本期的《創(chuàng)業(yè)者說》迎來了一位重磅嘉賓——奇安（北京）投資管理有限公司總經(jīng)理王鵬飛。相比行業(yè)內(nèi)的多數(shù)創(chuàng)業(yè)者，王鵬飛的履歷可謂含金量十足，他曾擔(dān)任奇安信集團(tuán)高級副總裁、大唐電信總裁、普天首信集團(tuán)總裁、中國普天集團(tuán)總裁助理等職，擁有深厚的信息行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和上市公司高管經(jīng)驗(yàn)，以及豐富的產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)。

　　當(dāng)前，由他領(lǐng)軍的奇安（北京）投資管理有限公司（以下簡稱“奇安投資”）已逐漸成長為我國網(wǎng)安行業(yè)最專業(yè)、最具影響力的投資機(jī)構(gòu)。在溝通中我們了解到，2022年9月20日恰好是奇安投資成立五周年，因此我們也特別邀請王鵬飛分享了他和奇安投資這五年間的一些故事，以及在創(chuàng)業(yè)過程中的一些感觸和體會(huì)。

　　“中國作為一個(gè)網(wǎng)絡(luò)大國要變?yōu)橐粋€(gè)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國，網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大至關(guān)重要”

　　2017年6月1日，被稱為網(wǎng)安領(lǐng)域基本法的《網(wǎng)絡(luò)安全法》正式實(shí)施，從法律層面正式確立了網(wǎng)絡(luò)安全這一國家戰(zhàn)略，這標(biāo)志著網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)全新的發(fā)展階段。剛剛從央企上市公司高管崗位“下?！钡耐貔i飛敏銳地意識到，中國作為一個(gè)網(wǎng)絡(luò)大國要變?yōu)橐粋€(gè)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國，網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大至關(guān)重要。國內(nèi)網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)經(jīng)過前面20年的培育，亟需借助資本的力量快速成長，但是由于網(wǎng)安行業(yè)技術(shù)門檻高、產(chǎn)業(yè)碎片化、細(xì)分賽道多、企業(yè)體量小，一般投資機(jī)構(gòu)很難深入，也鮮有專業(yè)化的投資機(jī)構(gòu)。于是，成立一支專注網(wǎng)安的產(chǎn)業(yè)基金的念頭在王鵬飛心中逐漸成型，他找到當(dāng)時(shí)剛從360拆分出來獨(dú)立運(yùn)營的網(wǎng)安龍頭企業(yè)奇安信集團(tuán)董事長齊向東，兩個(gè)胸懷發(fā)展壯大中國網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)理想情懷的行業(yè)老兵一拍即合。在奇安信的支持下，2017年9月20日，奇安投資應(yīng)運(yùn)而生，在創(chuàng)始合伙人王鵬飛的帶領(lǐng)下，開始了一條助力網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國建設(shè)、構(gòu)建網(wǎng)安行業(yè)生態(tài)、賦能創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長的探索之路。

　　2017-2022年，《密碼法》、《數(shù)據(jù)安全法》、《個(gè)人信息保護(hù)法》、《關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施安全保護(hù)條例》等法律法規(guī)相繼出臺，國家級攻防演練使市場從合規(guī)需求向?qū)崙?zhàn)攻防邁出了關(guān)鍵性一步，客戶網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)意識、防護(hù)水平大幅提升，也給更多專注技術(shù)創(chuàng)新、具備實(shí)戰(zhàn)能力的網(wǎng)絡(luò)安全廠商提供了良好的發(fā)展機(jī)會(huì)。伴隨著網(wǎng)安行業(yè)的快速發(fā)展，網(wǎng)安資本市場也如火如荼，五年中網(wǎng)安賽道已經(jīng)逐漸成為一個(gè)新的投資風(fēng)口。

　　回顧奇安投資的第一個(gè)五年，王鵬飛表示，作為一家新銳基金，奇安投資已經(jīng)完成了兩期基金的募集，總管理規(guī)模近20億元。在網(wǎng)絡(luò)安全、信息安全及網(wǎng)絡(luò)空間安全領(lǐng)域累計(jì)投資了近30家企業(yè)，其中奇安一期基金投資的第一個(gè)項(xiàng)目永信至誠即將登陸科創(chuàng)板，多個(gè)項(xiàng)目已進(jìn)入IPO籌備流程。

