下一代投資新范式是什么？

通聯(lián)數(shù)據(jù)股份公司（下稱“通聯(lián)數(shù)據(jù)”）創(chuàng)始人兼CEO王政近日在接受第一財經(jīng)專訪時，從始至終說得最多的一句話就是，人機結(jié)合是未來智能投資最佳方式。他說，這也是通聯(lián)數(shù)據(jù)自誕生以來的愿景之一。

通聯(lián)數(shù)據(jù)的過去、現(xiàn)在和未來，可以用這幾個字來概括，“8年沉浮，緣起于數(shù)據(jù)，不止于數(shù)據(jù)?！?/p>

通聯(lián)數(shù)據(jù)成立于2013年年底，是一家智能投資綜合技術(shù)服務(wù)機構(gòu)，為市場提供投資數(shù)字化一站式服務(wù)方案。用王政的話說，“這8年來，通聯(lián)數(shù)據(jù)希望通過人工智能+大數(shù)據(jù)技術(shù)，幫助投資機構(gòu)在智能投資數(shù)字化轉(zhuǎn)型道路上找到自己的特色和發(fā)展方向?！?/p>

今年9月，通聯(lián)數(shù)據(jù)引入太盟投資集團（PAG）成為戰(zhàn)略投資者，完成近1億美元融資。公司稱，本次融資引進的PAG是亞洲的另類投資管理集團之一，PAG成為通聯(lián)數(shù)據(jù)戰(zhàn)略投資者，有助于加速打造鏈接機構(gòu)投資者和個人投資者的資產(chǎn)管理新生態(tài)。

“我們也希望能夠加快公司的發(fā)展，成為一家被廣大投資人認可的上市公司?！蓖跽f。

三個關(guān)鍵詞

隨著相關(guān)技術(shù)的發(fā)展，數(shù)據(jù)采集量越來越大，維度越來越多，如何從海量數(shù)據(jù)中挖掘出有價值信息？

王政認為，“人具備高層次的思考能力，而機器具備大量的數(shù)據(jù)處理能力，通過智能界面讓人機結(jié)合的系統(tǒng)做數(shù)據(jù)分析，甚至做決策，我們未來的研究模式將采用研究員加機器人助理?！?/p>

“符號主義就是我們的專家系統(tǒng)，研究員則是專家系統(tǒng)的知識輸出；連接主義其實是統(tǒng)計方法，也就是機器學(xué)習(xí)。這兩個方法是并行發(fā)展的，我們把符號主義與連接主義相融合，形成了基于知識圖譜的認知智能分析平臺，這就是公司的特色體系。專家和機器學(xué)習(xí)相互在促進，機器可能會幫助人類發(fā)現(xiàn)以前沒有識別到的一些驅(qū)動因素?！蓖跽忉尩?。

按照王政及通聯(lián)數(shù)據(jù)的理解，“人機結(jié)合”繞不開數(shù)據(jù)、知識以及人工智能等新一代技術(shù)。

王政認為，公司有三大關(guān)鍵詞。

一是數(shù)據(jù)。公司是一個數(shù)據(jù)聚合平臺，已從基本的數(shù)據(jù)處理延伸到了數(shù)據(jù)上游，實現(xiàn)了垂直行業(yè)的覆蓋，并建立了專業(yè)的數(shù)據(jù)生產(chǎn)團隊。

二是知識。公司也是一個知識聚合平臺，通過專業(yè)投研團隊，從海量數(shù)據(jù)中挖掘有價值的機會或者提示是風(fēng)險。

三是技術(shù)。公司在數(shù)據(jù)和知識的基礎(chǔ)之上，疊加的是算法、量化模型等技術(shù)工具及手段?！凹夹g(shù)是公司的核心競爭力。公司900名員工中，懂投資的技術(shù)人員多達600名左右?！?/p>

為了將數(shù)據(jù)、知識、技術(shù)進行更好的融合，王政稱，通聯(lián)數(shù)據(jù)會定期進行跨界的交流與培訓(xùn)，專業(yè)的量化人員要懂一定的技術(shù)，從事算法的員工也要了解量化和基本面研究。

早在2017年，王政就曾公開表態(tài)，投資科技的基礎(chǔ)有三個技術(shù)非常重要，一是云計算，二是大數(shù)據(jù)，還有最核心的人工智能。

《2021年人工智能行業(yè)發(fā)展藍皮書》數(shù)據(jù)顯示，全球人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模于2019年就達到4826億元，近3年有望突破萬億元規(guī)模，關(guān)聯(lián)實體經(jīng)濟存有20多萬億元的市場。

“不僅僅是數(shù)據(jù)”

在采訪過程中，當?shù)谝回斀?jīng)問到通聯(lián)數(shù)據(jù)與競爭對手的最大區(qū)別時，王政認為，公司不僅僅是數(shù)據(jù)的“販賣者”，更是數(shù)據(jù)背后知識體系的“挖掘者”。

