前言：

《2022年美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)法案》和《歐盟芯片法案》的接連發(fā)布，都道出了一個(gè)基本事實(shí)即歐盟和美國(guó)基本上放棄了此前運(yùn)行多年的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)策略。

在相關(guān)或戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開(kāi)始擁抱政府干預(yù)政策。從這個(gè)角度而言，未來(lái)的芯片產(chǎn)業(yè)將會(huì)發(fā)生更多并購(gòu)與整合案例，世界芯片產(chǎn)業(yè)正呈現(xiàn)出新一輪分化重組。

作者 ｜ 方文

圖片來(lái)源 ｜  網(wǎng) 絡(luò)

英特爾欲擺脫眼前困境

近五年來(lái)，隨著晶圓制造進(jìn)入10nm工藝節(jié)點(diǎn)以下，英特爾的優(yōu)勢(shì)逐漸喪失殆盡。

單一廠商及有限品種產(chǎn)品難以高效分擔(dān)發(fā)展先進(jìn)工藝所需的巨大成本。

但從只服務(wù)于自家產(chǎn)品，到面向市場(chǎng)需求，是一個(gè)重大的角色轉(zhuǎn)變。

這意味著英特爾整個(gè)芯片制造產(chǎn)線可能都要面臨調(diào)整，這種變化需要英特爾花費(fèi)一些時(shí)間去適應(yīng)。

于是收購(gòu)成為了英特爾擴(kuò)大代工版圖的不二方式，如果成功，直接會(huì)將英特爾送入全球晶圓代工廠十強(qiáng)。

從SEMI的數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年到2024年，全球?qū)⑿陆ɑ驍U(kuò)建60座12英寸晶圓廠，同期將有25座8英寸晶圓廠投入量產(chǎn)。

但從目前的晶圓制造產(chǎn)能來(lái)看，全球約四分之三的芯片生產(chǎn)集中在東亞地區(qū)，尤以臺(tái)積電和三星為核心。

過(guò)去幾個(gè)月，英特爾持續(xù)不斷地?cái)U(kuò)產(chǎn)計(jì)劃被業(yè)內(nèi)視為美國(guó)芯片企業(yè)在高端晶圓制造環(huán)節(jié)上加大投入的重要信號(hào)。

英特爾收購(gòu)Tower半導(dǎo)體，AMD收購(gòu)賽靈思顯然是這種共識(shí)的結(jié)果。

英特爾將以54億美元收購(gòu)Tower

英特爾宣布將以每股53美元的現(xiàn)金收購(gòu)以模擬和射頻等特色工藝著稱的以色列晶圓代工廠Tower半導(dǎo)體，總收購(gòu)金額約為54億美元。

英特爾將Tower視為互補(bǔ)品，因?yàn)閮杉夜緦Ｗ⒂诎雽?dǎo)體行業(yè)的不同技術(shù)。

Tower的專業(yè)技術(shù)組合、地理覆蓋范圍、深厚的客戶關(guān)系和服務(wù)至上的運(yùn)營(yíng)將有助于擴(kuò)展英特爾的代工服務(wù)，并推動(dòng)我們成為全球主要代工產(chǎn)能供應(yīng)商的目標(biāo)。

這筆交易將使英特爾能夠在成熟節(jié)點(diǎn)上提供令人信服的前沿節(jié)點(diǎn)和差異化專業(yè)技術(shù)。

英特爾和Tower半導(dǎo)體不是直接競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而后者在代工市場(chǎng)的份額很有限，并購(gòu)屬于縱向的上下游整合。

收購(gòu)Tower的舉動(dòng)符合英特爾新的IDM 2．0戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略的核心是為其他公司制造處理器。

英特爾還宣布了在俄亥俄州新奧爾巴尼建立兩家芯片工廠和在亞利桑那州建立價(jià)值200億美元的芯片工廠的計(jì)劃。

除了幫助英特爾的產(chǎn)品組合外，擴(kuò)大芯片生產(chǎn)還應(yīng)該有助于應(yīng)對(duì)持續(xù)的全球芯片短缺。

交易細(xì)節(jié)及時(shí)間已確定

這項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將即刻提升英特爾的non－GAAP每股收益（EPS）。英特爾計(jì)劃用資產(chǎn)負(fù)債表中的現(xiàn)金來(lái)資助此次收購(gòu)。

