擁有輝煌歷史的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)總有許多招式，而這兩天才爆出370億美元安華高(Avago)收購博通(Broadcom)的案子，提醒我們這個產(chǎn)業(yè)人人都在玩一個整并的游戲。
這場游戲還能怎么玩得更大？筆者個人認為，如果英特爾(Intel)與高通(Qualcomm)結(jié)合，或許會是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最后一場整并大戲──當(dāng)然，還會有很多種不同的整并組合，但絕對不會有我說的這個規(guī)模這么大或影響深遠。
讓英特爾與高通合并是有理的，原因有很多：英特爾擁有的運算技術(shù)，從資料中心到筆記型電腦都可應(yīng)用，但在智慧型手機市場尚未能站穩(wěn)一席之地；高通雖然稱霸智慧型手機市場，卻還未能成功將觸角伸向其他成長潛力龐大的應(yīng)用領(lǐng)域，例如云端運算。
所以如果英特爾與高通合并，將誕生一家擁有“從頭到腳”完整運算技術(shù)方案的領(lǐng)導(dǎo)級大廠；英特爾可不必再忍受虧損、奮力將x86處理器推向手機與物聯(lián)網(wǎng)(IoT)市場；高通則能停止或縮小開發(fā)ARM架構(gòu)伺服器處理器的投資──這在近期看來仍是規(guī)模非常小的市場。
此外英特爾還可以藉由高通旗下的Atheros產(chǎn)品線，理順旗下的Wi-Fi技術(shù)部門；而英特爾與高通的LTE產(chǎn)品線要整并或許較棘手──英特爾的LTE部門是收購自英飛凌(Infineon)──但還是能帶來成本方面的節(jié)省。
順帶一提，英特爾與高通這兩家公司在許多嵌入式市場都能發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，例如正在結(jié)合x86與ARM架構(gòu)方案的通訊領(lǐng)域；而這兩家公司若結(jié)合，恐怕會成為AMD的夢靨──這家公司正試圖于該領(lǐng)域劃定地盤。
最后，英特爾與高通若合并，自然有助于鞏固其全球晶片龍頭地位；高通的業(yè)務(wù)不但能讓英特爾填滿現(xiàn)有的晶圓廠產(chǎn)能，也將可繼續(xù)投資未來的10奈米、7奈米甚至5奈米制程節(jié)點。而這將會為英特爾的競爭對手帶來沉重打擊，特別是三星(Samsung)與臺積電(TSMC)。
當(dāng)然這樁想像中的超大合并案也有很多不可能發(fā)生的理由。首先，這樣的合并案將耗費龐大的創(chuàng)造性融資(creative financing)──婉轉(zhuǎn)地說，這兩家公司的企業(yè)文化并不一致。
而且此合并勢必將面臨來自各國主管機關(guān)的龐大壓力，畢竟在歐洲、韓國、美國以及中國，都將英特爾納入反壟斷的頭號調(diào)查對象(高通亦然？)。英特爾擁有良好的企業(yè)聲譽，并在中國大舉投資，包括大連晶圓廠以及對紫光集團的15億美元資金，但未來仍有許多變數(shù)。
英特爾需要為大連晶圓廠尋找存在的理由；在這個部分，紫光集團旗下的IC設(shè)計業(yè)者展訊(Spreadtrum)將采用英特爾的14奈米制程，但展訊也表示將會以生產(chǎn)ARM架構(gòu)手機晶片為主，不是英特爾的x86架構(gòu)(參考連結(jié))。
因為收取龐大的技術(shù)權(quán)利金，高通在中國是擁有負面形象的西方企業(yè)之一；雖然該公司高層最近舒緩了此智財權(quán)僵局，但還是免不了在雙方心里留下疙瘩。
惠普(HP)為這樣的困境提供了一個解決方案──該公司最近將所持有的中國合資公司股份(華三通信，為HP收購之3Com與華為的合資企業(yè)，HP持有51%股權(quán)) ，出售給清華控股；若英特爾與高通合并，也能用類似的模式將自家業(yè)務(wù)某部分化為中國本土企業(yè)，與中國建立“雙贏”的關(guān)系。
除了以上我個人的想像，當(dāng)然半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)界還能有很多的合并組合。例如在晶圓代工領(lǐng)域，
Globalfoundries 或臺積電都可能有一天將聯(lián)電(UMC)收歸旗下，但各種技術(shù)與政治因素，透露Globalfoundries的中東金主以及臺積電的臺灣股東，恐怕很難同意合并。
德州儀器(TI)可能會繼續(xù)在類比領(lǐng)域的收購，下一個大目標或許是ADI、On Semi甚至Maxim或Linear；不過那些中大型類比公司都營運良好，而且其各自的業(yè)務(wù)高度分散，并擁有不容易順利擴展的特殊制程。
至于其他幾家半導(dǎo)體大廠，我們可能會看到日本僅存的那些大公司之間出現(xiàn)更多整并，包括東芝(Toshiba)、瑞薩(Renesas)、夏普(Sharp)、富士通(Fujitsu)與松下(Pansonic)；而歐洲的意法半導(dǎo)體(ST)與英飛凌(Infineon)，談合并的可能性較低。