一家家賣(mài)數(shù)據(jù)線、賣(mài)充電寶、賣(mài)手機(jī)殼的公司，正在爭(zhēng)相去“敲鐘”。

近日，3C數(shù)碼周邊品牌綠聯(lián)科技的IPO被受理，擬在創(chuàng)業(yè)板上市，這家公司IPO前的估值超過(guò)了50億。在去年上市的安克創(chuàng)新，市值一度達(dá)到800億，去年?duì)I收還歷史性地超過(guò)了100億。再加上今年初也已經(jīng)進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段的品勝電子，3C數(shù)碼周邊行業(yè)，這個(gè)發(fā)展了十幾年的老賽道一下子又熱了起來(lái)。

二三十塊一根的數(shù)據(jù)線，四五十塊一個(gè)的快充插頭……就是這個(gè)傳統(tǒng)而廉價(jià)的小生意，在過(guò)去十幾年，因?yàn)閲?guó)內(nèi)電商的紅利，以及國(guó)外跨境電商的紅利，火了很多這樣的公司，也吸引了資本的關(guān)注。

然而，爆火之后的安克創(chuàng)新，市值已經(jīng)從去年最高時(shí)的800億跌到了如今的260多億，這也為后來(lái)者的上市命運(yùn)帶來(lái)了更多的不確定性。

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賣(mài)數(shù)據(jù)線、充電器的公司扎堆上市

小生意也能做出大公司。

一家主營(yíng)數(shù)據(jù)線、轉(zhuǎn)接頭、充電器、充電寶、手機(jī)膜套等3C周邊產(chǎn)品的公司——綠聯(lián)科技正在準(zhǔn)備沖擊國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市。近日，本次IPO申請(qǐng)已獲受理，擬募資15．04億元。資料顯示，在去年完成上一輪融資前，綠聯(lián)科技的投前估值已經(jīng)超過(guò)50億元。

根據(jù)招股書(shū)介紹，綠聯(lián)科技是一家全球科技消費(fèi)電子企業(yè)，主要從事3C消費(fèi)電子產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，為用戶提供全方位數(shù)碼解決方案，產(chǎn)品主要涵蓋傳輸類、音視頻類、充電類、移動(dòng)周邊類、存儲(chǔ)類五大系列。

十年來(lái)，隨著智能手機(jī)和電腦產(chǎn)品的快速升級(jí)，衍生出了種類繁多的周邊數(shù)碼品類。在淘寶、京東等電商平臺(tái)，光是一年出貨量達(dá)百萬(wàn)以上的充電寶品牌就數(shù)不勝數(shù)。就連前段時(shí)間火上熱搜的手機(jī)殼產(chǎn)品，雖然看上去并沒(méi)有什么科技含量，但據(jù)媒體估算，也已經(jīng)是一個(gè)約1498億元的新興市場(chǎng)。

因此，隨著消費(fèi)電子細(xì)分行業(yè)已進(jìn)入井噴式發(fā)展，也從中涌現(xiàn)出了一批優(yōu)質(zhì)公司，吸引了資本的關(guān)注。

綠聯(lián)科技并不是第一個(gè)在資本市場(chǎng)出圈的3C數(shù)碼周邊品牌。去年8月，安克創(chuàng)新在A股上市，上市后市值一度達(dá)到800億元。這才讓國(guó)內(nèi)消費(fèi)者了解到這家已經(jīng)成立近10年，卻在默默賺錢(qián)的公司，且它賺的大多數(shù)錢(qián)還是來(lái)自國(guó)外市場(chǎng)。與綠聯(lián)科技類似，安克創(chuàng)新也是一家專注于充電寶、手機(jī)充電器和智能家居用品等“小玩意”的公司。

除了綠聯(lián)和安克創(chuàng)新，還有一家備受爭(zhēng)議的3C數(shù)碼品牌公司也在沖擊資本市場(chǎng)，那就是品勝電子。成立十余年來(lái)，這家公司一直做的都是移動(dòng)電源、數(shù)碼3C配件、云路由、智能硬件等產(chǎn)品的研發(fā)、制造與營(yíng)銷(xiāo)。

如果覺(jué)得這家公司比較陌生，可以翻閱一下它曾經(jīng)與美國(guó)蘋(píng)果公司對(duì)簿公堂的故事。盡管最后案件是以敗訴慘淡收?qǐng)?，但“索賠1元”的新聞卻讓它一下子被外界所知。

今年初，品勝也啟動(dòng)了A股上市征程。1月13日，中信證券與品勝電子簽署了輔導(dǎo)協(xié)議。目前，中信證券對(duì)品勝電子的上市輔導(dǎo)工作仍在進(jìn)行中，可能不久會(huì)就會(huì)有新的消息傳出。值得注意的是，其實(shí)這并不是品勝第一次接觸資本市場(chǎng)，此前它曾于2015年在新三板掛牌，但已于2017年摘牌。

