5G商用市場空間大

5G技術(shù)研發(fā)試驗不斷取得新進(jìn)展。隨著5G業(yè)務(wù)的展開和未來的商用，整個產(chǎn)業(yè)鏈將受到強(qiáng)大拉動，市場需求巨大。

5G產(chǎn)業(yè)鏈由上游基站升級、中游網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、下游產(chǎn)品應(yīng)用及終端應(yīng)用場景構(gòu)成，包括基站天線、基站射頻、小微基站、通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、光纖光纜、光模塊、系統(tǒng)集成與服務(wù)等多個領(lǐng)域。聯(lián)訊證券指出，目前5G發(fā)展仍在起步階段，首先受益將以上、中游企業(yè)為主。

具體看，從5G的技術(shù)特點和產(chǎn)業(yè)變化考慮，直接利好主設(shè)備、光模塊、光纖光纜、天線、小基站五個板塊。招商證券預(yù)計，5G市場規(guī)模將達(dá)到千億美元以上。聯(lián)訊證券則預(yù)計，2020年將帶動約4840億元的直接產(chǎn)出，2025年、2030年將分別增長到3.3萬億元，6.3萬億元。隨著5G的快速推進(jìn)，相關(guān)公司有望迎來快速發(fā)展。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，新三板市場5G概念企業(yè)大約30多家，業(yè)務(wù)多集中在基站天線、小微基站、系統(tǒng)集成服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)等方面。基站方面，主要包括天線、小微基站、為基站服務(wù)等，10多家新三板企業(yè)在這些領(lǐng)域有所布局；網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)方面，主要在于光通信，包括器件、系統(tǒng)、光纖光纜等，20多家企業(yè)從事此類業(yè)務(wù)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，這30多家公司2016年實現(xiàn)經(jīng)營收入近70億元，凈利潤7億多元；資產(chǎn)總額合計達(dá)到106億元，凈資產(chǎn)合計超過70億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著5G技術(shù)的日益成熟，新三板市場5G產(chǎn)業(yè)鏈將愈加完善，涉及5G網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、5G硬件投入安裝、5G應(yīng)用服務(wù)軟件的企業(yè)未來三至五年內(nèi)將大幅增加。

上中游企業(yè)率先受益

上、中游主要包括基站以及網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)方面，產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)將從基站的升級、建設(shè)、運行逐漸推進(jìn)，相關(guān)公司有望率先受益。

景祥云是通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)行業(yè)的建設(shè)、產(chǎn)品、綜合維護(hù)等服務(wù)提供商，為中國鐵塔、中國移動、中國電信、中國聯(lián)通提供包括通信工程的系統(tǒng)集成、通信設(shè)備的生產(chǎn)供應(yīng)、通信系統(tǒng)的綜合維護(hù)、通信設(shè)施的租賃在內(nèi)的一系列服務(wù)；收入來源主要系建設(shè)施工、產(chǎn)品銷售、代理維護(hù)，這三項業(yè)務(wù)2016年收入占比分別為39.29%、48.46%、9.32%。2016年度，公司實現(xiàn)經(jīng)營收入7.45億元,比上年同期增長47.85%；實現(xiàn)利潤總額7501.67萬元，同比增長51.95%；實現(xiàn)凈利潤6256.26萬元，同比增長50.25%。對于凈利潤獲得較大幅度增長的主要原因，公司表示，政策不斷出臺，加快高速寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，促進(jìn)提速降費。運營商加快了網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)步伐，網(wǎng)絡(luò)投資迅猛增長；公司積極開拓省外市場，進(jìn)一步加深對西藏、青海等市場的投入。

2017年，公司成功入圍新疆“一帶一路”、國防工程、保密項目、智慧城市項目，貴州鐵塔供貨項目，進(jìn)一步擴(kuò)展了業(yè)務(wù)區(qū)域。

電聯(lián)股份立足于通信基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，致力于各類通信塔桅、機(jī)房等基站配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要面向中國移動、中國聯(lián)通、中國電信以及鐵塔公司提供通信塔桅、機(jī)房等基站配套產(chǎn)品整體解決方案。2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.6億元，同比下降35.73%；利潤總額和凈利潤分別為1.63億元和1.28億元，同比分別下降38.43%和44.42%。毛利率由上年同期的36.17%提高到39.02%。對于營業(yè)收入和營業(yè)利潤較上年下降而毛利率水平有所提高主要原因，公司表示，市場競爭更加激烈，公司戰(zhàn)略性縮減毛利率和利潤較低的相關(guān)業(yè)務(wù)，將業(yè)務(wù)重心放到毛利率較高的個性化產(chǎn)品服務(wù)方面，如都市站、便攜站等業(yè)務(wù)。

