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title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際" title="中芯國際">中芯國際(0981,HK)自去年3月以來,第六個引資緋聞者。
列全球芯片代工" title="代工">代工業(yè)第三的中芯國際,目前正迫切希望盡快引資成功,以緩解緊張的運營壓力,而“姓社還是姓資”的策略引資伙伴身份,則直接影響其在中國大陸市場的發(fā)展前途。
有消息稱,中芯國際掌門人張汝京" title="張汝京">張汝京或將利用下周前往北京參與奧運火炬手的接力跑的機會,進一步與大唐電信接洽。此前,張汝京曾對外表示,將在今年年內(nèi)完成股份出售。
在海峽對岸的競爭對手仍囿于“技術禁令”的狀況下,中芯國際顯然必須得緊抓時機,完成蛻變。
中資為首選
7月22日,有媒體報道稱,大唐電信科技產(chǎn)業(yè)集團預備收購中芯國際約20%的股份。估計收購金額為20億元。當日,中芯國際股價漲幅達11%。
中芯國際人士回應本報稱,仍在與戰(zhàn)略投資者的談判接觸中,是否一定是大唐電信尚未確定。而大唐電信相關人士也表示,并不知情。6月初,張汝京在外電采訪時表示,談判已進入關鍵階段,正與4家戰(zhàn)略投資者商談,并將于6個月內(nèi)出售股份。
消息人士告訴本報記者,其實按照中芯目前的價格,傳聞中約20億元可購買25%的股份。但中芯當時在策略引資時,董事會則希望引進單一股東的份額不要超過20%。因此,這可能也是下一步需要協(xié)商的內(nèi)容。
大唐電信是自去年3月以來,中芯國際的第六次引資傳聞。雖然引資對象仍然未果,但通過幾次市場傳聞,中芯國際所期許的投資者脈絡基本清晰。
策略投資者的入局,不僅可帶來資金的補充,也能使中芯業(yè)務基礎得到提升。今年3月,中芯國際公告顯示,引資方式可能為購買股份或可換股工具,也有可能買入股權。
在投資者的身份上,中芯國際曾對外表示,更傾向于引進產(chǎn)業(yè)資本或者代工服務客戶。
知情人士透露,政府希其能與中國大陸的本土企業(yè)合作,而張汝京也表示,在策略引資上,將會優(yōu)先考慮中國本土企業(yè)。
半導體業(yè)內(nèi)專家莫大康告訴本報記者,中芯國際代表中國大陸本土半導體業(yè)的領先水平,當年張汝京曾力排眾議將先進的技術引進,大大縮短了與世界技術水平的差距,“他對中國集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是功不可沒?!蹦罂嫡f。
政府和市場也給中芯國際以豐厚饋贈,除了土地的優(yōu)惠,用電的保障外,在稅收政策上享有“五免五減半”,即在中芯開始贏利的前五年,不用繳納稅收,而再后五年,則只繳納一半稅收。優(yōu)渥的待遇還體現(xiàn)在其順利在大陸各地設廠布局,以及銀行借貸上。
長久以來,中芯國際已然成為中資色彩濃厚的公司?!叭粞巯滤?0%的股份轉讓外資,則意味著本土龍頭企業(yè)的身份缺失,除了中芯之外,目前,中國大陸地區(qū)并無有實力的接棒者?!蹦罂档葮I(yè)內(nèi)人士對此表示擔憂。
先前傳言要放棄中芯9.78%股權的上實集團,最近則表示不會在中芯股價過低階段貿(mào)然出售。畢竟策略引資也給上實帶來希望。
今年4月,張汝京委任原高盛合伙人兼總經(jīng)理的林夏如擔任首席策略顧問一職,業(yè)內(nèi)人都期望林夏如在中芯久未定奪的策略引資上,有出色表現(xiàn)。
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加速扭虧
分析師認為,中芯引資基本上敲定的是中資,迎戰(zhàn)未來大陸市場的深層競爭。
中芯國際早年搶占中國大陸市場先機,而今,也必須在臺灣對手“政策解禁”之前,迅速完成經(jīng)營上的蛻變。
本月起,由臺灣“行政院”、“經(jīng)濟部”宣布的,臺企赴大陸投資上限由企業(yè)凈值的40%放寬至60%,開始執(zhí)行。而對于半導體等支柱產(chǎn)業(yè)的投資限制則暫緩,預估可能于9月“松綁”。因此有人樂觀估計,未來將會有一波“高科技企業(yè)西進”的浪潮。
本報了解到,對于臺灣大型的高科技企業(yè)來說,其實真正限制臺灣西進步伐的,并非是“資金登陸”,而是“技術登陸”。目前0.18微米以下及12英寸的芯片制造仍然設限。
比如列全球芯片代工前二位的臺積電和聯(lián)電,由于企業(yè)資產(chǎn)非常龐大,并不為40%投資登陸上限煩憂,而是在于技術上的禁令。
臺積電曾向本報表示,不會主動建請臺灣政府松綁半導體技術登陸,并且,由于臺積電產(chǎn)品在大陸的市場份額非常低,不需馬上增資。畢竟大陸的半導體產(chǎn)業(yè)尚未成熟,而臺灣具備人才和商業(yè)流通環(huán)境,具有很強的經(jīng)濟規(guī)模。
除了這些因素外,中芯國際在中國大陸先入為主的“菱形”產(chǎn)業(yè)布局,也給競爭對手以警示。
這些年,當臺灣對手囿于資金禁令、技術禁令之際,中芯國際以最快的速度與中國大陸政府的合作,并在各地擴張布局。但不幸的是,仍不可避免的受全球半導體產(chǎn)業(yè)低潮的沖擊。
7月28日,中芯國際財報顯示,二季度虧損4560萬元,這已是其連續(xù)公布的第五個季度虧損,比上一季度有明顯改觀。由于淡出虧損的DRAM市場,非DRAM(動態(tài)隨機存取存儲器)收入3.307億美元,較上季度增長3.8%,同比增長24%。毛利率也由上個季度的負9.0%更為6.1%。
在電話會議中,張汝京對外表示,本季度主要原因是北京廠DRAM的產(chǎn)能轉換為邏輯產(chǎn)能的計劃仍在持續(xù)進行,同時表示,將在2008年第四季度以前實現(xiàn)盈利。
分析人士表示,由于工廠剛將標準型DRAM(商品化動態(tài)隨機存儲器)產(chǎn)品改換為邏輯IC產(chǎn)品,本季度虧損屬意料之中。
由于去年標準型DRAM產(chǎn)品價格崩盤,大幅下跌39%。2007年,中芯增加了77個全球客戶,營收15.498億美元,但凈虧損4000萬美元。今年第一季度,中芯國際虧損達1.191億元。
當季,為了“止血”,張汝京明確表示,中芯國際已與客戶達成協(xié)議,決定完全退出標準型DRAM的代工市場,并將產(chǎn)能全部轉換為邏輯產(chǎn)品?!斑@一策略將是我們2008年的主軸?!睆埲昃┱f。
業(yè)內(nèi)人士介紹,產(chǎn)品的調整,意味著工廠在一定時期內(nèi)將面臨無米下炊的窘境,因為從工藝裝備、銷售策略、客戶一系列得全部變動。張汝京預計在今年年底,所有制程改裝完畢,今年實現(xiàn)邏輯IC產(chǎn)能達21.5萬片。
盡管如此,有人仍然擔心,中芯國際邏輯產(chǎn)品的回報低于預期,并且要支付IBM技術費用和設備折舊攤消因素,將會拖累業(yè)績表現(xiàn)。