這些成立10年，甚至近20年的做著3C雜貨生意的玩家，正在向資本市場(chǎng)聚攏。

02

搶華強(qiáng)北生意 在亞馬遜征戰(zhàn)

十幾年前的深圳人，如果想要買(mǎi)一根手機(jī)數(shù)據(jù)線，可能會(huì)先坐著公交車(chē)去華強(qiáng)北的小店里轉(zhuǎn)悠一圈。這家賣(mài)30，那家賣(mài)27，還有的可能賣(mài)25，貨比三家之后，顧客往往會(huì)選擇最便宜的那家購(gòu)買(mǎi)，也并不在意自己買(mǎi)的是什么品牌。
當(dāng)時(shí)的每個(gè)商家都在想著怎么把價(jià)格卷起來(lái)，你便宜一塊，我就便宜兩塊，質(zhì)量則并不是他們關(guān)心的。他們認(rèn)為，反正電子產(chǎn)品更新?lián)Q代很快，這樣幾十元的周邊小產(chǎn)品，顧客可能幾個(gè)月后又會(huì)買(mǎi)新的。

但綠聯(lián)科技的創(chuàng)始人張清森卻從中看到了機(jī)會(huì)。剛開(kāi)始，他做的也是為國(guó)外客戶做代工生產(chǎn)數(shù)據(jù)線，不過(guò)他看不上同行間的惡意價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，所以選擇了放棄代工業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向天貓商城做自有品牌。

當(dāng)時(shí)在淘寶上賣(mài)3C配件的，其實(shí)很多都是華強(qiáng)北的這些檔口的個(gè)體戶們，但他們的經(jīng)營(yíng)模式和現(xiàn)在其實(shí)差別不大，更看重的還是線下的買(mǎi)賣(mài)，網(wǎng)店的服務(wù)水平并不高，產(chǎn)品也沒(méi)有什么品牌可言。用戶記不住，也難以做大。

“用五星級(jí)酒店的實(shí)力去開(kāi)沙縣小吃”，張清森用這個(gè)比喻來(lái)解釋自己和綠聯(lián)所做的事情。比如一根高清電視的數(shù)據(jù)線，當(dāng)時(shí)線下檔口大多賣(mài)的是1．8米長(zhǎng)的出口用數(shù)據(jù)線為主，顯然單一的長(zhǎng)度并不能滿足用戶多樣性的需求，所以綠聯(lián)就一口氣做出了0．5米、1米、1．5米、2米、3米、5米等多個(gè)長(zhǎng)度。

一方面是搶到了電商的紅利，另一方面是抓住了用戶的需求，做出了自己的品牌。不僅是綠聯(lián)如此，做“貼牌”起家的安克創(chuàng)新也符合這樣的發(fā)展路徑。除出電商紅利，跨境電商則是它們這一代3C數(shù)碼周邊品牌崛起的又一個(gè)重要因素。

相對(duì)安克而言，綠聯(lián)的出海有點(diǎn)被逼無(wú)奈的意思。2014年左右，很多互聯(lián)網(wǎng)一線公司開(kāi)始開(kāi)足馬力在3C配件市場(chǎng)攻城略地，新的價(jià)格戰(zhàn)又一次爆發(fā)，大有收回這片已經(jīng)品牌林立的市場(chǎng)的感覺(jué)。無(wú)奈之下，綠聯(lián)選擇了出海，在亞馬遜復(fù)制在國(guó)內(nèi)做電商品牌的路子。正巧此時(shí)，跨境電商也被亞馬遜放在了前所未有的戰(zhàn)略地位，為這些來(lái)自中國(guó)的品牌提供了一條直通海外的銷(xiāo)售路線。

境外收入成為它們收入的主要部分。招股書(shū)顯示，2019年至2021年，綠聯(lián)科技營(yíng)業(yè)收入分別為20．45億元、27．38億元、34．46億元，境內(nèi)和境外市場(chǎng)的營(yíng)收占比差不多各占一半。

安克創(chuàng)新則更為徹底，因?yàn)樗婚_(kāi)始的目標(biāo)就是做跨境品牌。資料顯示，公司營(yíng)收超過(guò)96％都來(lái)自境外，主要市場(chǎng)是美國(guó)、日本和歐洲，人們卻往往忘記這是一家總部在長(zhǎng)沙的、地道的中國(guó)公司。2021年，安克創(chuàng)新?tīng)I(yíng)收達(dá)125．74億元，大部分賺的都是外國(guó)人的錢(qián)。

