繼不久前EDA大廠Synopsys（新思科技）宣布以350億美元收購另一家EDA大廠Ansys之后，近日，又一家EDA廠商Altium被瑞薩電子以約59億美元收購。

2023年7月，瑞薩電子與Altium宣布合作開發(fā)PCB工具和云平臺

瑞薩電子59億美元收購Altium

2024年2月14日，瑞薩電子和全球電子自動化設(shè)計（EDA）廠商Altium Limited Systems （以下簡稱“Altium”）聯(lián)合宣布，他們已簽訂計劃實施協(xié)議（“SIA”），瑞薩電子將根據(jù)澳大利亞法律通過安排計劃收購 Altium。根據(jù)交易條款，在滿足多項條件的前提下，瑞薩電子將以每股 68.50 澳元的現(xiàn)金價格收購 Altium 的所有已發(fā)行股票，較Altium周三收盤價溢價34%，比 Altium 一個月成交量加權(quán)平均價溢價約 39%，相當于股權(quán)總價值約 91 億澳元（約合 8879 億日元、59億美元）。

瑞薩電子表示，此次收購使兩家行業(yè)領(lǐng)導者能夠聯(lián)手建立一個集成的開放式電子系統(tǒng)設(shè)計和生命周期管理平臺，從而實現(xiàn)跨組件、子系統(tǒng)和系統(tǒng)級設(shè)計的協(xié)作。該交易與瑞薩的數(shù)字化戰(zhàn)略高度一致，代表著該公司在為電子系統(tǒng)設(shè)計師帶來增強的用戶體驗和系統(tǒng)級創(chuàng)新方面邁出的重要一步。

隨著技術(shù)的進步，電子系統(tǒng)的設(shè)計和集成變得越來越復雜。當前的電子系統(tǒng)設(shè)計流程是一個復雜的迭代過程，涉及多個利益相關(guān)方和設(shè)計步驟，包括仿真和PCB物理設(shè)計的元件選擇和評估。工程師必須能夠在縮短的開發(fā)周期下設(shè)計出不僅實用，而且高效、經(jīng)濟的系統(tǒng)。

Altium的產(chǎn)品主要是面向印刷電路板 (PCB)的EDA工具，但是其在電子電路設(shè)計中發(fā)揮著舉足輕重的作用，包括電路板布局、布線、驗證、生產(chǎn)等工作無不依賴這類軟件程序，是工程師創(chuàng)建電路原理圖不可或缺的。

在共同的愿景下，瑞薩和Altium旨在構(gòu)建一個集成的開放式電子系統(tǒng)設(shè)計和生命周期管理平臺，在系統(tǒng)層面上統(tǒng)一這些步驟。此次收購將Altium先進的云平臺功能與瑞薩強大的嵌入式解決方案組合結(jié)合在一起，將高性能處理器、模擬、電源和連接性結(jié)合在一起。該組合還將實現(xiàn)與整個生態(tài)系統(tǒng)中第三方供應商的集成，以便在云上無縫執(zhí)行所有電子設(shè)計步驟。電子系統(tǒng)設(shè)計和生命周期管理平臺將提供各種電子設(shè)計數(shù)據(jù)和功能的集成和標準化以及增強的組件生命周期管理，同時實現(xiàn)設(shè)計流程的無縫數(shù)字迭代以提高整體生產(chǎn)率。這大大加快了創(chuàng)新速度，并通過減少開發(fā)資源和低效率降低了系統(tǒng)設(shè)計人員的準入門檻。

“開發(fā)過程繼續(xù)發(fā)展和加速。瑞薩首席執(zhí)行官柴田秀俊表示：“我們的目標是‘讓我們的生活更輕松’，我們的愿景是讓電子設(shè)計進入更廣闊的市場，通過基于云的平臺實現(xiàn)更多創(chuàng)新。”“Altium的加入將使我們能夠提供一個集成的開放式開發(fā)平臺，使各種規(guī)模和行業(yè)的企業(yè)更容易構(gòu)建和擴展其系統(tǒng)。我們期待與Altium才華橫溢的團隊合作，繼續(xù)投資并推動我們的組合平臺為客戶帶來更高的價值。”

“我堅信，電子行業(yè)是建設(shè)智能和可持續(xù)發(fā)展世界的最重要行業(yè)。瑞薩的遠見卓識和讓所有人都能使用電子產(chǎn)品的承諾引起了Altium的強烈共鳴。Altium的行業(yè)轉(zhuǎn)型愿景在服務瑞薩的宏偉愿景中得到了最充分的體現(xiàn)?！白鳛槿鹚_的合作伙伴，我們已經(jīng)與瑞薩緊密合作了近兩年，在我們繼續(xù)成功執(zhí)行和發(fā)展的過程中，我們很高興成為瑞薩團隊的一員?！?/p>

瑞薩電子計劃通過銀行貸款和庫存現(xiàn)金為此次交易融資，且該交易不受任何融資條件的約束。目前，該交易已獲得兩家公司董事會的一致批準，預計將于 2024 年下半年完成。不過，交易的完成還需獲得 Altium 股東的批準、澳大利亞法院的批準以及監(jiān)管部門的批準和其他慣例成交狀況。

