4月6日晚，為貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于防范化解金融風(fēng)險、健全金融法治的決策部署，建立維護金融穩(wěn)定的長效機制，人民銀行會同有關(guān)部門研究起草了《中華人民共和國金融穩(wěn)定法（草案征求意見稿）》，現(xiàn)向社會公開征求意見。

　　中國人民銀行官網(wǎng)

　　觀點摘要：

　　1、央行就金融穩(wěn)定法征求意見，旨在建立完善金融穩(wěn)定工作機制。民生證券研究報告表示，金融穩(wěn)定“目標(biāo)”定義為保障金融機構(gòu)、金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)發(fā)揮關(guān)鍵功能，不斷提高金融體系抵御風(fēng)險和服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，防止單體局部風(fēng)險演化為系統(tǒng)性全局性風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。另外，金融基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施國產(chǎn)化風(fēng)潮值得關(guān)注。

　　2、明確目標(biāo)與權(quán)責(zé)，完善金融穩(wěn)定體系。本次央行發(fā)布的《金融穩(wěn)定法》，主要內(nèi)容包括健全金融穩(wěn)定工作機制、壓實各方金融風(fēng)險防范化解和處置責(zé)任、建立處置資金池、設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金、建立市場化法治化的風(fēng)險處置機制、對違法違規(guī)行為強化責(zé)任追究?？偨Y(jié)看《金融穩(wěn)定法》總結(jié)“十九大”處理金融風(fēng)險經(jīng)驗，借鑒國外成熟的處理金融風(fēng)險法律制度架構(gòu)，明確金融風(fēng)險如何防范、如何化解與處置如何追究責(zé)任，以保證金融體系與金融基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)穩(wěn)定運行。

　　3、IT設(shè)施作為核心基礎(chǔ)設(shè)施，自主可控需求迫切。金融行業(yè)作為信息化與數(shù)字化的先行者和領(lǐng)導(dǎo)者，早已領(lǐng)先于全社會構(gòu)建起龐大的IT系統(tǒng)架構(gòu)。但在當(dāng)前復(fù)雜國際形勢的背景下，底層IT系統(tǒng)的自主可控已成為迫在眉睫的問題，“俄烏沖突”中俄羅斯在金融與IT領(lǐng)域遭遇全面封鎖足以警示：包括踢出國際金融結(jié)算IT設(shè)施Swift、甲骨文于SAP等國際IT巨頭停止數(shù)據(jù)庫業(yè)務(wù)、蘋果暫停業(yè)務(wù)等。我國金融體系IT系統(tǒng)建立較早，多以IBM、Oracle等海外巨頭的基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品及系統(tǒng)方案為主，因此實現(xiàn)金融IT基礎(chǔ)設(shè)施的自主可控是我國金融穩(wěn)定前提。

　　4、國產(chǎn)數(shù)字底座迎來黃金時期，關(guān)注自主可控趨勢下的金融IT產(chǎn)業(yè)鏈。《金融穩(wěn)定法》有望出臺明確了兩大趨勢，一方面金融穩(wěn)定近期多次被提及，戰(zhàn)略高度空前;另一方面上升到立法層面，完善體系明確權(quán)責(zé)，執(zhí)行力度得到有力保證。回到基本面，在政策指引下2022年有望成為金融信創(chuàng)的元年。而自主可控趨勢下金融IT國產(chǎn)化涉及計算機全產(chǎn)業(yè)鏈，各個環(huán)節(jié)均有望受益。

　　《金融穩(wěn)定法（征求意見稿）》解讀：

　　1、為何制定《金融穩(wěn)定法》？背景如何？

　　此次立法就是要在法律中明確，國家金融穩(wěn)定發(fā)展統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制辦公室承擔(dān)日常工作，成員單位按照職責(zé)分工依法履行金融風(fēng)險防范化解處置責(zé)任，落實國家金融穩(wěn)定發(fā)展統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制議定事項。相對應(yīng)的，提出了國務(wù)院金融委統(tǒng)籌管理金融穩(wěn)定保障基金，金融穩(wěn)定保障基金由金融機構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施等主體籌集的資金以及國務(wù)院規(guī)定的其他資金組成，必要時可由再貸款等公共資金提供流動性支持。在金融委統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，存?；鸷透餍袠I(yè)保障基金依法履行風(fēng)險監(jiān)測、風(fēng)險處置等職責(zé)，與之前不同，這次將工作前移，強調(diào)應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)實施早期糾正措施，執(zhí)法等權(quán)力地位提升。

