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營收利潤同比下降12.9%,AMD如何應(yīng)對英特爾的全面出擊

2019-08-03

北京時間7月31日凌晨,AMD公布了2019年第二季度財報。數(shù)據(jù)顯示,營收為15.3億美元,同比下降12.9%,環(huán)比增長20%。凈利潤為3500萬美元,同比下降72.7%。由于近年來加密貨幣熱度逐漸消退,多方加密貨幣受到監(jiān)管難以成功推出,導(dǎo)致AMD營收同比下降,再加上近年來中國經(jīng)濟增速逐漸放緩,AMD營收和凈利潤難以像過去一樣實現(xiàn)高速增長。

AMD下半年營收或許將會回暖。雖然目前AMD營收和利潤同比下降,但根據(jù)市場情況和AMD最近發(fā)布的多款產(chǎn)品,我們認(rèn)為AMD下半年營收和利潤可能將會實現(xiàn)同比上漲。同時,AMD與英特爾的競爭將會進(jìn)一步加劇,一方面AMD近年來全面崛起,在德,日,韓等國銷量超越英特爾,另一方面,英特爾也在進(jìn)行改革,未來將全面對標(biāo)AMD。

很難說誰勝誰負(fù),但AMD或許已經(jīng)在云游戲上領(lǐng)先一步。在今年谷歌推出云游戲平臺中就采用了AMD的芯片,若是云游戲能夠成功推出并受到市場歡迎,AMD的芯片業(yè)務(wù)或許將進(jìn)一步增長。不過在物聯(lián)網(wǎng)上,雖然AMD早些年稱對物聯(lián)網(wǎng)不感興趣,但隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步,市場的擴大,AMD未來勢必將進(jìn)入物聯(lián)網(wǎng)芯片市場,屆時或許將會收獲部分市場份額,實現(xiàn)加速增長。

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營收和利潤同比下滑,回暖可能將延遲至下半年

從營收上看。AMD2019年第二季度營收為15.3億美元,同比下降12.9%,環(huán)比上漲20%。主要原因是加密貨幣增長放緩帶來的業(yè)務(wù)收入下降,以及中國經(jīng)濟的放緩導(dǎo)致計算與圖形部門業(yè)務(wù)收入繼續(xù)下降。財報顯示,計算和圖形部門的營收為9.40億美元,相比去年同期的10.86億美元下降13.44%。同時企業(yè)、嵌入和半定制業(yè)務(wù)的營收為5.91億美元,相比上年同期的6.70億美元同比下降11.8%。

從利潤上看。AMD2019年第二季度凈利潤為3500萬美元,同比下降72.7%,與第一季度的同比下滑80%相比,AMD的凈利潤下滑速度放緩。雖然AMD在2018年實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的高速增長,但由于今年外部環(huán)境原因以及產(chǎn)業(yè)收入下降導(dǎo)致其利潤呈現(xiàn)同比快速下滑趨勢。

從毛利率來看。2019年第二季度毛利率為41%,從2016年開始,AMD的毛利率持續(xù)走高,2018年停留在40%的關(guān)口,2019 Q1 毛利率為41%。我們看到盡管營收和利潤受到影響,但AMD的毛利率不斷提升,這表明他已經(jīng)逐漸從過去的"低端"向高端市場發(fā)力。

同時我們看到AMD的財務(wù)狀況正在改善。雖然營收和利潤不盡如人意,但是AMD的負(fù)債正在減少,三年前,AMD負(fù)債約為15億美元,而從2017年開始,AMD的負(fù)債持續(xù)下降,杠桿率從2017 Q4的4.6x下降到2019年Q1的1.8x,管理層目標(biāo)是爭取到2022年,沒有長期負(fù)債。負(fù)債的減少使得AMD在營收放緩的情況下能夠投入更多資金研發(fā)產(chǎn)品,而不必?fù)?dān)心負(fù)債壓力。

