半導(dǎo)體行業(yè)接二連三的收購失敗事件，讓三星電子倍感壓力。
這個2月，對于半導(dǎo)體巨頭三星電子來說，并不順利。
此前，三星電子副會長韓鐘熙曾滿懷信心地表示，公司會在半導(dǎo)體、移動通信、消費電子等領(lǐng)域各自推進一項規(guī)模較大的并購交易。
但據(jù)韓媒報道稱，受到英偉達收購Arm失敗事件的影響，三星電子在半導(dǎo)體領(lǐng)域的并購也會受其牽累。這次潛在的并購本是三星亟需發(fā)力的非存儲半導(dǎo)體領(lǐng)域，但如今看來已經(jīng)希望渺茫。
有人曾把三星電子形容成“半條腿的巨人”：每條主營業(yè)務(wù)線都能做到龐大的體量，但同時又存在發(fā)展不平衡的現(xiàn)象。
例如半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，在全球內(nèi)存市場中三星電子一家獨占近50％的份額?？梢坏┨鲞@個領(lǐng)域，三星電子就會喪失話語權(quán)，“扶不起”的Exynos芯片便是例證之一。
圖 ｜ 全球內(nèi)存市場份額，圖源網(wǎng)絡(luò)
孤獨的“內(nèi)存”王者
三星電子的崛起，很重要的一點因素就是抓住了時代的機遇。
1974年，三星創(chuàng)始人李秉哲與他的兒子李健熙共同成立了三星半導(dǎo)體的前身Hankook，在“政府＋財團”的雙重支持下，Hankook于1977年更名為三星半導(dǎo)體，在吸納一批日本半導(dǎo)體工程師后，公司搭建了一套完整的集成電路生產(chǎn)體系。
到了1983年，三星半導(dǎo)體正式并入三星電子，成為公司主營業(yè)務(wù)之一，隨后成功開發(fā)出韓國第一款64K DRAM芯片，邁出了成為“內(nèi)存巨人”的第一步。
彼時，美國與日本兩大半導(dǎo)體強國正處在激烈的“芯片戰(zhàn)爭”中，以東芝、日立、三菱為代表的日本企業(yè)在DRAM專利數(shù)量上完成了對英特爾等美國企業(yè)的反超，并在80年代中期一度搶下了全球DRAM市場90％的份額。
為了遏制日本DRAM產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，美國開始對日本出口的芯片征收100％反傾銷關(guān)稅。李健熙從中嗅到了信號，主動向美國政府示好。之后在公關(guān)團隊的說服下，美國對三星電子的DRAM產(chǎn)品僅收取了0．74％的關(guān)稅。
值得一提的是，日本DRAM產(chǎn)品在80年代主要面向長壽命的大型機市場，雖然壽命長但價格昂貴；而三星電子看準了微型計算機的流行，以縮短使用壽命為代價，生產(chǎn)出低成本的DRAM產(chǎn)品，兩者本身就存在價格上的差異。
之后，三星電子和它的韓國同行靠著價格低廉的產(chǎn)品，迅速給昂貴的日本產(chǎn)品帶來“毀滅性”的沖擊。到了1993年，三星電子正式完成對日本企業(yè)的反超。
同年，拿到東芝授權(quán)后的三星電子，迅速投身當(dāng)時新興的NAND Flash（閃存）領(lǐng)域，并且率先打開全球消費級閃存市場。而此前手握NAND Flash專利的東芝依然把希望寄托在已經(jīng)被韓國企業(yè)超越的DRAM領(lǐng)域，最終落得“兩敗俱傷”的局面。
在拿到專利授權(quán)的10年后，三星電子的NAND Flash全球市場份額已經(jīng)達到了驚人的54％。21世紀初期個人電腦、手機等消費電子產(chǎn)品帶來的巨大內(nèi)存與存儲需求給三星電子帶來了豐厚的回報。
2017年，三星電子以688．25億美元的營收將英特爾拉下了壟斷25年的寶座，首次榮登全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)榜首，其中內(nèi)存／存儲器業(yè)務(wù)便貢獻了公司利潤的三分之二。
站在當(dāng)下視角來看待三星電子，這家公司已經(jīng)成長為無法倒下的巨人，我們很難將其與“危機”掛鉤。
