“推出一代，研發(fā)一代，預(yù)研一代”，全力做到“人無我有，人有我新，人新我創(chuàng)“，這是彼時(shí)國內(nèi)360全景廠商靈動(dòng)飛揚(yáng)（原寶尼視訊） 對(duì)外的企業(yè)理念。

　　靈動(dòng)飛揚(yáng)成立于2011年，自成立之初即瞄準(zhǔn)ADAS在車載電子，智能駕駛，以360全景系統(tǒng)作為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展方向目標(biāo)的技術(shù)和產(chǎn)品的切入點(diǎn)，并于2012年實(shí)現(xiàn)第一代產(chǎn)品的量產(chǎn)化。

　　按照靈動(dòng)飛揚(yáng)的公開資料顯示，在前裝市場(chǎng)，其相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品已經(jīng)在東風(fēng)日產(chǎn)，東風(fēng)標(biāo)致，神龍汽車，東風(fēng)小康，北汽，江淮，東風(fēng)風(fēng)神，吉利，江鈴等多種車型實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；在后裝領(lǐng)域，其對(duì)應(yīng)“寶視”品牌的各種系列的產(chǎn)品，如星光夜視系列，夜鷹無光系列，全景一體機(jī)系列等已經(jīng)在全國24個(gè)主要省份建立完整的銷售和渠道體系。

　　在當(dāng)時(shí)的國內(nèi)市場(chǎng)，靈動(dòng)飛揚(yáng)的業(yè)務(wù)布局已經(jīng)算是不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　2015年11月2日，中原內(nèi)配發(fā)布公告，與靈動(dòng)飛揚(yáng)簽署《關(guān)于參股深圳市靈動(dòng)飛揚(yáng)科技有限公司之投資協(xié)議》 ， 受讓靈動(dòng)飛揚(yáng)部分股權(quán)并對(duì)其增資，持有其 15.336%的股權(quán)，雙方商議投后估值2.5億元。

　　2017年12月7日，中原內(nèi)配再次分別與靈動(dòng)飛揚(yáng)多個(gè)自然人股東簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，出資900萬元受讓靈動(dòng)飛揚(yáng)共計(jì)3.60%的股權(quán)，估值與上一輪投后估值一致。

　　本次受讓靈動(dòng)飛揚(yáng)部分股權(quán)后，中原內(nèi)配持有其18.936%的股權(quán)，成為靈動(dòng)飛揚(yáng)第二大股東。此時(shí)，靈動(dòng)飛揚(yáng)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2016年度公司營收2438.64萬元，凈利潤230.42萬元（扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤僅為145.1萬元）。2017年1-9月公司營收4621.17萬元，但轉(zhuǎn)盈為虧，虧損460萬元。

　　彼時(shí)公告的虧損原因是，2016年靈動(dòng)飛揚(yáng)在后裝市場(chǎng)轉(zhuǎn)型運(yùn)作自身品牌和渠道，與原有的OEM/ODM客戶在市場(chǎng)層面由原先的客戶/供應(yīng)商關(guān)系轉(zhuǎn)換為直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，這直接導(dǎo)致了原先OEM/ODM客戶的部分流失。

　　當(dāng)時(shí)，和靈動(dòng)飛揚(yáng)類似主營360環(huán)視業(yè)務(wù)的新三板掛牌公司縱目科技，2016年度營業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到4306.93萬元，但凈利潤虧損1017.18萬元。而縱目科技已經(jīng)連虧三年，在2014年和2015年，縱目科技曾分別虧損216.60萬元和4013.37萬元。

　　但同樣由于市場(chǎng)放量以及前裝市場(chǎng)啟動(dòng)，在縱目科技的2016年度報(bào)告中表示，因?yàn)?016年公司標(biāo)清環(huán)視ADAS系統(tǒng)產(chǎn)品的成功推出，開始供第一款量產(chǎn)車型吉利-博越，直接帶來公司當(dāng)年度營收同比增長12倍。

　　不過，在縱目科技2017年上半年報(bào)告顯示，其1-6月營業(yè)收入為2698.97萬元，較上年同期增長76.07%；但凈利潤為仍然虧損1059.33萬元。背后原因同樣是由過去的二級(jí)供應(yīng)商角色向一級(jí)供應(yīng)商轉(zhuǎn)變帶來的原有客戶流失。

　　和靈動(dòng)飛揚(yáng)幾乎同一時(shí)間成立的蘇州智華（同樣主營360環(huán)視），2016年主營業(yè)務(wù)營收6235.87萬元，虧損1219.02萬元。直到2017年，公司主營業(yè)務(wù)營收2.13億元，同比增長243.55%，并首次實(shí)現(xiàn)盈利45.63萬元（實(shí)際最終財(cái)報(bào)顯示仍為虧損）。

　　而2017年中原內(nèi)配的再次受讓股權(quán)，目標(biāo)也是非常明確，“賭一把”。

　　中原內(nèi)配明確表示，積極推動(dòng)靈動(dòng)飛揚(yáng)IPO或新三板掛牌，如2019年6月30日前，上述工作無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展（IPO或新三板申報(bào)文件未被相關(guān)監(jiān)管部門受理）， 公司有權(quán)要求交易對(duì)方回購公司所受讓的靈動(dòng)飛揚(yáng)股權(quán)。

