英特爾（Intel）于 2017 年 1 月底宣布 2016 財務年度營收創(chuàng)紀錄時，股價一度受激勵拉至 52 周新高每股 38.45 美元，然而之后又往下滑落，因為英特爾正進行大刀闊斧的轉(zhuǎn)型，從過去的芯片大廠，轉(zhuǎn)型為以資料服務為新的商業(yè)模式核心，市場預期英特爾在 2017 年營收將轉(zhuǎn)弱。英特爾蹲低之后，是否能如愿贏來再度跳高？
英特爾在 PC 時代呼風喚雨，然而成也 PC 敗也 PC，隨著 PC 市場成熟化而開始萎縮，英特爾先是朝行動設備轉(zhuǎn)向，卻效果不彰，至 2016 年 4 月，宣布大幅度裁員 1.2 萬人，占當時英特爾全球 13 萬員工中 11% 人力，整個裁員規(guī)劃將于 2017 年中陸續(xù)完成。英特爾當時宣布，發(fā)展重心將重新聚焦在數(shù)據(jù)中心與物聯(lián)網(wǎng)，并持續(xù)將重心撤出 PC 市場。
布局自架車系統(tǒng)有成
2015 年英特爾在數(shù)據(jù)中心及物聯(lián)網(wǎng)方面營收已成長 22 億美元，并占其總營收的 40%。英特爾并展開連續(xù)購并腳步，同樣在 2016 年 4 月，收購意大利功能安全（Functional Safety）半導體廠商 Yogitech，納入旗下物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部門；2016 年 5 月購并電腦視覺廠商 Itseez；2016 年 8、9 月分別購并深度學習新創(chuàng)公司 Nervana Systems 與深度學習芯片商 Movidius。
英特爾也積極沖刺車用領(lǐng)域，尤其是自動駕駛，2016 年 7 月時與寶馬（BMW）、以色列先進駕駛輔助系統(tǒng)（Advanced Driver Assistance Systems，ADAS）廠商 Mobileye 結(jié)盟，合作開發(fā)自動駕駛汽車，之后更于 2017 年 3 月干脆以 150 億美元買下 Mobileye。英特爾自身于 2016 年 11 月成立自動駕駛事業(yè)部，2017 年 1 月收購 Here 地圖 15% 股份，也都是為了車用應用布局。
英特爾也積極推動非揮發(fā)性存儲器 Optane，與美光（Micron）合作推出 3D XPoint，宣稱價格比 DRAM 更低，速度又超越 NAND，搶攻企業(yè)數(shù)據(jù)中心市場，并準備推出 Optane SSD DC P4800X 固態(tài)硬盤。在行動領(lǐng)域，英特爾也繼續(xù)沖刺行動數(shù)據(jù)機芯片，2017 年 1 月于 CES 2017 公布支持 6GHz 以下以及毫米波頻段的通用 5G 數(shù)據(jù)機芯片，MWC 2017 上也持續(xù)強調(diào)其 5G 數(shù)據(jù)機芯片產(chǎn)品。在核心半導體制程上，英特爾原本預期在 2017 下半年導入量產(chǎn) 10 納米制程，不過良率不如預期，量產(chǎn)時程可能往后順延 2~3 個月。
過去英特爾的潛在市場范圍（total addressable market，TAM）設定于 PC、數(shù)據(jù)中心服務器 CPU 等，總市場規(guī)模約為 450 億美元，如今的潛在市場范圍重新規(guī)劃為五大領(lǐng)域：PC、數(shù)據(jù)中心、非揮發(fā)性存儲器、移動數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)，總市場規(guī)模為 2,200 億美元。
然而，英特爾當前在新領(lǐng)域的發(fā)展并不盡如人意，物聯(lián)網(wǎng)、非揮發(fā)性存儲器、物聯(lián)網(wǎng)，以及可程序化解決方案事業(yè)群（Programmable Solutions Group）只占當前總營收的 11.6%；目前占營收 29%、營業(yè)利益 58% 的數(shù)據(jù)中心部門，卻正面臨獲利危機，高毛利的企業(yè)產(chǎn)品營收正在萎縮，大幅成長的則是低毛利的云端網(wǎng)絡產(chǎn)品。擴張范圍雖然可帶來成長，但是也表示英特爾必須投入大量資本，而這將影響獲利，英特爾預期接下來總體毛利將下降，營收成長也將只有個位數(shù)百分比。
物聯(lián)網(wǎng)研發(fā)經(jīng)費增幅最大
擴大瞄準范圍的英特爾與競爭對手 AMD、英偉達（Nvidia）、高通（Qualcomm）、博通（Broadcom）在數(shù)據(jù)中心、行動設備、網(wǎng)絡市場上直接競爭也將更加激烈。AMD、Nvidia 在 2017 年都將推出次世代產(chǎn)品，Nvidia 可望受惠于特斯拉（Tesla）應用其自動駕駛平臺，AMD 則將以 Ryzen CPU 侵蝕英特爾的 PC 與 服務器市場，高通在 5G 芯片上與英特爾更是互不相讓。英特爾的轉(zhuǎn)型之路可說有多場硬仗要打，但英特爾也早已備妥糧草，投入高額研發(fā)預算應戰(zhàn)。