　　“短短五年，我們已經(jīng)初步完成了第一個(gè)階段的戰(zhàn)略目標(biāo)，即成為一家專注網(wǎng)安賽道最具影響力的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)?！?/p>

　　“選難走的路，做難做的事”

　　在談到創(chuàng)業(yè)這五年中的體會(huì)和經(jīng)驗(yàn)時(shí)，王鵬飛將其總結(jié)為簡單的十個(gè)字——選難走的路做難做的事。

　　所謂難走的路，就是堅(jiān)定不移地選擇了一條迎難而上的專業(yè)化和市場化之路。

　　專業(yè)化是奇安投資認(rèn)為的立足之本

　　談到如何做到專業(yè)化，王鵬飛表示，奇安投資會(huì)要求每個(gè)項(xiàng)目經(jīng)理首先要不斷修煉六項(xiàng)認(rèn)知能力，即不僅知投資、更要懂產(chǎn)業(yè)，不僅知財(cái)務(wù)、更要懂企業(yè)，不僅知技術(shù)、更要懂行業(yè)，不僅知表象、更要懂本質(zhì)，不僅知現(xiàn)象、更要懂規(guī)律，不僅知現(xiàn)狀、更要懂趨勢?！捌浜诵氖且箜?xiàng)目經(jīng)理能夠不斷總結(jié)推演行業(yè)、企業(yè)的發(fā)展規(guī)律和產(chǎn)業(yè)演進(jìn)趨勢，不僅從宏觀和微觀看待投資，還需要把握中觀的技術(shù)、需求及供給現(xiàn)狀，以真正找到投資的本質(zhì)?！蓖貔i飛強(qiáng)調(diào)道。

　　王鵬飛告訴我們，在具體的專業(yè)化能力建設(shè)上，奇安投資對項(xiàng)目判斷維度做了劃分，即將一個(gè)項(xiàng)目定義從好技術(shù)、好產(chǎn)品、好公司、好項(xiàng)目、好窗口多個(gè)維度進(jìn)行評判，層層遞進(jìn)，以真正回答“為什么值得投、為什么安全邊際充分、為什么現(xiàn)在投”的關(guān)鍵問題。在投資策略上，奇安投資不對項(xiàng)目階段做限定，即全面覆蓋網(wǎng)安領(lǐng)域各階段項(xiàng)目。對初創(chuàng)期項(xiàng)目，重點(diǎn)把握行業(yè)關(guān)鍵性技術(shù)難題和產(chǎn)業(yè)發(fā)展大趨勢，關(guān)注項(xiàng)目的創(chuàng)新性，通過專業(yè)認(rèn)知能力發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值；對成長期項(xiàng)目，著重關(guān)注其成長性，提防成長陷阱，依靠賦能服務(wù)能力提升投資價(jià)值；對中后期項(xiàng)目，挖掘其與奇安生態(tài)企業(yè)之間的連接性，強(qiáng)調(diào)資源整合潛力，通過資源整合能力創(chuàng)造更大的投資價(jià)值。

　　市場化是奇安投資認(rèn)為的生存之道

　　2019年，奇安投資成功引入國投集團(tuán)、國貿(mào)資本和金融街資本旗下市場化平臺國興投資和熙誠金睿，同時(shí)建立了團(tuán)隊(duì)持股計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)了股權(quán)多元化改造，成為了一家混合所有制的市場化投資機(jī)構(gòu)。

　　談到市場化這個(gè)話題時(shí)，其實(shí)我們內(nèi)心也有一些疑問，既然初期就能夠背靠奇安信這個(gè)“網(wǎng)安一哥”，奇安投資本可以圍繞奇安信做好戰(zhàn)略投資就可以，不用考慮投資回報(bào)和退出，完全可以舒舒服服作一個(gè)CVC（企業(yè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)），但為何他們還是選擇市場化這條難走的路呢？

　　面對這個(gè)問題，王鵬飛表示，“不同于行業(yè)很多機(jī)構(gòu)完全由團(tuán)隊(duì)持股或者絕對控股，我們這種機(jī)制安排一方面可以將奇安信的產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢和國投、國貿(mào)及金融街資本的資本資源優(yōu)勢相結(jié)合；另一方面可以將國有股東在管理規(guī)范方面的優(yōu)勢和團(tuán)隊(duì)的積極性及創(chuàng)造性相結(jié)合?！?/p>

