國泰君安發(fā)布研究報告稱，首次覆蓋中芯國際給予“增持”評級，目標價16.76元。該行預計，公司2018-2020年EPS為0.27、0.48、1.04元，給予公司2018年35倍PE，目標價16.76元。

　　該行表示，2017年全球晶圓代工行業(yè)實現(xiàn)總營收573億美元，同比增長7.1%。隨著物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、HPC等新興需求增長，該行認為，晶圓代工市場將持續(xù)增長。

　　報告中稱，當前臺積電一家獨大的產(chǎn)業(yè)格局存在被打破的可能性，出現(xiàn)第二巨頭、打破先進制程壟斷是契合客戶利益訴求的變化。大陸承接半導體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來了絕佳的發(fā)展大環(huán)境，集成電路國產(chǎn)化的國家戰(zhàn)略則帶來了有力的政策扶持；中芯國際積極布局頂尖制程鎖定了晶圓代工核心競爭力，公司媲美臺積電的產(chǎn)業(yè)鏈上下游布局奠定了綜合競爭力基礎。

　　另外，國泰君安稱，公司的營收、毛利率、產(chǎn)能利用率三大指標在2018年第一季度持續(xù)回升。該行認為，公司已經(jīng)走出2017年下半年的業(yè)績低估。通過比較中芯國際和京東方，參考京東方的成功軌跡。該行認為，中芯國際在大基金支持下會保持高水平的研發(fā)投入，在追趕國際先進的征途上風雨無阻。

　　同時，中芯國際同樣注重成熟制程和客制化應用。中芯國際2017年在CIS和NORFlash應用上的營收大幅增長70%，在NAND Flash、BCD、電源管理和物聯(lián)網(wǎng)應用上也有積極布局，成熟制程成為穩(wěn)定業(yè)績的壓艙石。