靴子落地了！對(duì)紫光來(lái)說(shuō)，利好還是利空？

紫光集團(tuán)，從2013年先后收購(gòu)展訊、銳迪科，強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入芯片業(yè)之后，在幾年時(shí)間內(nèi)迅速完成了在集成電路領(lǐng)域的生態(tài)布局，脫穎而出成為“中國(guó)芯”的標(biāo)桿企業(yè)。今年以來(lái)，紫光產(chǎn)品技術(shù)不斷創(chuàng)新，比如，紫光旗下長(zhǎng)江存儲(chǔ)耗資10億美元、歷時(shí)2年研發(fā)成功了國(guó)內(nèi)第一顆32層三維閃存芯片（3D NAND Flash），投資100億美元的存儲(chǔ)芯片工廠已進(jìn)入量產(chǎn)準(zhǔn)備階段。紫光芯的發(fā)展，受到高度關(guān)注。

在最近的重慶智博會(huì)上，紫光展出近百枚芯片，組成一面“芯片墻”，引來(lái)觀眾駐足觀看、拍照

實(shí)際控制人的變化，是否會(huì)受到影響紫光的既定戰(zhàn)略？

這，不僅是紫光系股民關(guān)心的問(wèn)題，也是所有關(guān)注紫光發(fā)展和心系中國(guó)芯發(fā)展的人所關(guān)心的問(wèn)題。

筆者認(rèn)為，紫光集團(tuán)實(shí)控人變更，不但不會(huì)影響到紫光的既定發(fā)展戰(zhàn)略，反而是各方多贏的戰(zhàn)略舉措。

由“一股獨(dú)大”到“股權(quán)多元”：讓“教育歸教育、市場(chǎng)歸市場(chǎng)”

本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)前，清華控股是紫光集團(tuán)的控股股東，持股51％；另一家股東是北京健坤投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京健坤”）持股49％股份。北京健坤由紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)創(chuàng)辦的民營(yíng)企業(yè)，趙偉國(guó)是北京健坤的實(shí)際控制人。

這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，紫光集團(tuán)的股東更加多元，更加“混合”。其中清華控股的持股比例將降至15％，而高鐵新城持股30％、海南聯(lián)合持股6％，而北京健坤仍持有紫光集團(tuán)49％股份。

那么，清華為何要出讓控股權(quán)？這要從一則《意見(jiàn)》說(shuō)起。

今年5月中央全面深化改革委員會(huì)會(huì)議審議通過(guò)了《高等學(xué)校所屬企業(yè)體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，該《意見(jiàn)》指出，高等學(xué)校所屬企業(yè)體制改革，要堅(jiān)持國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革方向，尊重教育規(guī)律和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，促進(jìn)高校集中精力辦學(xué)、實(shí)現(xiàn)內(nèi)涵式發(fā)展。

而公告所稱的，“轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的目的是清華大學(xué)為促進(jìn)高等教育內(nèi)涵式發(fā)展，辦好中國(guó)特色的社會(huì)主義大學(xué)，決定推動(dòng)所屬企業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程，優(yōu)化國(guó)有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)?！闭浅鲎浴兑庖?jiàn)》精神。

有知情人士分析認(rèn)為：國(guó)家對(duì)高校所屬企業(yè)體制改革已納入重要日程，高校資產(chǎn)統(tǒng)一監(jiān)管是改革趨勢(shì)，如有些地方已經(jīng)在將校企納入地方國(guó)資監(jiān)管。

據(jù)了解，在《意見(jiàn)》發(fā)布后，清華控股的控股股東清華大學(xué)制定了相關(guān)產(chǎn)業(yè)體制改革方案，“通過(guò)股權(quán)重組實(shí)現(xiàn)部分大型成熟企業(yè)的進(jìn)一步市場(chǎng)化”是重要舉措之一。

趙偉國(guó)