　　2、金融穩(wěn)定保障基金的性質(zhì)

　　這是首次在法律中提出設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，明確由國務(wù)院金融委統(tǒng)籌管理，作為應(yīng)對重大金融風(fēng)險的后備資金。

　　該基金性質(zhì)為平準(zhǔn)基金，是政府通過特定的機構(gòu)以法定的方式建立的基金。設(shè)立平準(zhǔn)基金的目的是，通過在股票市場的逆大盤指數(shù)方向操作來熨平證券市場非理性的劇烈波動。一般情況下，可以通過對證券市場的逆向操作，熨平股市非理性波動，以達(dá)到穩(wěn)定證券市場的目的。

　　該基金可能在9月之前落實。

　　3、基金定位

　　金融穩(wěn)定保障基金的功能定位是處置重大金融風(fēng)險、守住系統(tǒng)性風(fēng)險底線，因此在資金運用上也應(yīng)該區(qū)別于存款保險基金、保險保障基金等基金。

　　該基金定位是處置重大金融風(fēng)險、守住系統(tǒng)性風(fēng)險底線，并不是直接在資本市場上加倉相關(guān)產(chǎn)品，一般不會為市場帶來增量資金。不過，守住系統(tǒng)性風(fēng)險可以讓資本市場無后顧之憂。

　　4、責(zé)任落實

　　《金融穩(wěn)定法（草案征求意見稿）》健全金融風(fēng)險防范、化解、處置全流程全鏈條制度安排，壓實各方責(zé)任，強化追責(zé)問責(zé)。

　　在責(zé)任分工中，進一步壓實壓實金融機構(gòu)及其主要股東、實際控制人的主體責(zé)任，地方政府的屬地責(zé)任和金融監(jiān)管部門的監(jiān)管責(zé)任。省級人民政府負(fù)責(zé)處置轄區(qū)內(nèi)農(nóng)村合作金融機構(gòu)風(fēng)險、非金融企業(yè)引發(fā)的金融風(fēng)險以及按照國家金融穩(wěn)定發(fā)展統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制要求牽頭處置的其他金融風(fēng)險，并不得違反規(guī)定干預(yù)金融機構(gòu)的正常經(jīng)營活動和人事任免等事項。對于當(dāng)前的農(nóng)信社改革有重要的指導(dǎo)意義。人民銀行和財政部負(fù)責(zé)牽頭和參與處置系統(tǒng)性金融風(fēng)險。體現(xiàn)了誰出資誰負(fù)責(zé)的市場化機制。強化追責(zé)問責(zé)，加大對違法違規(guī)行為的震懾力度。

　　責(zé)任的落實才會增強效率和效果，才會制定出更有效的措施并執(zhí)行下去。

　　5、違法違規(guī)責(zé)任

　　明確對導(dǎo)致金融風(fēng)險發(fā)生、蔓延的違法違規(guī)行為予以問責(zé)，依法追究法律責(zé)任。

　　規(guī)定金融機構(gòu)及其主要股東、實際控制人在金融風(fēng)險形成和處置中的違法違規(guī)行為及其相應(yīng)處罰，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

　　對公職人員的失職瀆職行為，依法給予處理處分，構(gòu)成濫用職權(quán)、玩忽職守等犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

　　責(zé)任追究條款從類媒體、大股東實控人、權(quán)力機關(guān)的公職人員三方面予以規(guī)定，這三方面也是可能產(chǎn)生重大風(fēng)險的主要監(jiān)控對象。

