全球晶圓代工龍頭臺積電在17日法說會在即，利多消息不斷也推升股價飆漲至接近300元大關，不僅7納米制程產(chǎn)能滿載至年底前，其他先進制程例如極紫外光(EUV)微影技術7納米強效版（N7+）制程，已協(xié)助客戶產(chǎn)品大量進入市場，6納米預計明年第1季試產(chǎn)。不過，臺積電不等法說會當天公布消息，原因可能與當天財政部公布的另一項數(shù)據(jù)，也就是臺積電投資支出爆增，有相當關系。

　　臺積電以及對手三星電子所需要的EUV機臺唯一供應商、總部位于荷蘭的半導體設備廠商艾司摩爾（ASML）16日發(fā)布2019年第三季財報，數(shù)據(jù)顯示第三季營收達30億歐元（約1014億元新臺幣），淨利6.27億歐元，毛利率43.7%，預估第四季將持續(xù)成長，營收落在約39億歐元，毛利率預估為48至49%區(qū)間。

　　ASML總裁暨執(zhí)行長溫彼得(Peter Wennink)表示，ASML第三季財報表現(xiàn)符合市場預期，受到5G、AI等需求激勵，記憶體客戶的需求將持續(xù)強勁。此外，ASML在第三季完成7臺EUV系統(tǒng)出貨，并接到23臺EUV系統(tǒng)訂單，不僅創(chuàng)下其單季最高訂單金額紀錄，也證實邏輯和記憶體芯片客戶均積極將EUV系統(tǒng)導入芯片量產(chǎn)。

　　根據(jù)今年2月外媒報導，ASML將于2019年生產(chǎn)30 臺EUV機臺，過半的18 臺數(shù)量由臺積電搶下，用于生產(chǎn)臺積電N7+制程。這些1臺造價就要上億美元的設備，幫助臺積電提高產(chǎn)能，事實證明，臺積電以先進制造將三星與其他對手狠拋在后。

　　中國臺灣所謂財政部的9月海關進出口貿易初步統(tǒng)計，半導體設備進口額竟比去年同期增加65.2%，增加9.94 億美元。2019年1月18日，時任臺積電財務長的資深副總何麗梅曾指出，今年投資金額最高達110億美元，但在7月份法說上卻改變說法，受到5G需求激增，臺積電7納米以及明年將量產(chǎn)的5納米前景可期，今年的資本支出將會超出預期。

　　臺積電8月中旬由董事會核定的第四季預算，資本預算約2009億931萬元新臺幣，比去年同期大增47%，主要用于興建、擴充廠房以及升級先進制程產(chǎn)能。從這些數(shù)據(jù)來看，臺積電采購的投資支出，也將反應在臺積電第四季預算的帳面上。

　　據(jù)天下雜志報導，這些采購設備將用在臺積電在南科5納米晶圓18廠，這也是臺積電創(chuàng)辦人張忠謀在退下董事長一職之前，給臺積電最后的大禮。不過，要如何說服投資人臺積電擴大5納米產(chǎn)能，先前高通給三星代工EUV技術的訂單出包事件就給出了1個強力的立足點。

　　這事件雖在三星否認后告終，但在市場已經(jīng)傳得沸沸揚揚，臺積電靠著先進制程產(chǎn)能大爆發(fā)，能否在這波助攻下衝破300元大關，未來市值超車三星，就看17日法說會投資人買不買單。

　　陸行之提六大關注要點

　　陸行之指出，對于17 日臺積電的法說會，有6 個重點值得注意。這6個重點如下：

　　1. 臺積電第4 季是否能達到市場樂觀預期的>=10% q/q 環(huán)比成長？彭博目前預測4% q/q，因為第3 季3% 高于預期，2020 年是否有機會成長> 10% y/y。

　　2. 臺積電2019 年第4 季的毛利率是否能重回久違的50% 關卡？而目前彭博目前預測為49%，因此2020 年能否讓平均毛利率回到48%~50%，進一步超越2019 年45%~46% 水準。

　　3. 2019 年第3 及第4 季臺積電的平均晶圓代工價格是否能維持在高于10% 的年成長水準？

　　4. 臺積電第4 季各應用的季成長預期與平均成長的比較如何？

　　5. 5 納米在2020 年的營收占比、資本開支、以及對毛利率的影響為何？

　　6. 前臺積電營運長蔣尚義來到中國武漢弘芯之后，7 納米制程量產(chǎn)將對臺積電造成什么影響？