近期，港股手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)頻頻遭遇沽空機構沽空，先是瑞聲科技，后有科通芯城，前者目前已經(jīng)停牌，股價從此前的114元以上每股下跌到82.6元每股，下跌幅度達到了27%，科通芯城前幾日同樣遭遇沽空，股票曾一個小時內(nèi)下跌26%，截至收盤依然下跌了22%。而在日前，身為國內(nèi)知名手機機殼供應商的通達集團雖然不曾表示被沽空機構沽空，但是據(jù)不利信息報道，通達集團主要客戶華為和OPPO大砍訂單，導致通達集團股價一度下跌19.39%，截至收盤依然下跌了9.51%。

哥譚空襲瑞聲科技：利用未披露關聯(lián)方供應商夸大和平滑利潤

首先來看看瑞升科技，作為蘋果供應商，在此之前，瑞升科技股價一直走勢不錯，據(jù)手機報在線觀察，2009年其股價在30元每股左右，但是截至此次被沽空之前，其股價最高達到了116.5元每股。上漲幅度達到近3倍，其中很重要的一個原因在于其為蘋果供應商，2009年開始，蘋果在手機領域的發(fā)展業(yè)界有目共睹，瑞升科技受益于蘋果，其股價也是水漲船高。

但是，5月11日，瑞聲科技迎來了第一份沽空報告，受到沽空報告影響，5個工作日導致瑞聲科技股價下跌25%以上，值得注意的是，在5月12日，瑞聲科技跌停的同時，據(jù)手機報在線觀察，當天通達集團股價同樣下跌8.12%，當時通達集團大股東通過配售減持。

那么，瑞升科技遭遇沽空的原因又是什么呢？值得注意的是，瑞升科技被沽空的時間恰好是該公司發(fā)布2017年第一季度（2017年第一季度是瑞升科技上市以來最高盈利的一季，非聲學業(yè)務相比去年同期增長225%，聲學業(yè)務同比也增長了14%）財報前一天，名為GOTHAM CITY的沽空結構對瑞升科技發(fā)出了九大質(zhì)疑。

據(jù)該機構的沽空報告顯示，其質(zhì)疑之處有以下多方面：

1、自2014年以來，瑞聲科技已經(jīng)利用了20多個未披露的關聯(lián)方，及大量可疑的財務數(shù)據(jù)，以達到夸大和平滑利潤的作用。

2、至少有20家未披露的關聯(lián)方供應商由瑞聲科技CEO的家人或員工擁有或管理。

3、這些未披露的關聯(lián)方供應商并未被列入蘋果的供應商名單。

4、部分與瑞聲科技提供相同產(chǎn)品的未披露關聯(lián)方，其總部位置與瑞聲科技基本相同，并以瑞聲的名義聘請員工。

5、瑞聲利用這些未披露的實體來規(guī)避蘋果公司“供應商行為淮則”中規(guī)定的勞工標淮。

6、蘋果（和其他各方）將進行獨立調(diào)查，以驗證我們的調(diào)查結果。因此，瑞聲科技的利潤率將有所下降，趨近于同業(yè)水平。

7、瑞聲科技違反了香港上市規(guī)則以及蘋果公司的“供應商行為淮則”，也背離了其自身的聲明。

此外，在第一份沽空報告中還稱：“由于瑞聲與未披露關聯(lián)方供應商的相關聯(lián)系被揭露，瑞聲的股價將下跌至每股40-50港元。如果瑞聲同時還面臨著過去其他蘋果供應商所面臨的相同問題，例如競爭加劇、客戶定價壓力、工資通脹等，那么其股價還將有巨大的下行壓力。在即將發(fā)布的報告中，我們還將對這些觀點進行進一步的解釋?！?/p>

而在第二份沽空報告中，更是將三家瑞聲科技的未披露關聯(lián)方進行分析：深圳市軒盈通電子有限公司、沉陽中北通磁科技股份有限公司以及連泰精密科技江蘇有限公司。

對于該沽空報告，瑞聲科技曾對外表示：瑞聲科技是做一個非常透明的公司，每一個季度都希望做到應有的溝通，不單是財務表現(xiàn)，還有在科技上的安排以及微型方案解決上清晰的方向；同時，公司的社會企業(yè)責任絕對不會比這個行業(yè)里的任何一家供應商差的。

此外，瑞聲科技還強調(diào)：關于“關聯(lián)方供應商”，我們的審查會計師每一年需要關于關聯(lián)方交易向香港聯(lián)交所做獨立的報告，在這么多年的報告里，沒有特別顯示出我們現(xiàn)有的制度或是任何的資料需要改變我們的內(nèi)部控制點，我們重申，公司絕對強烈否認說“瑞聲沒遵守香港聯(lián)交所的上市條例”或者任何關于(隱瞞)披露關聯(lián)方資料。