另外,AMD下半年的營收和利潤將會回暖。其實我們從AMD最近發(fā)布的幾款芯片產(chǎn)品就能看出AMD下半年的趨勢見好。在公布財報之前,AMD也預(yù)測第二季度表現(xiàn)不佳,同時預(yù)測第三季度和第四季度的營收和利潤將會實現(xiàn)同比增長。AMD總裁兼首席執(zhí)行官Lisa Su表示,我們的新Ryzen RADEON和EPYC處理器成為了我們歷史上最具有競爭力的產(chǎn)品組合,并處于有利地位,能夠在今年下半年推動重大增長。AMD預(yù)計,2019財年第三季度公司營收約為18億美元,加減5000萬美元,較去年同期增長9%。

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AMD未來或超英爾特,芯片市場技術(shù)迭代加速

芯片四大巨頭實力差距并不太大,但AMD最大的對手還是英特爾。雖然與高通,英偉達(dá)等業(yè)務(wù)都有所交叉,但從目前的競爭情況來看,AMD與英特爾的競爭將會成為芯片市場的主流。一方面AMD已經(jīng)在多個國家實現(xiàn)了超越,另一方面英特爾經(jīng)過5G基帶的潰敗后開始改革全面對標(biāo)AMD,兩者的競爭將會給市場帶來巨大的變化。

(1)AMD全面崛起威脅英特爾地位,銷量競爭越發(fā)激烈

AMD或?qū)⒅饾u趕上英特爾。目前AMD已經(jīng)在多個國家超過了英特爾,根據(jù)德國Mindfactory統(tǒng)計,截止2018年11月為止,AMD在德國市場的CPU銷量、營收都超過了英爾特。韓國電商平臺danawa統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示AMD目前已經(jīng)達(dá)到了53.36%。據(jù)TPU報道AMD處理器現(xiàn)在占據(jù)了日本68.6%的市場份額??梢钥吹紸MD在多個國家的某些芯片領(lǐng)域已經(jīng)超過了英特爾。

不過英特爾仍然在芯片市場占據(jù)較大優(yōu)勢。根據(jù)IT之家報道,AMD面臨的問題仍然是oem和預(yù)置PC市場,而預(yù)置PC市場占英特爾處理器銷售的很大一部分。相關(guān)數(shù)據(jù)也表明,在日本,預(yù)裝AMD處理器的臺式機和筆記本電腦僅占14.7%的市場份額。而Steam于今年4月發(fā)布的硬件調(diào)查顯示,Intel占據(jù)了Steam市場主導(dǎo)地位,占據(jù)81.9%的市場份額??梢钥吹接⑻貭栆廊皇鞘袌鳊堫^老大,雖然AMD在某些芯片領(lǐng)域超過了英特爾,但就總體而言,英特爾還有較大優(yōu)勢,但若是英特爾無法針對AMD推出相應(yīng)產(chǎn)品,隨著AMD7nm技術(shù)的逐漸成熟,英特爾未來的市場份額將逐漸下降。

(2)英特爾全線對標(biāo)AMD,芯片技術(shù)加速進(jìn)步

英特爾與AMD的產(chǎn)品競爭越發(fā)激烈。雖然AMD近年來不斷進(jìn)步,但英特爾也在進(jìn)行改革,試圖穩(wěn)固自身全球芯片市場的地位,特別是在蘋果的5G基帶項目中失敗以后。在今年5月份的投資會議上,Intel宣布了新一代制程工藝路線圖,全面對標(biāo)AMD,其中7nm工藝預(yù)計將于2021年上市,兩者的競爭將會進(jìn)入新階段。

英特爾對未來的業(yè)務(wù)增長依然樂觀。前不久,英特爾公布了2019年第二季度的財報,報告顯示,英特爾第二季度營收為165.05億美元,與去年同期的169.62億美元相比下降3%;凈利潤為41.79億美元,與去年同期的50.06億美元相比下降17%。但在電話會議中,英特爾CEO表示未來將會拿下90%的份額,以針對第二季度丟失的部分。這對AMD來說,無異于將要搶走他們手中的市場份額,而且是包括CPU,GPU在內(nèi)的多個領(lǐng)域??梢韵胍?,未來英特爾可能通過各種方式擴大營銷,屆時AMD將不得不與英特爾正面競爭,芯片市場或許將有較大變化。