但即使是再強大的勇士阿喀琉斯，亦會有缺點。
三星電子也不例外。
供應(yīng)鏈，三星電子的“無奈”
過分依賴內(nèi)存產(chǎn)業(yè)，讓三星電子錯失了建立完整半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的機會——上游原材料及設(shè)備極度依賴國際供應(yīng)鏈，下游自家封裝廠也不能讓人放心。
另外，內(nèi)存市場本身會因為外因產(chǎn)生價格波動，這對于三星電子來說無疑是一枚猜不透的定時炸彈。在2019年的日韓貿(mào)易摩擦事件中，三星電子就曾受到日本原材料企業(yè)的管制，導(dǎo)致高純度氟化氫及光阻劑材料無法進口，最終導(dǎo)致NAND Flash產(chǎn)品一度面臨停產(chǎn)危機。
當(dāng)然，依賴內(nèi)存產(chǎn)業(yè)以及供應(yīng)鏈缺失是整個韓國半導(dǎo)體企業(yè)的通病。但在三星電子身上，這個弱點表現(xiàn)出來的焦慮感相較其他韓國半導(dǎo)體企業(yè)更為明顯。
在牢固了內(nèi)存的壟斷地位后，三星電子開始向外尋求“補短板”的新業(yè)務(wù)。
2005年，三星電子涉足晶圓代工業(yè)務(wù)，并在傍上蘋果、高通的“大腿”后突飛猛進，一路超越格芯、聯(lián)電，成為唯一能與臺積電競逐5nm及以下最先進制程的半導(dǎo)體制造企業(yè)；另外，三星電子也開始擴大自研芯片的使用范圍，一方面向其他廠商推薦三星芯片，另一方面則是充滿野心地放棄了授權(quán)的ARM架構(gòu)，轉(zhuǎn)而自研“貓鼬”架構(gòu)。
起初，靠著雄厚的財政實力，三星在這兩條道路上的確做出了一些成績。但隨著時間的推移，三星晶圓代工業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)良品率和產(chǎn)能的困擾，而自研芯片也表現(xiàn)平平——例如最新的Exynos 2200雖有AMD的幫助，但依然沒能逃過“翻車”的結(jié)果；其實Exynos系列芯片口碑早已急轉(zhuǎn)直下，自研架構(gòu)團體更是被迫解散。
拋去與競爭對手的實力差距以外，三星電子這些嘗試性的業(yè)務(wù)拓展更像是一種服務(wù)主業(yè)的“副業(yè)”，本身沒有真正跳出主營的內(nèi)存業(yè)務(wù)，也沒能涉及到產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)。一旦受到供應(yīng)鏈的牽制，這些副業(yè)會同內(nèi)存業(yè)務(wù)一樣面臨供應(yīng)鏈危機。
除“內(nèi)憂”外，三星電子的“外患”也在這些年凸顯出來。
在“內(nèi)存／存儲”這一傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域中，三星電子開始接二連三地受到其他廠商的挑戰(zhàn)。2020年，韓國第二大半導(dǎo)體企業(yè)SK海力士收購了英特爾閃存業(yè)務(wù)，之后它的全球市場份額迅速超過20％，成為僅次于三星電子的全球第二大NAND Flash廠商。
相比于三星電子，SK海力士無論技術(shù)還是體量都處于劣勢，但其背后有SK、現(xiàn)代和LG三大集團的資金保障，既可以牢牢守著自己的市場份額，又防止了三星電子的一家獨大。在得到英特爾閃存業(yè)務(wù)的幫助之后，SK海力士也有了更大的底氣開始向三星電子發(fā)起挑戰(zhàn)，同時又能給鎧俠、西部數(shù)據(jù)等外國存儲企業(yè)帶來壓力。
當(dāng)然，鎧俠、西部數(shù)據(jù)、美光等外國企業(yè)同樣對三星電子的市場份額趨之若鶩，包括中國企業(yè)長江存儲等新秀的崛起，也給近些年的存儲市場帶來新的變化。
站在高處的三星電子，隨時有被反超的風(fēng)險。
雄心勃勃的2030計劃，拯救三星？