03

“五星級(jí)沙縣小吃店”的生意不好做了

過(guò)去的10年，雖然把握住了國(guó)內(nèi)電商和跨境電商的雙重紅利，但綠聯(lián)、安克創(chuàng)新這樣的3C配件小生意顯然越來(lái)越不好做了。

首先是行業(yè)研發(fā)投入普遍較少，技術(shù)含量低。

招股書(shū)2019年至2021年，綠聯(lián)的研發(fā)投入分別為0．64億元、0．95億元和1．56億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為3．17％、3．47％和4．54％。就算是已經(jīng)上市的安克創(chuàng)新這樣的頭部公司，3年來(lái)研發(fā)最高的時(shí)候也只有6．19％。

研發(fā)投入少直接導(dǎo)致的就是公司沒(méi)有自己的核心技術(shù)，無(wú)法打造穩(wěn)定可控的供應(yīng)鏈體系，容易受到外部供應(yīng)鏈價(jià)格波動(dòng)的影響。

2021年綠聯(lián)利潤(rùn)下滑，主要原因則是如此。據(jù)招股書(shū)顯示，2021年，公司外協(xié)成品和主要原材料的采購(gòu)成本基本都上漲了15％以上，有的項(xiàng)目成本漲幅超過(guò)50％，但相應(yīng)的去年綠聯(lián)的產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格漲幅平均值僅為2．19％。上游漲，下游不漲，利潤(rùn)被侵蝕掉一大塊。

其次是行業(yè)的天花板問(wèn)題。

正因?yàn)榧夹g(shù)含量低，所以不管是已經(jīng)品牌化了的綠聯(lián)和安克創(chuàng)新等公司，還是電子大賣(mài)場(chǎng)里的山寨品牌，數(shù)據(jù)線、充電寶、充電器等，做的都是低附加值、低溢價(jià)能力的小3C生意。說(shuō)到底，做的還是走量的生意，賺的是辛苦錢(qián)。

這樣的生意在高科技公司眼里，以及資本市場(chǎng)的眼里，行業(yè)的天花板始終不高。從安克創(chuàng)新跳水的股價(jià)也能夠看出。截至目前，安克創(chuàng)新的市值已經(jīng)只剩下266億元，相比高點(diǎn)800億元時(shí)，跌去了近70％。一位科技行業(yè)分析人士告訴鉛筆道，相比之前的高點(diǎn)，如今的市值可能更符合公司和行業(yè)的真正價(jià)值。

其實(shí)安克創(chuàng)新也在積極改變這種問(wèn)題。比如推出高客單價(jià)的自主清潔品牌eufy，但知名度、性價(jià)比上，可能都與國(guó)內(nèi)的石頭機(jī)器人、科沃斯等存在一定的技術(shù)差距，在市場(chǎng)上存在感并不高。

再次是跨境生意始終會(huì)受到境外平臺(tái)的影響。

無(wú)論是綠聯(lián)，還是安克創(chuàng)新，都在跨境銷(xiāo)售渠道上，都依賴亞馬遜，對(duì)境外銷(xiāo)售的占比至少占到50％以上。

設(shè)想，如果沒(méi)有了亞馬遜這個(gè)平臺(tái)，對(duì)它們而言是不是就是相當(dāng)于毀滅性的打擊？并不是危言聳聽(tīng)，2020年，同樣從事3C跨境數(shù)碼周邊生意的傲基，當(dāng)年?duì)I收已經(jīng)做到了50億，超過(guò)了如今的綠聯(lián)，但卻因違規(guī)刷單、刷好評(píng)的行為被亞馬遜封店。

最后是來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)大廠和跨界巨頭的擠壓。

今年京東618的數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，小米、華為、漫步者、公牛、綠聯(lián)、大疆、OPPO、秋葉原、品勝和倍思取得3C數(shù)碼配件自營(yíng)品牌銷(xiāo)量前十名。安克甚至都沒(méi)有擠進(jìn)這個(gè)榜單。

3C數(shù)碼配件這個(gè)生意本就是在互聯(lián)網(wǎng)大廠的“睡榻”旁做生意，大廠對(duì)于行業(yè)的擠壓一直存在。再者，行業(yè)品牌眾多，即使是綠聯(lián)、安克這樣相對(duì)知名的品牌，也無(wú)法占領(lǐng)絕對(duì)多的市場(chǎng)份額。數(shù)據(jù)顯示，2019年，綠聯(lián)在國(guó)內(nèi)線上市場(chǎng)的占有率約為2．1％。

就連世界石油公司巨頭“殼牌”跨界進(jìn)駐3C數(shù)碼配件市場(chǎng)，看上了這個(gè)生意，推出了一系列快充配件。

綠聯(lián)、安克的爆發(fā)靠的是用“做五星級(jí)酒店的辦法去做沙縣小吃”的生意。紅利過(guò)后，如今這個(gè)生意也已經(jīng)到了難做的階段。