4月17日，晶圓代工大廠臺(tái)積電召開法說會(huì)，公布了截至2025年3月31日的第一季財(cái)報(bào)。雖然營(yíng)收和利潤(rùn)環(huán)比均出現(xiàn)了小幅下滑，但同比均實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，也符合之前的業(yè)績(jī)指引。在法說會(huì)上，臺(tái)積電董事長(zhǎng)暨總裁魏哲家還首次正面回應(yīng)了“入股英特爾晶圓廠”的傳聞，以及美國(guó)特朗普關(guān)稅正的影響。

一季度營(yíng)收255.3億美元，同比增長(zhǎng)35.3%

具體來說，臺(tái)積電一季度合并營(yíng)收為新臺(tái)幣8,392.5億元，同比大幅增長(zhǎng)41.6%，環(huán)比下滑3.4%；凈利潤(rùn)為新臺(tái)幣3,615.6億元，同比大漲60.3%，環(huán)比下滑3.5%；EPS 為新臺(tái)幣13.94元（每ADR單位為2.12美元），同比大漲60.4%，創(chuàng)單季次高，僅低于2024年第四季，也是歷年同期新高。一季度毛利率為58.8%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為48.5%，凈利潤(rùn)率為43.1%。

如果以美元計(jì)算，臺(tái)積電第一季營(yíng)收為255.3億美元，同比增長(zhǎng)35.3%，環(huán)比下滑5.1%。總體來看，臺(tái)積電一季度的營(yíng)收符合之前的營(yíng)收預(yù)期（250億~ 258億美元），毛利率也同樣符合之前的預(yù)期（介于57~59%）。

3nm營(yíng)收占比22%，HPC占比59%

從各制程的營(yíng)收占比看，臺(tái)積電第一季3nm制程出貨量在其晶圓總營(yíng)收當(dāng)中的占比為22%，相比上季降低了4個(gè)百分點(diǎn)；5nm制程占比36%，相比上季降低了2個(gè)百分點(diǎn)；7nm制程占比15%，相比上季減少了1個(gè)百分點(diǎn)?？傮w而言，7nm及以下更先進(jìn)制程的營(yíng)收占比高達(dá)73%，但是相比上季降低了1個(gè)百分點(diǎn)。

就產(chǎn)品的終端應(yīng)用來看，臺(tái)積電2025年第一季高性能計(jì)算（HPC）營(yíng)收占比最高為59%，營(yíng)收較上一季環(huán)比增長(zhǎng)7%；智能手機(jī)營(yíng)收占比達(dá)28%，營(yíng)收環(huán)比減少22%；物聯(lián)網(wǎng)占比5%，營(yíng)收環(huán)比減少9%；車用電子營(yíng)收占比為5%，營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)了14%；消費(fèi)性電子占比1%，營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)8%。

二季度營(yíng)收預(yù)計(jì)為284~292億美元

根據(jù)對(duì)當(dāng)前業(yè)務(wù)狀況的評(píng)估，臺(tái)積電預(yù)計(jì)第二季的營(yíng)收將介于284~292億美元，中位數(shù)較上一季成長(zhǎng)13%，較2024年同期則是有38%的增長(zhǎng)。在該基礎(chǔ)上，以1美元兌換新臺(tái)幣32.5元計(jì)算，毛利率預(yù)計(jì)在57.9%~59.9%之間，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為47.9%~49.9%。

臺(tái)積電預(yù)計(jì)，今年二季度營(yíng)收預(yù)計(jì)因客戶3nm強(qiáng)勁需求而復(fù)蘇，整體晶圓代工2.0將因AI需求持續(xù)增長(zhǎng)。

今年資本支出預(yù)計(jì)為380~420億美元

根據(jù)臺(tái)積電公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度臺(tái)積電資本支出為100.6億美元，較去年第四季的112.3億美元略有降低。

在此次法說會(huì)上，臺(tái)積電重申今年資本支出將保持之前所說的380~420億美元不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，將挑戰(zhàn)歷史新高。

從具體的資本支出方向來看，其中約70%將用在先進(jìn)制程，10%至20%用在特殊制程，另有10%至20%用在先進(jìn)封裝等方面。

否認(rèn)入股英特爾晶圓代工業(yè)務(wù)傳聞

近兩個(gè)月以來，關(guān)于“臺(tái)積電將入股英特爾晶圓代工業(yè)務(wù)并負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)”之類的傳聞一直是持續(xù)不斷。

雖然在今年3月中旬，臺(tái)積電董事劉鏡清曾表示，他可以很肯定地說，臺(tái)積電董事會(huì)“從來沒討論過這個(gè)議題”，并形容兩家公司就像“柴油跟汽油很難混在一起燒?！?/p>

但是在今年4月初，又有外媒報(bào)道稱，英特爾與臺(tái)積電已經(jīng)達(dá)成了雙方成立合資企業(yè)的初步協(xié)議，雙方將共同運(yùn)營(yíng)英特爾在美國(guó)的晶圓廠。其中，臺(tái)積電將擁有合資企業(yè)20%的股份。