　　6.建立市場化法治化的風(fēng)險處置機制

　　按照市場化法治化原則，明確對被處置機構(gòu)可以依法實施股權(quán)、債權(quán)減記和債轉(zhuǎn)股，分?jǐn)偺幹贸杀尽?/p>

　　明確股權(quán)、債權(quán)的減記順位，保障股東、債權(quán)人和相關(guān)利益主體的合法權(quán)益，明確債權(quán)人和相關(guān)利益主體通過風(fēng)險處置所得不低于破產(chǎn)清算所得。

　　完善處置配套制度安排，與司法程序保持銜接。

　　總體來說，《金融穩(wěn)定法》是中國統(tǒng)籌金融風(fēng)險防范化解，建立金融穩(wěn)定長效機制的一大成果。當(dāng)前的金融穩(wěn)定法凝聚了過去金融風(fēng)險防范化解的實踐和思考總結(jié)，并將這一切進一步制度化、法制化，有利于進一步對于金融風(fēng)險的防范和早期糾正，實現(xiàn)風(fēng)險早發(fā)現(xiàn)、早干預(yù)；建立市場化、法治化處置機制，明確處置資金來源和使用安排，完善處置措施工具，保護市場主體合法權(quán)益；強化對違法違規(guī)行為的責(zé)任追究，以進一步筑牢金融安全網(wǎng)，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

　　金融穩(wěn)定職責(zé)現(xiàn)有框架解讀：

　　1、國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會：明確金融穩(wěn)定發(fā)展委員會為實際跨部委協(xié)調(diào)機構(gòu)；同時通過此次立法強化其領(lǐng)地位和執(zhí)行效率。

　　2、央行設(shè)有金融穩(wěn)定局：其職責(zé)包括：監(jiān)測和評估系統(tǒng)性金融風(fēng)險，牽頭提出防范和化解風(fēng)險的政策建議、處置方案并組織實施。牽頭跨市場跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域金融風(fēng)險識別、預(yù)警和處置，以及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等交叉性金融業(yè)務(wù)的基本規(guī)則擬訂、監(jiān)測分析和評估。推動實施國家金融安全審查工作。承擔(dān)運用中央銀行資金的金融機構(gòu)重組方案的論證審查工作，參與有關(guān)機構(gòu)市場退出或重組等工作。按規(guī)定管理中國人民銀行在金融風(fēng)險處置中形成的資產(chǎn)，對因化解金融風(fēng)險而使用中央銀行資金機構(gòu)的行為進行檢查監(jiān)督。組織實施存款保險制度，根據(jù)授權(quán)管理存款保險基金。值得注意的是，金融穩(wěn)定局和金融委秘書局頗有淵源。此前穩(wěn)定局副局長現(xiàn)任職金融委秘書局，牽頭成立協(xié)調(diào)機制。

　　內(nèi)設(shè)機構(gòu)包括：綜合處、金融體制改革處、金融穩(wěn)定評估處、金融部門評估規(guī)劃（FSAP）秘書處、銀行業(yè)風(fēng)險監(jiān)測和評估處、證券業(yè)風(fēng)險監(jiān)測和評估處、保險業(yè)風(fēng)險監(jiān)測和評估處、金融控股公司風(fēng)險監(jiān)測和評估處、中央銀行資產(chǎn)處、存款保險制度處。

　　3、設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金：明確建立金融穩(wěn)定保障基金，作為國家重大金融風(fēng)險處置后備資金?；鹩上蚪鹑跈C構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施等主體籌集的資金以及國務(wù)院規(guī)定的其他資金組成，由國務(wù)院金融委統(tǒng)籌管理，用于具有系統(tǒng)性影響的重大金融風(fēng)險處置。必要時人民銀行再貸款等公共資金可以為基金提供流動性支持，基金應(yīng)當(dāng)以處置所得、收益和行業(yè)收費償還再貸款。金融穩(wěn)定保障基金與既有的存款保險基金和行業(yè)保障基金雙層運行、協(xié)同配合，進一步筑牢我國金融安全網(wǎng)。

　　此次明確金融穩(wěn)定保障基金統(tǒng)籌管理權(quán)在國務(wù)院金融委。