這兩天，國內(nèi)科技圈里流傳著 NVIDIA 不允許客戶將 GeForce 產(chǎn)品用于數(shù)據(jù)中心開展深度學(xué)習(xí)的禁令。但說實(shí)在話，這事雖然是在這兩天才在日本爆出來，但在業(yè)界，卻是兩個(gè)多月前就已開始啟動(dòng)，幾乎所有 NVIDIA 合作伙伴都已收到來自 NVIDIA 的通知，準(zhǔn)備開始行動(dòng)。
雖然大家都只看到 NVIDIA 在 AI、自動(dòng)駕駛等多個(gè)新興領(lǐng)域出盡風(fēng)頭，但卻很少有人注意到，這家當(dāng)初一路靠顯卡發(fā)展到如今規(guī)模的公司，最專精的不只是前沿尖端技術(shù)，在產(chǎn)品線組合與市場銷售渠道的操作上，更是靈活巧妙。
在全球 AI 舞臺(tái)上，NVIDIA 是發(fā)光發(fā)熱的新星，但其為了保證主營業(yè)務(wù)盈利能力不下降可謂是絞盡腦汁。兩個(gè)多月前業(yè)界即盛傳，NVIDIA 除強(qiáng)勢主導(dǎo) PC 顯卡話語權(quán)外，在高毛利的工作站與涉及 AI、深度學(xué)習(xí)的數(shù)據(jù)中心服務(wù)器平臺(tái)領(lǐng)域，更強(qiáng)力要求合作伙伴全面遵守 GeForce、Quadro 與 Tesla 三大系列產(chǎn)品不得越界銷售禁令，而此消息也在近期 NVIDIA 向合作伙伴所釋出的采購協(xié)議中獲得證實(shí)。
簡而言之，此銷售禁令就是 NVIDIA 企圖全面擴(kuò)大高價(jià)高毛利 Tesla 顯卡的出貨量，限制服務(wù)器企業(yè)、系統(tǒng)集成商（system integrator）不得再推出以成本低廉的 GeForce 顯卡組建而成的服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品，此舉將嚴(yán)重沖擊數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)于目前不論是網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、云端運(yùn)算等相關(guān)企業(yè)，以及才正起步投入 AI、深度學(xué)習(xí)的個(gè)人、企業(yè)與研究機(jī)構(gòu)來說，設(shè)備配置費(fèi)用成本都將因此上漲。
有服務(wù)器企業(yè)對(duì)DT君透露，一直以來 NVIDIA 就強(qiáng)調(diào) Tesla 是服務(wù)器專用的 GPU 加速器，與用于 PC 市場的 GeFoce 有明顯區(qū)隔，但其實(shí)兩者采用相同架構(gòu)，只是價(jià)格天差地別，頂級(jí)系列價(jià)差 8~10 倍。也因此，對(duì)于不少希望大幅降低硬件配置成本的客戶而言，只要能滿足運(yùn)算需求，寧愿采購安裝多張 GeForce 顯卡的服務(wù)器，也比搭載 Tesal 顯卡的服務(wù)器便宜許多。
為順應(yīng)客戶需求，大部分服務(wù)器企業(yè)都會(huì)推出搭載多張 GeForce 顯卡設(shè)計(jì)的低成本機(jī)種，另外對(duì)于如華碩、微星等在銷售 PC 顯卡的品牌企業(yè)而言，亦增加了市場。
過去 NVIDIA 并未禁止 GeForce 跨界銷售，但現(xiàn)在，NVIDIA 不顧合作伙伴反彈聲浪強(qiáng)行下達(dá)禁令，阻斷服務(wù)器與 PC 顯卡企業(yè)的生財(cái)之道，且影響眾多終端客戶采購成本，就是為了保持獲利能力。因?yàn)橹灰@利表現(xiàn)不如預(yù)期，股價(jià)與發(fā)展勢頭即可能同步走跌，此時(shí)也正值急需真金白銀奮戰(zhàn) AI 的關(guān)鍵時(shí)刻，NVIDIA 絕對(duì)會(huì)想盡辦法守住得來不易的 AI 領(lǐng)先局面。