半導體市場調(diào)研公司 IC Insights 于 2017 年 1 月發(fā)布的 2017 年 IC 產(chǎn)業(yè)分析報告 The McClean Report 中統(tǒng)計，英特爾的研發(fā)經(jīng)費逐年提高，2005 年占營收比例為 14.5%，2010 年拉升到 16.4%，2016 年更高達 22.4%，英特爾 2016 年研發(fā)經(jīng)費達 127 億美元，光是英特爾一家就占全球半導體產(chǎn)業(yè)總研發(fā)經(jīng)費 565 億美元的 23%。2017 年英特爾的研發(fā)預算也只會增加，不過近年來英特爾研發(fā)預算增加的速度逐漸放慢，2011 年時年增率高達 9%，2016 年已經(jīng)放緩到 5%。
從研發(fā)經(jīng)費的分配可看出英特爾的轉(zhuǎn)型方向所在，PC CPU 部分逆向減少 5%，數(shù)據(jù)中心部分增加 25%，非揮發(fā)性存儲器部分大增 40%，行動數(shù)據(jù)方面則大僅 55%，物聯(lián)網(wǎng)方面增幅最大達 80%。
技術(shù)增進與擴廠的進度
研發(fā)經(jīng)費以外，英特爾 2017 年總資本支出將增加 24 億美元，達 120 億美元，用于擴大產(chǎn)能以及廠房現(xiàn)代化，英特爾資本支出在 2015 年降到谷底， 2016、2017 連續(xù)兩年大幅增長，顯示英特爾的研發(fā)成果已經(jīng)逐步進入商業(yè)量產(chǎn)。其中，2017 年將花費 25 億美元于存儲器產(chǎn)能擴張，將改裝大連廠用于生產(chǎn) 3D NAND；英特爾也正在提升 3D XPoint 產(chǎn)能；并回應川普的回流美國本土呼吁，在亞利桑那州投資 70 億美元設廠。
亞利桑那州新廠預計 3 年后量產(chǎn) 7 納米芯片，將新增 3,000 個高薪工作機會，并在亞利桑那州間接創(chuàng)造上萬個長期工作機會，2016 年英特爾才大幅裁員 1.2 萬人，為何又在亞利桑那州蓋新廠，英特爾表示是“稅務與管理政策”因素，說白了就是因應川普新政。1990 年時美國半導體產(chǎn)能占全球 30%，在長年外移、外包之后，至 2015 年僅剩 13%，其中部分原因是美國的高稅率，加上亞洲國家的各項政策補貼，造成龐大誘因，英特爾過去曾表示，在中國興建新廠比在美國建廠節(jié)省 20 億美元，如今川普反過來政策鼓勵回流，將可望減少其中落差。
但這只是其中因素之一，英特爾在美國本土建廠，還有其他優(yōu)勢，因為亞利桑那州新廠主要生產(chǎn) 7 納米制程，包括數(shù)據(jù)中心、人工智能、自動駕駛等關(guān)鍵先進產(chǎn)品，制程復雜，就近生產(chǎn)可節(jié)省管理成本，并加快改善良率，把最關(guān)鍵新產(chǎn)品留在美國本土也有助于英特爾保持競爭力。
英特爾的大轉(zhuǎn)型計劃，在 2016 年已經(jīng)看到初步成效，2016 年第四季，在客戶端運算事業(yè)群（Client Computing group）、數(shù)據(jù)中心事業(yè)群、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，以及存儲器部門帶動下，營收 164 億美元，將近歷史最高點，年增率高達 10%，然而，2016 年有 3% 營收成長是來自于 2015 年底購并拓朗半導體（Altera）。
面臨 2017 年 PC 與數(shù)據(jù)中心市場將往低價領(lǐng)域傾斜，即使非揮發(fā)性存儲器與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品仍然高速成長，仍難彌補 2017 年 PC 與數(shù)據(jù)中心營收不振，難再創(chuàng) 2016 年的大幅成長光景。英特爾預期 2017 年第一季營收將下滑 9.8%，2017 財務年度全年營收將持平，不過隨著之后轉(zhuǎn)型投向的新領(lǐng)域高速成長，抵銷傳統(tǒng)領(lǐng)域的衰退，英特爾預期到 2019 年營收可望以個位數(shù)百分比成長。2017 年毛利率也可望維持在 63%。
英特爾在 PC 時代身為絕對霸主，來到 PC 衰退的年代，也曾經(jīng)迷失方向，在行動領(lǐng)域上錯失機會，而在可攜式設備上的投入也沒有成果，制程也遇上阻礙，10 納米制程傳出良率偏低可能延后量產(chǎn) 2~3 個月，連同后續(xù) 7 納米制程也可能遭臺積電等競爭對手追上縮短優(yōu)勢，成為一大隱憂，但是未雨綢繆仍然有用，非揮發(fā)性存儲器、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域成為未來持續(xù)成長的動力。
即使為此連續(xù)購并，又投入巨額研發(fā)預算與資本投資，加上組織重整相關(guān)行政費用，因而拉低毛利，2017 年業(yè)績可能暫時不那么光彩，也是十分值得。資本主義的鐵則就是投入資本，英特爾的轉(zhuǎn)骨計劃，可說以行動證明了這項鐵則。