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　　次貸危機對汽車行業(yè)的影響

　　短期的無差別性：次貸危機雖然對北美三強影響最為深遠，但是 2008 年 -2009 年這段時間， 北美市場第一次所有汽車公司的銷量都出現(xiàn)下滑，整體市場平均下滑 26.6%，創(chuàng)下了 50 年來的最驚人紀錄，克萊斯勒、福特、豐田、本田、通用汽車、日產(chǎn)、奔馳、現(xiàn)代、大眾、寶馬無一幸免。如下圖所示，這是大件消費品在家庭資產(chǎn)受損以后全局性的群傷。

　　圖 1 美國次貸危機對美國市場的影響

　　這種影響是隨著金融危機的愈演愈烈，汽車行業(yè)所遭遇的不再僅僅是汽車消費信貸的壞賬，從資本市場傳遞到企業(yè)端，企業(yè)層面經(jīng)營收縮導致問題，甚至是在歐洲汽車銷售也受到了影響。這個在 2009 年的銷售里面體現(xiàn)的特別明顯，傳遞是需要時間的，等金融資產(chǎn)上的損失到企業(yè)裁員和縮減用工需求，大家體驗到痛苦需要 6 個月左右，汽車行業(yè)在全球的繁榮周期本來就在 2018-2019 年受到了挑戰(zhàn)，這次是遇到了重擊。

　　圖 2 歐洲汽車銷售情況

　　02

　　本次全球疫情對汽車行業(yè)（除中國外）的影響

　　關(guān)于疫情大家可以看報道，隨著意大利進入一個緊急的狀態(tài)，歐洲很多車企紛紛關(guān)閉其在意大利等重點疫區(qū)的工廠，削減產(chǎn)量，并考慮將工人轉(zhuǎn)移至其他生產(chǎn)地。首當其沖的是菲亞特克萊斯勒集團 FCA，一個是暫時停止部分意大利工廠的運營，并進行減產(chǎn)，雖然已加強了工廠的各項防控措施，但是架不住整體的局面進入不太可控的狀態(tài)。這個問題初期主要是從供應鏈端開始的，隨著問題的嚴重會擴展到整車制造端。目前主要的咨詢公司做了以下的預測：穆迪預測 2020 年全球汽車下降 2.5%（在 2019 年下降 4.6%的基礎上），將汽車銷量從 9030 萬輛整體下降到 8800 萬輛。高盛的意思，汽車行業(yè)也會受到很大的影響，實際目前的數(shù)據(jù)來看，歐洲主要的汽車銷售市場連續(xù)三個月受到暴擊的可能性非常大。按照疫情的發(fā)展，4-6 月份在爆發(fā)期，從 -20%~-30%左右開始預期是比較合理的，有沒有更壞的情況發(fā)生我們還不知道。

　　圖 3 歐洲 2020 年主要的銷售市場數(shù)據(jù)

　　小結(jié)：2020 年是個輪回年，作為一個深受金融危機間接影響到現(xiàn)在汽車行業(yè)從業(yè)者，一直被爸媽和岳父母嘲笑晚買房的人，其實我內(nèi)心一直是有很強的危機感的。像汽車行業(yè)這種周期性行業(yè)，疊加老技術(shù)貶值需要適應新興消費者的需求，很多事情真的是不可預見的。如今確實有點內(nèi)外交困，特別是在大的車企現(xiàn)金流可能出現(xiàn)一定程度的危機，如福特、大眾、日產(chǎn)、現(xiàn)代都不省心啊。