與非網(wǎng) 12 月 16 日訊，博通于近日發(fā)布了其第四季度財(cái)報(bào)及全年財(cái)報(bào)，報(bào)告中全年的利潤(rùn)有所增加，但是凈利潤(rùn)卻減少了。
 

報(bào)告顯示，博通第四財(cái)季凈營(yíng)收為 57.76 億美元，與去年同期的 54.44 億美元相比增長(zhǎng) 6%，與上一季度的 55.15 億美元相比增長(zhǎng) 5%；凈利潤(rùn)為 8.74 億美元，與去年同期的 11.15 億美元相比下降，相比之下上一季度為 7.15 億美元。博通第四財(cái)季和全年業(yè)績(jī)均超出華爾街分析師預(yù)期，且 2020 財(cái)年?duì)I收展望也超出預(yù)期，推動(dòng)其盤(pán)后股價(jià)小幅上漲。

在截至 11 月 3 日的這一財(cái)季，博通的凈利潤(rùn)為 8.47 億美元，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為 8.18 億美元，每股攤薄收益為 1.97 美元。相比之下，博通去年同期的凈利潤(rùn)為 11.15 億美元，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)同樣為為 11.15 億美元，每股攤薄收益為 2.64 美元；上一季度的凈利潤(rùn)為 7.15 億美元，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)同樣為 7.15 億美元，每股攤薄收益為 1.71 美元。

不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），博通第四財(cái)季的調(diào)整后凈利潤(rùn)為 23.91 億美元，每股攤薄收益為 5.39 美元，超出分析師預(yù)期。相比之下，博通去年同期的調(diào)整后凈利潤(rùn)為 25.46 億美元，每股攤薄收益為 5.85 美元；上一季度的凈利潤(rùn)為 22.81 億美元，每股攤薄收益為 5.16 美元。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)頻道提供的數(shù)據(jù)顯示，27 名分析師此前平均預(yù)期博通第四財(cái)季每股收益將達(dá) 5.35 美元。

博通第四財(cái)季凈營(yíng)收為 57.76 億美元，與去年同期的 54.44 億美元相比增長(zhǎng) 6%，與上一季度的 55.15 億美元相比增長(zhǎng) 5%，也超出分析師預(yù)期。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)頻道提供的數(shù)據(jù)顯示，27 名分析師此前平均預(yù)期博通第四財(cái)季營(yíng)收將達(dá) 57.3 億美元。

在整個(gè) 2019 財(cái)年，博通的凈營(yíng)收為 225.97 億美元，與 2018 財(cái)年的 208.48 億美元相比增長(zhǎng) 8%，略微超出預(yù)期；凈利潤(rùn)為 27.24 億美元，與 2018 財(cái)年的 126.10 億美元相比大幅下降；歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為 26.95 億美元，與 2018 財(cái)年的 122.59 億美元相比大幅下降；每股攤薄收益為 6.43 美元，遠(yuǎn)低于 2018 財(cái)年的 28.44 美元。

不計(jì)入某些一次性項(xiàng)目（不按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），博通 2019 財(cái)年的調(diào)整后凈利潤(rùn)為 94.52 億美元，與 2018 財(cái)年的 93.91 億美元相比小幅增長(zhǎng)；調(diào)整后每股收益為 21.29 美元，高于 2018 財(cái)年的 20.82 美元，也略微超出預(yù)期。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)頻道提供的數(shù)據(jù)顯示，30 名分析師此前平均預(yù)期博通 2019 財(cái)年每股收益將達(dá) 21.27 美元，31 名分析師此前平均預(yù)期博通 2019 財(cái)年?duì)I收將達(dá) 225.5 億美元。

博通預(yù)計(jì)，2020 財(cái)年該公司的凈營(yíng)收將達(dá) 250 億美元，上下浮動(dòng) 5 億美元，超出分析師預(yù)期；調(diào)整后 EBITDA（即未計(jì)入利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷(xiāo)的凈利潤(rùn)）將達(dá) 137.5 億美元，上下浮動(dòng) 2.5 億美元。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)頻道提供的數(shù)據(jù)顯示，31 名分析師此前平均預(yù)期博通 2020 財(cái)年?duì)I收將達(dá) 232.6 億美元。

雖說(shuō)營(yíng)收增長(zhǎng)超預(yù)期，但對(duì)比之前幾個(gè)季度的同比增速還是有所放緩。今年，芯片巨頭在前三季度營(yíng)收均較去年同期下滑，主要原因還是因?yàn)槭艿饺蛐酒袠I(yè)市場(chǎng)不景氣的影響。我們通過(guò)解讀這份新財(cái)報(bào)，從業(yè)務(wù)發(fā)展角度來(lái)分析為何博通這次凈利潤(rùn)同比下滑不少。
　

今年，全球半導(dǎo)體的銷(xiāo)售額仍然縮水不少。國(guó)際半導(dǎo)體設(shè)備與材料協(xié)會(huì)（SEMI）12 月 11 日發(fā)布報(bào)告表示，全球半導(dǎo)體制造設(shè)備銷(xiāo)售額將從去年的歷史峰值 644 億美元下降至 2019 年的 576 億美元。整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)縮水，這也意味著芯片巨頭們都會(huì)要承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。
　　

根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) IC Insights 發(fā)布的最新行業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)芯片巨頭英特爾今年將超越三星電子，成為全球第一大半導(dǎo)體廠(chǎng)商。全球排名前 15 的半導(dǎo)體供應(yīng)商包括英特爾、三星、臺(tái)積電、SK 海力士、美光、博通、高通、TI、東芝、英偉達(dá)、索尼、ST、英飛凌、NXP 和聯(lián)發(fā)科。