而紫光集團(tuán)正屬于“大型成熟企業(yè)”：紫光集團(tuán)是目前國(guó)內(nèi)最大的綜合性集成電路企業(yè)、全球第三大手機(jī)芯片企業(yè)。據(jù)趙偉國(guó)在重慶的國(guó)際智能產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)上透露，紫光集團(tuán)2017年年在芯云業(yè)務(wù)上營(yíng)收達(dá)到了600億元，其中集成電路業(yè)務(wù)上營(yíng)收200億，網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算業(yè)務(wù)上營(yíng)收400億元，預(yù)計(jì)2018年紫光集團(tuán)的營(yíng)收會(huì)超過(guò)800億。

根據(jù)公告，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，清華控股與高鐵新城、海南聯(lián)合三方簽署《共同控制協(xié)議》，對(duì)紫光集團(tuán)實(shí)施共同控制。由清華控股一家絕對(duì)控股股東變成“三方共掌實(shí)控權(quán)”，對(duì)紫光集團(tuán)來(lái)說(shuō)，股權(quán)多元化對(duì)紫光意味著什么？

有分析人士稱，此舉實(shí)現(xiàn)了紫光集團(tuán)的股權(quán)的市場(chǎng)化，對(duì)清華和紫光集團(tuán)都是好事，可以讓“教育歸教育，市場(chǎng)歸市場(chǎng)”。

就紫光集團(tuán)來(lái)說(shuō)，以前做決策，要經(jīng)過(guò)清華控股，再經(jīng)過(guò)清華大學(xué)，甚至還要經(jīng)過(guò)行政主管部門(mén)教育部的審批，“流程較長(zhǎng)，限制也較多”。而股權(quán)變更以后，引入高鐵新城、海南聯(lián)合這兩家企業(yè)，變成“三方共管”，按企業(yè)規(guī)模辦事，決策會(huì)更高效、更市場(chǎng)化。

我們知道，紫光集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從“芯”到“云”，無(wú)論“芯”還是“云”都是競(jìng)爭(zhēng)激烈、技術(shù)市場(chǎng)快速迭代的高科技產(chǎn)業(yè)，紫光目前在芯云領(lǐng)域都進(jìn)行了戰(zhàn)略布局，并取得了不少成績(jī)。高效決策，肯定會(huì)更助于紫光的快速發(fā)展。

而同時(shí)，需要指出的是，此次股權(quán)重組，清華并沒(méi)有脫身，清華控股還是重要股東，還會(huì)為紫光發(fā)展提供技術(shù)資源。

紫光集團(tuán)引入高鐵新城和海南聯(lián)合：雙向選擇、雙贏之舉

既然在校企體制改革大勢(shì)下，清華控股退讓部分股權(quán)是必選動(dòng)作，那么，選擇引入怎樣的戰(zhàn)略投資者，對(duì)紫光未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要。顯然，無(wú)論清華控股，還是紫光集團(tuán)都希望引入有利于自身發(fā)展的戰(zhàn)略投資者。那么，為什么是高鐵新城和海南聯(lián)合？這兩新增的東家能為紫光集團(tuán)帶來(lái)什么？

讓我們看看這兩家企業(yè)的資歷和背景：

高鐵新城，全稱為蘇州高鐵新城國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司，是高鐵新城管委會(huì)設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資公司，主營(yíng)范圍為國(guó)有資產(chǎn)的投資、經(jīng)營(yíng)和管理；海南聯(lián)合，全稱為海南聯(lián)合資產(chǎn)管理有限公司，是海南省國(guó)資委下屬企業(yè)，由海南省國(guó)資委直接持有53．56％股份，并通過(guò)海南發(fā)展持有其余46．44％股權(quán)。

這兩家企業(yè)地方國(guó)資企業(yè)，均為地方國(guó)資企業(yè)，背后都是地方政府。

地方政府和地方企業(yè)，正是紫光要牽手合作的對(duì)象。近一兩年來(lái)，紫光集團(tuán)在對(duì)外收購(gòu)布局基本完成后，轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略思路，頻頻與各個(gè)地方政府合作，攜手地方政府加快自身產(chǎn)業(yè)落地。

