北京時間4月8日消息，英國《金融時報》網(wǎng)絡(luò)版今天撰文指出，芯片設(shè)計廠商Imagination Technologies在本周的遭遇充分說明了蘋果供應(yīng)商的喜與憂。雖然獲得iPhone合同可以讓供應(yīng)商賺得盆滿缽滿，但營收來源過度依賴蘋果也是潛在的“致命傷”，一旦合作關(guān)系破裂，對于供應(yīng)商來說后果將是災(zāi)難性的。
以下為文章全文：
Cirrus Logic是位于得克薩斯州的一家音頻芯片廠商，該公司的業(yè)務(wù)正蒸蒸日上，銷售額已經(jīng)連續(xù)三年增長超過25%，而股價在過去12個月累計上漲了70%。
然而，盡管運營著一家市值達(dá)40億美元的上市公司，但Cirrus Logic首席執(zhí)行官杰森·羅德（Jason Rhode）在向投資者解釋財務(wù)業(yè)績的細(xì)節(jié)時卻犯了難。即便其中一家客戶的營收貢獻(xiàn)占到Cirrus Logic全年營收的三分之二、第四季度更是占到營收的85%，羅德卻從來不敢直接說出這家公司的名稱。
蘋果將獨立開發(fā)圖形處理器
在每個季度的財報電話會議上，羅德總是小心翼翼地重復(fù)同樣的一番話：“盡管我們明白我們與最大的一個客戶聯(lián)系極為密切，不過根據(jù)公司政策，我們不便討論商業(yè)合作伙伴的具體細(xì)節(jié)?！?/p>
當(dāng)然，Cirrus Logic的每一位投資者都明白，羅德口中所謂的最大客戶其實就是蘋果——按銷量計算，蘋果是世界上最大的智能手機(jī)廠商。去年9月中旬，當(dāng)蘋果透露說iPhone 7的市場需求強(qiáng)勁時，Cirrus Logic股價也在一天內(nèi)大漲8%。
然而，蘋果嚴(yán)格的保密文化以及對代工廠商的苛刻要求，意味著供應(yīng)商不敢走錯一步。如果一切進(jìn)展順利，與蘋果的合作對供應(yīng)商來說絕對是一件幸事，可一旦合作破裂，很快就會演變成一場災(zāi)難。分手的后果恐怕是災(zāi)難性的，在倫敦上市的芯片設(shè)計廠商Imagination Technologies本周的遭遇就充分說明了這一點。
ImaginationTechnologies近一半的營收來自于蘋果
自iPhone十年前上市以來，ImaginationTechnologies的圖形處理器就一直是iPhone的核心元件。本周一，Imagination Technologies宣布蘋果“正在開發(fā)獨立的圖形設(shè)計，以便控制自己的產(chǎn)品，降低未來對Imagination Technologies技術(shù)的依賴”。在這一消息傳出后，該公司股價當(dāng)天大跌近70%，市值蒸發(fā)三分之二。這也是Imagination Technologies十年來股價變動最大的一次。在此之前，該公司的市值為7.54億英鎊。
實際上，Imagination Technologies與蘋果的關(guān)系早就出現(xiàn)了裂痕。去年初，由于難以適應(yīng)智能手機(jī)市場增長放緩的局面，Imagination Technologies的虧損擴(kuò)大，長期擔(dān)任公司首席執(zhí)行官的侯賽因·雅薩伊（Hossein Yassaie）最終黯然離職。不久以后，又有報道稱蘋果考慮直接收購ImaginationTechnologies，但最終仍然放棄了這一想法。蘋果持有Imagination Technologies8.1%的股份。
Imagination Technologies在一份聲明中稱，今天來自蘋果的收入仍然占到公司營收的一半以上，但蘋果計劃在兩年內(nèi)“不再使用Imagination Technologies的知識產(chǎn)權(quán)”。
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蘋果分析師、風(fēng)險投資人吉尼·蒙斯特（Gene Munster）將投資蘋果供應(yīng)商比作是玩“俄羅斯輪盤賭游戲”。他說：“這就好像是與魔鬼達(dá)成的交易。你知道自己會為此付出什么代價——或是被完全邊緣化，或是利潤遭到擠壓?！?/p>
試圖抓住未來兩大科技趨勢
