連接器是構(gòu)成整機(jī)電路系統(tǒng)電氣連接必需的基礎(chǔ)元件之一，沒有連接器，各類電氣設(shè)備就不能夠有效地連接，更加不能形成一個(gè)整體，發(fā)揮其功效。伴隨著5G網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的到來，全球各地電子制造服務(wù)商不斷向中國遷移，中國正逐漸成為世界連接器制造中心，連接器的生產(chǎn)量和銷售量都呈現(xiàn)了穩(wěn)步增長趨勢。

今天企業(yè)放大鏡要聚焦的是，一家新三板精選層的專業(yè)連接器生產(chǎn)企業(yè)，中航富士達(dá)科技股份有限公司。

行業(yè)高速發(fā)展

市場空間巨大

富士達(dá)成立于1998年，是中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司旗下上市公司中航光電的子公司，專業(yè)生產(chǎn)射頻連接器，目前已成為國內(nèi)最大的射頻同軸連接器科研、生產(chǎn)企業(yè)。射頻同軸連接器是連接器中的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，用于傳輸射頻信號(hào)，其傳輸頻率范圍很寬。它憑借體積小、重量輕、便于使用的優(yōu)勢，應(yīng)用場景十分廣泛，比如通信、數(shù)據(jù)傳輸?shù)阮I(lǐng)域。其中和生活聯(lián)系比較密切的是通信領(lǐng)域的應(yīng)用，射頻同軸連接器在5G通信里，起到了光信號(hào)和電子信號(hào)的轉(zhuǎn)換作用。

GSMA預(yù)計(jì)2020年至2025年，全球運(yùn)營商將在移動(dòng)通信資本支出約1.1萬億美元，其中約80%將用于5G網(wǎng)絡(luò)以支持網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的更新迭代，2020年開始，全球5G基站建設(shè)數(shù)量大幅上漲。

我國在2G、3G和4G時(shí)代起步晚于國際進(jìn)程，從而導(dǎo)致實(shí)際大規(guī)模建設(shè)及使用周期大大縮短。5G周期大約為十年，目前全球及我國均處于5G周期的初期，5G移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將帶領(lǐng)通信相關(guān)制造業(yè)進(jìn)入另一個(gè)景氣周期。

射頻同軸連接器最早出現(xiàn)于二戰(zhàn)時(shí)期，而我國在20世紀(jì)70年代才開始專業(yè)化生產(chǎn)。盡管起步較晚，但這一基礎(chǔ)電子元器件在中國成長迅速。

隨著5G基站建設(shè)和通訊設(shè)備的完善，射頻連接技術(shù)的創(chuàng)新越來越重要，未來市場有望迎來新一輪快速增長。目前，中國已成為射頻連接器市場份額占比最大的國家

根據(jù)第三方調(diào)查機(jī)構(gòu)Bishop&Associate的統(tǒng)計(jì)，2020年全球連接器市場規(guī)模約為627億美元，我國連接器市場規(guī)模約為202億美元，超過全球市場份額的三分之一，中國已經(jīng)成為世界上最大的連接器市場。但是，連接器高端技術(shù)和高端產(chǎn)品目前基本由行業(yè)國際巨頭壟斷，外資廠商的產(chǎn)品占中國連接器市場的比重超過50%。近年來，國產(chǎn)自主化進(jìn)程在加快，國產(chǎn)品牌連接器迎來市場崛起的有利時(shí)機(jī)。

根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心數(shù)據(jù)，2019年中國射頻同軸連接器這一個(gè)細(xì)分市場的規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到100億元人民幣，預(yù)計(jì)到2024年將達(dá)到150億元，2018-2025年年均增長率將達(dá)到7.2%，高于全球增速。

