蘋果(NASDAQ:AAPL)造車是個公開的秘密。2016年,幾位在硅谷服務(wù)于美國大廠的機器學(xué)習(xí)或視覺算法的華人科學(xué)家朋友,便曾與蘋果“ secret Project ”組的人力接觸過。當(dāng)然,更廣為人知的是,蘋果專攻自動駕駛的“Project Titan”,早在2014年就立項了。

    從首發(fā)專利的維度看,蘋果也是最早布局與智能汽車相關(guān)技術(shù)的全球科技巨頭之一,可追溯到2011年,甚至早于谷歌與百度,幾乎與華為持平。迄今蘋果在汽車上的最深烙印,是2014年就已面世的“CarPlay”車載系統(tǒng),這是當(dāng)前中高端進口車的標(biāo)配。

    圖1:蘋果最早與汽車相關(guān)的專利示意圖之一。來源:USPTO

    盡管錨定智能汽車已有近10年歷史,但種種跡象表明,當(dāng)前傳出的最早或?qū)⒂诿髂昵锛景l(fā)布并于2022年的“Apple car”(可信度非常低),很可能不會有太大驚喜——雖然,它勢必將對產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)走向帶來重大沖擊。

    01

    沒有驚喜

    最重要的,我們要知道“Apple car”為何而來。

    現(xiàn)在有個說法:智能汽車是智能手機的自然延伸,是“加了4個輪子的智能手機”。尤其背后還有極具說服力的數(shù)據(jù)支持:后者的規(guī)模遠大于前者——以2019年市場規(guī)模比較來看,全球手機市場規(guī)模為5021億美元,而同年全球汽車500強總營收超過2．8萬億美元(但很少有人提及的是它們的利潤率只有個位數(shù),而iPhone利潤率則超過60%)。

    圖2:全球15家主流汽車制造商2019財報數(shù)據(jù)。來源:蓋世汽車

    所以就有了結(jié)論:Apple car作為蘋果未來20年的新成長曲線,將復(fù)制iPhone神話,在消費市場勢如破竹。

    這一線性外推式思考模式的直接結(jié)果就是,每當(dāng)蘋果造車傳出風(fēng)吹草動,距離消息源越遠,輿論便越亢奮,越對蘋果神話深信不疑。這樣的現(xiàn)象,對二級市場投資不啻于一種擾亂。

    實際上,僅從常識維度出發(fā),我們便不難窺探蘋果造車的意圖與現(xiàn)狀:智能汽車的研發(fā)制造路徑,無非是電動化+智能座艙+自動駕駛。以這三重遞進式分層邏輯為刻度,可以清晰測量蘋果造車的時態(tài)。

    【1】 電動化維度:電池技術(shù)上限無法突破

    一輛電動車的核心功能性零部件是“三電”系統(tǒng)。經(jīng)過過去10年發(fā)展,以韓中日電池廠商+歐美功率半導(dǎo)體廠商為產(chǎn)業(yè)核心的動力電池系統(tǒng)+電驅(qū)/電機系統(tǒng)解決方案,目前已經(jīng)對全球電動車產(chǎn)業(yè)形成冗余性支撐(當(dāng)前芯片短缺現(xiàn)象屬于前期擠兌+疫情干擾導(dǎo)致的短期偶發(fā)性問題)。

    在此基礎(chǔ)上,我們看到了特斯拉(NASDAQ:TSLA)入門級車型全球性交付同時,價格不斷下探;我們也看到了蔚來(NYSE:NIO)、理想(NASDAQ:LI)甚至小鵬(NYSE:XPEV),均在短短的數(shù)年時間,從一個“鐵·門外漢”搖身一變成為中國市場的主流玩家;我們還看到了傳統(tǒng)車企紛紛制定了明晰的電動車規(guī)模性量產(chǎn)時間表,反撲窗口期將在2022年-2023年全面開啟。

    這些基本事實都證明了一件事,在2020年研發(fā)制造一輛電動車,萬事具備,唯一的門檻是資金。蘋果當(dāng)前手握1．3萬億人民幣現(xiàn)金流的儲備,踏平這個門檻輕而易舉——這也是輿論對蘋果造車極其樂觀的主要原因。

    但是,最為核心的現(xiàn)實問題在于,基礎(chǔ)設(shè)施的齊備只是電動車研發(fā)制造的下限,決定其上限的仍然是它的心臟——電池技術(shù)本身。對此,市場中流傳著一個段子,雖戲謔卻直通本質(zhì):特斯拉是一家能源公司,電動車只是附屬產(chǎn)品。