板級EDA市場的領(lǐng)導廠商

資料顯示，Altium創(chuàng)始于1985年，是一家在電子設(shè)計自動化(EDA)領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位的澳大利亞跨國軟件公司，專注于印刷電路板 (PCB) 設(shè)計、電子設(shè)計和嵌入式系統(tǒng)開發(fā)。經(jīng)過多年的發(fā)展，該公司已成為全球市場領(lǐng)導者，擁有當今最流行的 PCB 軟件工具。其軟件工具使 PCB 設(shè)計人員、零件供應商和制造商能夠?qū)⑵渎?lián)系起來，從而更快、更高效地開發(fā)和制造電子產(chǎn)品。Altium的PCB設(shè)計軟件添加了世界上第一個用于設(shè)計和實現(xiàn)電子硬件的數(shù)字平臺Altium 365，在整個 PCB 設(shè)計過程中實現(xiàn)了無縫協(xié)作。

根據(jù) ESD 統(tǒng)計，2021 年全球 EDA 的市場規(guī)模約為 132 億美元，同比增長約 15.11%，預計 2026 年全球 EDA 市場規(guī)?？梢赃_到183.34 億美元左右。而EDA 市場又可分為 CAE、Physical Design &Verification、PCB&MCM、SIP 及 Services 五大板塊。其中， PCB&MCM 板塊在全球EDA 市場的占比約為 9%。PCB&MCM 板塊的市場規(guī)模由 2017 年的 7.90 億美元增長至 2021 年的 12.06 億美元，年復合增長率達 11.16%。

根據(jù)第三方的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在面向PCB的板級EDA工具市場，主要由Siemens EDA (Mentor Graphics)、 Cadence、Zuken和Altium主導，他們在2019年集體占據(jù)了該細分市場69%的份額。疫情前Siemens EDA以37%的份額領(lǐng)跑全球板級PCB設(shè)計工具市場，緊隨其后的是Cadence（17%）、Altium（12%）。Altium在過去十年中迅速成為領(lǐng)主要的PCB供應商之一。截止到2023年第一季度，國外的三家板級EDA工具，占據(jù)了中國80%以上的份額。

圖片來源：EDA365

2023 年 6 月，瑞薩電子曾宣布在 Altium 的 Altium 365 云平臺上實現(xiàn)了所有 PCB 設(shè)計的標準化開發(fā)。瑞薩電子一直與 Altium 合作，將其所有產(chǎn)品的 ECAD 庫發(fā)布到 Altium Public Vault。借助 Altium365 上的制造商零件搜索等功能，客戶可以直接從 Altium 庫中選擇瑞薩電子零件，以加快上市速度。

為何要收購Altium？

關(guān)于收購Altium的原因，瑞薩電子在新聞中列出了六大因素：

平臺整合：瑞薩和Altium希望通過整合各自的解決方案，建立一個電子系統(tǒng)和生命周期管理平臺，實現(xiàn)跨組件、子系統(tǒng)、系統(tǒng)級別設(shè)計的協(xié)作，符合瑞薩的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。

優(yōu)勢互補：Altium擁有先進的云平臺能力，而瑞薩在嵌入式解決方案方面有強大組合，雙方通過優(yōu)勢互補可以加速創(chuàng)新。

財務實力加強：Altium為瑞薩帶來了2.63億美元的收入，36.5%的EBITDA利潤率，以及77%的經(jīng)常性收入，有利于增強瑞薩的財務實力。

系統(tǒng)級設(shè)計體驗：此次收購標志著瑞薩首次在系統(tǒng)級別為電子系統(tǒng)設(shè)計人員帶來增強的用戶體驗和創(chuàng)新，符合瑞薩的戰(zhàn)略方向。

平臺愿景：兩家公司共同致力于構(gòu)建一個集成的開放式電子系統(tǒng)設(shè)計和生命周期管理平臺，統(tǒng)一系統(tǒng)級別的設(shè)計流程，提高生產(chǎn)力。

協(xié)同效應：整合雙方優(yōu)勢有望實現(xiàn)營收和成本協(xié)同效應，增強整體盈利能力。

綜上所述，瑞薩電子認為，收購Altium是為了實現(xiàn)平臺整合，優(yōu)勢互補，加強財務實力，并符合其數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和為系統(tǒng)設(shè)計人員提供更好體驗的目標。

Altium 董事會一致建議 Altium 股東在沒有更好的提案的情況下投票支持該計劃，并取決于獨立專家得出的結(jié)論（并將繼續(xù)得出結(jié)論）該計劃符合 Altium 股東的最佳利益。根據(jù)這些相同的資格，每位 Altium 董事打算對其持有或控制的所有 Altium 股份進行投票或促使投票支持該計劃。Altium 作為瑞薩電子的全資子公司，將繼續(xù)由首席執(zhí)行官 Aram Mirkazemi 領(lǐng)導。

瑞薩電子表示，此次收購增強了瑞薩電子的財務狀況，并通過加速瑞薩電子的數(shù)字化戰(zhàn)略為股東提供了巨大的價值。瑞薩電子預計在交易完成后 3 年內(nèi)將其凈債務/非 GAAP EBITDA 倍數(shù)降低至 <1.0 倍。