近日,資本邦了解到,廣東賽微微電子股份有限公司(下稱“賽微微”)沖刺科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所受理,本次擬募資8．09億元。

圖片來(lái)源:上交所官網(wǎng)

公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為模擬芯片的研發(fā)和銷(xiāo)售,主營(yíng)產(chǎn)品以電池管理芯片為核心,并延展至更多種類(lèi)的電源管理芯片,具體包括電池安全芯片、電池計(jì)量芯片和充電管理等其他芯片。

圖片來(lái)源:公司招股書(shū)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,公司2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為6,726．25萬(wàn)元、8,873．61萬(wàn)元、1．80億元;同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為341．67萬(wàn)元、367．95萬(wàn)元、3,245．86萬(wàn)元。

根據(jù)天職國(guó)際出具的《審計(jì)報(bào)告》(天職業(yè)字[2021]6026號(hào)),發(fā)行人最近一年?duì)I業(yè)收入為18,011．74萬(wàn)元,凈利潤(rùn)3,245．86萬(wàn)元,扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為4,072．05萬(wàn)元。結(jié)合可比公司在境內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)的估值情況,預(yù)計(jì)發(fā)行人發(fā)行后總市值不低于人民幣10億元。

綜上所述,發(fā)行人本次發(fā)行上市申請(qǐng)適用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十二條,發(fā)行人選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為:“(一)預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元?！?/p>

本次擬募資用于消費(fèi)電子電池管理及電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、工業(yè)領(lǐng)域電池管理及電源管理芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、新能源電池管理芯片研發(fā)項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

圖片來(lái)源:公司招股書(shū)

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日,偉途投資持有公司17,610,600股股份,占公司總股本的29．35%,為公司控股股東。蔣燕波、趙建華和葛偉國(guó)直接或通過(guò)偉途投資、微合投資、聚核投資間接合計(jì)控制公司的股權(quán)比例為43．60%,為公司的實(shí)際控制人。

資本邦注意到,賽微微背后包含物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投投資機(jī)構(gòu),股東武岳峰投資背后隱現(xiàn)“國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司”。

賽微微坦稱公司面臨供應(yīng)商集中、客戶集中度較高、研發(fā)失敗、存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損等風(fēng)險(xiǎn)。

(一)供應(yīng)商集中風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司前五名供應(yīng)商采購(gòu)金額占比分別為99．87%、99．93%和99．84%。

公司屬于典型的IC設(shè)計(jì)企業(yè),采取Fabless模式,將晶圓生產(chǎn)及封測(cè)等工序交給外協(xié)廠商負(fù)責(zé)。自公司成立以來(lái),公司已與外協(xié)加工廠商建立了穩(wěn)定、良好的協(xié)作關(guān)系,外協(xié)加工廠商嚴(yán)格按照公司的設(shè)計(jì)要求進(jìn)行部分工序的作業(yè)。但是公司存在因外協(xié)工廠生產(chǎn)排期導(dǎo)致供應(yīng)量不足、供應(yīng)延期或外協(xié)工廠生產(chǎn)工藝存在不符合公司要求的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

此外,晶圓制造、封裝測(cè)試均為資本及技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),因此相關(guān)行業(yè)集中度較高。報(bào)告期內(nèi),公司晶圓代工主要委托華虹宏力和Tower進(jìn)行,封裝測(cè)試主要委托華天科技和長(zhǎng)電科技進(jìn)行,供應(yīng)商集中度較高。如果上述供應(yīng)商發(fā)生不可抗力的突發(fā)事件,或因集成電路市場(chǎng)需求旺盛出現(xiàn)產(chǎn)能緊張等因素,晶圓代工和封裝測(cè)試產(chǎn)能可能無(wú)法滿足需求,或價(jià)格可能出現(xiàn)上漲,將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。

