這個問題，將反復(fù)出現(xiàn)在這篇文章里，無論是投資者、政府官員，還是社會大眾，都該想想，臺灣從2001年世界先進退場，不再研發(fā)自有技術(shù)后，這過去11年的DRAM發(fā)展歷程，究竟為臺灣留下了什么？
2012年2月27日，全球第四大DRAM制造廠，日本爾必達（Elpida）公司無預(yù)警向東京地區(qū)法院聲請破產(chǎn)保護。這，意味著日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省不再支持背負4480億日元巨債的爾必達。
第二天，臺灣相關(guān)半導(dǎo)體廠股價全數(shù)重挫。2月29日，經(jīng)濟部長施顏祥火速宣布，將透過三大策略協(xié)助DRAM產(chǎn)業(yè)，包括研發(fā)經(jīng)費補助，提供金融支持，并協(xié)助上、中、下游整合。政府將再一次對DRAM業(yè)提供融資協(xié)助。
圖1
3年前，茂德董事長陳民良（右）與爾必達社長坂本幸雄（左）曾結(jié)盟，如今一慘虧一破產(chǎn)
關(guān)鍵數(shù)字一：投資9000億，報酬率卻是-25％
故事的情節(jié)和2008年時，政府計劃成立臺灣創(chuàng)新存儲器公司（TIMC），打算投資一千億元金援存儲器產(chǎn)業(yè)的故事幾乎一模一樣。但數(shù)字顯示，臺灣大方投資DRAM產(chǎn)業(yè)，投資報酬率卻低得嚇人。
從2001年到2010年，力晶、茂德、華邦、華亞科、南亞科等五家DRAM廠，共投資9048億元。這五家公司目前帳上的長期債務(wù)相加，金額高達1544億元。
只要能賺進更多現(xiàn)金，負債不是問題，但分析臺灣五大DRAM廠財務(wù)狀況發(fā)現(xiàn)，2001年到2010年以來的凈利總合，是虧損2245億元，等于10年來，平均一年虧掉200多億元，投資報酬率是負-25％。
關(guān)鍵數(shù)字二：每年補貼全球300億，享受便宜貨
現(xiàn)金流量表顯示，從最近10年以來，臺廠賺進的現(xiàn)金，減掉投資流出的現(xiàn)金，這五大廠全都是負值，總共流出3161億元的現(xiàn)金，等于每年流出300多億元現(xiàn)金。現(xiàn)金流出的意思，是指DRAM廠賺進來的現(xiàn)金，還不夠填補買設(shè)備投資流出的現(xiàn)金支出，等同左手賺來的錢，右手又因為投資花完了，股東根本享受不到利益。
以茂德為例，不計募資找進來的資金，茂德共流出374億元的現(xiàn)金，是茂德目前資本額的近1.5倍?，F(xiàn)金不斷流失，逼使DRAM廠必須不斷向臺灣資本市場募資才能維持生存，臺灣人等于每年花316億元補貼全世界，使用便宜的臺灣DRAM。
關(guān)鍵數(shù)字三：市占大減逾七成，僅剩6％多
根據(jù)研究機構(gòu)顧能統(tǒng)計，DRAM龍頭三星（Samsung）的勢力卻仍不斷擴大，顧能分析師王哲宏分析，2011年第三季，三星市占率已達44％，“這是英特爾退出DRAM產(chǎn)業(yè)以來，單一廠商在DRAM產(chǎn)業(yè)市占率的最高紀錄。”
但，臺灣自有DRAM品牌全球市占率，在2008年第四季達到23.2％的高峰，但到2011年第四季，全球市占率只剩6.3％。
9000億元的投資，超過10年的努力，卻換來白辛苦一場。
攤開歷史，臺灣政府一次次投資DRAM產(chǎn)業(yè)，究竟是哪里出了問題？
臺灣投資DRAM的初衷，是為了要穩(wěn)住臺灣PC產(chǎn)業(yè)的地位，但是卻犯了錯用SWOT分析的謬誤，低估了產(chǎn)業(yè)風(fēng)險。
此外，臺灣其實是有機會自己深耕技術(shù)的，但為賺短錢，也讓臺灣一直依賴大廠的技術(shù)授權(quán)。
1990年代，DRAM產(chǎn)業(yè)大好，1995年，茂矽被投資人戲稱為“卯死”（臺語諧音），因為只要買到茂矽股票，就有機會大賺，1995年，茂矽每股盈余（EPS）沖上12元，讓臺商捧著權(quán)利金，找國外大廠合作。自力研發(fā)的路難度高，賠錢機會大，走國外技術(shù)授權(quán)，獲利更快?！ ∮谑?，當2001年臺灣唯一堅持自我研發(fā)DRAM的世界先進正式退出市場后，臺灣DRAM變成了無根的豆芽菜。
“現(xiàn)在的結(jié)果，其實當年就可以預(yù)見。”一位半導(dǎo)體廠高階主管觀察。
荒謬的劇碼自此展開。
2001年之后，臺灣沒有自有技術(shù)，一旦景氣壞到谷底，技術(shù)母廠倒閉，臺灣DRAM廠就得再找新的合作伙伴，再花一大筆錢更新工藝。
舉茂德的例子來說，就一路從德國英飛凌（Infineon）、韓國海力士（Hynix）、日本爾必達都合作過。一有大廠破產(chǎn)，臺灣廠商就要再付一次代價，現(xiàn)金不斷流出。在兩兆雙星的目標下，政府只得一次次協(xié)助DRAM業(yè)找資金過關(guān)。