　　回顧這幾年來，在經(jīng)營管理方面，奇安投資充分發(fā)揮股東會(huì)、董事會(huì)的作用，按照法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)范管理；在投資決策方面，充分發(fā)揮投委會(huì)、咨詢委員會(huì)的作用，實(shí)現(xiàn)了科學(xué)決策；在團(tuán)隊(duì)激勵(lì)方面，奇安投資并不追求團(tuán)隊(duì)和個(gè)人利益短期最大化，他們的目標(biāo)是把蛋糕做大，團(tuán)隊(duì)在此基礎(chǔ)上獲得長期持續(xù)的激勵(lì)。

　　“網(wǎng)安是一個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，GP既要有家國情懷和星辰大海，也要有競進(jìn)開拓、合作共贏的精神。只有這樣才能實(shí)現(xiàn)健康、持續(xù)的發(fā)展?！蓖貔i飛總結(jié)道，“專業(yè)化決定了我們能走多高，市場化則決定了我們能走多遠(yuǎn)”。

　　所謂“難做的事”，即是鍥而不舍地去探索和建立差異化和生態(tài)化。

　　一支優(yōu)秀的基金必須擁有自己的差異化護(hù)城河

　　奇安投資實(shí)踐中積累形成的第一道“護(hù)城河”是“以研助投、投研聯(lián)動(dòng)”。重視投研始終是奇安投資業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的基因，已經(jīng)融入了日常的投資工作中。在項(xiàng)目獲取和篩選方面，通過全行業(yè)賽道掃描、生態(tài)平臺篩選、產(chǎn)業(yè)鏈深入挖掘的方式，對行業(yè)內(nèi)具備投資價(jià)值的項(xiàng)目進(jìn)行全面覆蓋和細(xì)致篩選。在投資研究方面，通過全員參與、分工協(xié)作，對某一細(xì)分方向進(jìn)行全面的行業(yè)調(diào)研與項(xiàng)目掃描，集中兵力在一定周期內(nèi)明確細(xì)分領(lǐng)域投資邏輯和可選標(biāo)的，這種方式既能夠快速明確投資方向，又能夠統(tǒng)一認(rèn)知，在不斷研究、討論、碰撞、復(fù)盤中統(tǒng)一思想，找到真正具備投資價(jià)值的項(xiàng)目。

　　第二道“護(hù)城河”是“以管促退、管退一體”。奇安投資的投后管理被細(xì)分為三個(gè)方面，即基礎(chǔ)管理、日常監(jiān)控和增值服務(wù)。在項(xiàng)目投資進(jìn)入一定階段后，為每個(gè)項(xiàng)目制定針對性、差異化的退出策略，根據(jù)退出策略的不同在投后管理的各個(gè)部分有所側(cè)重，保證投后管理以終為始。

　　第三道“護(hù)城河”是“產(chǎn)融結(jié)合、重組并購”。作為專注網(wǎng)安行業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金，奇安投資不僅關(guān)注項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值，更加關(guān)注項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)價(jià)值，不僅僅作為投資機(jī)構(gòu)，更把自身定位為創(chuàng)新工場和加速器，通過對項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)價(jià)值的挖掘和賦能，對項(xiàng)目進(jìn)行孵化和加速成長，適時(shí)為項(xiàng)目尋找產(chǎn)業(yè)整合、并購重組機(jī)會(huì)。

　　構(gòu)建產(chǎn)業(yè)和資本良性互動(dòng)的生態(tài)體系

　　王鵬飛認(rèn)為，“創(chuàng)業(yè)公司始于創(chuàng)新、興于資本、成于生態(tài)”。因此，奇安投資正在不斷構(gòu)建一個(gè)日益壯大的產(chǎn)業(yè)和資本良性互動(dòng)的生態(tài)體系。主要參與方除了投后企業(yè)、網(wǎng)安上市公司外，還包括行業(yè)主管單位、行業(yè)協(xié)會(huì)、產(chǎn)業(yè)智庫、甲方客戶、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、媒體、商業(yè)銀行等各類主體。圍繞全國網(wǎng)絡(luò)信息安全創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)聯(lián)盟、北京網(wǎng)絡(luò)安全大會(huì)、安全創(chuàng)客匯等聯(lián)盟和品牌活動(dòng)平臺，參與籌劃組織，有計(jì)劃、有策略、有目的的引導(dǎo)生態(tài)間主體，進(jìn)行密切合作交流與多維度協(xié)同。

