6月14日,韓國半導體廠商MagnaChip出售案又迎來新的局面。原計劃于15日召開臨時股東大會審議向中國私募機構智路資本出售股票的提案,因英國私募基金Cornucopia突然加入,且報價高出2．6億美元,所以推遲股東大會到6月17日舉行。此中資收購案繼早前遭到韓國民眾請愿反對,美國外國投資委員會要求審查,此次再遭遇劇烈變化,或導致最終流產。
英國私募突然敵意收購,高出中資2．6億美元
6月11日,韓國顯示和電源解決方案供應商MagnaChip半導體公司收到英國私募基金Cornucopia Investment Partners 以每股35美元的現(xiàn)金收購其已發(fā)行的所有流通股的Hostile Bid(敵意收購),交易總價為16．6億美元。
Cornucopia所代表的投資者包括由Tim Crown先生領導的金融保薦人、仰光金融控股公司、中巖投資管理有限公司和隆巴達中國基金。
今年3月,MagnaChip半導體公司與中國私募機構智路資本(Wise Road Capital)達成了協(xié)議。根據條款,MagnaChip股東目前持有的普通股每股將獲得29美元現(xiàn)金,交易總額約為14億美元。
6月14日,MagnaChip決定將定于15日晚8點舉行的股東特別會議推遲至2021年6月17日。
盡管Cornucopia提交的投標高于先前的中資意向,但是MagnaChip董事會尚未確定新的出價是否優(yōu)先,并暫時保留與中國智路資本的并購協(xié)議的權利。
MagnaChip占據全球OLED DDIC三成份額
Magnacchip是海力士半導體(現(xiàn)SK海力士)于2004年10月分離系統(tǒng)事業(yè)部成立的公司,分為代工服務(Foundry Service)和標準產品(Standard Products),共有5座晶圓工廠。2007年關閉5英寸工廠,2015關閉6英寸工廠。2016年將位于清州的兩座8英寸晶圓廠(FAB4和FAB5)合并,統(tǒng)稱為FAB4,專門從事晶圓代工業(yè)務。
2011年,在美國紐約交易所(NYSE)上市(代碼:MX)。2020年,其出售了FAB4晶圓代工業(yè)務,開始聚焦顯示和功率半導體業(yè)務。目前該公司設計和生產包括顯示驅動芯片(DDIC)在內的通信、物聯(lián)網(IoT)、汽車用半導體等產品。其最大的股東是美國的橡樹資本 (Oaktree Capital),擁有其9%的股份。
在OLED DDIC方面,MagnaChip是三星和 LG Display的供應商。根據洛圖科技(RUNTO)數(shù)據顯示,2020年,三星電子占據超過50%的市場份額,MagnaChip以接近30%的市場份額排在第二。
2020年OLED DDIC供應商市場份額結構
數(shù)據來源:洛圖科技(RUNTO),單位:%
洛圖科技(RUNTO)分析認為,MagnaChip將受益于 5G 和可折疊手機帶來的 OLED 滲透率提高,以及對高端電力產品的需求增加,尤其是在高速增長的電動汽車市場。
中資收購,韓擔憂技術外泄,美要求CFIUS審查
3月25日,MagnaChip與中國私募股權投資公司智路資本(Wise Road)達成并購協(xié)議。交易的全現(xiàn)金價值為14億美元,約人民幣90億元。
雙方確認,Magnachip的管理團隊和員工將繼續(xù)留在韓國國內首爾清州市和龜尾市,并擔任職務。對于Magnachip業(yè)務中的客戶和員工而言將是無縫銜接。并預計該交易將在2021年下半年完成,前提是收到股東和韓國產業(yè)通商資源部(MOTIE)的批準。
如今,根據現(xiàn)狀發(fā)展,如果英國私募Cornucopia成功收購Magnachip,那么一直以來持續(xù)被提出來的技術泄露爭議和美國政府審查將得到解決。
今年3月以來,MagnaChip和智路資本意向公布之后,在韓國民間存在普遍擔憂,如果Magnachip被中資收購,DDIC等主要產品設計要領將會轉移到中國企業(yè)手中,并且有助于中國的顯示面板企業(yè)在下一代的OLED市場競爭中勝出。因此,該收購案遭到了近3萬名韓國民眾在青瓦臺請愿網站的反對。
事實上,DDIC最初并不是受韓國政府保護的技術,而且相對于三星電子和臺積電擁有的最先進工藝,Magnachip并不具備絕對優(yōu)勢。因此,產業(yè)普遍認為,該收購大概率能獲得政府的順利通過。
5月26日,美國財政部要求Magnachip向美國外國投資委員會(CFIUS)提交審查。當時Magnachip認為該收購不需要美國任何監(jiān)管批準,但仍將計劃配合 CFIUS 的要求。
6月9日,韓國產業(yè)通商資源部將Magnachipc擁有的DDIC技術新指定為國家核心技術。
6月11日,英國私募Cornucopia提出更高價的收購要約。
至此,本收購案的交易對象將有可能在負面輿論、政府立場、英國私募敵意收購等多方面的影響之下發(fā)生變化。
關于智路資本
智路資本(Wise Road Capital)是中國中關村融信產業(yè)聯(lián)盟下的一家全球化私募股權基金管理公司。過去多年來一直通過并購及投資的方式在推動中國半導體產業(yè)的發(fā)展。
2017年,智路資本與產業(yè)聯(lián)盟中另一機構北京建廣資本以27．6億美元共同收購了恩智浦旗下的安世半導體。其是迄今為止中國最大的海外半導體并購案。交易完成后,恩智浦標準產品部門(Standard Products)更名為 Nexperia,總部同位于荷蘭的奈梅亨市。當時,安世半導體公司營收僅11億美元,兩年后,2019年營收已達16億美元。安世半導體后續(xù)成功并入了上市公司聞泰科技。
2019年,智路資本收購了新加坡聯(lián)合科技(UTAC),兩年不到,成功的把全球第三大汽車電子半導體封測廠商的業(yè)務扭虧為盈。
本文部分內容采編于韓媒
