3 月 17 日訊,由于受到新冠肺炎疫情的影響,馬尼拉市的陸、海、空運輸全部停止一個月,而包括三星電機、太陽誘電、村田等全球 MLCC 知名廠商都在菲律賓建立了工廠,產(chǎn)品覆蓋 MLCC、電感等,或許對 MLCC 市場出貨造成影響。
事實上,在今年 1 月份,由于菲律賓火山的緣故,馬尼拉的機場已經(jīng)關(guān)停了一段時間,讓市場中的庫存告急。而今,伴隨著疫情的影響,馬尼拉關(guān)閉城市運輸通道,將有可能促使市場上的貨源進一步緊張。
市場中 MLCC 庫存下降早就有跡可循,在 2019 年 12 月,三星電機便已經(jīng)針對元器件分銷商調(diào)整了 MLCC 的價格,并鎖定了 104、105 等常用料號,價格上浮了 5%~10%左右。與此同時,華新科也宣布漲價 20%~25%,風(fēng)華高科宣布漲價 20%~30%。
隨后,由于疫情的全球性爆發(fā),行業(yè)龍頭國巨通知客戶從 3 月 1 日起,正式調(diào)漲電阻、電容等產(chǎn)品的價格,第一波平均漲幅高達 30%。但后續(xù),國巨考慮到實際產(chǎn)出比預(yù)期要少,因此 MLCC 價格上漲幅度達到了 50%。
據(jù)相關(guān)資料顯示,從全球 MLCC 頭部企業(yè)產(chǎn)能布局來看,目前村田產(chǎn)能達 1500 億顆 / 月,為全球最大的 MLCC 生產(chǎn)商。此外,除了日本本土,其產(chǎn)能主要在中國無錫(40%)、菲律賓(15%)、泰國等。三星電機產(chǎn)能為 1000 億顆 / 月,產(chǎn)能集中在韓國釜山(20%)、中國天津(40%)、菲律賓(40%),而國巨 MLCC 產(chǎn)能主要集中在中國蘇州(70%)以及中國臺灣。
從市占率來看,全球前三大廠分別為村田(31%)、三星電機(19%)、國巨(13%),三家市占率總和已經(jīng)超過了 60%。因此,任一家廠商的產(chǎn)能受限,都會對全球的產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生重大影響,更何況馬尼拉還是村田及三星電機布局的重鎮(zhèn)。
2019 年全年 MLCC 貿(mào)易逆差超 300 億元。核心元器件國產(chǎn)化成為大勢所趨,被動元件亦有自主可控的需求。不考慮漲價因素,MLCC 行業(yè)整體的穩(wěn)態(tài)毛利率水平在 30%-50%左右,處于電子行業(yè)中高水平。國產(chǎn) MLCC 廠商業(yè)績彈性有望充分釋放。核心受益標的為風(fēng)華高科、三環(huán)集團。
從 2019 年各家廠商紛紛提價便可看出,MLCC 庫存已經(jīng)開始低于正常水平。但疫情的到來,使得市場中的 MLCC 更加稀缺,不過好在疫情期間,下游的需求也在減少。但如今,隨著國內(nèi)疫情的穩(wěn)定,下游需求開始回暖,進一步擠壓上游的供應(yīng)鏈,供不應(yīng)求,市場價格自然會走高。
目前,中國大陸的 MLCC 廠商市占率仍然偏低,如風(fēng)華高科,產(chǎn)能為 150 億顆 / 月,為國內(nèi)規(guī)模最大的相關(guān)企業(yè),三環(huán)集團 2019 年月產(chǎn)量為 40 億顆,預(yù)計在 2020 年達到 100 億顆 / 月。
而此次的市場局勢,對于國內(nèi)廠商而言卻也是一個難得的機會,在 3 月 12 日,風(fēng)華高科發(fā)出公告,宣稱將投資 75.1 億元用于高端 MLCC 生產(chǎn)基地的建設(shè),預(yù)計 2020 年將新增產(chǎn)能 56 億顆 / 月,該項目分為三期建設(shè)實施,項目達產(chǎn)后將可實現(xiàn)新增營收約 49 億元。
除了風(fēng)華高科外,三環(huán)集團也在 3 月份披露了增發(fā)預(yù)案,通過公開發(fā)行股票的方式,預(yù)計募集資金總額不超過 21.75 億元,將用于 5G 通信用高品質(zhì) MLCC 擴產(chǎn)技術(shù)改造項目,以及半導(dǎo)體芯片封裝用陶瓷劈刀產(chǎn)業(yè)化項目。
相關(guān)資料顯示,日韓廠商自 2016 年起逐漸將產(chǎn)能向高端市場轉(zhuǎn)移,逐步退出中低端市場。產(chǎn)能調(diào)整導(dǎo)致中大尺寸常規(guī)品供給出現(xiàn)缺口,部分型號未來供給緊張。大陸企業(yè)將持續(xù)承接退出產(chǎn)能,成為常規(guī)品的主力。2019 年全年中國 MLCC 貿(mào)易逆差超 300 億元。核心元器件國產(chǎn)化成為大勢所趨,國產(chǎn) MLCC 將會持續(xù)受益。
今年以來,MLCC 頻頻漲價,除了因為上游供應(yīng)減少,還有一個則是下游的需求增大。如 5G 手機,其中的 MLCC 用量相比 4G 增加 30%左右;電動化和智能化也促使單車的 MLCC 用量不斷提升,如高端純電動車的 MLCC 用量接近燃油車的 6 倍;在安防軍工領(lǐng)域,對于國產(chǎn)替代的需求也非常急迫,需要積極認證及導(dǎo)入國內(nèi)的合格供應(yīng)商。
總體而言,馬尼拉的封城將促使 MLCC 市場進一步上揚,但拉長時間線來看,全年的 5G 發(fā)展仍是利好,推進電動車普及仍是大趨勢。同時,軍工領(lǐng)域需求迫切,國內(nèi)廠商也在積極擴產(chǎn),都意味著這段時間將成為 MLCC 國產(chǎn)替代的絕佳窗口。