10月14日，微博名稱(chēng)為“賈躍亭債務(wù)處理小組”的賬號(hào)發(fā)布了一則《有關(guān)賈躍亭先生個(gè)人破產(chǎn)重組及成立債權(quán)人信托的聲明》，聲明中確認(rèn)，F(xiàn)araday Future首席產(chǎn)品和用戶(hù)官（CPUO）賈躍亭已于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月13日主動(dòng)申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)重組。

作為個(gè)人破產(chǎn)重組方案的一部分，由債權(quán)人組成的委員會(huì)和信托受托人控制和管理的債權(quán)人信托也將同時(shí)設(shè)立，美國(guó)法院認(rèn)定的賈躍亭全部資產(chǎn)和相關(guān)收益也將會(huì)通過(guò)這種方式轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人。該方案完成后，債權(quán)人將提前拿到賈躍亭全部資產(chǎn)及其收益權(quán)，賈躍亭也不再持有任何FF的股權(quán)。

值得玩味的是，就在賈躍亭申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)的前兩天，國(guó)內(nèi)溫州首例“個(gè)人破產(chǎn)”案也得到了判決。該案中的負(fù)債人通過(guò)申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)，按1．5％的清償比例，欠214萬(wàn)元只需還3．2萬(wàn)元。

樂(lè)視網(wǎng)前三季度虧損102億

和賈躍亭申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)信息確認(rèn)的同一天，暫停上市的樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司（樂(lè)視網(wǎng)）發(fā)布財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)前三季度虧損101．97億－102億元，一直處于虧損狀態(tài)的樂(lè)視網(wǎng)仍然未能扭轉(zhuǎn)。

2019年上半年，樂(lè)視網(wǎng)收入2．54億元，同比下滑75％，凈虧損100．5億元，去年同期凈虧損11億元。目前連續(xù)巨額的虧損導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)為－130．9億元，嚴(yán)重資不抵債。

自2017年7月4日，賈躍亭飛赴美國(guó)起，樂(lè)視網(wǎng)就開(kāi)始江河日下。當(dāng)時(shí)樂(lè)視拖欠供應(yīng)商賬款約100億元，金融機(jī)構(gòu)貸款也有200多億元，整體債務(wù)超過(guò)300億元。在2017年8月，孫宏斌接盤(pán)樂(lè)視，幫助償還金融機(jī)構(gòu)的欠款150億元，但仍剩下100多億元債務(wù)未償還。

目前賈躍亭仍然為樂(lè)視網(wǎng)最大股東，持股比例為23．07％。根據(jù)中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)，2017年至今，賈躍亭個(gè)人名下就有29條執(zhí)行信息，而且其資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)268％，流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)高達(dá)216億。另?yè)?jù)樂(lè)視網(wǎng)2019半年報(bào)披露，截至2019年6月30日，大股東（賈躍亭）及其實(shí)際控制企業(yè)對(duì)上市公司合并范圍的欠款余額約19．85億元。

半年報(bào)還表示，樂(lè)視網(wǎng)目前正在積極要求賈躍亭對(duì)其造成的上市公司關(guān)聯(lián)債務(wù)問(wèn)題負(fù)責(zé)，責(zé)成賈躍亭及其關(guān)聯(lián)方以現(xiàn)金或其所持股權(quán)和資產(chǎn)。不過(guò)截止目前，大股東及其關(guān)聯(lián)方債務(wù)處理小組未拿出可實(shí)質(zhì)執(zhí)行的完整處理方案，上市公司未因債務(wù)解決方案獲得任何現(xiàn)金支持。

根據(jù)國(guó)內(nèi)最新的債務(wù)處理進(jìn)展，北京法院公布的裁判文書(shū)顯示，處置賈躍亭持有的樂(lè)視網(wǎng)股票（共計(jì)29，782，952股）所得案款及扣劃賈躍亭名下資金賬戶(hù)所得案款共計(jì)人民幣7300余萬(wàn)元，民生信托最終同意終結(jié)對(duì)樂(lè)視控股及賈躍亭5．75億債權(quán)的執(zhí)行程序。