與前者的模式相比，“挖掘知識”為公司帶來了許許多多的不一樣。王政稱，從服務(wù)模式來看，公司已滲透到了業(yè)務(wù)流程中。比如，公司根據(jù)不同環(huán)節(jié)賦能資產(chǎn)管理端到端的流程，通過數(shù)字化手段深入到場景中，不斷提升從投研、到投資到投顧的全流程效率和智能化程度?！皵?shù)智化轉(zhuǎn)型已成為資管和財務(wù)管理企業(yè)的最核心競爭力，近兩年很多客戶對數(shù)智化轉(zhuǎn)型賦能的需求越來越大?！?/p>

王政進一步解釋稱，數(shù)智化轉(zhuǎn)型技術(shù)包括三方面。

“最核心的是數(shù)據(jù)處理能力；其次是用開放技術(shù)架構(gòu)去重構(gòu)傳統(tǒng)的商業(yè)模式，比如基于云原生、微服務(wù)等的開放技術(shù)架構(gòu)體系能夠讓數(shù)字化時代的生態(tài)進行開放合作，便于橫向資源整合。最后一個就是智能化的能力，智能化有助于提升業(yè)務(wù)的升值能力、開放生態(tài)的技術(shù)能力，以及人工智能賦能的能力?！?/p>

至于公司的業(yè)務(wù)布局，王政將其分為B端（企業(yè)端）、C端（用戶端）和G端（政府端）。

“我們希望B端、C端可以相互賦能，把數(shù)據(jù)和專業(yè)知識融合到一起，形成智能化的投資能力?！蓖跽缡钦f。

B端、C端的賦能有兩種形式，一種是對專業(yè)機構(gòu)投資者來講可以進行人機交互，形成智能化的投資助理，幫助他們釋放很多機械性工作的時間，把時間更多用來進行投資決策；另一種是對個人投資者來講，公司的平臺則起到了投資線索聚合和展現(xiàn)的功能，目前市場上絕大部分的C端投資終端只做到了對海量數(shù)據(jù)和信息的整合，一股腦呈現(xiàn)在個人投資者面前。個人投資者沒有專業(yè)能力和知識去篩選和辨別哪些是有用的信息。通聯(lián)數(shù)據(jù)相當于把這些數(shù)據(jù)和信息已經(jīng)做了知識化的處理，最終目的是用機器產(chǎn)生出來的專業(yè)化服務(wù)，便利更多C端用戶進行投資。

通聯(lián)數(shù)據(jù)推出了面向金融機構(gòu)的Datayes！專業(yè)版（蘿卜投資），面向個人投資者的蘿卜投研、蘿卜理財APP等產(chǎn)品，目前已服務(wù)于海內(nèi)外超2000家金融機構(gòu)及超千萬個人投資者。在基金投顧18家首批試點機構(gòu)中，70%-80%都是公司客戶。

王政透露，目前公司的商業(yè)模式已形成。其中，交易是蘿卜投研用戶面臨的最重要的環(huán)節(jié)，公司一方面通過對接券商的交易系統(tǒng)，將用戶進行導(dǎo)流；另一方面公司在為客戶做資產(chǎn)配置的時候可以配備機構(gòu)的產(chǎn)品，雙方形成良好互動，逐漸建立一個完整的生態(tài)體系。

G端方面，得益于公司豐富的產(chǎn)業(yè)鏈知識圖譜的通聯(lián)數(shù)據(jù)進一步構(gòu)建了對企業(yè)的分析能力。公司將企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的分析成果服務(wù)于政府決策平臺，例如用智能框架分析企業(yè)的稅務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)、用電用水數(shù)據(jù)等，有助于政府將資金分配給真正有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。相同的分析框架也可以供銀行使用，有利于為企業(yè)提供助貸等深度服務(wù)。

隨著大數(shù)據(jù)、人工智能在投資領(lǐng)域的普遍應(yīng)用，下一代投資新范式是什么？王政認為一定是智能資管，通過人機結(jié)合、量本投資的手段，實現(xiàn)資產(chǎn)管理效率的提升。

在這個過程中，王政呼吁更多金融投資機構(gòu)放開胸懷，更多考慮“生態(tài)”理念。數(shù)字時代，任何一家公司靠單一力量都無法掌握所有前沿科技。投資機構(gòu)應(yīng)將技術(shù)賦能的事情交給專業(yè)的技術(shù)公司完成，而自身更多關(guān)注投資本身的價值。當然，這也要求資管科技公司具備的能力，遠遠不止數(shù)據(jù)聚合這一個層面，必須具備向金融機構(gòu)提供數(shù)字化全面服務(wù)方案的綜合能力。

通聯(lián)數(shù)據(jù)八年前緣起于數(shù)據(jù)，未來的定位遠不止于數(shù)據(jù)。