這項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將在約12個(gè)月內(nèi)完成。該交易已獲得英特爾和Tower半導(dǎo)體董事會(huì)的一致批準(zhǔn)，并需要獲得某些監(jiān)管部門的批準(zhǔn)和慣例成交條件，包括Tower半導(dǎo)體股東的批準(zhǔn)。

直到交易完成前，英特爾代工服務(wù)事業(yè)部（IFS）和Tower半導(dǎo)體將獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

在此期間，英特爾代工服務(wù)事業(yè)部（IFS）將繼續(xù)由Thakur領(lǐng)導(dǎo)，Tower半導(dǎo)體將繼續(xù)由Ellwanger領(lǐng)導(dǎo)。

交易結(jié)束后，英特爾旨在讓這兩個(gè)組織成為一個(gè)完全整合的代工業(yè)務(wù)。屆時(shí)，英特爾將分享有關(guān)整合計(jì)劃的更多細(xì)節(jié)。

Tower在半導(dǎo)體行業(yè)的優(yōu)勢(shì)

Tower半導(dǎo)體是領(lǐng)先的模擬半導(dǎo)體解決方案代工廠，服務(wù)于移動(dòng)、汽車和電源等高增長(zhǎng)市場(chǎng)，跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)代工業(yè)務(wù)，其設(shè)施遍布美國(guó)和亞洲。

Tower半導(dǎo)體擁有在射頻（RF）、電源、硅鍺（SiGe）、工業(yè)傳感器等專業(yè)技術(shù)方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

從TrendForce提供的2021年Q3全球晶圓代工廠商排名來(lái)看，Tower位列全球第九。

預(yù)計(jì)到2021年底收入將突破15億美元，第四季度年化運(yùn)營(yíng)率超過(guò)16億美元，而2020年收入為12．7億美元。他還指出長(zhǎng)期預(yù)測(cè)非常樂(lè)觀，表明在可預(yù)見(jiàn)的幾年內(nèi)將持續(xù)增長(zhǎng)。

為無(wú)晶圓廠公司和IDM公司提供服務(wù)，并提供每年超過(guò)200萬(wàn)個(gè)初制晶圓產(chǎn)能，包括在德克薩斯州、以色列、意大利和日本的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

制程平臺(tái)方面，Tower半導(dǎo)體可提供0．8um—65nm少量多樣化的特殊制程工藝，主要生產(chǎn)RF－SOI、PMIC、CMOS Sensor等產(chǎn)品，將助英特爾在智能手機(jī)、工業(yè)以及車用等領(lǐng)域擴(kuò)大發(fā)展。

Tower與英特爾［近水樓臺(tái)先得月］

①Tower長(zhǎng)期專注于多元成熟制程工藝，以RF－SOI及PMIC需求相對(duì)強(qiáng)勁，正能彌補(bǔ)英特爾代工型態(tài)較單一且客戶局限的問(wèn)題。

②Tower工廠據(jù)點(diǎn)分布于亞洲、EMEA與美洲三大區(qū)域，符合英特爾降低供應(yīng)鏈過(guò)度集中于亞洲的策略方向。

③英特爾在美國(guó)與以色列皆有長(zhǎng)期投資及工廠據(jù)點(diǎn)，產(chǎn)能調(diào)度可望藉由收購(gòu)更加彈性，進(jìn)一步避免因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)伴隨而來(lái)的斷鏈危機(jī)。

④從本質(zhì)上講，Tower制造了大多數(shù)以邏輯器件為中心的英特爾所沒(méi)有的芯片類型。將獲得Tower在合同代工業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗(yàn)，這正是英特爾所欠缺的。

⑤Tower還為客戶提供電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化和使用一系列IP的設(shè)計(jì)服務(wù)，所有這些都將作為交易的一部分并入IFS中。

結(jié)尾：

英特爾對(duì)于芯片格局的改變還是下重力在推進(jìn)了，有了基辛格的強(qiáng)腕之力，英特爾也在不斷擴(kuò)張落實(shí)在歐美的擴(kuò)廠投資計(jì)劃。

如果Tower的模式在英特爾這樣一家擁有大量資源的公司中得到釋放，可能會(huì)有更大作用。

部分資料參考：存儲(chǔ)加速器：《英特爾以 54 億美元收購(gòu) Tower 加速半導(dǎo)體制造》，電子產(chǎn)品世界：電子產(chǎn)品世界：《英特爾54億美元收購(gòu)Tower半導(dǎo)體，到底為哪般？》，半導(dǎo)體行業(yè)觀察：《Tower Semiconductor是家怎樣的公司》