在這 15 大半導(dǎo)體供應(yīng)商中，只有索尼、臺(tái)積電和聯(lián)發(fā)科獲得了增長(zhǎng)，其中索尼的漲幅最大。只有五分之一的企業(yè)還能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這說(shuō)明全球半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展還是很不景氣，在這背景下也不難理解為何博通的營(yíng)收增長(zhǎng)會(huì)下滑。博通的導(dǎo)體解決方案部門(mén)占據(jù)不低的比重，但是整個(gè)市場(chǎng)銷(xiāo)量不理想的情況下，這也直接影響到博通的營(yíng)收表現(xiàn)。

在 3G、4G 時(shí)代，無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)為博通創(chuàng)造了很大價(jià)值，這也是讓它的市值達(dá)到 4000 多億美元規(guī)模的重要功臣。隨著無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入 5G 時(shí)代，幾大芯片巨頭都在加大馬力發(fā)展 5G 芯片，這也將成為他們帶動(dòng)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的重要籌碼。
　　

此外，今年還有很多纏繞博通的負(fù)面新聞事件，其中之一就是博通仍然面臨反壟斷調(diào)查，同時(shí)這一問(wèn)題持續(xù)時(shí)間頗久。在芯片制造商行業(yè)，巨頭們都不可避免的面臨反壟斷調(diào)查。美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)芯片制造商高通公司（Qualcomm）近來(lái)一直也面臨著自身的反托拉斯挑戰(zhàn)，對(duì)此提出的指控與對(duì)博通的指控非常相似。

據(jù)悉，歐盟對(duì)博通的調(diào)查始于 6 月。臨時(shí)措施是表面上實(shí)施的，在更深入的調(diào)查揭示案件更多層面之前，似乎一眼看出博通違反了相關(guān)法律。10 月份，歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)芯片制造商博通（Broadcom）的行為采取了罕見(jiàn)的“臨時(shí)”限制措施，因?yàn)樗麄儗?duì)該公司所謂的濫用市場(chǎng)支配力的反托拉斯調(diào)查不斷加深。

在外界看來(lái)，芯片巨頭面臨反壟斷調(diào)查至少都會(huì)面臨巨額賠償，這次博通被歐盟停止與六個(gè)主要客戶(hù)的交易，執(zhí)行“反競(jìng)爭(zhēng)規(guī)定”，自然會(huì)影響到博通的訂單業(yè)績(jī)。對(duì)于博通來(lái)說(shuō)，不能在短期內(nèi)盡快解決反壟斷問(wèn)題，這遲早都還是會(huì)影響到博通的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)。

之前，博通的股票就受到不少風(fēng)投機(jī)構(gòu)的增持評(píng)級(jí)。摩根士丹利分析師 Craig Hettenbach 最近將博通的股票評(píng)級(jí)從持股觀望上調(diào)至增持，他認(rèn)為博通還有進(jìn)一步上漲的空間。Hettenbach 將其目標(biāo)價(jià)從 298 美元上調(diào)至 367 美元，理由是對(duì)公司軟件戰(zhàn)略的“信心增強(qiáng)”。在我們看來(lái)，博通獲得風(fēng)投機(jī)構(gòu)的看好，這說(shuō)明它未來(lái)發(fā)展還是有不少的底氣。在 5G 時(shí)代，博通能否搶占有利位置？

2020 年將是 5G 爆發(fā)的一年，對(duì)于芯片廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)這也是帶動(dòng)他們芯片上漲的重要時(shí)期。根據(jù) IDC 預(yù)測(cè)：2020 年全球智能手機(jī)市場(chǎng)將同比增長(zhǎng) 1.5%，年出貨量將超過(guò) 14 億部。與此同時(shí)，5G 手機(jī)的份額將占 14%（1.9 億部）。到 2025 年，全球 5G 的連接設(shè)備數(shù)預(yù)計(jì)將達(dá) 28 億個(gè)。

可以預(yù)見(jiàn)到的是不論是 5G 還是 AI 都將在明年會(huì)迎來(lái)很大的市場(chǎng)發(fā)展，對(duì)于芯片廠(chǎng)商們來(lái)說(shuō)這無(wú)疑是個(gè)重要的發(fā)展機(jī)遇，博通自然也不能錯(cuò)過(guò)這樣的熱風(fēng)口。在 5G 芯片上博通還是有不少大動(dòng)作，今年 4 月，半導(dǎo)體巨頭博通宣布準(zhǔn)備將其業(yè)務(wù)過(guò)渡到 5G 無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)，重點(diǎn)發(fā)展 5G 芯片。對(duì)于博通來(lái)說(shuō)，能否在 5G 領(lǐng)域上演一出超車(chē)戲碼很關(guān)鍵。

除了發(fā)力 5G 芯片，博通在軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)域也開(kāi)啟大規(guī)模收購(gòu)，2018 年 7 月，博通以 189 億美元現(xiàn)金收購(gòu)美國(guó)華人企業(yè)家王嘉廉創(chuàng)辦的軟件公司 CA Technologies。今年 8 月，博通宣布收購(gòu)殺毒軟件廠(chǎng)商賽門(mén)鐵克的企業(yè)安全業(yè)務(wù)，收購(gòu)總價(jià)為 107 億美元。

在軟件業(yè)務(wù)領(lǐng)域也開(kāi)啟大規(guī)模收購(gòu)，挖掘軟件部門(mén)的營(yíng)收增長(zhǎng)。聚焦軟件方向，這有利于博通在其它部門(mén)上實(shí)現(xiàn)更大的營(yíng)收增長(zhǎng)，一定程度上也是降低對(duì)于主業(yè)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)的壓力，讓業(yè)務(wù)營(yíng)收更加多元化。