這兩個(gè)月，家用電器板塊相信讓不少投資者涼透了心。

　　2018年5月至今家用電器板塊走勢

　　不少市場人士分析，因?yàn)榧译姲鍓K2017年的業(yè)績?cè)鲩L非常好，在2018年上半年，家電板塊的業(yè)績?cè)鲩L放緩，只有個(gè)位數(shù)的增長，無法支撐目前家電板塊的股價(jià)和估值，也有人說是因?yàn)橘Q(mào)易戰(zhàn)限制了家電業(yè)的出口。

　　不管是因?yàn)闃I(yè)績放緩還是貿(mào)易戰(zhàn)，這波家電板塊確實(shí)跌得有點(diǎn)狠了，其中格力電器較6月初跌幅超20％，老板電器持續(xù)下跌，較6月初跌幅超40％。小天鵝則從78元的高位直線下落，當(dāng)前股價(jià)46．5元／股，美的集團(tuán)今年也呈現(xiàn)一個(gè)震蕩下行的態(tài)勢。

　　美的集團(tuán)近期好像對(duì)自家股價(jià)這么跌不是很滿意，今天發(fā)布了一則重組公告，要跟小天鵝一起搞點(diǎn)事情。

　　美的集團(tuán)9月9日晚間公告稱，正在籌劃與控股子公司小天鵝相關(guān)的資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司擬定于9月11日召開董事會(huì)審議資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)。公司股票將于9月10日起停牌。同日，小天鵝A也發(fā)布公告披露了重組事項(xiàng)。這可能就是要告訴市場的空頭們，我們當(dāng)?shù)闷疬@樣的市值和股價(jià)，要給市場一點(diǎn)信心。

　　此次重組的具體事項(xiàng)兩家公司暫且賣了個(gè)關(guān)子，不過美的和小天鵝2671億＋294億近3000億市值的重組想必能在下半年家電市場掀起不小的波瀾。

　　我們先來看看小天鵝。

　　大家都知道，小天鵝的主營業(yè)務(wù)是做火鍋的。

　　不好意思串臺(tái)了，那是重慶小天鵝，這次說的小天鵝是做洗衣機(jī)的。

　　無錫小天鵝股份有限公司（證券簡稱：小天鵝A 、小天鵝B   證券代碼000418、200418）成立于1958年，主營業(yè)務(wù)為洗衣機(jī)生產(chǎn)與銷售。1978年，中國第一臺(tái)全自動(dòng)洗衣機(jī)就在這里誕生。1993年，公司獲江蘇省體改委批準(zhǔn)注冊(cè)成立定向募集股份有限公司，并分別于1996年、1997年發(fā)行B股和A股，成功在深交所上市。

　　之后跟美的的姻緣，則是到了2008年2月。當(dāng)時(shí)美的電器與無錫國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）公司簽訂協(xié)議，收購無錫國聯(lián)持有的24％的小天鵝股份有限公司股權(quán)。之后經(jīng)資本運(yùn)作，美的集團(tuán)對(duì)小天鵝的控制力逐步增強(qiáng)。目前美的集團(tuán)持有小天鵝52．67％的股份。

　　而且自從2008年被美的收購之后，其運(yùn)營效率明顯提升，凈利潤走勢圖走得相當(dāng)漂亮。

　　據(jù)小天鵝董秘表示，公司每年的現(xiàn)金就相當(dāng)充裕，本報(bào)告期小天鵝更是有超過130億的現(xiàn)金在手，這些現(xiàn)金一般用于做短期理財(cái)以及每年的分紅。如此現(xiàn)金牛的小天鵝，在A股市場上可以說是相當(dāng)罕見了。這也側(cè)面說明小天鵝在背靠美的之后，公司確實(shí)運(yùn)營得相當(dāng)舒服。股價(jià)從2008年最低的3元左右一路上漲，并在今年6月初達(dá)到78元／股的高位，最高漲幅近30倍。

　　值得關(guān)注的是，小天鵝幾乎所有的營收都來自于其洗衣機(jī)的銷售，營收構(gòu)成比格力電器還要單一。據(jù)小天鵝2018年半年報(bào)顯示，報(bào)告期營業(yè)收入112．14億元，毛利率28．22％，當(dāng)前市值294．1億。而洗衣機(jī)龍頭青島海爾當(dāng)前市值912億，報(bào)告期洗衣機(jī)收入162．82億元，毛利率33．24％，洗衣機(jī)業(yè)務(wù)收入占比18．43％，不過海爾除了洗衣機(jī)之外還有別的產(chǎn)品做支撐。小天鵝能有這樣的成績已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了。