發(fā)行信息

12月28日，上海概倫電子股份有限公司（證券簡稱：概倫電子，證券代碼：688206）在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價格為28．28元／股。

據(jù)概倫電子招股書顯示，本次公開發(fā)行股票采用公開發(fā)行新股方式，公開發(fā)行43，380，445股，占發(fā)行后總股本的10．00％，發(fā)行后總股本433，804，445股。

自2010年公司成立以來，概倫電子即圍繞集成電路行業(yè)工藝與設(shè)計協(xié)同優(yōu)化進行技術(shù)和產(chǎn)品的戰(zhàn)略布局，推動先進工藝節(jié)點的加速開發(fā)和成熟工藝節(jié)點的潛能挖掘。

EDA工具作為集成電路設(shè)計和制造流程的支撐，是集成電路設(shè)計方法學(xué)的載體，也是連接設(shè)計和制造兩個環(huán)節(jié)的紐帶和橋梁。隨著大規(guī)模集成電路、計算機和電子系統(tǒng)設(shè)計技術(shù)的不斷發(fā)展，EDA技術(shù)發(fā)揮的場景越來越多。

概倫電子選擇的正是EDA賽道。

EDA格局

根據(jù)SEMI和WSTS統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年全球EDA市場1規(guī)模約為115億美元，同比增長約12％，相對于超過3，600億美元的全球集成電路市場，EDA市場規(guī)模占比較小。

而根據(jù)GIA預(yù)測數(shù)據(jù)，2020年至2027年全球EDA市場復(fù)合增長率約為8．7％，同期中國EDA市場復(fù)合增長率約為11．7％。EDA工具存在十分明顯的規(guī)模效應(yīng)，全球EDA市場目前基本處于寡頭壟斷的格局，由新思科技、鏗騰電子、西門子EDA三家廠商主導(dǎo)，行業(yè)集中度較高。

在目前寡頭壟斷的市場競爭格局下，概倫電子在綜合競爭能力上較國際EDA巨頭存在差距。

但值得注意的是，作為科創(chuàng)板首家以EDA（電子設(shè)計自動化）為主營業(yè)務(wù)的上市公司，概倫電子擁有領(lǐng)先的EDA關(guān)鍵核心技術(shù)。

也就是說概倫電子個別點工具可達到與國際EDA巨頭相似的技術(shù)水平，但與其數(shù)十年技術(shù)研發(fā)及市場地位積累相比，公司綜合技術(shù)實力以及品牌知名度存在較大差距。

相較于國際巨頭在EDA領(lǐng)域全方位占領(lǐng)的姿態(tài)，概倫電子還需要時間和持續(xù)研發(fā)投入，這可能也是本次上市募資的原因。

研發(fā)投入

在招股說明書中顯示，概倫電子最近一年營業(yè)收入為1．37億元，目前主要EDA產(chǎn)品僅為制造類的建模工具和設(shè)計類的仿真工具，公司的整體市場份額、產(chǎn)品種類豐富度及覆蓋環(huán)節(jié)、產(chǎn)品銷售協(xié)同效應(yīng)處于顯著劣勢。

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為5，194．86萬元、6，548．66萬元及13，748．32萬元、8，190．73?萬元，經(jīng)營規(guī)模較小在一定程度上限制了公司所能支撐的研發(fā)。

概倫電子下游客戶多為集成電路行業(yè)內(nèi)全球知名企業(yè)（臺積電、三星電子、SK海力士、美光科技、聯(lián)電、中芯國際等），其對EDA工具的技術(shù)領(lǐng)先性要求較高，公司需要持續(xù)滿足行業(yè)動態(tài)發(fā)展的需求，且時刻面對國際競爭對手產(chǎn)品快速升級迭代的技術(shù)競爭。在國際EDA巨頭各自年均十億美元左右的研發(fā)投入與數(shù)千人的研發(fā)團隊的競爭壓力下，公司必須持續(xù)維持較高強度研發(fā)投入，不斷進行產(chǎn)品升級迭代，以維持乃至擴大市場。

價值投資

營收規(guī)模小、上市募資、持續(xù)投入研發(fā)，意味著分紅少。截至發(fā)稿時，概倫電子實時股價為37．97元／股（時間－2021．12．30．11：01），較發(fā)行價上漲9．69元／股。