2021年6月24日晚11點(diǎn),微軟正式發(fā)布了Windows 11操作系統(tǒng)。除了外界普遍關(guān)注的新UI設(shè)計、新特性、新功能外,最具革命性價值的無疑是打通了跨平臺壁壘,可以直接使用安卓應(yīng)用。

華爾街日報斷言,全球筆記本電腦產(chǎn)業(yè)正在面臨著根本性的變革。幾乎在同時筆記本電腦的龍頭企業(yè)聯(lián)想集團(tuán)在當(dāng)日和次日也出現(xiàn)了連續(xù)兩日上漲。1994年香港上市,股價一直在5塊錢多徘徊的聯(lián)想,經(jīng)歷今年1月份一波爆發(fā)式增長后,市值一度突破千億之后,現(xiàn)在又迎來重大利好消息。6月28日,瑞信發(fā)布研究報告稱,將聯(lián)想的評級定為 “跑贏大市”,預(yù)示PC景氣度進(jìn)一步提升,市場看好聯(lián)想。

除了傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域個人電腦,聯(lián)想近年來重點(diǎn)打造的企業(yè)級服務(wù)云服務(wù)器和云IT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)也有了一定的增長。5月底公布的財報顯示,聯(lián)想集團(tuán)在全球服務(wù)器市場份額已從去年底的第五躍居至今年一季度的第三位,市場份額達(dá)6．9%。云IT基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)年同比增速高達(dá)73%,數(shù)據(jù)中心營業(yè)額同比去年也增長了73%。

目前聯(lián)想集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域收入主要由智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)(移動和個人電腦業(yè)務(wù))C端業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)中心B端業(yè)務(wù)兩大部分構(gòu)成。面對集團(tuán)的整體戰(zhàn)略變革,中國市場的聯(lián)想中國又在B端市場有什么新布局呢?在股價、財報和新業(yè)務(wù)都上漲的局面下聯(lián)想集團(tuán)算是完成逆襲了嗎?

穩(wěn)中有升,個人電腦業(yè)務(wù)是紅利還是危機(jī)

說到聯(lián)想集團(tuán),最先想到的還是PC個人電腦業(yè)務(wù)。根據(jù)DC的分析報告預(yù)測,2021年全球PC市場的出貨量將達(dá)到3．57億臺,同比增長18．1%。增長的動力主要來源于疫情之后企業(yè)級、教育級以及消費(fèi)端超預(yù)期的需求。借著大環(huán)境的紅利,聯(lián)想的個人電腦業(yè)務(wù)取得了大幅度增長。即使到了今年的一季度也以25．3%的市場份額穩(wěn)居全球之首。

今年的618,據(jù)聯(lián)想中國公布的數(shù)據(jù)顯示,聯(lián)想品牌在國內(nèi)電商領(lǐng)域還是繼續(xù)保持了個人電腦銷量王者的稱號。6月1日至18日,聯(lián)想全網(wǎng)銷售額突破75億元,在三大電商平臺拿下電腦數(shù)碼行業(yè)26個榜單冠軍。在京東聯(lián)想還一舉獲得游戲臺式機(jī)、游戲本、一體機(jī)、臺式機(jī)、輕薄本、高端輕薄本、筆記本等十個冠軍。值得一提的是,今年618搭載最新安卓應(yīng)用系統(tǒng)的聯(lián)想平板電腦也在京東獲得了銷量第一名的好成績。可以看到的是聯(lián)想在自己傳統(tǒng)的優(yōu)勢品類,不僅擁有門類多樣的產(chǎn)品,線上線下銷售的能力也是業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的。

截止2021年一季度,聯(lián)想的PC電腦在中國市場份額連續(xù)三年位居榜首,年年都能超過40%。再放眼世界范圍內(nèi),從2019年起,聯(lián)想集團(tuán)的電腦市場占有率以24．6%的市場份額一直穩(wěn)居冠軍寶座。在PC電腦領(lǐng)域,說聯(lián)想已經(jīng)一騎絕塵也不為過。