對于未來發(fā)展，公司表示，隨著移動通信行業(yè)的快速發(fā)展，對配套的通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求不斷增大，通信塔市場需求將明顯增長。通信塔行業(yè)以及相關(guān)的安裝、維護(hù)等服務(wù)業(yè)面臨較好的發(fā)展機(jī)遇。

華燦電訊從事以天饋系統(tǒng)產(chǎn)品及附件為主的通信網(wǎng)絡(luò)覆蓋設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為下游通信運營商和系統(tǒng)集成商提供一站式的產(chǎn)品服務(wù)。公司擁有天線、天饋系統(tǒng)附件兩大類產(chǎn)品的生產(chǎn)制造能力，以客戶訂單、訂單預(yù)測或備貨指令為導(dǎo)向，組織材料采購及產(chǎn)品生產(chǎn)。2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入68668.44萬元，同比下降19.25%，利潤總額和凈利潤分別為10651.63萬元和9225.01萬元，同比分別下降22.94%和20.99%。公司表示，通信系統(tǒng)設(shè)備制造業(yè)是發(fā)展最快的領(lǐng)域之一，背后的推動力來自于通信技術(shù)的飛速發(fā)展，同時通信需求的不斷提升。通信系統(tǒng)設(shè)備制造業(yè)已成為世界各地重點發(fā)展的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，未來較長時間將保持較高景氣度。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新三板公司大多規(guī)模不大，但不少企業(yè)深耕細(xì)分領(lǐng)域，并具備一定的優(yōu)勢。

光通信類主要涉及光器件、光纖光纜等。業(yè)內(nèi)人士表示，5G行業(yè)的發(fā)展將極大地依賴于光通信行業(yè)的發(fā)展，光通信行業(yè)將成為5G發(fā)展最大的受益者之一。

在光通信產(chǎn)業(yè)鏈中，上游為光器件及芯片企業(yè)和光纖預(yù)制棒生產(chǎn)企業(yè)，中游為通信設(shè)備商和光纖光纜制造企業(yè)，下游為三大運營商。短期看，芯片、光器件、光纖光纜最為受益。同時，5G需要比4G更加密集的基站，基站之間的連接需要大量光纖以及新型技術(shù)支持。光纖光纜類公司值得關(guān)注。

迪威普主要研發(fā)生產(chǎn)光纖熔接機(jī)、光時域反射儀、紅光源、光功率計等光纖通信儀器儀表，主要客戶為電信運營商、通信工程公司、通信設(shè)備經(jīng)銷商等。2017年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2740.37萬元，同比上升20.21%；毛利率為56.89%，較上年同期的毛利率53.86%上升了3.03%。公司表示，抓住市場機(jī)遇，在保持產(chǎn)品價格優(yōu)勢的情況下，加強(qiáng)銷售管理，提高銷量；實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤869.91萬元，較上年同期上升21.05%。

專家表示，要加快寬帶發(fā)展，須推動技術(shù)換代和網(wǎng)絡(luò)改造，實現(xiàn)光纖到戶，F(xiàn)TTx（光纖接入）將成為今后幾年光通信行業(yè)的發(fā)展重點。2020年5G商用將大力拉動通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

光維通信從事光通信網(wǎng)絡(luò)部署及檢測業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括光網(wǎng)絡(luò)測試儀表、光網(wǎng)絡(luò)施工維護(hù)儀表及相關(guān)工具/耗材、無線網(wǎng)絡(luò)測試儀表及各類定制化的ODN產(chǎn)品。公司主要客戶包括電信運營商、專網(wǎng)、光通信產(chǎn)品生產(chǎn)廠商以及施工維護(hù)工程公司。2017年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18946.16萬元，較去年同期相比降低30.26%；實現(xiàn)凈利潤754.91萬元，同比下降48%。公司表示，公司所處行業(yè)由于受到國家鼓勵信息消費政策的影響，市場需求保持持續(xù)增長態(tài)勢。不過，儀表業(yè)務(wù)有所下滑。