為何 NVIDIA 能如此強(qiáng)勢地執(zhí)行銷售禁令，除了在 PC 顯卡市場擁有主導(dǎo)性話語權(quán)外，另一關(guān)鍵就是看準(zhǔn)了各路人馬全力搶進(jìn) AI 市場，對(duì)于以 GPU 運(yùn)算為主的深度學(xué)習(xí)服務(wù)器需求大增。而 NVIDIA 在此領(lǐng)域擁有近乎壟斷的優(yōu)勢，隨著 AI 時(shí)代來臨，當(dāng)然是強(qiáng)力推銷高價(jià) Tesla 顯卡產(chǎn)品，畢竟 Tesla 顯卡售價(jià)與毛利遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于 GeForce。
DT 君看到有些人認(rèn)定 NVIDIA 這是壟斷，但說實(shí)在話，在 PC 顯卡產(chǎn)業(yè)的人都知道，這種說法有失偏頗。因?yàn)?，在這個(gè)市場里面還卡著一個(gè) AMD，雖然對(duì)于 NVIDIA 而言，AMD 確實(shí)不是對(duì)手，但在關(guān)鍵時(shí)刻，例如當(dāng)與客戶之間的產(chǎn)品合約條件被質(zhì)疑是“壟斷”不公平條款時(shí)，AMD 的存在，就是證明 NVIDIA 沒有“壟斷”的最好證據(jù)，這也讓 NVIDIA 有了可以靈活操作的空間。
而除了祭出所謂的“禁令”外，對(duì)于自己的老地盤 PC 顯卡，NVIDIA 更是全面緊盯供需，掌控每季出貨與產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴勢力與獲利消長外，市場也盛傳 NVIDIA 持續(xù)擴(kuò)大推出頂級(jí)自有品牌顯卡規(guī)模，甚至不排除直接搶奪中高端的大餅，與合作多年的華碩、技嘉、微星、七彩虹、影馳與 EVGA 等顯卡廠商爭利，希望以此穩(wěn)定營收現(xiàn)金流。
以其近期所推出針對(duì) AI 運(yùn)算應(yīng)用與專業(yè)用戶市場的頂級(jí) Volta 架構(gòu)的消費(fèi)級(jí) Titan V 顯卡，即可看出其大打自有品牌、掌控頂級(jí)高毛利市場，強(qiáng)勢保證獲利的策略。Titan V 顯卡性能進(jìn)一步推進(jìn)，售價(jià)同時(shí)也沖上 2，999 美元，較先前所推出的 1，200 美元的 Titan XP 貴上許多，毛利相當(dāng)驚人，眾多顯卡合作伙伴只能望“卡”興嘆。
但讓人好奇的是，過去 2 年股價(jià)大漲超過 5 倍、2017 年獲利更是出現(xiàn)翻倍大漲的 NVIDIA 到底在急什么？怕什么？為什么要在此時(shí)做這么多動(dòng)作？
挾著強(qiáng)大 GPU 并行計(jì)算優(yōu)勢，NVIDIA 這 2 年來在風(fēng)起云涌的人工智能 （AI） 熱潮中強(qiáng)勢崛起，從股價(jià) 2 年大漲超過 5 倍的表現(xiàn)來看，AI 題材顯然是 NVIDIA 這波股價(jià)大漲最直接會(huì)被聯(lián)想到的原因，任何在這個(gè)產(chǎn)業(yè)里的人，談到 AI，沒有人不會(huì)談到 NVIDIA，沒有人不會(huì)想到黃仁勛。在當(dāng)前的 AI 風(fēng)口上，NVIDIA 不但站對(duì)了位置，也因此一飛沖天。
但不可否認(rèn)的是，盡管所有人都看好 AI 的未來，也都認(rèn)為 NVIDIA 的 GPU 已經(jīng)占到最好的位置，但未來仍是未來，AI 再好也還不能落實(shí)成為財(cái)報(bào)上的盈利數(shù)字。
“用錢才燒得出錢”，這是句從上世紀(jì)互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期就流傳至今的名言，而在如今的 AI 上也一樣適用，大筆資金涌入 AI 的結(jié)果，到目前為止，也只是把所有人對(duì)于 AI 的夢(mèng)想燒的更加燙手，或許可以說，當(dāng)前的 AI 仍只是燒錢的生意，而不是賺錢的生意。
既然如此，回頭來看 NVIDIA 的業(yè)績表現(xiàn)，就十分值得玩味，在黃仁勛 2017 年下半年全球四處飛行奔波的行程中，AI、自動(dòng)駕駛汽車、機(jī)器人是黃仁勛最看好、也最常提及的未來，但黃仁勛卻很少提及這一年 NVIDIA 業(yè)績大爆發(fā)的原因。