　　未來，奇安投資將會(huì)更進(jìn)一步激發(fā)生態(tài)內(nèi)主體主觀能動(dòng)性，主動(dòng)吸納更多主體加入，自主進(jìn)行內(nèi)部合作，以最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資源增強(qiáng)，網(wǎng)安生態(tài)的行業(yè)影響力不斷增加的目的。以“安全創(chuàng)客匯”為例，該品牌活動(dòng)已成功舉辦7屆，7年脫穎而出的70家優(yōu)秀企業(yè)后續(xù)已累計(jì)融資超過40億元，新興方向技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)不斷被挖掘及展現(xiàn)出來，一批網(wǎng)絡(luò)安全新銳通過安全創(chuàng)客匯獲得業(yè)內(nèi)專家、甲方客戶的高度認(rèn)可，為品牌宣傳和業(yè)務(wù)發(fā)展都提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。

　　“要成為網(wǎng)安行業(yè)最專業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，

　　關(guān)鍵是在不確定性中尋找確定性?！?/strong>

　　根據(jù)工業(yè)與信息化部《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2021-2023年）（征求意見稿）》，2023年中國網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模將超過2500億元，而且電信等重點(diǎn)行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全投入占信息化投入比例需達(dá)到10%。據(jù)預(yù)測，未來5-10年，網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)將保持20%的年均復(fù)合增速，市場規(guī)模將超過萬億規(guī)模。

　　在整體行業(yè)擁有這樣的預(yù)期之下，奇安投資又將如何規(guī)劃自己的下一個(gè)五年？面對這個(gè)問題，王鵬飛表示，“在下一個(gè)五年規(guī)劃中，奇安投資的戰(zhàn)略目標(biāo)是進(jìn)一步將自身打造成為立足網(wǎng)安行業(yè)最專業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。未來的五年，無論是從宏觀大環(huán)境、還是從中觀行業(yè)發(fā)展，抑或是從微觀項(xiàng)目個(gè)體看，都是充滿不確定性的五年，如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，關(guān)鍵是在不確定性中尋找確定性?！标P(guān)于這一點(diǎn)，他從以下六個(gè)方面為我們做了詳盡的闡述：

　　一、回歸業(yè)務(wù)，洞察項(xiàng)目的確定性。

　　王鵬飛強(qiáng)調(diào)，在投資盡調(diào)中，對項(xiàng)目業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)的準(zhǔn)確洞察至關(guān)重要。針對項(xiàng)目的初步盡調(diào)，奇安投資會(huì)從行業(yè)價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈、管理價(jià)值鏈三個(gè)角度對一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行拆解，找到項(xiàng)目資源投入的重點(diǎn)與匹配度、問題和挑戰(zhàn)、優(yōu)劣勢及核心能力，在此基礎(chǔ)上通過一套內(nèi)部的蛛網(wǎng)圖工具，進(jìn)一步清晰地勾勒出項(xiàng)目的定位、競爭優(yōu)勢和短板，結(jié)合外部環(huán)境分析，從中更多地洞察項(xiàng)目本身的確定性。

　　二、全面盡調(diào)，降低項(xiàng)目的不確定性。

　　在項(xiàng)目進(jìn)入正式盡調(diào)環(huán)節(jié)，奇安投資既會(huì)根據(jù)初步分析的結(jié)論，對項(xiàng)目重點(diǎn)優(yōu)劣勢做針對性盡調(diào)，同時(shí)構(gòu)建一套涵蓋了項(xiàng)目基本情況、產(chǎn)品與業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法務(wù)等多個(gè)方面的全面盡調(diào)清單，二級分類涉及項(xiàng)目方方面面全部細(xì)節(jié)內(nèi)容。這樣能夠在盡調(diào)環(huán)節(jié)中，既始終圍繞著核心投資邏輯進(jìn)行驗(yàn)證，又不遺漏可能出現(xiàn)的細(xì)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)，全面降低項(xiàng)目的不確定性。

　　三、投后管理，維護(hù)項(xiàng)目的確定性。

　　奇安投資的投后團(tuán)隊(duì)會(huì)為每個(gè)投后企業(yè)量身定制一套投后管理方案。首先是對項(xiàng)目的投后系統(tǒng)性分析，全面分析項(xiàng)目投后管理重點(diǎn)，如戰(zhàn)略、產(chǎn)品、銷售、品牌、渠道、管理、團(tuán)隊(duì)等。其次是在投后管理中，會(huì)結(jié)合宏觀環(huán)境及項(xiàng)目投后整改跟蹤，以及定期對投資邏輯進(jìn)行重判，及時(shí)更新投后策略，對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行把控，維護(hù)項(xiàng)目的確定性。

