本文為半導(dǎo)體材料系列文章之成長(zhǎng)能力篇,共選取11家半導(dǎo)體材料企業(yè)作為研究樣本。
本文所選取的成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng),以及經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng),并以近五年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史,不代表未來趨勢(shì);僅供靜態(tài)分析,不構(gòu)成投資建議。
從近五年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)來看,天岳先進(jìn)、有研新材、江豐電子、雅克科技、立昂微等5家企業(yè)增幅超過25%,其中天岳先進(jìn)復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到57.99%。 天岳先進(jìn)是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的寬禁帶半導(dǎo)體(第三代半導(dǎo)體)襯底材料生產(chǎn)商,主要從事碳化硅襯底的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于微波電子、電力電子等領(lǐng)域。主要產(chǎn)品包括半絕緣型和導(dǎo)電型碳化硅襯底。 收入構(gòu)成上,碳化硅襯底為主要收入來源,收入占比達(dá)到82.20%,毛利率34.94%。
從近五年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來看,立昂微、雅克科技、有研新材、江豐電子等4家企業(yè)增幅超過30%,其中立昂微復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到57.81%。 立昂微主營(yíng)業(yè)務(wù)是半導(dǎo)體硅片和半導(dǎo)體分立器件芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及半導(dǎo)體分立器件成品的生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品有6-12英寸半導(dǎo)體硅拋光片和硅外延片、6英寸肖特基芯片和MOSFET芯片、6英寸砷化鎵微波射頻芯片。 收入構(gòu)成上,半導(dǎo)體硅片收入占比64.80%,毛利率40.66%;半導(dǎo)體功率器件收入占比33.46%,毛利率29.95%。
從近五年扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)來看,天岳先進(jìn)、立昂微、雅克科技、中晶科技等4家企業(yè)增幅超過30%,其中雅克科技復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到55.76%。 雅克科技是一家從事化學(xué)化工的企業(yè),其主要業(yè)務(wù)包括電子材料、液化天然氣(LNG)保溫板材和阻燃劑,主要產(chǎn)品有阻燃劑、錫鹽類、硅油及胺類、球形硅微粉、LNG保溫復(fù)合材料、LDS設(shè)備、電子特種氣體、半導(dǎo)體化學(xué)材料。 收入構(gòu)成上,半導(dǎo)體化學(xué)材料收入占比33.12%,毛利率48.37%;電子特種氣體收入占比16.40%,毛利率43.66%。
從近五年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流復(fù)合增長(zhǎng)來看,清溢光電、雅克科技、神工股份、阿石創(chuàng)等4家企業(yè)增幅超過20%,其中清溢光電復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到81.55%。 清溢光電主要從事掩膜版的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù),是國(guó)內(nèi)成立最早、規(guī)模最大的掩膜版生產(chǎn)企業(yè)之一。主要產(chǎn)品為掩膜版(Photomask),又稱光罩、光掩膜、光刻掩膜版、掩模版等,是下游行業(yè)產(chǎn)品制造過程中的圖形“底片”轉(zhuǎn)移用的高精密工具,是承載圖形設(shè)計(jì)和工藝技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息的載體。 收入構(gòu)成上,石英掩膜版收入占比79.37%,毛利率28.45%;蘇打掩膜版收入占比16.41%,毛利率33.30%。
半導(dǎo)體材料企業(yè)成長(zhǎng)能力
注:成長(zhǎng)能力榜單中,各項(xiàng)指標(biāo)得分按照10/11的比例換算得出,綜合得分為各項(xiàng)指標(biāo)的平均值。如某個(gè)指標(biāo)有數(shù)值,但沒有得分(即表格為空格),則該指標(biāo)權(quán)重會(huì)下降。