近日，NXP（恩智浦半導(dǎo)體）已公布一項具約束力的協(xié)議，將其標準產(chǎn)品業(yè)務(wù)出售給一個由北京建廣資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“JAC Capital”）和 Wise Road Capital LTD （簡稱“Wise Road Capital”）組成的財務(wù)投資者聯(lián)合體，使之成為一家獨立的世界級分立、邏輯和 PowerMOS 產(chǎn)品領(lǐng)軍企業(yè)，其將被命名為 Nexperia。
CFIUS（美國外資投資委員會）和European Commission （歐盟委員會）都已經(jīng)批準了 NXP 賣出他們的標準產(chǎn)品部門。恩智浦仍然期望在2017年第一季度完成交易。
▲NXP官網(wǎng)資訊
新公司 Nexperia 有哪些優(yōu)勢？
新公司總部將設(shè)在荷蘭奈梅亨。
新公司將成為世界一流的標準產(chǎn)品生產(chǎn)商/供應(yīng)商。它將全力專注于邏輯、分立和 PowerMos 市場，每年生產(chǎn)超過 700 億片器件。
交易涉及到標準產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門的所有員工、相關(guān)制造基地和恩智浦其他職能部門中的標準產(chǎn)品專用資源。
剝離之后，恩智浦和 Nexperia 將以戰(zhàn)略合作伙伴形式維持強有力的合作，為客戶提供同類最佳的解決方案。
Nexperia 版圖
高效率供應(yīng)鏈，自有工廠保障產(chǎn)能安全；
總部位于荷蘭；
大約 11，000 名員工；
穩(wěn)固的業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富的管理團隊；
全球銷售、市場和物流；
5 座自有前端和后端工廠；
豐富的 IP 組合，大約 200 個專利系列；
汽車行業(yè)領(lǐng)先供應(yīng)商；
渠道領(lǐng)先供應(yīng)商。
原廠承諾
雖然標準產(chǎn)品業(yè)務(wù)的最終出售預(yù)計將在 2017 年早些時候完成， 但恩智浦和 Nexperia 在準備進行這一令人激動的變革的同時，希望向大家保證以下幾點：
交易完成時，相關(guān)工廠、人員、運營體系、客戶合同及其他事項會立即轉(zhuǎn)移給 Nexperia。對現(xiàn)有客戶或供應(yīng)商相關(guān)的系統(tǒng)和流程的影響詳情會在日后告知大家。
交易完成后，Nexperia 承諾與客戶無縫對接，提供與恩智浦原來提供的相同質(zhì)量的服務(wù)和關(guān)注。
FransScheper
--標準產(chǎn)品業(yè)務(wù)部副總裁兼總經(jīng)理
--Nexperia侯任 CEO
恩智浦標準產(chǎn)品業(yè)務(wù)部簽訂的價格協(xié)議，包括 LTA、MYA 和其他類型協(xié)議，\u000b將由 Nexperia 全盤接受。
質(zhì)量過去是、現(xiàn)在是、未來仍是 Nexperia 的最優(yōu)先考慮。 Nexperia 將繼續(xù)保持和建設(shè)可靠的供應(yīng)和物流供應(yīng)鏈。
Nexperia是依據(jù)荷蘭法律設(shè)立的歐洲公司，保護客戶知識產(chǎn)權(quán)理所當(dāng)然是最優(yōu)先事項既有客戶聯(lián)系人和標準產(chǎn)品專屬專家，例如銷售與市場、物流和質(zhì)量方面的專家，\u000b將留在 Nexperia。
NXP為何出售標準產(chǎn)品部？
今年6月14日，恩智浦（NXP）官網(wǎng)宣布已經(jīng)簽署協(xié)議，準備將旗下標準產(chǎn)品部門售予北京建廣資本與私募基金 Wise Road Capital。這筆交易完成后，將有約1.1萬名恩智浦員工轉(zhuǎn)到命名為Nexperia的新公司，同時Nexperia還將獲得恩智浦在英國和德國的兩座晶圓廠以及三座分別位于中國、馬來西亞和菲律賓的封測廠。
恩智浦為何要賣標準產(chǎn)品部？
答案很簡單，標準產(chǎn)品部盈利水平達不到股東的期望。恩智浦兩個大產(chǎn)品線為標準產(chǎn)品部（簡稱SP，主要包括分立器件、低壓功率器件與一些老舊的通用邏輯產(chǎn)品）與高性能混合信號產(chǎn)品部（簡稱HPMS，包括除SP產(chǎn)品線之外的所有產(chǎn)品，收購的飛思卡爾產(chǎn)品線基本并入了HPMS部門），2015年營收分別為12.41億和47.2億美元。標準產(chǎn)品部的毛利潤為4.17億美元，毛利率不到33%，而高性能混合信號產(chǎn)品部毛利率在50%以上。