    對于動力電池技術(shù)的發(fā)展,我們有著長期的跟蹤:2020這一年,電池(甚至是電動車產(chǎn)業(yè))的最大技術(shù)進步在于“物理異構(gòu)”層面的突破,較大幅度提升了單一車輛的電池額定容量(提升幅度接近或超過50%)——從比亞迪(SZ:002594)的刀片電池,到寧德時代(SZ:300750)的CTP技術(shù),再到特斯拉的4680無極耳電池,莫不如此。

    但即使是這樣,當(dāng)前全球所有量產(chǎn)電動車的電池系統(tǒng)能量密度普遍亦只有160wh/kg。這樣的能量密度只有再翻升1．5倍,即達到到400wh/kg,其續(xù)航能力才能與燃油車持平,才是電動車徹底取代燃油車的開始。

    但以當(dāng)前的實驗室進展判斷,單純依靠物理異構(gòu)方式,理論上不足以實現(xiàn)上述電池能量密度的躍遷。業(yè)界當(dāng)前正將籌碼下注于化學(xué)異構(gòu)的技術(shù)突破,即固態(tài)電池之上——而根據(jù)謹(jǐn)慎性原則,它的商業(yè)化落地至少要在2025年之后。

    當(dāng)前曝出的消息稱,“Apple Car將可能搭載蘋果自家研發(fā)的具有突破性優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池技術(shù)”。這不禁讓人啞然失笑:如果趕在刀片電池和CTP電池之前發(fā)布這項所謂的“黑科技”,還能令業(yè)界感到驚喜——君不見特斯拉的大號電池——“4680無極耳電池”發(fā)布時是如何讓人感到意興闌珊的?(詳見《特斯拉立功了,比亞迪很欣慰,蔚來小鵬淚眼婆娑》)

    實際上,從常識角度判斷,Apple Car所謂的“具有突破性優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池技術(shù)”,基本上可以被判定為具有高水平熱管理(BMS)技藝的類CTP型磷酸鐵鋰電池技術(shù)(之所以選用磷酸鐵鋰路線主要是出于安全性考慮,也體現(xiàn)出了蘋果造車本就謹(jǐn)小慎微)。

    故而,電池技術(shù)上限無法突破,是我們認(rèn)為Apple Car沒有驚喜的第一個原因。

    【2】 智能座艙維度:茶壺里的風(fēng)暴

    梳理蘋果智能汽車相關(guān)專利可知,智能座艙將是其最有發(fā)揮余地,同時也是與對手拉開競爭差距的比較優(yōu)勢所在。這些技術(shù)包括且不限于:

    ◆娛樂系統(tǒng):以“CarPlay”為核心,還包括沉浸式VR技術(shù);

    ◆智能天窗:通過改變透明度,以兼顧視野與隱私;

    ◆智能玻璃:附著AR技術(shù);

    ◆以語音及手勢為核心的智能交互系統(tǒng):Siri與動作追蹤技術(shù)。

    ◆介于工業(yè)設(shè)計與藝術(shù)級別之間的座椅系統(tǒng),以及具有眼球識別功能的多聯(lián)屏。

    ……

    圖4:蘋果2020年申請的智能天窗相關(guān)專利。來源:USPTO

    基本上,當(dāng)今人類對于美好生活的向往,都能在蘋果已公布以及未來將公布的相關(guān)智能座艙相關(guān)專利技術(shù)中找到答案。

    但問題是,美好生活的代價都是高昂的,每項技術(shù)的實現(xiàn)都需要對價。所以,Apple Car頂配智能座艙的成本一定是不菲的,這在客觀上便引申出一個特別重要的問題:這輛車如何定價?這也間接決定了,蘋果造車,是為誰造車(事關(guān)銷量)?

