自國集基金（國家大基金）成立以來，中國集成電路產(chǎn)業(yè)迎來了資本熱潮，各路機構(gòu)紛紛籌集資金蜂擁而入，演繹出繼擁抱互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口之后的又一資本盛宴。

就在資本“老妖們”以為憑借在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域攻城略地的手段，就可以順利吃到中國集成電路產(chǎn)業(yè)這塊“唐僧肉”的時候，突然發(fā)現(xiàn)以往“股改－上市－套現(xiàn)”和“增發(fā)－收購－高估值－套現(xiàn)”的套路不靈了。

就在這幾個月里，“天庭”已經(jīng)否決了瑞芯微的IPO申請，包括北京君正、紫光國芯、兆易創(chuàng)新的增發(fā)收購案都未通過，投機資本擅長的“四兩撥千斤”和“蛇吞象”的故事已然不可能再續(xù)寫，套利資本已然被“套”。

老孫認(rèn)為，“天庭”之所以這樣區(qū)別對待進(jìn)入中國集成電路產(chǎn)業(yè)的投機資本，根本原因就是集成電路產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國家的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，這在集成電路進(jìn)口額超過石油進(jìn)口額的那一年，就已經(jīng)被“天庭”定性了，集成電路產(chǎn)品已經(jīng)成為信息化社會的“糧食”和“空氣”不可或缺，國家的信息安全也要嚴(yán)重依賴集成電路產(chǎn)業(yè)，因此發(fā)展中國集成電路產(chǎn)業(yè)必須參考發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的策略來進(jìn)行。

問了“度娘”。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)是指在一國的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于基礎(chǔ)地位，對其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起著制約和決定作用，決定其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的產(chǎn)業(yè)群，它的產(chǎn)品通常要成為后續(xù)產(chǎn)業(yè)部門加工、再加工及生產(chǎn)過程中缺一不可的投入品或消耗品。一國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)越發(fā)達(dá)，其國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展后勁越足，國民經(jīng)濟(jì)的運行就越有效，人民的生活就越便利，生活質(zhì)量也越高。因此，一國要使其國民經(jīng)濟(jì)保持長期、快速、協(xié)調(diào)和有效的發(fā)展，就必須首先發(fā)展其基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。

看看吧，信息化社會里集成電路產(chǎn)業(yè)非常符合這樣的的定義，如果不發(fā)展本國的集成電路產(chǎn)業(yè)，那么一定會受制于他國，在國與國之間的競爭中也將失去發(fā)展動力。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)即便不能稱為牽動經(jīng)濟(jì)活動的火車頭，也是促進(jìn)其發(fā)展的“車輪”。如美國和日本的投入產(chǎn)出表顯示，電信、電力和供水幾乎被用于每個經(jīng)濟(jì)部門的生產(chǎn)過程，交通運輸對于每一種商品都是一種投入。用戶需要基礎(chǔ)設(shè)施不僅是為了直接消費，而且是為了提高生產(chǎn)力。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中，絕大多數(shù)屬于混合商品。它們雖然幾乎都可以排他，但卻都具有一定程度的非競爭性，其擁擠系數(shù)介于0到1之間，即在消費量達(dá)到其供給能力之前，消費者的滿足程度相互之間并不受影響。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的這種特性，使它成為國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的先導(dǎo)部門，各國政府都在不同程度上采取不同方式對其進(jìn)行干預(yù)，公共投資就是其中的一種。特別是在發(fā)展中國家，由于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，社會財富的積累率低，市場投資主體缺乏進(jìn)行大規(guī)模投資的實力與承擔(dān)較大風(fēng)險的能力，難以投資基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，如果政府不能對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，必將形成國內(nèi)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后的局面，并最終拖累其他經(jīng)濟(jì)部門的發(fā)展。

看到了吧，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)需要的是長期的基礎(chǔ)投資，而不是短期的投機資本，這也是中國要成立“國集基金”的根本原因所在。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資最關(guān)鍵的問題是投資和經(jīng)營方式，它不僅直接關(guān)系到投資效率，還決定著投資的資金來源。值得注意的是，不同的投資、經(jīng)營方式，實際上意味著有不同的成本補償方式。從各國的實踐來看，投資方式主要有：直接投資，無償提供；直接投資，非商業(yè)性經(jīng)營；間接投資，商業(yè)經(jīng)營。

可以看出，“天庭”給中國集成電路產(chǎn)業(yè)設(shè)計的投資方式為“間接投資，商業(yè)經(jīng)營”，國集基金在所投資的項目中都不占控投地位，主要目的是吸引社會長期投資的資本，投資順序也將按照集成電路產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的制造、封裝、設(shè)計、材料以及生態(tài)體系來進(jìn)行。

因此，中國集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將是一個聚沙成塔式的長期過程，那些打著各路旗號的“妖式資本”注定要在“天庭”的棒喝下“顯出原形”。

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