(二)客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司銷(xiāo)售模式為經(jīng)銷(xiāo)模式,對(duì)前五名經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售收入合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為66．96%、72．04%和62．94%,集中度相對(duì)較高,符合行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特征。如果未來(lái)公司主要客戶的經(jīng)營(yíng)、采購(gòu)戰(zhàn)略發(fā)生較大變化,或由于公司產(chǎn)品質(zhì)量等自身原因流失主要客戶,或目前主要客戶的經(jīng)營(yíng)情況和資信狀況發(fā)生重大不利變化,將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

(三)研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為模擬芯片的研發(fā)和銷(xiāo)售,主營(yíng)產(chǎn)品以電池管理芯片為核心,并延展至更多種類(lèi)的電源管理芯片。公司在持續(xù)推出新產(chǎn)品的同時(shí),需要預(yù)研下一代產(chǎn)品,以確保公司良性發(fā)展和產(chǎn)品的領(lǐng)先性。

具體而言,公司將根據(jù)市場(chǎng)需求,確定新產(chǎn)品的研發(fā)方向,與下游客戶保持密切溝通,共同對(duì)下一代芯片功能進(jìn)行產(chǎn)品定義。公司在產(chǎn)品研發(fā)過(guò)程中需要投入大量人力及資金,未來(lái)如果公司開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品不能契合市場(chǎng)需求,將會(huì)對(duì)公司產(chǎn)品銷(xiāo)售和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力造成不利影響。

(四)存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的風(fēng)險(xiǎn)

截至2020年12月31日,公司合并口徑累計(jì)未分配利潤(rùn)-190．18萬(wàn)元,母公司口徑累計(jì)未分配利潤(rùn)246．12萬(wàn)元,主要系由于公司研發(fā)投入較大,前期產(chǎn)生的收入不足以覆蓋同期支出所致。如果發(fā)行人未來(lái)無(wú)法持續(xù)盈利,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑甚至出現(xiàn)虧損,可能導(dǎo)致未來(lái)累計(jì)未分配利潤(rùn)仍然為負(fù),從而導(dǎo)致無(wú)法分紅的風(fēng)險(xiǎn)。

(五)實(shí)際控制人為共同控制且享有權(quán)益相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)

截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日,公司實(shí)際控制人蔣燕波、趙建華和葛偉國(guó)直接和間接合計(jì)控制公司股份為43．60%,相對(duì)較高。同期,公司實(shí)際控制人蔣燕波、趙建華和葛偉國(guó)直接或間接合計(jì)持股比例為17．18%,相對(duì)較低。

2020年11月,公司實(shí)施期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,公司實(shí)際控制人蔣燕波、趙建華和葛偉國(guó)合計(jì)被授予84．55萬(wàn)份期權(quán),全部行權(quán)后占報(bào)告期末總股本的4．42%。前述期權(quán)的行權(quán)將有助于提高公司實(shí)際控制人控制和享有的權(quán)益比例。

然而,如果在上市后潛在投資者通過(guò)收購(gòu)控制公司股權(quán)或其他原因?qū)е聦?shí)際控制人控制的股份發(fā)生變化,可能對(duì)公司未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)一定的不確定性。

(六)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi),公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展,產(chǎn)品種類(lèi)不斷豐富、經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大,分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6,726．25萬(wàn)元、8,873．61萬(wàn)元和18,011．74萬(wàn)元。

公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)及工業(yè)電子產(chǎn)品,業(yè)務(wù)發(fā)展不可避免地受到下游應(yīng)用市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。隨著技術(shù)革新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代,市場(chǎng)新消費(fèi)需求不斷涌現(xiàn),但宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng),可能影響市場(chǎng)整體的消費(fèi)需求,包括下游客戶對(duì)產(chǎn)品的新購(gòu)和重置需求,或者公司未來(lái)不能及時(shí)提供滿足市場(chǎng)需求的產(chǎn)品,將導(dǎo)致公司未來(lái)業(yè)績(jī)存在較大幅度波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。