美國(guó)是德科技（Keysight）日前對(duì)收購(gòu)思博倫(Spirent)開出每股201.5便士的報(bào)價(jià)，其中包括每股199便士的現(xiàn)金以及每股2.5便士的特別股息，這與正計(jì)劃收購(gòu)思博倫的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——美國(guó)Viavi在3月給出的每股175便士的報(bào)價(jià)高出15.1%。

這意味著，是德科技的報(bào)價(jià)使思博倫的估值達(dá)到11.6億英鎊，而Viavi報(bào)價(jià)的估值為10.1億英鎊——前者比后者高出1.5億英鎊。

與Viavi和思博倫一樣，是德科技也主要提供測(cè)試、保障和自動(dòng)化解決方案，因此收購(gòu)其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的理由顯而易見。

是德科技表示，預(yù)計(jì)此次收購(gòu)將使其進(jìn)入英國(guó)這個(gè)價(jià)值15億美元的目標(biāo)市場(chǎng)。該公司發(fā)言人表示，“我們相信，通過成為是德科技的一部分，思博倫將獲得額外的長(zhǎng)期客戶關(guān)系，額外的深厚行業(yè)專業(yè)知識(shí)，并擴(kuò)大全球規(guī)模?！?/p>

此外，重疊的投資組合也有望產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)。

當(dāng)Viavi提出收購(gòu)要約時(shí)，該公司分享了在收購(gòu)思博倫完成之后兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)每年約7500萬美元盈利的目標(biāo)。雖然是德科技目前還沒有提出這樣的目標(biāo)，但預(yù)計(jì)其協(xié)同效應(yīng)將主要通過是德科技的SG&A(銷售、綜合和行政)基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)。

是德科技預(yù)計(jì)，可以利用其龐大的全球銷售隊(duì)伍和廣泛的客戶基礎(chǔ)，擴(kuò)大思博倫和是德科技的領(lǐng)先技術(shù)組合的覆蓋范圍，并提高上市率。

與Viavi一樣，是德科技提出了一項(xiàng)由債務(wù)融資支持的全現(xiàn)金交易。

過渡性融資通常是一種短期措施，在長(zhǎng)期融資解決方案到位之前，企業(yè)可以使用它來獲得運(yùn)營(yíng)資金。當(dāng)過渡性融資以債務(wù)的形式出現(xiàn)時(shí)，通常具有更高的利率，這在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下并不理想，對(duì)于以這種方式獲得收購(gòu)資金的公司來說也不是一個(gè)理想的選擇。

不過對(duì)于是德科技來說，也許由于匆忙行事，選擇并不多。因?yàn)樵赩iavi采取行動(dòng)之前，是德科技不一定打算收購(gòu)思博倫。一旦競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采取行動(dòng)，自己不得不跟進(jìn)。