半導(dǎo)體類股漲勢(shì)驚人：一方面，本輪漲幅和持續(xù)時(shí)間幾乎超出所有人預(yù)期；另一方面，大型芯片制造商市值排名發(fā)生變化。

因此，可以理解投資者對(duì)市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)的擔(dān)憂。 但拉動(dòng)近期漲勢(shì)的幾家公司前景樂(lè)觀，而且預(yù)計(jì)短期內(nèi)這股強(qiáng)勁勢(shì)頭不大可能消退。

截至上周五，美國(guó)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)(PHLX Semiconductor Index)今年累計(jì)上漲22%，納斯達(dá)克指數(shù)漲17%。 費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)去年飆升37%，成為科技領(lǐng)域漲幅最大的分類指數(shù)。 而且盡管大型并購(gòu)活動(dòng)降溫，股價(jià)漲勢(shì)仍在持續(xù)。 Dealogic稱，今年迄今為止，半導(dǎo)體行業(yè)的交易總價(jià)值僅為不到90億美元，而去年高達(dá)1,340億美元。

一個(gè)顯著變化是，英偉達(dá)(Nvidia co., NVDA)和博通(Broadcom Ltd., AVGO)現(xiàn)在躋身費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)成分股中市值最大的五家公司之列。 本周早些時(shí)候，英偉達(dá)的市值一度超過(guò)高通公司(Qualcomm Inc., QCOM)。 高通公司在芯片行業(yè)中市值曾經(jīng)排在第二位，僅次于英特爾(Intel Corp., INTC)。 而高通公司的市值逆勢(shì)收縮，過(guò)去兩年內(nèi)縮水近四分之一，因?yàn)樵摴纠麧?rùn)豐厚的授權(quán)業(yè)務(wù)面臨一系列問(wèn)題，包括與蘋果公司(Apple Inc., AAPL)的訴訟戰(zhàn)。

另一家市值下跌的公司是長(zhǎng)期獨(dú)占鰲頭的英特爾。 該公司市值上個(gè)月被臺(tái)灣積體電路制造股份有限公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., TSM, 簡(jiǎn)稱：臺(tái)積電)超過(guò)。 臺(tái)積電是英特爾在芯片制造方面最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，受益于移動(dòng)設(shè)備大發(fā)展和圖形處理器之類其它種類芯片需求的不斷增長(zhǎng)。

投資者應(yīng)期待芯片類股日后進(jìn)一步上漲。 盡管自去年初與安華高科技(Avago Technologies)合并以來(lái)市值增加了一倍多，但博通所處地位尤其有利。 該公司上周四公布，第二財(cái)季收入大漲18%，超過(guò)預(yù)期。 在采用該公司無(wú)線濾波芯片的新一代iPhone機(jī)型增加推動(dòng)下，博通預(yù)計(jì)當(dāng)前財(cái)季利潤(rùn)增速將和第二財(cái)季差不多。 預(yù)計(jì)市盈率只有15倍，仍稍低于費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)成分股平均預(yù)期市盈率。

英偉達(dá)也有可能進(jìn)一步上漲。 隨著亞馬遜公司(Amazon.com Inc., AMZN)、谷歌(Google)、微軟(Microsoft Co., MSFT)等公司將人工智能植入其龐大全球網(wǎng)絡(luò)，英偉達(dá)的圖形處理器芯片迎來(lái)良機(jī)。 英偉達(dá)還得益于任天堂公司(Nintendo Co.) Switch游戲主機(jī)的強(qiáng)勁需求。

誠(chéng)然，英偉達(dá)大約48倍的高預(yù)期市盈率使該股危險(xiǎn)性略高。 不過(guò)費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)總體平均預(yù)期市盈率目前只有16倍，超過(guò)其五年平均水平不到10%，較納斯達(dá)克平均預(yù)期市盈率低約30%，所以芯片股投資者尚不用匆忙套現(xiàn)。