本文來(lái)自方正證券研究所2022年3月18日發(fā)布的報(bào)告《日本地震對(duì)汽車半導(dǎo)體影響幾何》，欲了解具體內(nèi)容，請(qǐng)閱讀報(bào)告原文，陳杭S1220519110008 

事件：當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日晚，日本本州東岸近海接連發(fā)生6．0級(jí)、7．4級(jí)、5．6級(jí)地震，福島、東京多地停電，宮城、福島發(fā)出海嘯警報(bào)。 此次地震事件讓全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈再度緊張。日本在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要地位。信越、瑞薩、鎧俠、索尼、村田等半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)在本次地震輻射區(qū)均有工廠布局，部分工廠因此暫時(shí)停止?fàn)I運(yùn)。

全球汽車“缺芯”危機(jī)仍將持續(xù)。去年全球多家車企就已經(jīng)飽受“缺芯”困擾。根據(jù)AFS最新數(shù)據(jù)，由于芯片" target="_blank">汽車芯片供應(yīng)短缺，預(yù)計(jì)全球2021年減產(chǎn)汽車1131萬(wàn)輛。然而，目前缺芯的問題并未得到緩解，福特、豐田等全球多家車企紛紛表示芯片短缺的現(xiàn)象仍在持續(xù)，依然面臨減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

瑞薩是全球主要的車規(guī)級(jí)BMS、MCU和SoC等芯片的供應(yīng)商。2020年，瑞薩電子的營(yíng)收約為7157億日元，其中汽車半導(dǎo)體業(yè)務(wù)占近一半。同時(shí)瑞薩是全球最大的車用MCU供應(yīng)商，2020年占全球市場(chǎng)份額達(dá)到19％。據(jù)預(yù)測(cè)，在去年“瑞薩火災(zāi)”的影響下，2021年4～6月的世界汽車生產(chǎn)量減少約160萬(wàn)輛。 瑞薩的Naka、Takasaki和Yonezawa工廠均受影響，汽車芯片供應(yīng)緊張的趨勢(shì)將再次加劇。

Naka工廠：2／3的芯片產(chǎn)品屬于汽車芯片，主要是做車用MCU以及自動(dòng)駕駛用SoC芯片。目前沒有人員傷亡，已暫時(shí)停止生產(chǎn)。雖然發(fā)生了短暫的停電，但電力已經(jīng)恢復(fù)，公用設(shè)備也部分恢復(fù)了運(yùn)行。公司將從17日上午開始對(duì)無(wú)塵室進(jìn)行安全評(píng)估，一旦確認(rèn)潔凈室的安全性，將對(duì)設(shè)備和產(chǎn)品可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行調(diào)查。

Takasaki工廠：生產(chǎn)用于AC－DC電流轉(zhuǎn)換的PMOS芯片。沒有發(fā)生人員傷亡，已暫時(shí)停止生產(chǎn)。目前電力已經(jīng)恢復(fù)，公用設(shè)備也部分恢復(fù)了運(yùn)行。公司將從17日上午開始對(duì)無(wú)塵室進(jìn)行安全評(píng)估，一旦確認(rèn)潔凈室的安全性，將對(duì)設(shè)備和產(chǎn)品可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行調(diào)查。

Yonezawa工廠：主要進(jìn)行汽車和工業(yè)MCU的后道工序。雖然工廠地震發(fā)生后也立即停止了生產(chǎn)，但在東京時(shí)間3月17日上午8時(shí)（北京時(shí)間3月17日7時(shí)）已經(jīng)部分恢復(fù)了部分測(cè)試線的生產(chǎn)，同時(shí)開始調(diào)查Yonezawa工廠潔凈室內(nèi)設(shè)備和產(chǎn)品的安全性以及可能的影響。 

風(fēng)險(xiǎn)提示：

1）行業(yè)景氣度不及預(yù)期；

2）貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)；

3）細(xì)分板塊產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；

4）疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。