光隆光電主要業(yè)務(wù)為光無源器件、有源器件及光模塊等光電子元器件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，專注于集成光電子元器件、激光器發(fā)射和探測器接收的TO-CAN封裝產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及加工，主要產(chǎn)品包括光開關(guān)、WDM波分復(fù)用器、FSI隔離器、光分路器等，主要客戶包括九州電子、新易盛、旭創(chuàng)、武漢電信器件、青島海信等。同時，公司積極拓展海外市場。2017年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5455.04萬元，同比增長72.78%；利潤總額和凈利潤分別為353.01萬元、240.76萬元，同比分別下降0.41%、16.44%。對于營業(yè)收入增長利潤下降的主要原因，公司表示，子公司芯飛上半年處于小批量生產(chǎn)階段，合格率偏低、生產(chǎn)品成本偏高，控股公司雷光未投產(chǎn)，處于建設(shè)期，綜合導(dǎo)致利潤減少。

對于未來發(fā)展，公司表示，“寬帶中國”戰(zhàn)略全面推進(jìn)，5G技術(shù)研發(fā)試驗持續(xù)進(jìn)行，“互聯(lián)網(wǎng)+”上升成為國家的戰(zhàn)略，F(xiàn)TTX建設(shè)及互聯(lián)網(wǎng)驅(qū)動信息消費，極大程度推動了光通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2017年依然是光通信市場發(fā)展的機(jī)遇期，光通訊產(chǎn)業(yè)將迎來更大的發(fā)展空間。

裕榮光電致力于光纖連接技術(shù)以及光纖傳感技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及工程服務(wù)，主要產(chǎn)品包括數(shù)據(jù)中心光纜及其他特種光纜、光纖帶、光器件產(chǎn)品等以及光傳感系統(tǒng)工程服務(wù)。2017年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6610.50萬元，同比下降17.45%，實現(xiàn)凈利潤為213.74萬元，同比下降59.55%。公司表示，主要原材料單模光纖供貨嚴(yán)重不足。2017年光通信市場需求旺盛，海外市場特別是北美、歐洲等市場需求大幅增長，產(chǎn)品價格較高，公司原來的光纖材料主要供應(yīng)商增加了對歐美市場的供貨，同時大幅減少了對中國市場的供貨，公司原材料供應(yīng)受到很大影響。不過，公司主要原材料光纖價格在2017年持續(xù)上漲，使公司毛利率下降。

公司表示，“光纖到戶”、“寬帶中國”、5G均構(gòu)成光通信行業(yè)發(fā)展的強(qiáng)大驅(qū)動力。未來五到十年，光通信行業(yè)的發(fā)展存在巨大的機(jī)遇。

儲翰科技專業(yè)從事通信類光電器件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。光電器件是光纖通信接入網(wǎng)、傳輸網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心和4G移動通信等通信系統(tǒng)的核心器件，承擔(dān)著將電信號轉(zhuǎn)化為光信號，將光信號轉(zhuǎn)化為電信號的功能，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電信、數(shù)據(jù)通信、有線電視、高清視頻圖像傳輸、監(jiān)控和工業(yè)控制通信等領(lǐng)域。公司主要客戶是光通信行業(yè)的運營設(shè)備供應(yīng)商、終端設(shè)備制造商和光纖通信用光電模塊制造商。2017年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.85億元，比上年同期增長11.06%，實現(xiàn)利潤總額1945萬元，比上年同期減少4.67%，實現(xiàn)凈利潤1577.83萬元，比上年同期減少7.05%。公司表示，光電組件和光電模塊產(chǎn)品價格比上年出現(xiàn)下降。

業(yè)內(nèi)人士表示，信息消費成為經(jīng)濟(jì)增長新引擎，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)面臨較好的發(fā)展機(jī)遇。5G市場發(fā)展空間大，但市場競爭激烈，對相關(guān)公司技術(shù)、經(jīng)營等方面需仔細(xì)甄別。