但作為PC電腦行業(yè)的龍頭, “熔財經(jīng)”看到,聯(lián)想低得離譜的研發(fā)費(fèi)用,一直是資本市場對它不看好的主要原因。據(jù)最新財報顯示,今年一季度聯(lián)想集團(tuán)的研發(fā)費(fèi)用為6．39億美元,相比上一季度還同比下降1．24%;研發(fā)費(fèi)用率2．29%。PC業(yè)務(wù)的收入在增長,研發(fā)投入在下降。

對比一下2020年華為15．9%高研發(fā)費(fèi)用還是個人電腦全球市場份額第二惠普2．61%的研發(fā)費(fèi)用,聯(lián)想的研發(fā)費(fèi)用都少得可憐。難怪曾經(jīng)有人這樣評價聯(lián)想:沒有核心技術(shù),只是組裝廠。

TOB業(yè)務(wù)打包升級服務(wù),客戶細(xì)分到中小企業(yè),聯(lián)想中國在布局什么?

在聯(lián)想集團(tuán)的中國市場,聯(lián)想中國針對B端市場提出了新的變革策略。2017年8月18日,新上任的聯(lián)想集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼中國區(qū)總裁劉軍第一次提出了 “日出東方”戰(zhàn)略。聯(lián)想中國在未來幾年的重點(diǎn)就是要把已經(jīng)領(lǐng)先的PC公司,蛻變成在IT領(lǐng)域的產(chǎn)品、方案、服務(wù)提供商。同時大力發(fā)展智能物網(wǎng)、智能基建架構(gòu)以及助力各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的行業(yè)智能。

誰也沒有想到,2021年聯(lián)想中國在智能物聯(lián)網(wǎng)首先布局的是農(nóng)業(yè)。2021年5月,聯(lián)想中國聯(lián)合山西省陽曲縣合力打造了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)智能化項(xiàng)目。聯(lián)想智慧農(nóng)業(yè)的解決方案圍繞“種植、運(yùn)輸、存儲”三個場景的智能化,以大數(shù)據(jù)、AI、區(qū)塊鏈等技術(shù)中臺模塊,最主要是應(yīng)用了具有聯(lián)想專利技術(shù)的智能IT引擎“擎天”。

在大部分企業(yè)已經(jīng)完成了互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的今天。聯(lián)想中國在國內(nèi)針對企業(yè)和政府客戶的面對互聯(lián)網(wǎng)智能化轉(zhuǎn)型需求,提出了制造未來連接海量物聯(lián)網(wǎng)終端、支持繁復(fù)場景應(yīng)用、同時具有‘邊+云’智能引擎功能配置的IT架構(gòu)服務(wù)。目前的擎天引擎中的智慧服務(wù)引擎“魔方”賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)和城市運(yùn)營管理。其中的AI系統(tǒng)已經(jīng)運(yùn)用在北京2022年冬奧會的賽事指揮中心。而擎天引擎中的工業(yè)大數(shù)據(jù)平臺,已經(jīng)和合肥聯(lián)寶科技合作智能生產(chǎn)規(guī)劃系統(tǒng),上線后整體生產(chǎn)效率提高了18%。其中應(yīng)用的ThinkPad筆記本電腦產(chǎn)品的個性化定制率超過80%。此外,面對中小企業(yè)的IT架構(gòu)服務(wù),聯(lián)想中國在今年4月推出了“FAST光速引擎”計劃,提出助力中小企業(yè)進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)智能化轉(zhuǎn)型。相比智能IT天擎的高端定制化,“FAST光速引擎”主打的是標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化的產(chǎn)品及服務(wù),同時還具有手段靈活的支付方案,降低轉(zhuǎn)型成本。

聯(lián)想中國的轉(zhuǎn)型策略,多少有想搭上“十四五”規(guī)劃中強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量,加快數(shù)字化發(fā)展快車的意味。在未來10年內(nèi),智能交通、智慧物流、智慧能源、智慧醫(yī)療等領(lǐng)域顯然都會成為國家的重點(diǎn)發(fā)展方向,聯(lián)想中國的轉(zhuǎn)型策略也是想結(jié)合這些領(lǐng)域的企業(yè)共同發(fā)展新的市場。在新基建涉及的七大領(lǐng)域中,聯(lián)想中國的業(yè)務(wù)布局覆蓋了5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)四大核心技術(shù)。