　　去年9月，靈動(dòng)飛揚(yáng)宣布完成由度量衡資本投資的數(shù)千萬元人民幣B輪融資。本次融資后，該公司將成立常州制造基地，同時(shí)深圳總公司、重慶制造基地、南京研發(fā)中心將繼續(xù)擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)，在車載安全駕駛領(lǐng)域全面發(fā)力。

　　這也可以視為在沖刺資本市場(chǎng)關(guān)卡前的一次“補(bǔ)充資金”。

　　當(dāng)時(shí)，靈動(dòng)飛揚(yáng)CEO陸如楓表示：未來二年公司將落地融合360全景傳感器以及超聲波雷達(dá)傳感器算法的APA產(chǎn)品。

　　但與環(huán)視相比，APA市場(chǎng)在國內(nèi)一直是幾家國外Tier1的天下。無論是超聲波雷達(dá)可選供應(yīng)商、融合算法、控制盒都比環(huán)視要復(fù)雜的多。

　　然而，就在剛剛公布的中原內(nèi)配2018年度報(bào)告中，靈動(dòng)飛揚(yáng)再次出現(xiàn)虧損，去年實(shí)際虧損1184.35萬元，原因是靈動(dòng)飛揚(yáng)在后裝市場(chǎng)轉(zhuǎn)型運(yùn)作自身品牌和渠道致使原OEM/ODM銷售額下降；同時(shí)品牌建設(shè)和渠道建立周期加長，前裝一級(jí)、二級(jí)供應(yīng)商合作周期相對(duì)較長。

　　按照2015年11月2日中原內(nèi)配與靈動(dòng)飛揚(yáng)簽署的投資協(xié)議，未來三年凈利潤必須滿足以下條件：2016年度、2017年度、2018年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益）分別不低于人民幣1600萬元、2800萬元、4000萬元。

　　顯然，過去三年時(shí)間，靈動(dòng)飛揚(yáng)均未實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾。中原內(nèi)配披露，目前雙方同意將嚴(yán)格按照《投資協(xié)議》有關(guān)約定進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。

　　這背后的原因，除了360環(huán)視產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，導(dǎo)致價(jià)格逐年下滑之外，整體中國汽車市場(chǎng)銷量持續(xù)低迷也有很大的關(guān)系。

　　2018年，中國乘用車市場(chǎng)出現(xiàn)28年來首次下滑，廣義乘用車產(chǎn)量和銷量比上年同期分別下降4.2%和2.8%，狹義乘用車產(chǎn)量和銷量同比下降5%和5.8%，汽車零部件企業(yè)普遍業(yè)績承壓。

　　以幾家上市公司為例，華陽集團(tuán)去年歸屬于上市公司股東的凈利潤1951.13萬元，較上年同期下降93.03%。主要原因就是汽車電子產(chǎn)品年度價(jià)格下降，導(dǎo)致2018年度汽車電子板塊銷售收入和當(dāng)期凈利潤有較大幅度下降。同時(shí)，國內(nèi)乘用車市場(chǎng)增速放緩、部分新車型項(xiàng)目延遲或投產(chǎn)后銷量未達(dá)預(yù)期。

　　德賽西威去年歸屬于上市公司股東的凈利潤也同比下降32.50%，主要原因同樣是中國汽車市場(chǎng)銷量下降，公司部分配套車型銷量下降。

　　而蘇州智華的控股股東啟迪國際發(fā)布的2018年度報(bào)告顯示，去年ADAS業(yè)務(wù)毛利率從上一年的32%下滑至11.9%。蘇州智華去年?duì)I收3.28億港元，較上年增長228%，但年度虧損179.17萬港元，同比上年增加50%。

　　顯然，整體市場(chǎng)大環(huán)境持續(xù)低迷讓很多企業(yè)難上加難，一方面要應(yīng)對(duì)終端車型銷量下滑、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)；另一方面又必須持續(xù)投入研發(fā)保證競(jìng)爭(zhēng)力。

　　目前，部分后裝廠商在原有的環(huán)視基礎(chǔ)上，開放出毫米波或者超聲波的一些功能接口，然后采購相應(yīng)廠商的傳感器，進(jìn)行簡(jiǎn)單調(diào)試，即宣稱擁有ADAS能力。

　　后裝市場(chǎng)本身更是魚目混雜，以環(huán)視為例，價(jià)格從幾百元到幾千元不等。主要差異在于攝像頭品質(zhì)、圖像的畸變處理和拼接。

　　而前裝市場(chǎng)，門檻較高，且主機(jī)廠對(duì)于成本控制極為嚴(yán)格，對(duì)于很多國內(nèi)供應(yīng)商來說，本身就已經(jīng)菲薄的開發(fā)費(fèi)，如果再碰上銷量不達(dá)預(yù)期的車型，經(jīng)營業(yè)績的壓力和不確定性可想而知。

　　現(xiàn)在，距離中原內(nèi)配給到靈動(dòng)飛揚(yáng)的6月30日“期限”已經(jīng)剩下不到2個(gè)月時(shí)間。