此外，2017年，樂(lè)視網(wǎng)的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)也已經(jīng)被五級(jí)分類(lèi)列為次級(jí)類(lèi)，剩余的本金余額約為8億，計(jì)提了40％的撥備，浙商銀行也已于去年訴請(qǐng)凍結(jié)賈躍亭等2億元財(cái)產(chǎn)。

在經(jīng)歷多次資產(chǎn)被凍結(jié)、拍賣(mài)之后，賈躍亭的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)幾乎被清零，本次在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)重組也意味著賈躍亭放棄了所有美國(guó)資產(chǎn)。

前不久胡潤(rùn)百富榜公布的名單中，賈躍亭還以45億元身價(jià)位列第912位，主業(yè)已變?yōu)槠?chē)制造，其上榜所屬公司為法拉第未來(lái)。此次個(gè)人破產(chǎn)方案實(shí)施后，賈躍亭FF的股份被收走，45億元的身價(jià)也會(huì)隨之坐空。

國(guó)內(nèi)債務(wù)如何解決？

根據(jù)賈躍亭債務(wù)處理小組發(fā)布的聲明，賈躍亭在此前已經(jīng)陸續(xù)償還了超過(guò)30億美金。此次申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)重組是為了更好更快地徹底解決個(gè)人余下債務(wù)問(wèn)題。

聲明表示，真正屬于賈躍亭個(gè)人的債務(wù)很少，90％以上的債務(wù)都是替公司擔(dān)保的債務(wù)。截至目前，剩余債務(wù)總額約為36億美金，減去已凍結(jié)待處置國(guó)內(nèi)資產(chǎn)以及可轉(zhuǎn)股的擔(dān)保債務(wù)，債務(wù)凈額約為20億美金。

賈躍亭個(gè)人擔(dān)保債務(wù)實(shí)現(xiàn)代償還后，現(xiàn)實(shí)際借款人以及共同擔(dān)保人的債務(wù)將轉(zhuǎn)移至新債權(quán)人賈躍亭的名下，并應(yīng)向賈躍亭進(jìn)行償還。賈躍亭個(gè)人還債小組將會(huì)在下一步與相關(guān)借款人及共同擔(dān)保人簽署向賈躍亭的還款協(xié)議。

在美國(guó)法律框架下，有破產(chǎn)清算（Chapter7）和破產(chǎn)重組（Chapter11）兩種方式。破產(chǎn)重組是指企業(yè)或個(gè)人當(dāng)下資不抵債的情況下，法律允許債務(wù)人向債權(quán)人提出一個(gè)重組方案，以某種資產(chǎn)保障的方式延期償還。

而破產(chǎn)清算意味著，一家企業(yè)或個(gè)人宣告破產(chǎn)，由清算小組接管，通過(guò)對(duì)公司或個(gè)人資產(chǎn)進(jìn)行清算、評(píng)估和處理、分配的方式進(jìn)行清盤(pán)。賈躍亭申請(qǐng)的是破產(chǎn)重組，是指企業(yè)或個(gè)人當(dāng)下資不抵債的情況下，法律允許債務(wù)人向債權(quán)人提出一個(gè)重組方案，以某種資產(chǎn)保障的方式延期償還。

按照賈躍亭債務(wù)處理小組發(fā)布聲明的說(shuō)法，之所以采用破產(chǎn)重組是本著選擇了對(duì)債權(quán)人利益最大化的方式“盡責(zé)到底”。

不過(guò)現(xiàn)在身在美國(guó)的賈躍亭，從法律層面來(lái)說(shuō)，破產(chǎn)重組只對(duì)其在美國(guó)的行為有用，該判決是不被國(guó)內(nèi)所承認(rèn)的，國(guó)內(nèi)債權(quán)人仍可按照中國(guó)有關(guān)的法律主張自己的權(quán)利。

而且早在去年，就有多個(gè)國(guó)內(nèi)債權(quán)人到美國(guó)起訴賈躍亭，導(dǎo)致賈躍亭持有的部分FF股權(quán)被凍結(jié)，其名下房屋也被發(fā)布“臨時(shí)限制令”。此次賈躍亭在美國(guó)申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)成功，國(guó)內(nèi)債權(quán)人也難以再通過(guò)赴美起訴的方式實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)債權(quán)。

