一份研報(bào)中指出，未來(lái)TWS耳機(jī)市場(chǎng)將呈現(xiàn)橄欖球型分布，中高端品牌有望成為市場(chǎng)主力，而中科藍(lán)訊所面向的非知名品牌市場(chǎng)或?qū)⑽s。
國(guó)內(nèi)TWS芯片廠商的求變之路
TWS市場(chǎng)的改變，已經(jīng)為T(mén)WS芯片企業(yè)敲響警鐘，國(guó)內(nèi)TWS芯片廠商也開(kāi)始自己的求變之路。
橫向擴(kuò)展產(chǎn)品的布局是國(guó)內(nèi)TWS廠商的求變第一步。單一的芯片產(chǎn)品對(duì)TWS廠商來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)非常高，尤其是只占據(jù)一類(lèi)智能終端市場(chǎng)的擅長(zhǎng)，很難在市場(chǎng)中長(zhǎng)久且穩(wěn)定的立足。目前來(lái)看，對(duì)準(zhǔn)物聯(lián)網(wǎng)、智能穿戴、汽車(chē)領(lǐng)域是TWS芯片廠商的優(yōu)勢(shì)選擇。
恒玄科技的發(fā)力點(diǎn)選擇在AIoT的智能語(yǔ)音領(lǐng)域，推出了面向智能音頻的集成了WiFi／BT雙模的AIoT SoC芯片。目前該AIoT SoC 芯片已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨，除應(yīng)用于 WiFi智能音箱外，該芯片未來(lái)還可以作為智能語(yǔ)音模塊廣泛用于智能家電等領(lǐng)域。
今年4月，中科藍(lán)訊與阿里巴巴旗下半導(dǎo)體公司“平頭哥”達(dá)成合作，雙方將基于RISC－V架構(gòu)的玄鐵系列處理器及AI算法共同研發(fā)物聯(lián)網(wǎng)芯片，用于無(wú)線藍(lán)牙耳機(jī)、藍(lán)牙音箱等產(chǎn)品。
杰理科技也有所準(zhǔn)備，推出了包括視頻監(jiān)控芯片、WiFi數(shù)傳芯片和藍(lán)牙數(shù)傳芯片在內(nèi)的多系列產(chǎn)品。繼去年發(fā)布了一系列Wi－Fi／BT雙模音視頻AIoT 芯片“梧桐”之后，今年9月，杰理又發(fā)布了梧桐二代芯片——AC791N，這是一款面向物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的Wi－Fi／藍(lán)牙／BLE 5．3三模共存的芯片，這也是業(yè)界少有的設(shè)計(jì)，其高集成度使得一顆AC791N往往可以替代原來(lái)方案中需要的3、4顆芯片，將大大降低系統(tǒng)的BOM成本。
縱向鞏固技術(shù)壁壘國(guó)內(nèi)TWS廠商的求變第二步。許多TWS芯片供應(yīng)商正不斷迭代芯片產(chǎn)品，提升技術(shù)實(shí)力。例如，杰理科技推出AC697N芯片，中科藍(lán)訊今年將推出迅龍三代，主要客戶群體為一線品牌，現(xiàn)在該芯片已成功流片，進(jìn)入品牌廠商供應(yīng)認(rèn)證階段。
總結(jié)
根據(jù)高通出具的《2021音頻產(chǎn)品使用現(xiàn)狀調(diào)研報(bào)告》，價(jià)格系消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)耳機(jī)的主要因素之一，48％的消費(fèi)者在意價(jià)格因素。
如今，TWS耳機(jī)市場(chǎng)的增速放緩，技術(shù)、資金實(shí)力雄厚的品牌耳機(jī)廠商正在擠壓白牌市場(chǎng)，這些芯片廠商將目光轉(zhuǎn)向物聯(lián)網(wǎng)、智能手表領(lǐng)域，既要在技術(shù)上加大投入，還要與已在這些市場(chǎng)上積淀多年的廠商競(jìng)爭(zhēng)。
在下一個(gè)賽道上，他們還能重演TWS耳機(jī)時(shí)代的輝煌嗎？
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