停牌2年半,曾經(jīng)的芯片龍頭股盈方微電子股份有限公司(簡(jiǎn)稱“盈方微”)再度回歸,開盤瞬間大漲440%,遭臨時(shí)停牌。10時(shí)30分29秒復(fù)牌后,該股再度上漲,并很快觸發(fā)第二次停牌。據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定,深交所自今日10時(shí)31分04秒起對(duì)該股實(shí)施臨時(shí)停牌,將于14時(shí)57分00秒復(fù)牌。

資料顯示,盈方微股票停牌前一交易日在2020年3月19日,當(dāng)日收盤價(jià)為2.25元/股,總市值18.27億元,截至昨日收盤,盈方微報(bào)收13.24元,股價(jià)大漲488.44%,公司市值達(dá)到108.12億元。這也意味著,復(fù)盤首日公司市值上漲近90億元,正式跨入“百億俱樂(lè)部”。

房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型芯片新貴?

據(jù)筆者了解,盈方微總部位于中國(guó)上海張江高新園區(qū),在深圳、臺(tái)灣、香港設(shè)有研發(fā)中心或分公司,是一家專業(yè)集成電路設(shè)計(jì)和智能影像算法研發(fā)的公司,專注于應(yīng)用處理器和智能影像處理器SOC及應(yīng)用平臺(tái)的設(shè)計(jì)和研發(fā)。

作為曾經(jīng)市場(chǎng)的芯片龍頭股之一,盈方微也是一個(gè)非常特別的存在,也是房地產(chǎn)跨界轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體案例中的一大典型。資料顯示,盈方微成立于1993年,前身為荊州地區(qū)物資開發(fā)公司,1996年在深交所上市。2007年被以地產(chǎn)、物業(yè)為主業(yè)的上海舜元(已于2021年2月變更為“浙江舜元”)借殼。

但好景不長(zhǎng),上海舜元入主后上市公司發(fā)展依舊不太順利。于是公司在2014年實(shí)施股權(quán)分置改革,正式更名為“盈方微”,控股股東變更為上海盈方,陳志成成為上市公司實(shí)控人。

此外,公司的業(yè)務(wù)方向也從房地產(chǎn)企業(yè)變身為半導(dǎo)體公司,專注于SoC芯片設(shè)計(jì)、移動(dòng)互聯(lián)終端、智能家居等應(yīng)用智能處理器及相關(guān)軟件研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)銷售等。在高峰時(shí)期,盈方微股價(jià)甚至一度飆升至24.18元/股,妥妥的半導(dǎo)體新貴。

盈方微從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型半導(dǎo)體到底成不成功?2015年年報(bào)顯示,盈方微當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.76億元,同比增長(zhǎng)100%;歸母凈利潤(rùn)2100.90萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)305%。

如此高光的表現(xiàn)下,公司2015年財(cái)務(wù)報(bào)告卻遭會(huì)計(jì)事務(wù)所出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”的審計(jì)報(bào)告。因此,深圳證券交易所對(duì)公司股票實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。

在2019年11月,證監(jiān)會(huì)發(fā)布通告稱,經(jīng)查實(shí),盈方微約定開展數(shù)據(jù)中心服務(wù)業(yè)務(wù)未實(shí)際履行相關(guān)義務(wù),以及信息披露存在虛假記載,2015年虛增利潤(rùn)總額2356.57萬(wàn)元。盈方微被證監(jiān)會(huì)處以60萬(wàn)元罰款,時(shí)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、實(shí)控人陳志成被罰30萬(wàn)元,其他相關(guān)責(zé)任人也分別被罰款。

在2016年到2019年的這幾年里,可以說(shuō)盈方微的主營(yíng)芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài)。因2017年、2018年、2019年三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值,公司股票于2020年4月7日起暫停上市。

由于自2020年4月7日起被暫停上市,其最后交易日2020年3月19日股價(jià)報(bào)收2.25元/股。此次復(fù)牌上市也被投資者戲稱為“A股最便宜的芯片股”。

上半年歸母凈利潤(rùn)暴漲657.60%

在暫停上市的2020年/2021年,盈方微的經(jīng)營(yíng)并不穩(wěn)定。公司營(yíng)業(yè)收入分別約為7億元、28.9億元;歸屬凈利潤(rùn)分別約為1012萬(wàn)元、323.8萬(wàn)元;扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為210.5萬(wàn)元、271.3萬(wàn)元。

8月15日,盈方微發(fā)布《盈方微電子股份有限公司恢復(fù)上市公告書》顯示,公司于2022年8月11日向深圳證券交易所提交了《關(guān)于撤銷公司股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示的申請(qǐng)》,經(jīng)深圳證券交易所審核同意,自2022年8月22日起公司股票交易撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