蘋果的出爾反爾看似無情，但其實恰恰表明這家科技巨頭正試圖在自家產(chǎn)品中擁有更多的核心技術(shù)。通過在圖形芯片方面做出如此巨大的轉(zhuǎn)變，蘋果就可以控制一種至關(guān)重要的元件——這種元件不僅對視頻和游戲至關(guān)重要，而且還與未來兩個巨大的科技趨勢（人工智能和增強(qiáng)現(xiàn)實）密切相關(guān)。
Imagination Technologies不會得到什么安慰，該公司正面臨著分析師所說的“黑天鵝”時刻。對于許多這樣的廠商來說，當(dāng)前這種狀況總是似曾相似。
《精靈寶可夢Go》證明增強(qiáng)現(xiàn)實產(chǎn)品在全世界都很受歡迎
摩根士丹利分析師本周在一份投資報告中寫道：“這并不是蘋果供應(yīng)鏈第一次遭遇這樣的狀況了，這件事提醒我們，應(yīng)該調(diào)低對蘋果供應(yīng)商的估值?！碧O果拒絕對本文發(fā)表評論。
PortalPlayer就是早期的犧牲品，該公司向iPod提供音頻技術(shù)，大概90%的銷售收入來自于蘋果。2005年12月份，PortalPlayer因蘋果MP3播放器的成功而業(yè)績表現(xiàn)不俗，該公司首席執(zhí)行官當(dāng)時表示，得益于與“主要客戶”的“牢固關(guān)系”，PortalPlayer“已經(jīng)為未來幾年的成功做好了充分準(zhǔn)備”。但在四個月以后，蘋果轉(zhuǎn)投另一家供應(yīng)商的懷抱，PortalPlayer市值一夜之間蒸發(fā)掉一半。結(jié)果，PortalPlayer在2006年被圖形芯片廠商Nvidia收購。
分析師們表示，那些將蘋果作為客戶的上市公司的股價往往比同行低了好幾倍。在華爾街，這種現(xiàn)象也被稱為“蘋果風(fēng)險折現(xiàn)”（Apple risk discount）。去年9月份，加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師注意到，在11家營收嚴(yán)重依賴蘋果的供應(yīng)商當(dāng)中，有10家的毛利率下降。該公司當(dāng)時在一份投資報告中寫道：“我們認(rèn)為蘋果一直在推動多家供應(yīng)商在價格上做出讓步”，由于匯率波動，蘋果希望借此來緩解成本上升的壓力。
即便對于那些知道此類風(fēng)險的供應(yīng)商來說，與蘋果的合同可以被看作是“身份的象征”，有利于吸引其他客戶。除此之外，這種合作還能給供應(yīng)商帶來銷量的巨大提升——分析師表示，蘋果今年將賣出超過2.4億部iPhone。
蘋果CEO蒂姆·庫克討論游戲?qū)υ摴镜闹匾?/p>
蒙斯特說：“無論如何，最好的結(jié)果還是能與蘋果達(dá)成協(xié)議。即便你最終可能會遭到扼殺，你也會迎來三年的愜意時光，如果你沒有與蘋果達(dá)成合作，那么可能永遠(yuǎn)都不會有這樣的時光?！?/p>
在蘋果整個供應(yīng)鏈引發(fā)擔(dān)憂
盡管如此，Imagination Technologies陷入困境的消息，肯定會在蘋果供應(yīng)鏈引發(fā)擔(dān)憂。一家與蘋果合作多年的公司高管說：“由于這種風(fēng)險，與蘋果在某些領(lǐng)域建立合作的公司的確難以獲得融資?，F(xiàn)在，每一家銀行的觀察名單上都有蘋果供應(yīng)商的名字。對蘋果供應(yīng)鏈的負(fù)面影響是巨大的?！?/p>
當(dāng)然，Imagination Technologies是一個極端例證，因為蘋果不是轉(zhuǎn)向另一家供應(yīng)商尋求合作，而是自行開發(fā)同樣的技術(shù)。芯片制造對于蘋果來說并不陌生。自2008年收購PA Semi以來，蘋果就在慢慢積累芯片制造上面的經(jīng)驗。
除了iPhone和iPad使用的A系列處理器，蘋果還推出了供Watch智能手表和AirPods無線耳機(jī)使用的定制芯片。分析師將此看作是蘋果的一個重要戰(zhàn)略優(yōu)勢，因為開發(fā)定制芯片所需要的巨大資源是蘋果許多競爭對手所沒有的。