    眾所周知,以入門版車型model3為銷量核心的特斯拉,基于極簡式坐倉的成本競爭優(yōu)勢,于2020年上半年共計賣出31．68萬輛電動車,利潤率亦只有2．72%(當(dāng)然,相當(dāng)大的成本都用于了自動駕駛技術(shù)的研發(fā)上,后續(xù)會講這個問題)。

    如果蘋果在首代量產(chǎn)車型上選擇在智能座艙維度極盡奢華,那我們大可不必對它的銷量感到樂觀——輔以蘋果的品牌調(diào)性加成,這意味著對標(biāo)的車企將是保時捷。而這家已有72年歷史的豪華乘用車品牌,2019年全球銷量尚不足30萬臺。

    所以我們傾向認(rèn)為,即便在最大幅度壓制產(chǎn)業(yè)鏈利潤率基礎(chǔ)上,首代Apple Car——如果能在兩年內(nèi)量產(chǎn)的話——其智能座艙的大部分功能也將是屬于選配范疇,進而正面壓制特斯拉Model S/Model X系列(當(dāng)前美國本土售價8萬美元上下)以及寶馬i4(預(yù)計2021年夏季首發(fā),售價預(yù)期為人民幣50萬左右)。否則從銷量角度預(yù)判,其將難以在競爭日益加劇的電動車產(chǎn)業(yè)擁有競爭力。

    當(dāng)然,同時不排除首代Apple Car將推出兩款車型的可能,也就是包括另一款下探至35萬-40萬人民幣區(qū)間內(nèi)的介于A級與B級車之間的車型作為主力款(類似于Mini iPone12),不過如果這樣,我們對于智能座艙的預(yù)期還須進一步放低。

    如是,因受制于現(xiàn)實成本,如果真如傳言所稱那樣2021年秋季便正式發(fā)布,那么智能座艙之于Apple Car而言,大概率是茶壺里的風(fēng)暴——翻不了天。

    【3】自動駕駛:還未走出“PPT”

    自動駕駛與固態(tài)電池并稱為下一代智能電動車技術(shù)的兩顆明珠。有樂觀觀點認(rèn)為,Apple Car將攜自動駕駛功能而來,為智能電動車產(chǎn)業(yè)樹立新的標(biāo)桿。

    在我們看來,這樣的觀點沒有任何事實根據(jù),完全是不現(xiàn)實的。

    一個基本常識是,完全自動駕駛(L5)的最終實現(xiàn),是基于數(shù)據(jù)、算法、傳感器以及專用芯片的共同協(xié)作,通過數(shù)以萬計小時的開放式真實路況測試,方有一定幾率以接近99．9999……%的概率所最終實現(xiàn)的。

    以在自動駕駛領(lǐng)域最為激進且技術(shù)較為領(lǐng)先的Waymo公司為參照,堅持robotaxi(無人駕駛出租車)路徑的它,由谷歌于2009年孵化,至少燒掉了40億美元研發(fā)投入,養(yǎng)活了1500人的研發(fā)及運營團隊,累計路測里程達超過500萬英里,迄今仍在L4級別的門口徘徊。

    反觀蘋果,2017年第二季度才拿到自動駕駛測試牌照,自動駕駛研發(fā)團隊建了又拆、拆了又建,基本不具備開放式真實路況的數(shù)據(jù)處理經(jīng)驗,使得仿真環(huán)境中的算法并不天然具有實操性——如此種種,在當(dāng)前時間節(jié)點,能教我們對它的自動駕駛技術(shù)存乎怎樣的期待?

    在自動駕駛領(lǐng)域,當(dāng)前蘋果最顯性的優(yōu)勢在于專用芯片的預(yù)期上:其今年11月最新推出的M1芯片,除了常規(guī)邏輯計算單元外,還集成了GPU、深度學(xué)習(xí)加速器,據(jù)評測對許多特定應(yīng)用的性能提升相當(dāng)大。這意味著,這款芯片具有天然適配自動駕駛專用芯片的潛能。

    歸根結(jié)底,無論對于蘋果還是任何一家造車新勢力,解決自動駕駛難點——軟硬件的魯棒性、系統(tǒng)的冗余性、測試的完整性等——都還有很長的路要走,10%的長尾問題需要百倍的精力加持。

    畢竟,即使一家車企能處理99．9%的現(xiàn)實路況,也只是達到自動駕駛目標(biāo)的一小部分,因為它時刻都有可能面臨最即時的極端路況(corner case)挑戰(zhàn)。最樂觀估計,出現(xiàn)第一家完全自動駕駛功能的車企,也要在2030年之后。

    以上,對于蘋果自動駕駛技術(shù)最現(xiàn)實的期待,還是希望它能在兩三年內(nèi)實現(xiàn)L3級別的突破罷了。

    02

    心智戰(zhàn)爭

    蘋果造車,大概率是沒有什么驚喜的,但它為何又如此重要?