對(duì)此，賈躍亭債務(wù)處理小組發(fā)布的聲明表示，雖然此次賈躍亭是在美國(guó)申請(qǐng)破產(chǎn)重組，但只要與債權(quán)人協(xié)議簽署及債權(quán)人信托成立，這仍是有效解決賈躍亭余下債務(wù)并依托美國(guó)法律得以履行的可靠方案。

除此之外，聲明中還強(qiáng)調(diào)，賈躍亭在提交個(gè)人破產(chǎn)重組申請(qǐng)時(shí)，債權(quán)人依然保留對(duì)賈躍亭及其他直接債務(wù)人原有被凍結(jié)的所有中國(guó)資產(chǎn)的處置權(quán)。除賈躍亭之外的原有債務(wù)人，繼續(xù)履行他們的還債義務(wù)，而且與之前只是擁有向擔(dān)保人賈躍亭要求償債的權(quán)利相比，全體債權(quán)人根據(jù)本方案在法律上有權(quán)利通過(guò)債權(quán)人信托參與賈躍亭資產(chǎn)的處置并獲得相關(guān)的收益。

措辭之間盡顯誠(chéng)意。不過(guò)其中也摻雜不少模凌兩可的信息，比如與債權(quán)人簽署協(xié)議有什么條件？美國(guó)資產(chǎn)如何轉(zhuǎn)讓給國(guó)內(nèi)債權(quán)人？其中不僅摻雜國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)清算的問(wèn)題，更有中美司法相互承認(rèn)的法律問(wèn)題。由于這種案件還未有先例，目前仍有不少問(wèn)題需要進(jìn)一步厘清。

不過(guò)可以確定的是，賈躍亭申請(qǐng)破產(chǎn)，絕不僅僅是為了還債那么簡(jiǎn)單。

FF能否融資上市成最后關(guān)鍵

其實(shí)算起來(lái)，從樂(lè)視被掏空，到下周就回國(guó)，賈躍亭好像并沒(méi)有盡責(zé)到底的意思。面對(duì)樂(lè)視大廈崩塌，供應(yīng)商的催債，一直身在美國(guó)的賈躍亭也不斷消費(fèi)大眾的信任。

現(xiàn)在面對(duì)巨大的債務(wù)，賈躍亭開(kāi)始用美國(guó)式個(gè)人破產(chǎn)重組的方法去還債。不過(guò)在美國(guó)申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)，很多國(guó)內(nèi)債權(quán)人是無(wú)法到美國(guó)去登記債權(quán)，這就意味著國(guó)內(nèi)樂(lè)視網(wǎng)的投資者更難追回欠款。

無(wú)論是被迫無(wú)奈，還是有意為之。破產(chǎn)重組對(duì)于賈躍亭來(lái)說(shuō)，只是通過(guò)減免債務(wù)的方式解決個(gè)人債務(wù)問(wèn)題，這無(wú)疑給債權(quán)人畫(huà)了一張大餅，讓其只能賭FF能夠融資上市并成功抵債。

按照賈躍亭效仿打造的合伙人制度，在畢?？导用薋F后，能否助其順利完成融資并IPO，或?qū)⒊蔀榍穫€錢(qián)的關(guān)鍵。

10月14日，F(xiàn)F全球CEO畢福康在接受媒體采訪時(shí)表示，F(xiàn)F希望在明年第一季度完成B輪融資。在融資完成資金到位12個(gè)月到15個(gè)月之后去開(kāi)始尋求IPO的機(jī)會(huì)。而FF此前已經(jīng)宣布IPO之前的資金需求從預(yù)估的20億美金降至8．5億美金。

當(dāng)談及賈躍亭申請(qǐng)個(gè)人破產(chǎn)重組時(shí)，他表示，“賈躍亭對(duì)債務(wù)進(jìn)行重組是對(duì)債權(quán)人的保護(hù)，確保最后會(huì)支付債務(wù)，同時(shí)對(duì)FF來(lái)說(shuō)也是有益的。這樣做等于把個(gè)人債務(wù)問(wèn)題跟公司隔離，他這樣做是犧牲了自己，保全了公司?！?/p>