對于恩智浦來說，標準產(chǎn)品部不但毛利低，而且增長乏力，2015年標準產(chǎn)品部營收同比下滑2%，與之成對比的是，高性能混合信號產(chǎn)品部營收同比增長10%。因此有人愿意接手標準產(chǎn)品部，對于恩智浦來說，自然是求之不得。
而且把盈利水平低的部門分離出去，在歐美半導(dǎo)體不乏先例。1997年國家半導(dǎo)體（NS）把自己的標準產(chǎn)品部（主要也是分立器件與功率器件，當(dāng)時屬于國半的低毛利產(chǎn)品線）獨立出來，仙童半導(dǎo)體（Fairchild）得以重生。
歐美半導(dǎo)體投資者很難容忍一條產(chǎn)品線的毛利率長期維持在30%左右，所以恩智浦的這個產(chǎn)品部早晚要賣掉或者關(guān)掉。
恩智浦標準產(chǎn)品部值不值得買？
雖然恩智浦位列汽車電子半導(dǎo)體供應(yīng)商榜首，但標準產(chǎn)品部里面的產(chǎn)品大多并不是用在汽車或工業(yè)領(lǐng)域，這些高毛利市場產(chǎn)品多數(shù)被歸到了高性能混合信號產(chǎn)品部，標準產(chǎn)品部的產(chǎn)品多用于通信、消費電子等領(lǐng)域。唯一例外的是功率MOS管（Power MOSFET），功率MOS管產(chǎn)品線的主要市場是汽車電子，包括博世、大陸汽車和德爾福等著名一級供應(yīng)商都是恩智浦標準產(chǎn)品部的客戶。
恩智浦標準產(chǎn)品部主要包含如下產(chǎn)品：小信號晶體管和二極管； 小信號MOS管； 功率MOS管； 雙極型功率管； 晶閘管； 整流器； 接口保護器件（ESD保護等）； 通用邏輯器件。
恩智浦標準產(chǎn)品部主要客戶：
汽車市場：博世； 大陸汽車； 德爾福。
非汽車市場：三星； 蘋果； 華為； 步步高； 臺達。
有功率MOS管產(chǎn)品線在，收購?fù)瓿珊?，新公司確實稱得上是中國第一家大規(guī)模出貨到汽車前裝市場的半導(dǎo)體公司（大唐恩智浦現(xiàn)在的量應(yīng)該不大），能夠跨過這個門檻，算是一個不小的收獲。
再者，30%的毛利率雖然不高，但對于中國半導(dǎo)體公司來說，這個毛利率是完全可以接受的，而且由中國人來運營，只要能夠維持住營收，一般都能夠提升盈利水平。北京清石華山資本董事總經(jīng)理陳大同曾經(jīng)說：“美國公司運營成本太高了，合并以后在降低成本與提高效率方面可以做得很多。只要能保證收購時的營收，到了中國人手里，利潤可以增加到原來的兩到三倍?！?/p>
另外，根據(jù)恩智浦的數(shù)據(jù)，標準產(chǎn)品部的小信號分立器件市占率第一，3V與5V通用邏輯器件方面也居于市場領(lǐng)先地位。
建廣資產(chǎn)與NXP多次“握手”
建廣資產(chǎn)在去年成功拿下NXP射頻功率業(yè)務(wù)之后，借道NXP的標準產(chǎn)品部，將其前后端業(yè)務(wù)納入麾下，或?qū)⑼暾蛟煲粋€集模擬IC制造、設(shè)計、封裝于一體化的IDM（垂直整合制造），有望成為國內(nèi)重要的新生IDM力量。
這已是建廣資產(chǎn)與NXP第三次“握手”，繼去年建廣資產(chǎn)拿下NXP的RF功率部門之后，今年1月NXP與建廣資產(chǎn)共同投資建立的瑞能半導(dǎo)體（WeEn）正式在上海開業(yè)，此際再次“攜手”，可謂各得其所。
如果說去年NXP出售RF功率部門，為源于NXP與Freescale的合并，剝離業(yè)務(wù)重合的領(lǐng)域為合并鋪平道路，那么今年NXP出售標準產(chǎn)品部業(yè)務(wù)，亦在意料之外情理之中。
一方面，分立器件及PowerMOS器件的成長力道將在未來5年逐漸放緩。在模擬市場排名中，TI、英飛凌、Skyworks、ADI、ST、美信等老牌勁旅實力雄厚，難以撼動。另一方面，NXP的標準產(chǎn)品部可說是芯片業(yè)務(wù)里門檻較低的，這一業(yè)務(wù)遲早歸于競價市場，難免會被專注成本優(yōu)勢的中國企業(yè)逐漸蠶食。因而，在成功收購飛思卡爾躋身IC業(yè)新霸主之后，NXP亟需交出讓資本市場滿意的答卷，將此業(yè)務(wù)及時變現(xiàn)不僅能“盤活”帳面，同時也可收縮戰(zhàn)線，將優(yōu)勢力量集中于發(fā)展附加值更高的芯片。