從擎天智能引擎到FAST光速引擎,聯(lián)想中國在TOB的賽道上不僅拿出了適合不同B端群體的服務(wù)套餐,同時還結(jié)合了目前最新的智能化技術(shù)。但僅從產(chǎn)品的具體內(nèi)容來看還是

有點(diǎn)像聯(lián)想集團(tuán)整體TOB企業(yè)級服務(wù)的一個智能化集合。集約化發(fā)展或許是整個聯(lián)想集團(tuán)的整體轉(zhuǎn)型策略之一。但由于國內(nèi)企業(yè)級IT架構(gòu)服務(wù)供應(yīng)商的市場近幾年趨于穩(wěn)定,新的技術(shù)爆發(fā)點(diǎn)并不算太多,之前公有云市場上聯(lián)想云的銷售表現(xiàn)也不太理想。聯(lián)想中國的這一波針對企業(yè)用戶的策略,能否和聯(lián)想集團(tuán)的整體轉(zhuǎn)型合拍,未來仍需觀察。

業(yè)績爆發(fā),聯(lián)想高成長背后的隱憂

股價從不到5元錢到10元。疫情后遠(yuǎn)程辦公、在線教育的發(fā)展是世界性個人電腦業(yè)務(wù)的逆勢增長的原因,也是導(dǎo)致這一波聯(lián)想市值上漲的最主要原因。但就目前聯(lián)想集團(tuán)旗下的個人電腦、基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)等部門而言,未來的挑戰(zhàn)和隱憂仍有不少。

首先是聯(lián)想集團(tuán)整體的個人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù),不管怎么轉(zhuǎn)型,今天的聯(lián)想,個人電腦業(yè)務(wù)還是重中之重。歷年的財報也顯示,個人電腦的業(yè)務(wù)的營收基本可以占到聯(lián)想的7成以上。但“熔財經(jīng)”認(rèn)為,今天聯(lián)想遭遇的后疫情時代的全球性個人電腦業(yè)務(wù)反彈,不僅只是一個偶然事件。而且聯(lián)想的高估值總體還與聯(lián)想在國內(nèi)外市場的高市場占有率有關(guān),在2021年一季度聯(lián)想和第二名惠普之間的差距也僅在1%左右。后續(xù)的競爭對手中,戴爾、蘋果的出貨量也近一年里也有很大的提高。就全球市場而言聯(lián)想的PC業(yè)務(wù)真不是高枕無憂,且放眼世界PC電腦的發(fā)展,智能終端分化個人電腦用戶也是一個大趨勢。如何結(jié)合智能設(shè)備同時整合企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展或許才是聯(lián)想的電腦業(yè)務(wù)要繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位的策略。

對于TOB的業(yè)務(wù),今年4月,楊元慶喊出的目標(biāo)是營業(yè)額增速達(dá)到公司整體增速的兩倍。目前聯(lián)想的客戶群體總體還是依靠個人電腦采購所積累起來的,和專注于云服務(wù)商、企業(yè)級軟硬件的企業(yè)相比競爭力還顯得有些不足。

轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)總體還沒有形成盈利模式。成立于2016年的力圖打造智能化轉(zhuǎn)型的聯(lián)想集團(tuán)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù),目前都還是處于虧損狀態(tài)。時間已經(jīng)過去4年多,2020年的財報顯示數(shù)據(jù)中心Q4仍有3．28億虧損。聯(lián)想的轉(zhuǎn)型,僅就數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)來說,真的還沒有走對合適的路。聯(lián)想中國的企業(yè)業(yè)務(wù)尚在起步,所以楊元慶說轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)離開盈利就差一步,但這一步有多遠(yuǎn)還不好說。

最后在國際貿(mào)易不確定因素增加的今天,作為世界個人電腦霸主的聯(lián)想集團(tuán)還必須時常面對一些難以估計的政策風(fēng)險。在過去的5年時間里,聯(lián)想已經(jīng)累計遭遇了9次美國的377調(diào)查,且過往的歷史顯示政策風(fēng)險對股價的影響往往更加直接。

整個聯(lián)想集團(tuán)要支撐在資本市場上的千億市值,關(guān)鍵的關(guān)鍵還是B端和C端業(yè)務(wù)如何更好的融合,光靠買電腦已經(jīng)很難走得更遠(yuǎn)了。