在4月17日的臺(tái)積電法說會(huì)上，臺(tái)積電董事長(zhǎng)暨總裁魏哲家在法說會(huì)正式否認(rèn)了上述相關(guān)傳聞。

魏哲家表示：“臺(tái)積電目前沒有與其他公司進(jìn)行任何合資技術(shù)授權(quán)、技術(shù)轉(zhuǎn)移和共享的洽談。”

加碼美國(guó)投資，2nm以下先進(jìn)制程產(chǎn)能占比將達(dá)30%

今年3月初，臺(tái)積電宣布對(duì)美國(guó)追加1000億美元投資，新建3座新晶圓廠、2座先進(jìn)封裝廠以及一個(gè)研發(fā)中心，引發(fā)了外界的熱議。不少分析人士認(rèn)為，臺(tái)積電此舉是為了平息美國(guó)特朗普政府威脅對(duì)中國(guó)臺(tái)灣加征高額半導(dǎo)體關(guān)稅。不過，隨后臺(tái)積電回應(yīng)稱，此舉主要是滿足美國(guó)客戶的要求。

在此次法說會(huì)上，魏哲家再度表示，臺(tái)積電正在加碼美國(guó)投資，為應(yīng)來自美國(guó)市場(chǎng)非常強(qiáng)勁的AI需求，臺(tái)積電必須擴(kuò)充產(chǎn)能，以支持包括蘋果、英偉達(dá)（NVIDIA）、AMD、高通與博通等美國(guó)客戶的需求。

英偉達(dá)已于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月14日宣布，目前采用臺(tái)積電4nm制程的Blackwell芯片，已經(jīng)開始在臺(tái)積電亞利桑那州晶圓廠生產(chǎn)，現(xiàn)正與Amkor及矽品等合作商討后段封測(cè)制造。AMD也于4月15日宣布，旗下第五代EPYC服務(wù)器處理器已在臺(tái)積電亞利桑那州晶圓廠生產(chǎn)。

魏哲家預(yù)計(jì)，美國(guó)的晶圓廠項(xiàng)目投資到位后，臺(tái)積電將有約30%的2nm以下尖端制程產(chǎn)能將位于美國(guó)亞利桑那州，從而在美國(guó)形成一個(gè)獨(dú)立的先進(jìn)制造業(yè)集群，也將會(huì)創(chuàng)造更大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，并有助于在美國(guó)培育更完整的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)。這也將使得臺(tái)積電能夠繼續(xù)在幫助客戶取得成功方面發(fā)揮關(guān)鍵且不可或缺的作用。在繼續(xù)作為關(guān)鍵合作伙伴之際，也能充分利用美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的所有優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)導(dǎo)地位。

臺(tái)積電財(cái)務(wù)長(zhǎng)黃仁昭強(qiáng)調(diào)，在美國(guó)亞利桑那州新增的1,000億美元的投資計(jì)劃中，預(yù)測(cè)將在接下來的五年內(nèi)影響到毛利率，從最初的每年2%至3%，然后到每年的3%至4%?！芭_(tái)積電將繼續(xù)與我們的客戶和供應(yīng)商合作，總而言之，我們希望臺(tái)積電能夠成為最有競(jìng)爭(zhēng)性的產(chǎn)業(yè)技術(shù)領(lǐng)域和大規(guī)模生產(chǎn)基礎(chǔ)?！?/p>

關(guān)稅政策影響：尚未看見客戶態(tài)度出現(xiàn)改變

對(duì)于近期美國(guó)特朗普政府向全球眾多國(guó)家和地區(qū)祭出的“對(duì)等關(guān)稅”，以及即將推出的“半導(dǎo)體關(guān)稅”政策的影響，魏哲家也首次進(jìn)行了正面回應(yīng)。

魏哲家表示，雖然近期關(guān)稅因素帶來風(fēng)險(xiǎn)與不確定因素，“但尚未看見客戶態(tài)度出現(xiàn)改變”。針對(duì)關(guān)稅政策的具體影響，可能會(huì)在未來幾個(gè)月內(nèi)獲得更多信息，臺(tái)積電將繼續(xù)密切關(guān)注對(duì)終端市場(chǎng)需求的潛在影響，并謹(jǐn)慎管理業(yè)務(wù)。

魏哲家指出，在充滿不確定性的情況下，臺(tái)積電將繼續(xù)專注在業(yè)務(wù)基本面，在技術(shù)領(lǐng)先、卓越的制造能力和客戶的信任下，進(jìn)一步加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

預(yù)計(jì)今年美元營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%

對(duì)于今年臺(tái)積電全年的業(yè)績(jī)預(yù)期，魏哲家表示，維持臺(tái)積電美元營(yíng)收全年增長(zhǎng)率近中雙位數(shù)（24~26%，約25%）不變，有信心臺(tái)積電今年能夠持續(xù)超越晶圓代工2.0產(chǎn)業(yè)的年增長(zhǎng)率的表現(xiàn)，預(yù)期AI需求持續(xù)強(qiáng)勁，其他市場(chǎng)溫和復(fù)蘇。

魏哲家強(qiáng)調(diào)，臺(tái)積電2024年來的五年復(fù)合增長(zhǎng)方向也不變。