公告顯示,公司通過(guò)重大資產(chǎn)重組恢復(fù)了公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。為解決困境,2020年7月,盈方微完成向紹興舜元出售岱堃科技100%股權(quán)及上海盈方微擁有的對(duì)岱堃科技及其下屬子公司的債權(quán)組成的資產(chǎn)包;2020年9月,公司完成了對(duì)華信科、World Style 51%股權(quán)/股份的收購(gòu),收購(gòu)?fù)瓿珊?公司主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為電子元器件分銷、集成電路芯片研發(fā)設(shè)計(jì)兩大業(yè)務(wù)。

根據(jù)公司最新發(fā)布的2022年半年度報(bào)告顯示,2022年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.64億元,同比下降7.24%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)574.18萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)657.60%。

具體來(lái)看,報(bào)告期內(nèi),公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包含集成電路設(shè)計(jì)和銷售、電子元器件分銷雙主業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式。報(bào)告期內(nèi),公司新增存儲(chǔ)芯片的相關(guān)貿(mào)易業(yè)務(wù)。具體來(lái)看,電子元器件分銷成為占比最大的部分,報(bào)告期內(nèi)該分類收入近1.25億元,占營(yíng)收比重為99.18%。

顯然,電子元器件分銷成為了盈方微業(yè)務(wù)營(yíng)收主力,相應(yīng)的帶來(lái)該業(yè)務(wù)重要供應(yīng)商和客戶集中度高的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)悉,由于高端電子元器件的生產(chǎn)需要具有較強(qiáng)的研發(fā)能力及領(lǐng)先的生產(chǎn)工藝,原廠數(shù)量較少、市場(chǎng)份額集中;另外,由于公司代理的電子元器件主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槭謾C(jī),而手機(jī)行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,手機(jī)品牌商及ODM廠商的集中度較高,導(dǎo)致公司元器件分銷業(yè)務(wù)的供應(yīng)商和客戶的集中度較高。2022年上半年度,盈方微對(duì)前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額占采購(gòu)總額的比例為88.27%。2022年上半年度,公司對(duì)前五大客戶的銷售金額占營(yíng)業(yè)收入的比例為76.61%。

回歸后盈方微能走多遠(yuǎn)?

筆者注意到,盈方微專注于智能終端SoC芯片系統(tǒng)集成設(shè)計(jì)、圖像信號(hào)處理(ISP)以及智能視頻算法等核心技術(shù)研發(fā)、設(shè)計(jì),現(xiàn)階段主要產(chǎn)品為影像類SoC芯片,應(yīng)用于智能家居、視頻監(jiān)控、運(yùn)動(dòng)相機(jī)、消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)、教育機(jī)器人等領(lǐng)域。

在技術(shù)進(jìn)展上,公司研發(fā)影像類SoC芯片包括2K分辨率智能終端SoC芯片和4K分辨率智能終端SoC芯片,并結(jié)合不同細(xì)分市場(chǎng)的需求,對(duì)SoC芯片的性能、功耗、面積進(jìn)行針對(duì)性的優(yōu)化,推出更貼合細(xì)分市場(chǎng)需求的SoC芯片,形成 一系列迭代產(chǎn)品。公司目前研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展較為順利,計(jì)劃至2022年底,上述2K芯片將具備流片條件,初步形成迭代產(chǎn) 品系列,并同時(shí)積極推進(jìn)具備更高算力和圖像顯示質(zhì)量的4K芯片研發(fā)。

從目前市場(chǎng)行情來(lái)看,2022年中國(guó)大陸的半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模位居世界第一,預(yù)測(cè)市場(chǎng)銷售規(guī)模將達(dá)到2137億美元, 增長(zhǎng)率達(dá)11%。半導(dǎo)體行業(yè)的廣闊前景極大的推動(dòng)了集成電路行業(yè)的繁榮發(fā)展, 隨著物聯(lián)網(wǎng)、人工智能和電子終端的普及,SoC芯片已經(jīng)成為當(dāng)前集成電路設(shè)計(jì)研發(fā)的主流方向。

尤其是智能家居、視頻監(jiān)控、運(yùn)動(dòng)相機(jī)、消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)、教育機(jī)器人等相關(guān)領(lǐng)域需求不斷攀升,相應(yīng)的芯片研發(fā)商更應(yīng)該抓住這波機(jī)會(huì)。對(duì)于盈方微而言,雖然電子元器件分銷業(yè)務(wù)是其營(yíng)收主力,但實(shí)際上公司在集成電路芯片研發(fā)設(shè)計(jì)方面的實(shí)力并不算差,未來(lái)能否再度追趕上全志科技、北京君正甚至是海思等優(yōu)秀的國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)企業(yè),值得期待。

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