“別人是做Value add（加值），成本1000元收1100元，我們是做cost reduction（打折），別人賣2000元的東西，我們賣1700，還覺得自己很賺錢。”一位半導(dǎo)體業(yè)總經(jīng)理觀察，沒有從基礎(chǔ)建立根基，臺灣政府卻想把豆芽菜變成大樹，衍生出一堆怪現(xiàn)象。
怪象一：變DRAM次殖民地 出錢蓋廠，產(chǎn)能卻是美、日享用
現(xiàn)在臺灣五家DRAM廠中，仍由臺灣廠商占大股，握有主導(dǎo)權(quán)的，只剩下南亞科一家。臺灣廠商每天喊著要政府紓困，但結(jié)果是讓美國和日本便宜取得DRAM制造基地。
臺灣最有成本競爭力的華亞科和瑞晶，最大股東分別是美光（Micron）和爾必達，他們分別把自己手上的標準型DRAM制造拋到臺灣來，政府花臺灣納稅人的錢打造DRAM產(chǎn)業(yè)，受益的卻是美、日廠商，形成臺灣人出錢蓋廠，產(chǎn)能卻是美、日廠商享用的怪現(xiàn)象。
一位半導(dǎo)體業(yè)者形容，“臺灣是次殖民地，殖民地還要出錢保護，次殖民地連錢都不用出。”
怪象二：變國際大廠提款機 不只提供工廠，還提供資金升級
2011年爾必達急缺資金時，全世界只有臺灣還能讓爾必達掛牌募資，爾必達不但以21元的高價掛牌，掛牌價幾乎就是最高價，而且掛牌一年后就破產(chǎn)，等于是讓臺灣7500名投資人替爾必達奉上42億元經(jīng)營資金，平均一個股民損失接近56萬元。
爾必達因為接受日本政府援助，條件之一，就是不能把資金搬出日本，因此爾必達雖然把DRAM制造中心搬到臺灣，卻無法投資金升級設(shè)備，還得靠瑞晶的臺灣員工自己賺來的錢，自己升級設(shè)備。
怪象三：救命伙伴竟陣亡 比臺廠短命，技術(shù)也不夠完整
從2008年以來，所有人爭論的焦點在于，“臺灣如果取得爾必達的自有技術(shù)，就一切有解。”
但事實是，臺灣原本計劃投入千億元合并的爾必達，雖然擁有自有技術(shù)，卻比南亞科、華亞科還要短命，破產(chǎn)時的負債，也不比臺灣廠商少，這是因為DRAM競爭，已經(jīng)走向多種技術(shù)布局競賽。
王哲宏觀察，現(xiàn)在全世界前三名的廠商，都早已跨入其它存儲器技術(shù)。美光和爾必達市占率相差不到一個百分點，但美光就有爾必達沒有的NAND FLASH產(chǎn)品，這是手機上常用的存儲器主流，爾必達卻只有PC用存儲器。
過去五季，美光只有兩季小賠，爾必達卻嚴重失血，2011年第二季甚至單季凈損489億日元。
爾必達的敗因之一，就是因為技術(shù)布局不夠完整，沒有搭上NAND FLASH起飛的風(fēng)潮，“爾必達NAND生產(chǎn)量，幾乎可以忽略不計。”東騰創(chuàng)投董事長王安亞觀察。
如果，當時臺灣政府真的買下了爾必達，并且讓臺廠倚靠爾必達做技術(shù)轉(zhuǎn)型，恐怕更是越幫越忙。 “持續(xù)把錢投在這個領(lǐng)域，臺灣只是自己消耗自己。”一位半導(dǎo)體業(yè)者直言，政府應(yīng)該拒絕再救DRAM產(chǎn)業(yè)，讓廠商把資金和人力投到其它更有價值的應(yīng)用領(lǐng)域。
當年DRAM是PC關(guān)鍵零組件，值得臺灣大力投資，如今連PC市場都開始萎縮，從爾必達聲請破產(chǎn)保護就看得出，這次連日本政府都不一定要留爾必達。
這是花掉逾10年時間，9000億元學(xué)費，學(xué)到的一堂課。
不管最后臺灣產(chǎn)業(yè)是否決定要向DRAM業(yè)告別，想清楚自己的策略，才是關(guān)鍵。搖擺不定，傷的不僅是廠商，付出代價的，還是所有納稅人。
僅3年，臺廠市占從23％慘跌到6％——各區(qū)域DRAM營收市占率
2008年第4季
韓國：44.8%
臺灣：23.2%
美國：16.9%
日本：11.1%
德國：4.0%
2011年第4季
韓國：69.1%
美國：12.3%
日本：12.3%
臺灣：6.3%
放棄技術(shù)自主，埋下敗因——臺灣DRAM產(chǎn)業(yè)大事紀
萌芽期：發(fā)展自有技術(shù)
1989：德州儀器和宏碁合資成立臺灣第一家DRAM廠德碁
1990：政府投資58億元，研發(fā)DRAM
1994：次微米計劃完成，世界先進成立，發(fā)展臺灣自有技術(shù)DRAM
1998：美國美光控告臺灣傾銷DRAM
轉(zhuǎn)變期：購買國外授權(quán)
2001：世界先進退場，臺灣發(fā)展自有DRAM技術(shù)之路重挫；取得國外母廠技術(shù)成為主流
2001：東芝、富士通、日立退出標準型DRAM市場
2002：政府提出兩兆雙星計劃，希望半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值能達1兆元
萎縮期：不堪虧損退場
2008：臺灣五家DRAM廠共虧損1，592億元，創(chuàng)歷史新高
2009：政院推動臺灣創(chuàng)新存儲器公司計劃整并臺廠取得爾必達技術(shù)，但整合破局
2011：力晶宣布淡出標準型DRAM；茂德財報難產(chǎn)，面臨下柜命運；華邦轉(zhuǎn)型
2012：美光成為華亞科最大股東，臺灣主導(dǎo)DRAM廠只剩南亞科1家