    原因一言以蔽:這是一場不得不發(fā)的心智戰(zhàn)爭。

    在我們看來,牽引蘋果加速造車的力量主要有三重:

    一則是之于智能電動車產(chǎn)業(yè),特斯拉越來越被符號化,蘋果如不能盡快介入很可能淪為智能手機時代的三星所扮演的角色;

    二則在以中國為核心的新興國家市場,也是電動車產(chǎn)業(yè)最為發(fā)達的市場,華為正在主導(dǎo)一場車聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn),蘋果6年前便寄望于“CarPlay”之上的野心可能會付之東流;

    三——也是最重要的,則是沒有規(guī)模性交付的量產(chǎn)智能電動車,蘋果的自動駕駛夢只是鏡中月、水中花(這也是百度、阿里甚至華為最終不得不下場造車的核心原因)。

    前兩重都是字面意思,很容易理解;關(guān)于第三重的具體邏輯,可以參見我們此前的報告《自動駕駛的殘酷終局:特斯拉、蔚來、小鵬、滴滴,誰能成為歷史注腳?》,此處也不再贅述。

    只是這里特別提及一筆的是,當(dāng)前市場對于蘋果可能使用激光雷達作為輔助實現(xiàn)自動駕駛技術(shù)的傳感器而感到鼓舞,甚至一時雞犬升天。其實這是一個“潛規(guī)則”,與華為當(dāng)前力推激光雷達邏輯如出一轍:

    因為自動駕駛是一個“銷金窟”,最終累計投入以數(shù)百億計,各大廠商都希望能有商業(yè)化手段去支撐長期的研發(fā)投入,而激光雷達正是當(dāng)前一支可行性極強的商業(yè)化路徑——要知道為了支撐研發(fā),Waymo也都計劃研發(fā)出售激光雷達產(chǎn)品了。

    另外值得注意的是,激光雷達不僅是單純的視覺傳感器,同時也配套著數(shù)據(jù)采集處理系統(tǒng),其間是否存乎巨頭對于數(shù)據(jù)的野心也未可知。

    圖6:華為激光雷達解決方案的相關(guān)參數(shù)。來源:網(wǎng)絡(luò)

    最后這部分,我們再來探討下蘋果造車對于產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的潛在沖擊,鑒于篇幅,此處僅涉及結(jié)論不做深入展開:

    1． Apple Car的問世,將在全球現(xiàn)代工業(yè)體系范疇首度確立“信息+能源”混合智能制造標(biāo)準(zhǔn)。

    翻閱過去10年蘋果的發(fā)明專利演進,最大的成就在于它正從一家單純的先進智能軟硬件廠商向通迅信技術(shù)公司“增維”。

    通俗來說,在原有智能操作系統(tǒng)及智能手機等核心優(yōu)勢基礎(chǔ)上,蘋果研發(fā)了大量與通信相關(guān)的底層技術(shù),使其信息通信技術(shù)能力大幅增強(某種意義的“華為化”,也可以說華為過去十年是在“蘋果化”)。最直接的例證是:蘋果已經(jīng)啟動基帶芯片的自研計劃(基帶芯片具有極高的通信專利壁壘)。

    此處特別提一句,中國另一家智能手機公司小米(HK:01810),也正努力步蘋果后塵走在“華為化”——或者說降低下預(yù)期,因為基礎(chǔ)差很多——“中興化”的路徑上,如果順利,可能在6G時期能夠展示出初步的競爭力。

    在通信技術(shù)維度上,特斯拉的功力相對是極其“淺薄”的。所以我們可以說,如果“華為Car”不能趕在Apple Car之前發(fā)布的話,全球第一家確立“信息+能源”混合智能制造標(biāo)準(zhǔn)公司將是蘋果。

    如是,盡管總體上不會有太大驚喜,但Apple Car基于通信技術(shù)的智能化水平將有望是全球領(lǐng)先的。

    2． 以邊緣計算為核心的通信技術(shù)有望真正崛起,取代融合計算成為視覺學(xué)習(xí)技術(shù)的有益補充,對于自動駕駛技術(shù)的向上躍遷及最終實現(xiàn)發(fā)揮重大作用。

    3． 語音控制技術(shù)有望成為智能電動車智能交互系統(tǒng)的核心權(quán)重。

    4． 自動駕駛SOC芯片進入7納米甚至5納米制程。

    5．電動車上市公司的估值模型將重構(gòu),估值泡沫將因PS估值體系失效而戳破:因為你不能指望蘋果賠錢賣車。