然而，對于蘋果來說，自行開發(fā)新的圖形處理器（GPU），其復(fù)雜程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過蘋果迄今所做出的任何嘗試。除了Imagination Technologies，目前只有Nvidia、AMD、高通和軟銀旗下ARM等少數(shù)幾家公司有能力大規(guī)模生產(chǎn)這種技術(shù)。蘋果一直在不斷從Imagination Technologies挖角，同時對現(xiàn)有處理器做出調(diào)整。
市場研究公司CCS Insight分析師杰奧夫·布拉博（Geoff Blaber）說：“蘋果已經(jīng)用事實證明，其芯片可以針對iPhone的具體功能進(jìn)行優(yōu)化”，放棄與Imagination Technologies的合作轉(zhuǎn)而開發(fā)自家GPU，只是蘋果典型風(fēng)格，“他們想要盡可能地實現(xiàn)產(chǎn)品的定制化?？紤]到蘋果前進(jìn)的方向，GPU會變得越來越重要?！?/p>
在新一代iPhone上面，圖新處理器被廣泛用于制作內(nèi)容豐富的視頻游戲以及視覺效果更好的應(yīng)用。據(jù)知情人士透露，下一代iPhone將配備新的前置攝像頭，可以感受到場景的深度，比如用3D技術(shù)捕捉面部的所有特征。
這不僅能讓下一代iPhone支持新的安全技術(shù)，比如面部解鎖而非指紋識別，而且還有一系列新的功能和輸入方式，它們可以被歸類為“增強(qiáng)現(xiàn)實”技術(shù)。這意味著，圖片和視頻的特效會更好，比如Snapchat的“自拍面具”，可以讓人長出狗的耳朵，或是變成某部電視劇中的人物。
公開表示對增強(qiáng)現(xiàn)實感興趣
除了iPhone，蘋果還在開發(fā)增強(qiáng)現(xiàn)實眼鏡——這也是可穿戴技術(shù)領(lǐng)域的新前沿，全硅谷的公司都在投入巨資開發(fā)這種技術(shù)。蒙斯特說：“Imagination Technologies的遭遇就是蘋果傳遞的一個明確信號，表明它認(rèn)為人們與設(shè)備互動的方式將發(fā)生巨大的轉(zhuǎn)變。這就像是大地震發(fā)生前的輕微震動一樣?！?/p>
作為一家保密文化極其嚴(yán)格的公司，蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克（Tim Cook）卻罕見地公開表示他對增強(qiáng)現(xiàn)實的熱情，稱增強(qiáng)現(xiàn)實的市場潛力同今天的iPhone一樣“巨大”。庫克今年二月在接受《獨立報》采訪時表示：“我很激動，因為這種技術(shù)可以改善許多人的生活。它從本質(zhì)上并不是產(chǎn)品，而是核心技術(shù)。”
GPU在圖像之外的領(lǐng)域也很重要，原因就在于它的架構(gòu)非常適合于處理與人工智能系統(tǒng)有關(guān)的龐大信息——人工智能已經(jīng)出現(xiàn)在新款iPhone上面，被應(yīng)用于Siri虛擬助理推薦以及面部對圖像的自動識別。
就在蘋果開發(fā)增強(qiáng)現(xiàn)實和人工智能新應(yīng)用的時候，ImaginationTechnologies卻遭遇了一場噩夢，而鮮有供應(yīng)商能在這種遭遇中全身而退。分析師表示，考慮到它與蘋果曾經(jīng)建立了長期的合作，Imagination Technologies可能也會再次引起其他智能手機(jī)廠商的興趣，或許還會迫使蘋果向第三方廠商授權(quán)自己的知識產(chǎn)權(quán)。授權(quán)費雖然沒有芯片銷售貢獻(xiàn)的收入多，但利潤率更高。
Imagination Technologies周一表示：“我們認(rèn)為，從零開始設(shè)計全新的GPU架構(gòu)，同時又不侵犯我們的知識產(chǎn)權(quán)，是一件極具挑戰(zhàn)的事情?！盜magination Technologies也許應(yīng)該從蘋果的另一家英國供應(yīng)商、視頻芯片廠商Wolfson那里受到啟發(fā)。2008年，在失去蘋果這個大客戶以后，Wolfson連續(xù)五年運營虧損，并最終在2015年被更大的競爭對手Cirrus Logic收購。