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如何看待“國(guó)家隊(duì)”減持芯片股

2022-01-12
來(lái)源:媒體滾動(dòng)

“國(guó)家隊(duì)”減持2只芯片股,本欄認(rèn)為這屬于正常的高拋低吸行為,對(duì)于上市前的股東,持股獲利豐厚,“國(guó)家隊(duì)”減持也是正常行為,但投資者也應(yīng)該據(jù)此有所思考,芯片股的股價(jià)可能并不便宜了。

  國(guó)科微公告稱國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金計(jì)劃減持不超過(guò)364萬(wàn)股,減持比例不超過(guò)2%;同時(shí)景嘉微公告,國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金計(jì)劃減持不超過(guò)602.48萬(wàn)股,減持比例不超過(guò)2%。投資者開(kāi)始擔(dān)心,“國(guó)家隊(duì)”怎么也會(huì)減持股份?這與投資者的理解大不相同,在投資者的眼中,“國(guó)家隊(duì)”就應(yīng)該持股不動(dòng),分享上市公司的分紅與成長(zhǎng),但現(xiàn)在這個(gè)減持公告,來(lái)得確實(shí)有點(diǎn)突然。

  事實(shí)上,“國(guó)家隊(duì)”也是投資者,如果股價(jià)漲得太高了,股價(jià)高于內(nèi)在價(jià)值,“國(guó)家隊(duì)”也一樣會(huì)減持股票,即使是貴州茅臺(tái),如果股價(jià)被快速炒高到1萬(wàn)元/股,不排除“國(guó)家隊(duì)”也會(huì)減持,這并沒(méi)有什么奇怪的。

  現(xiàn)在減持的股東是一家產(chǎn)業(yè)基金,公司上市了,而且股價(jià)還挺高,那么投資者就應(yīng)該預(yù)期到這種戰(zhàn)略投資者的退出。按照道理講,這類基金很可能是在公司發(fā)展過(guò)程中給公司提供了資金、技術(shù)、人脈等多種資源,其目的就是為了促進(jìn)企業(yè)快速成長(zhǎng),現(xiàn)在公司已經(jīng)上市,自己的實(shí)力已經(jīng)強(qiáng)大,不再需要產(chǎn)業(yè)資金的扶持,那么產(chǎn)業(yè)基金此時(shí)勝利退出,也就在情理之中。

  此外,這家產(chǎn)業(yè)基金畢竟屬于小非,真正影響到公司長(zhǎng)期發(fā)展的還是控股股東,只要控股股東沒(méi)有大量減持股份,公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性就不會(huì)受到太大的影響。雖然戰(zhàn)略股東減持股份值得理解,但是投資者也要明白一件事情,就是如果這些公司股價(jià)低估,或者是仍然具備投資價(jià)值,產(chǎn)業(yè)基金不會(huì)輕易減持股份,既然選擇了減持,那么至少說(shuō)明了一點(diǎn),即在非常了解上市公司的產(chǎn)業(yè)基金眼中,公司股價(jià)已經(jīng)不低,投資者對(duì)繼續(xù)持股的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)有所了解。

  當(dāng)然,很多戰(zhàn)略投資者、小非股東、財(cái)務(wù)投資者在公司上市后都會(huì)選擇賣出股票,因?yàn)樗麄儚囊婚_(kāi)始持股的目的就是為了上市后賣出,雖然他們的減持行為也會(huì)給股價(jià)構(gòu)成較大的壓力,但是投資者一般也會(huì)因?yàn)檫@些股東的減持而認(rèn)為上市公司的投資價(jià)值出現(xiàn)問(wèn)題,但是目前已經(jīng)出現(xiàn)個(gè)別公司的控股股東不斷減持股份,而且減持的比例非常大,即使他們給出看似足夠充分的理由,例如把錢借給上市公司、例如引入戰(zhàn)略投資者,但減持就是減持,引入戰(zhàn)略投資者也可以增發(fā),沒(méi)必要大股東減持,把錢借給上市公司也存在瑕疵,一旦公司財(cái)務(wù)惡化,大股東還是會(huì)優(yōu)先保證自己的利益,所以投資者對(duì)于控股股東的減持行為還是要多加小心,尤其是過(guò)大比例的減持,這些都是公司業(yè)績(jī)不佳時(shí)大股東引入的避險(xiǎn)對(duì)策。




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