通過(guò)趙偉國(guó)親自奔走各地“游說(shuō)”，紫光的戰(zhàn)略布局得到很多地方政府的認(rèn)可和支持。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前與紫光集團(tuán)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議的地方政府至少10家以上。連云港、東莞、成都、天津、南京、合肥、杭州、廈門(mén)等地簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

紫光集團(tuán)引入具有地方政府背景的高鐵新城和海南聯(lián)合，有利于紫光業(yè)務(wù)在地方落地，獲得當(dāng)?shù)卣馁Y源支持。正如公告中所稱：“紫光集團(tuán)運(yùn)營(yíng)成熟、產(chǎn)業(yè)清晰，通過(guò)跨地域國(guó)有產(chǎn)權(quán)的合作，可以進(jìn)一步提升紫光集團(tuán)的發(fā)展?jié)摿透?jìng)爭(zhēng)力，更好的發(fā)揮協(xié)同和整合效應(yīng)，從而實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合?！?/p>

有分析人士認(rèn)為，紫光引入蘇州的高鐵新城，可能是紫光集團(tuán)與江蘇省、南京市、蘇州市合作的進(jìn)一步延伸。此前，紫光集團(tuán)不僅在蘇州有多個(gè)項(xiàng)目落地，并和江蘇、南京市政府達(dá)成合作協(xié)議。紫光南京半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基地在2017年2月份正式開(kāi)工建設(shè)，此外，紫光集團(tuán)還將在南京投資約300億元建設(shè)配套的IC國(guó)際城。

而通過(guò)選擇海南聯(lián)合作為戰(zhàn)略股東，開(kāi)啟與海南政府的合作，紫光看重的可能是海南作為自貿(mào)區(qū)，可能成為未來(lái)發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)的“出口”。

此外，海南聯(lián)合與高鐵新城均屬于資產(chǎn)管理公司，不屬于實(shí)業(yè)型企業(yè)，不會(huì)干涉紫光集團(tuán)既定業(yè)務(wù)發(fā)展，未來(lái)雙方也會(huì)有探索投資或資本層面合作的可能性。

當(dāng)然，股權(quán)交易合作是“你情我愿”的結(jié)果：不但清華控股和紫光集團(tuán)要看高鐵新城、海南聯(lián)合的資歷和背景，同樣，高鐵新城、海南聯(lián)合選擇戰(zhàn)略投資紫光，肯定也是處于對(duì)紫光發(fā)展前景的看好。

對(duì)于持股紫光集團(tuán)比例達(dá)30％的高鐵新城來(lái)說(shuō)，此前與紫光已有合作基礎(chǔ)。根據(jù)公告的信息，高鐵新城的控股子公司高鐵新城經(jīng)濟(jì)持有紫光股份全資子公司紫光數(shù)碼小貸30％股權(quán)，高鐵新城及其控股子公司高鐵新城經(jīng)濟(jì)合計(jì)持有紫光股份子公司蘇州紫光高辰60％股權(quán)。

而隸屬于海南國(guó)資委的海南聯(lián)合，雖然此前沒(méi)有與紫光有關(guān)聯(lián)與深入合作，但在決定入資紫光集團(tuán)之前，肯定也是經(jīng)過(guò)認(rèn)真調(diào)研和考量的。

根據(jù)紫光集團(tuán)官方微信平臺(tái)上的信息：“6月29日，海南省副省長(zhǎng)彭金輝一行蒞臨紫光集團(tuán)進(jìn)行調(diào)研，在聽(tīng)取趙偉國(guó)董事長(zhǎng)對(duì)紫光集團(tuán)戰(zhàn)略布局和發(fā)展情況的介紹后，彭金輝副省長(zhǎng)對(duì)紫光集團(tuán)取得的成就表示高度肯定，還表示歡迎紫光集團(tuán)到海南拓展相關(guān)業(yè)務(wù)，助力海南實(shí)現(xiàn)數(shù)字化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)?！睆拇讼?，可以看出，海南也認(rèn)可紫光、需要紫光。