　　四、參與經(jīng)營，把握項(xiàng)目的確定性。

　　在過去五年的投后工作中，奇安投資有一個(gè)顯著特點(diǎn)，那就是他們一直堅(jiān)持以“副駕駛”的角色參與到項(xiàng)目的經(jīng)營中，真正做到幫忙不添亂。在實(shí)際工作中，項(xiàng)目經(jīng)理與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)頻繁互動(dòng)，始終圍繞企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、未來目標(biāo)及戰(zhàn)略達(dá)成、戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行及關(guān)鍵資源獲取，協(xié)助企業(yè)對內(nèi)外部環(huán)境、優(yōu)劣勢動(dòng)態(tài)變化、經(jīng)營目標(biāo)跟蹤分析、預(yù)算管理及策略優(yōu)化進(jìn)行多方面分析，參與到企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營決策中，以把握項(xiàng)目的確定性。

　　五、賦能服務(wù)，增加項(xiàng)目的確定性。

　　王鵬飛介紹道，賦能服務(wù)是奇安投資提升投后項(xiàng)目價(jià)值、增加項(xiàng)目確定性的重要手段，主要包括產(chǎn)業(yè)資源協(xié)同、協(xié)助融資、助力企業(yè)經(jīng)營等方面。在產(chǎn)業(yè)資源協(xié)同方面，奇安投資為所有被投企業(yè)繪制了生態(tài)地圖，積極為被投企業(yè)間的合作搭橋牽線，投后企業(yè)間的技術(shù)交流、業(yè)務(wù)協(xié)同、渠道共享已經(jīng)頗具規(guī)模。在協(xié)助融資方面，奇安投后團(tuán)隊(duì)聯(lián)合項(xiàng)目經(jīng)理為正在融資的項(xiàng)目制定融資規(guī)劃，對接投資機(jī)構(gòu)，為投后企業(yè)提供融資建議，以更好地對接資本市場。投后企業(yè)后續(xù)輪的投資人不乏中國電子、騰訊、國投、國風(fēng)投、紅杉、IDG、元禾、金融街資本等知名企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)。通過發(fā)揮自身的主觀能動(dòng)性，增加項(xiàng)目的確定性。

　　六、重組并購，創(chuàng)造項(xiàng)目的確定性。

　　隨著國內(nèi)網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，預(yù)計(jì)未來五年，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)資本市場會(huì)向海外趨勢看齊，主要以重組并購為主。奇安投資將擇機(jī)設(shè)立重組并購基金，重點(diǎn)圍繞一批初創(chuàng)期、成長期企業(yè)做布局，針對業(yè)務(wù)協(xié)同強(qiáng)、團(tuán)隊(duì)融合可能性高的項(xiàng)目間，尋找重組并購機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合及項(xiàng)目外延式增長，創(chuàng)造項(xiàng)目的確定性。

　　“秉承創(chuàng)業(yè)初心和使命，

　　共同推動(dòng)實(shí)現(xiàn)中國網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)的共生、共享、共贏?！?/strong>

　　在采訪的最后，王鵬飛也針對網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)的未來做了展望，在他看來，在接下來的五年中，隨著中國網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)從合規(guī)轉(zhuǎn)向?qū)崙?zhàn)、從成本中心轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)價(jià)值、從外掛式走向內(nèi)生式、從邊緣輔助產(chǎn)業(yè)向基礎(chǔ)設(shè)施演進(jìn)，網(wǎng)安企業(yè)也將從百舸爭流到千帆競進(jìn)。

　　“我們奇安投資堅(jiān)定看好網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)未來的持續(xù)高速成長和價(jià)值釋放。我們希望網(wǎng)安行業(yè)創(chuàng)業(yè)者堅(jiān)持產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新，以客戶需求為本，以組建具備平臺化、生態(tài)化、數(shù)智化能力的全球化網(wǎng)絡(luò)安全公司而努力。未來，奇安投資將繼續(xù)秉承構(gòu)建網(wǎng)安行業(yè)生態(tài)、賦能創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長的初心和使命，與更多業(yè)內(nèi)同仁一道關(guān)注和扶持網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)的提質(zhì)升級，共同實(shí)現(xiàn)中國網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)的共生、共享、共贏?！?/p>

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