專注射頻連接器22年

受益5G新基建

富士達(dá)公司目前已成為國內(nèi)最大的射頻同軸連接器科研、生產(chǎn)企業(yè)，公司成為了5G新基建配套射頻連接器核心供應(yīng)商及重點(diǎn)配套企業(yè)，也是國內(nèi)唯一一家取得航天認(rèn)證的低損耗電纜供應(yīng)商，為關(guān)鍵元器件國產(chǎn)化做出了巨大的貢獻(xiàn)。富士達(dá)將成為北交所第一批上市企業(yè)，近年來公司秉承國家戰(zhàn)略，通過自身在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等領(lǐng)域的扎實(shí)創(chuàng)新能力，打造創(chuàng)新產(chǎn)品，搭建完善的國產(chǎn)化生態(tài)。在強(qiáng)手如林的射頻電連接器行業(yè)異軍突起，迅速發(fā)展成為國內(nèi)射頻同軸連接器行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，并打破了歐美企業(yè)在這一領(lǐng)域長達(dá)半個(gè)多世紀(jì)的技術(shù)壟斷。

以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局之下，射頻國產(chǎn)自主化進(jìn)程在加快。作為射頻同軸連接器行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，公司的部分技術(shù)已填補(bǔ)國內(nèi)空白，破解了高端連接器領(lǐng)域技術(shù)被國外“卡脖子”的境況。公司已獲得宇航產(chǎn)品的全線認(rèn)證，申請(qǐng)獲得國家技術(shù)專利32項(xiàng)、擁有非專利技術(shù)41項(xiàng)；獲得國家級(jí)和省級(jí)技術(shù)成果20項(xiàng)。公司作為陜西省省級(jí)企業(yè)（集團(tuán)）技術(shù)中心，獲得“國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)”稱號(hào)。

根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心預(yù)計(jì)，受通信等下游應(yīng)用領(lǐng)域市場需求增長的影響，全球射頻同軸連接器市場規(guī)模持續(xù)增長，預(yù)計(jì)到2025年末將達(dá)到60億美元；2018年到2025年間，年均增長幅度約為5.3%。

5G等領(lǐng)域的發(fā)展，帶動(dòng)了整個(gè)市場空間的持續(xù)放量。2021上半年，富士達(dá)實(shí)現(xiàn)凈利潤4952.28萬元，同比增幅達(dá)到113.78%。

產(chǎn)業(yè)基地投產(chǎn)

增強(qiáng)公司實(shí)力

富士達(dá)依靠不懈地研發(fā)，積攢了雄厚的科技實(shí)力，依托自身產(chǎn)品技術(shù)水平過硬、研發(fā)能力強(qiáng)等優(yōu)勢，公司積累了非常強(qiáng)大的客戶資源，獲得了國內(nèi)外實(shí)力企業(yè)的廣泛認(rèn)可。富士達(dá)前四大客戶目前呈現(xiàn)集中度高且穩(wěn)定的特點(diǎn)，分別為華為公司、中國電科、中航工業(yè)、RFS（安弗施無線射頻系統(tǒng)有限公司）。公司第一大客戶華為公司，是我國通信行業(yè)龍頭企業(yè)，該客戶采購量大且是行業(yè)標(biāo)桿客戶，根據(jù)公開資料，自1999年起，富士達(dá)便與華為建立合作關(guān)系，至今已連續(xù)合作了20余年。

在穩(wěn)定的客戶支持下，富士達(dá)下一步的重點(diǎn)就是擴(kuò)充產(chǎn)能。2021年半年報(bào)顯示，富士達(dá)正通過產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目建設(shè)擴(kuò)充產(chǎn)能。公司產(chǎn)業(yè)基地一期項(xiàng)目工程進(jìn)度已達(dá)90%，二期項(xiàng)目工程進(jìn)度已達(dá)60%。

據(jù)了解，富士達(dá)產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目將主要進(jìn)行精密連接器、精密電纜組件、微波器件及高端射頻電纜等產(chǎn)品的研發(fā)制造。項(xiàng)目完成后，公司將形成年生產(chǎn)連接器2500萬只、電纜組件1500萬套、微波器件200萬只、高端射頻電纜1萬千米的產(chǎn)能，年產(chǎn)值預(yù)計(jì)將達(dá)10億元，同時(shí)帶動(dòng)1500人就業(yè)。

富士達(dá)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目的實(shí)施，不僅會(huì)產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益，而且將進(jìn)一步完善國內(nèi)通訊、信息建設(shè)的配套問題，同時(shí)也將提升公司開拓國際市場的能力。

市場相關(guān)分析意見僅供參考非薦股

投資者據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)

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