事實(shí)上，PC 顯示芯片的主業(yè)是 NVIDIA 過去兩年業(yè)績長紅的主要原因之一，而在 2017 年初開始持續(xù)升溫的比特幣挖礦熱潮，更進(jìn)一步讓 NVIDIA 的業(yè)績好的發(fā)燙。
全球 PC 需求不振、筆記本電腦成長動(dòng)能也熄火，再加上臺(tái)式機(jī)需求大減，獨(dú)立顯卡市場規(guī)模持續(xù)加速萎縮，但 NVIDIA 業(yè)績表現(xiàn)為何能不受影響、逆勢再創(chuàng)新高？
這其中包括全球電競市場的旺盛購買，電競已然成為 PC 產(chǎn)業(yè)最賺錢的需求動(dòng)能，而身為全球顯卡最主要芯片供應(yīng)商的 NVIDIA 不但搭上熱潮大賺特賺，更因?yàn)殚L期對(duì)手超微（AMD）實(shí)力大減，讓 NVIDIA 順勢快速吃掉市場份額。
長期與 NVIDIA 合作的企業(yè)多認(rèn)為，由于英特爾 GPU 實(shí)力與 NVIDIA 差距太遠(yuǎn)，獨(dú)立顯卡開發(fā)受挫，而在 PC 獨(dú)立顯卡領(lǐng)域，唯一在技術(shù)上能與 NVIDIA 相抗衡的超微，合并 ATI 之后也未能產(chǎn)生 1+1＞2 的效果，反而因整合效益不佳，市占率更是持續(xù)萎縮，一度只剩下兩成，慘遭 NVIDIA 全面壓制。
以此來看，NVIDIA 這一波的強(qiáng)勢成長，不只因?yàn)橛泻眉夹g(shù)、也因?yàn)橛泻眠\(yùn)氣，對(duì)手的積弱不振，為 NVIDIA 創(chuàng)造了一個(gè)絕佳的機(jī)會(huì)窗口，輕松稱霸持續(xù)成長、毛利豐厚的電競與專業(yè)顯卡市場。
而比特幣在 2017 年 4 月啟動(dòng)一波大漲所引爆的挖礦熱潮，則是另一個(gè)讓 NVIDIA 業(yè)績?cè)?2017 年持續(xù)創(chuàng)新高的重要關(guān)鍵。
其實(shí)，NVIDIA 對(duì)于參與挖礦熱潮這件事，并沒有那么大的熱情，但機(jī)緣巧合，卻讓 NVIDIA 成為這一波比特幣瘋狂大漲挖礦受惠者。
因?yàn)?，原本?yīng)該是價(jià)格平實(shí)、最適合挖礦的超微顯卡出現(xiàn)嚴(yán)重缺貨，這讓比特幣挖礦大隊(duì)的礦工退而求其次搶購 NVIDIA 顯卡，不論是超微或是 NVIDIA，在供不應(yīng)求的條件下，顯卡價(jià)格翻倍飆漲，就連因?yàn)槿必洓]太多貨可賣的超微，第 3 季業(yè)績也創(chuàng)下歷史新高，而供貨充足、掌控挖礦市場顯卡供貨的 NVIDIA 就不用說了，更是賺得盆滿缽滿。
然而，NVIDIA 明年獲利是否還能維持高點(diǎn)，目前市場看法則是開始趨向保守，在 AI 新事業(yè)尚未能保證獲利之前，同時(shí)面臨不斷涌入戰(zhàn)場的對(duì)手，PC 顯示芯片業(yè)務(wù)仍必須一肩扛起獲利重任。只不過，這里面充滿諸多變數(shù)。
主要因?yàn)槌巳蝻@卡出貨規(guī)模逐年萎縮，唯一保持增長動(dòng)能的電競市場增長幅度未如預(yù)期外，推升 NVIDIA 2017 年獲利大增的挖礦熱潮，隨著需求降溫、回報(bào)率開始下跌等影響，庫存積壓、返修率上升與二手卡拋售亂象隨時(shí)可能發(fā)生。
但素來以應(yīng)變能力快著稱的 NVIDIA，對(duì)于任何影響 PC 顯示芯片獲利動(dòng)能的因素必定是早有防備。為了維持獲利表現(xiàn)，面對(duì)比特幣挖礦市場，NVIDIA 除了持續(xù)降低生產(chǎn)成本，也積極控管成本風(fēng)險(xiǎn)。
考慮到原本保修期長達(dá) 3~5 年的傳統(tǒng) PC 顯卡，因?yàn)殚_采比特幣挖礦的過度使用，會(huì)帶來極高返修成本升高風(fēng)險(xiǎn)，因此，NVIDIA 在 2017 年 6 月底推出保修期僅三個(gè)月的專業(yè) GP106 挖礦卡后，近期也將再推出挖礦效能進(jìn)一步提升的 GP104，通過提供略高于先前產(chǎn)品的性價(jià)比，希望以此能吸引比特幣挖礦者采用，力圖完全區(qū)隔 PC 與挖礦市場。
