基金經(jīng)理人John Burnham負(fù)責(zé)管理資規(guī)模1.36億美元的Burnham基金，該基金逾15%的資都投在蘋果上，比例之高超過(guò)任何其他多元化投資基金。
“我認(rèn)為蘋果各方面都作得很好，而且按獲利和營(yíng)收衡量，蘋果的股價(jià)仍算便宜，”他說(shuō)。
然而，對(duì)蘋果的這種偏愛(ài)，對(duì)于Burnham及一些其他所謂的多元化投資基金的經(jīng)理們卻成為問(wèn)題，他們希望買入更多蘋果股份，所持倉(cāng)位超過(guò)自己設(shè)定的降低風(fēng)險(xiǎn)規(guī)定--通常是對(duì)任何單一公司的投資不能超過(guò)總投資資5%。
除了Burnham，還有174位基金經(jīng)理人也持有大量蘋果倉(cāng)位，他們都面臨兩難：一方面希望避免當(dāng)蘋果股價(jià)下跌時(shí)，自己的投資組合受到拖累，另一方面又希望從蘋果股價(jià)的上漲受益。今年迄今蘋果股價(jià)已經(jīng)上漲12%。
“在蘋果的布倉(cāng)可能對(duì)基金的整體表現(xiàn)生很大影響，尤其是對(duì)于大型混合型基金，對(duì)于這些基金，每一個(gè)基點(diǎn)都很重要，”投資研究機(jī)構(gòu)晨星(Morningstar)的股票基金研究主管Laura Lutton表示。
她，以2014年為例，蘋果倉(cāng)位配置比重低于大盤指數(shù)的基金，表現(xiàn)最有可能不及同業(yè)。
**風(fēng)險(xiǎn)**
共同基金研究公司S&P Capital IQ主管Todd Rosenbluth，隨投資者把資金投向被動(dòng)式操盤的指數(shù)型基金，基金公司把倉(cāng)位集中押注某家個(gè)股，是讓選股策略更加突出的一種方法。然而，像 Burnham這種多元化基金在一支個(gè)股重押10%以上的情況，實(shí)屬少見(jiàn)。
“投資人可能沒(méi)有發(fā)覺(jué)到，他們的基金經(jīng)理人正在冒較高的風(fēng)險(xiǎn)?！彼f(shuō)。
Rosenbluth，當(dāng)某支個(gè)股在投資組合的比重達(dá)到7%時(shí)，大多數(shù)的基金經(jīng)理人通常傾向于獲利了結(jié)，不過(guò)很少有基金公司會(huì)設(shè)下硬性規(guī)定。他就他記憶所及，如果因?yàn)楣蓛r(jià)上漲而導(dǎo)致持倉(cāng)超出一般標(biāo)準(zhǔn)，并沒(méi)有任何基金集團(tuán)規(guī)定必須出脫部位。
Morrison & Foerster律師Jay Baris，根據(jù)法律，多元化共同基金允許增持單一公司股份，只要比重不超過(guò)整體投資組合的24.9%，如果因股價(jià)上漲而超過(guò)此水平，基金并不需要出脫股票。
**大押注**
Burham，他并非一開(kāi)始就計(jì)劃讓蘋果持股比例這么高。他在2005年開(kāi)始買蘋果股票，經(jīng)過(guò)股票分割因素調(diào)整后，當(dāng)年股價(jià)每股不到7美元。這些股票現(xiàn)在漲了超過(guò)2,000%。
“蘋果是全球最偉大的公司，我根本看不到任何理由要賣，”Burnham，他認(rèn)為蘋果股價(jià)可能會(huì)漲破每股200美元。蘋果上周五收盤價(jià)為123.59美元。
在蘋果的高持股比重，也幫助提振Burnham的基金表現(xiàn)，或許進(jìn)而吸引更多投資者資金流入。根據(jù)路透旗下基金分析公司理柏 (Lipper)，Burnham的基金今年迄今上漲4.8%，漲幅較標(biāo)普500指數(shù)高出約4個(gè)百分點(diǎn)。該基金還持有大量 Chipotle Mexican Grill和Williams Companies。
過(guò)去五年，該基金每年平均回報(bào)為14.3%，該表現(xiàn)略好于一般大型股基金。該基金的管理費(fèi)率為1.36%，略高于均值。
其他大量持倉(cāng)蘋果股票，卻不賣出的基金經(jīng)理表示，他們并非一開(kāi)始就打算讓蘋果持股比例偏高。
Upright Growth基金經(jīng)理David Chiueh持有的蘋果股票占總投資的13.4%，在理柏跟蹤的多元化基金中為第二高比例。Chiueh表示，這主要是因?yàn)樗?008年購(gòu)買的蘋果股票上漲了。對(duì)蘋果投資配比第三高的BlackRock Science and Technology Opportunities Portfolio發(fā)言人稱，根據(jù)該基金選擇的指標(biāo)--MSCI明晟全球信息技術(shù)指數(shù)，該基金(對(duì)蘋果)配比不足。
其他大量持股蘋果的基金已經(jīng)開(kāi)始減持。Mark Mulholland麾下Matthew 25基金屬于非多樣化基金，目前其投資組合資中15.3%投資于蘋果。
他預(yù)計(jì)該比重將降至10%，部分原因是，以價(jià)值角度來(lái)看，蘋果的股票看起來(lái)不是那么有吸引力。