從NXP現(xiàn)有保留的四大部門即數(shù)字網(wǎng)絡(luò)、安全與連接、汽車電子、RF（原飛思卡爾業(yè)務(wù)）來看，NXP致力于將豐富資源專注于高競爭力和高增長率的微處理器、傳感器、RF、無線連接、電源管理產(chǎn)品確是有的放矢。
事件：為什么 NXP 會賣？
據(jù)9月30號《華爾街日報》消息，全球最大的通信芯片設(shè)計公司高通正在就收購恩智浦半導(dǎo)體的事宜進行談判。此次高通提出的收購要約或?qū)⒊^300億美元。這是集中度不斷提高的半導(dǎo)體行業(yè)的最新一起并購交易，一旦成功有可能形成一家市值超過1200億美元的龐然大物。
為什么NXP會賣？
2015年，恩智浦斥資118億美元收購了飛思卡爾（Freescale）半導(dǎo)體公司，使得恩智浦成為全球最大的汽車半導(dǎo)體供應(yīng)商，如果包括債務(wù)在內(nèi)，兩者合并后的市值約為400億美元。
“全球第一”、“400億美元”，這些看似風(fēng)光的收購案數(shù)據(jù)，卻給恩智浦帶來了巨額資本壓力。
恩智浦收購飛思卡爾的一個很大前提是“包括債務(wù)在內(nèi)”，這也就意味著，飛思卡爾在被恩智浦收購之前是有債務(wù)纏身的，而恩智浦要想收購飛思卡爾，就必須承擔(dān)起“還債”的責(zé)任。
據(jù)悉，在被恩智浦收購之前，飛思卡爾的財務(wù)壓力已經(jīng)到了非處理不可的尷尬境地。事實上，財報顯示，截止2014年底，飛思卡爾的長期負債金額已經(jīng)高達55.35億美元，但總資產(chǎn)卻僅有32.75億美元，可以說，飛思卡爾當(dāng)時已經(jīng)處于資不抵債的狀況。
盡管恩智浦今年上半年的營收達到45.9億美金，還算相當(dāng)可觀，不過，不可忽略的是，其收購飛思卡爾的成本消耗還在繼續(xù)，而且很高。
在這種情況下，對于恩智浦而言，被高通收購，也許是幫助其降低成本消耗的最好方式。
降低成本消耗固然是恩智浦愿意被高通收購理由之一，但對于長期發(fā)展而言，提高營收，拓展市場才是其更重要的發(fā)展目標。
顯然，以恩智浦目前的狀況而言，僅僅依靠單打獨斗很難在短時間內(nèi)有更大的成就，而高通作為一個目前市值超900億美元的全球芯片巨頭，對恩智浦的幫助是毋庸置疑的。
盡管通過收購飛思卡爾，恩智浦成為了全球最大的汽車半導(dǎo)體廠商，但在營收上，恩智浦與高通依然相距甚遠。
恩智浦2016年第三財季財務(wù)報告顯示，截至2016年7月3日，恩智浦總營收為23.7億美元，而高通第三財季報告則顯示，截至2016年6月27日，高通總營收已經(jīng)達60億美元。
不難看出，在2016年的第三財季中，高通營收已經(jīng)接近恩智浦的3倍。與高通達成收購協(xié)議，無疑將為恩智浦的營收帶來錦上添花的效果。
同時，在業(yè)務(wù)上，高通和恩智浦可以形成很好的業(yè)務(wù)互補優(yōu)勢，強強聯(lián)手進一步為雙方拓展市場。
據(jù)悉，高通專注的是數(shù)字設(shè)計方面，如數(shù)字濾波器、數(shù)字信號處理器等，其中最強的是處理器、收發(fā)機等。恩智浦擅長的則是在物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子和移動支付領(lǐng)域所需的射頻、傳感器和模擬及電源等非數(shù)字器件，NFC和智能卡IC更是成為其殺手锏產(chǎn)品。
如果此次并購成功，高通可以依靠恩智浦的非數(shù)字器件技術(shù)搶占汽車電子和物聯(lián)網(wǎng)市場，而恩智浦不僅可以通過高通積累的廣大客戶群體進一步擴展其原有市場的，同時也可以憑借高通在數(shù)字設(shè)計方面的優(yōu)勢開拓新的市場。
所以從各個方面來看，高通都有實力幫助恩智浦實現(xiàn)降低成本、增加營收以及業(yè)務(wù)擴展的目標。因此，恩智浦如果答應(yīng)高通的收購提議也自然是順理成章。
近兩年，NXP做了很多事情，買進賣出。2015年，斥資118億美元收購了飛思卡爾（Freescale）半導(dǎo)體公司；同年，將RF功率部門出賣給北京建廣資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“JAC Capital”）；今年1月NXP與建廣資產(chǎn)共同投資建立的瑞能半導(dǎo)體（WeEn）正式在上海開業(yè)；現(xiàn)在，NXP再度與建廣資產(chǎn)“握手”，賣出其標準產(chǎn)品部門。
今年9月30日，傳言全球最大的通信芯片設(shè)計公司高通正在就收購NXP（恩智浦半導(dǎo)體）的事宜進行談判，此次高通提出的收購要約或?qū)⒊^300億美元。最后，NXP終將自己全部賣出嗎？