在韓國政府和三星電子充分認識到發(fā)展非內(nèi)存業(yè)務(wù)的緊迫性后，總統(tǒng)文在寅提出一個大膽的計劃：斥資約4500億美元，建立一個包括原材料、設(shè)備、零部件、設(shè)計、代工在內(nèi)的全球最大規(guī)模的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈——“K－半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶”。
而三星要做的，就是在2030年到來之前，（借助這些新興企業(yè)）成為全球最大的邏輯芯片制造商。
目前來看，三星電子不缺資金、不缺技術(shù)，缺的是穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，同時還缺一位出色的決策者。
一位三星高管曾評論說：“過去（李在镕入獄造成的）領(lǐng)導(dǎo)層的缺失，讓三星電子的投資失去了進軍非內(nèi)存市場的動力?！弊詈髮?dǎo)致三星電子發(fā)展失衡的被動局面愈發(fā)嚴重。
好消息是，李在镕在去年8月成功獲得假釋，出獄后他表示將“加快三星在非存儲器領(lǐng)域的重大投資決策”。
其實，三星電子在產(chǎn)業(yè)鏈上并非毫無建樹，只是說收獲甚微。
據(jù)統(tǒng)計，從2019年日本對韓國實行半導(dǎo)體材料禁令到李在镕假釋出獄這段時間里，三星電子共投入超過3800億韓元（約合20億人民幣），投資了14家韓國本土半導(dǎo)體材料和設(shè)備廠商。其中，一家名為Soulbrain的化學(xué)材料供應(yīng)商打破了日本的高純度氟化氫壟斷，成為三星主要供應(yīng)商。
據(jù)韓國媒體報道，隨著Soulbrain的產(chǎn)能迅速擴大，其產(chǎn)能或可供應(yīng)韓國半導(dǎo)體制造商所需的2／3高純度氟化氫。但日本媒體則表示，Soulbrain的產(chǎn)品遠遠達不到尖端產(chǎn)品的純度要求。
短時間內(nèi)，這些韓國本土廠商能給予三星電子的幫助仍然有限，那么想要完善非內(nèi)存業(yè)務(wù)，還有一部分希望在全球并購上。
在最近一次財報會議上，三星電子CFO崔允浩對外透露，公司正計劃積極進行并購交易，這恰恰驗證了此前三星電子副會長韓鐘熙的言論。
一位銀行投資人表示，三星電子目前看中的非內(nèi)存業(yè)務(wù)的公司主要在汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域。早在2019年，三星電子就已經(jīng)對恩智浦和德州儀器進行了盡職調(diào)查。另外，瑞薩電子與英飛凌也在三星電子的考慮范圍之內(nèi)。
但英偉達收購Arm的失敗表現(xiàn)了各國公平貿(mào)易機構(gòu)的監(jiān)管批準已經(jīng)愈發(fā)嚴格，這對于想要并購的三星電子而言并不是個好消息。早前就有消息稱，三星電子對于恩智浦半導(dǎo)體的收購已經(jīng)接近放棄，這或許讓三星電子錯失布局汽車／5G／IoT產(chǎn)品的最佳機會。
當(dāng)下，無論是三星電子還是整個韓國半導(dǎo)體行業(yè)，已經(jīng)愈發(fā)感受到半導(dǎo)體話語權(quán)的缺失，因此政府及時出臺了“K－半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶”計劃。相比于三星電子此前的一系列的措施，韓國政府看到了產(chǎn)業(yè)鏈的重要性，希望以幫助三星電子的契機，補上韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的漏洞。
但也有分析指出，韓國半導(dǎo)體已經(jīng)陷入了三星電子與SK海力士的“TOP2魔咒”中，新興半導(dǎo)體公司的命運要么是被這兩大巨頭競爭破產(chǎn)，要么被等待收購。即使存活下來，體量規(guī)模與國外同類型企業(yè)差得太多，很難形成產(chǎn)業(yè)集群。
所以，看似有美好計劃的幫扶，但三星電子的未來命運，還得靠自己的正確選擇。