云游戲和物聯(lián)網(wǎng)時代到來,AMD或搶先一步

隨著手機銷量下降,移動端的芯片市場逐漸放緩,未來芯片市場新的增長機會可能將在云游戲,人工智能,物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)上。雖然目前來看,這三大技術(shù)并不十分成熟,市場還未完全開拓出來,但未來市場空間極大,AMD與英特爾,高通,英偉達(dá)等其他芯片商的競爭將向這些新興領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。

(1)AMD或領(lǐng)先云游戲芯片市場,并與多方達(dá)成芯片合作

AMD或許已經(jīng)在云游戲上領(lǐng)先了市場一步。谷歌在GDC 2019大會推出了云游戲平臺Stadia,其配備了 AMD 的數(shù)據(jù)中心GPU,從云游戲的發(fā)展來看,谷歌無疑是重度參與者之一,雖然索尼,微軟等廠商未來也會推出云游戲產(chǎn)品。但谷歌或許能夠領(lǐng)先對手率先推出,目前谷歌Stadia稱已有4000多家公司想要合作。而谷歌采用了AMD的GPU表示其性能得到了谷歌的認(rèn)可,若是未來云游戲正式上市,AMD的芯片或許將受到谷歌,微軟等廠商的追捧,未來訂單數(shù)量可能將會高速增加。

(2)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展迅速,AMD聚焦人工智能

物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模龐大,AMD或?qū)⑴c。早在2015年,AMD宣稱對物聯(lián)網(wǎng)并不感興趣,但或許與當(dāng)時物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不成熟,市場規(guī)模有限有關(guān)。如今隨著5G技術(shù)的成熟,物聯(lián)網(wǎng)從設(shè)想變?yōu)榭赡?,前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,2014年物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了6000億元,2015年已經(jīng)達(dá)到了7500億元,且到2020年有望達(dá)到20000億元。龐大的市場規(guī)模必定吸引資本進(jìn)入,AMD作為芯片市場巨頭之一,似乎并沒有拒絕的理由。不過截到目前為止,AMD似乎并沒有在物聯(lián)網(wǎng)上有所建樹,反而是英特爾推出用于車聯(lián)網(wǎng)汽車和物聯(lián)網(wǎng)的新芯片。這或許表明AMD在未來物聯(lián)網(wǎng)競爭上存在一定的風(fēng)險。

芯片廠商加速人工智能研發(fā)。AMD的7nm工藝正在得到越來越多的認(rèn)可,而在2018年AMD就已經(jīng)推出了用于深度學(xué)習(xí)的GPU用于人工智能的研發(fā)。而據(jù)新浪財經(jīng)報道,在近期舉辦的2019全球人工智能與機器人峰會上,英特爾宣布在中國設(shè)立大數(shù)據(jù)分析和人工智能創(chuàng)新院,總部和研發(fā)團隊設(shè)立在上海,同時在全球其它地區(qū)包括硅谷建立研發(fā)團隊。人工智能的芯片研發(fā)已經(jīng)成為了各芯片廠商的發(fā)展重頭,AMD借助7nm工藝或許在晶體管集成上領(lǐng)先英特爾,但隨著英特爾7nm技術(shù)的推出,AMD的優(yōu)勢或許將逐漸減少。

綜上所述,AMD第二季度的財報并不令人滿意,但大體成穩(wěn)健趨勢,從市場的反應(yīng)來看,下半年芯片市場或許將會回暖,AMD的財報數(shù)據(jù)將有所改善。同時AMD與英特爾的競爭或許將會加劇,面對英特爾全線產(chǎn)品的競爭,AMD必須加深技術(shù)研發(fā)才有超越他的可能性,雖然目前AMD在云游戲和7nm技術(shù)上領(lǐng)先英特爾,但依然不能放松警惕。


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