不過，盡管低調(diào)排除掉任何影響傳統(tǒng) PC 業(yè)務(wù)獲利的風(fēng)險(xiǎn)，但受惠對(duì)手超微勢力大減而安逸多年的 NVIDIA，即將面臨多年未見的競爭危機(jī)，這也是在 2018 年值得觀察 NVIDIA 的重點(diǎn)指標(biāo)之一。
其中包括，CPU 龍頭英特爾終停止與 NVIDIA 的 GPU 授權(quán)協(xié)議，轉(zhuǎn)向牽手超微，初期雖然只是 PC 平臺(tái)的合作，后續(xù)將可能進(jìn)一步擴(kuò)大至 AI、物聯(lián)網(wǎng)等任何需要 GPU 運(yùn)算的新興應(yīng)用領(lǐng)域。這也代表，后續(xù) NVIDIA 恐將難挾 GPU 力量，在 AI、物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)局占有絕對(duì)優(yōu)勢。
過去 6 年，NVIDIA 受惠與英特爾簽訂為期六年的交互授權(quán)協(xié)議，取得以 5 年分期方式支付、總計(jì) 15 億美元的技術(shù)授權(quán)費(fèi)用，當(dāng)時(shí) NVIDIA 估算，此筆款項(xiàng)預(yù)計(jì)可帶來每年約 2.33 億美元的營收和每股 0.29 美元的凈收入，而隨著 2017 年雙方終止授權(quán)，未來 NVIDIA 每年將失去輕松落袋的數(shù)億美元授權(quán)金收益。
回溯 NVIDIA 當(dāng)年與英特爾為何簽訂 GPU 授權(quán)，表面上是 NVIDIA 抗議英特爾在 PCI-E 等多項(xiàng)技術(shù)上的壟斷，雙方對(duì)簿公堂，而英特爾經(jīng)過再三考量，最終決定和解，以 15 億美元的技術(shù)授權(quán)費(fèi)用，換取 NVIDIA 退出 PC 芯片組業(yè)務(wù)與 SLI 等 GPU 技術(shù)授權(quán)。但幾年過后，GPU 技術(shù)實(shí)力遠(yuǎn)不及 NVIDIA 的英特爾，終發(fā)現(xiàn)之前付錢取得的 NVIDIA GPU 授權(quán)技術(shù)層級(jí)并不高，再加上 NVIDIA 近年在 PC、AI 等領(lǐng)域快速壯大，讓英特爾更加下定決心轉(zhuǎn)向攜手苦陷虧損多年的超微，一同對(duì)抗共同的敵人 NVIDIA。
沒了每年 2 到 3 億美元授權(quán)金，這也是未雨綢繆的 NVIDIA 近年急欲拉升獲利的關(guān)鍵之一。
除了與超微、英特爾的恩怨情仇，在 AI 戰(zhàn)場已成為眾家芯片大廠頭號(hào)敵人的 NVIDIA，不僅遭遇攜手超微的英特爾，以及高通、聯(lián)發(fā)科、三星與力圖開發(fā)自主芯片的 Google、蘋果等國際大廠夾擊外，同時(shí)也將面臨中國市場眾多 IC 設(shè)計(jì)企業(yè)的彷效跟進(jìn)。
雖然大部分中國 IC 設(shè)計(jì)公司目前還很難跟上 NVIDIA 的 GPU 技術(shù)與品牌營銷實(shí)力，但以中國目前強(qiáng)力扶植 AI 的整體氣氛，再加上中國市場足以支撐許多新應(yīng)用落地商用的可觀規(guī)模，假以時(shí)日，也難說這些中國 IC 設(shè)計(jì)公司不會(huì)成為 NVIDIA 的眼中釘。
以此來看，或許有人會(huì)認(rèn)為 NVIDIA 的禁令是為了競爭，是為了卡位，但 DT 君真心認(rèn)為，NVIDIA 所做的一切，都是為了 AI，畢竟，這是一個(gè)用錢才能燒得出更多錢的生意。對(duì)于近期股價(jià)跌破 200 美元大關(guān)、就再也沒能重返高點(diǎn)的 NVIDIA 非常清楚，在追逐成就 AI 大業(yè)的同時(shí)，首要之務(wù)就是穩(wěn)定住獲利，否則再怎么偉大 AI 夢(mèng)想，在華爾街的那些錢袋子眼中，也不過是好大喜功的一時(shí)沖動(dòng)罷了。