半導(dǎo)體研發(fā)公司Advanced Micro Devices Inc（AMD）于10月27日表示，將以350億美元的全股票交易方式收購Xilinx Inc。在所有權(quán)方面，AMD將擁有合并后公司的74%的股權(quán)，Xilinx持有26%。此次收購標志著快速整合的半導(dǎo)體行業(yè)最新的一次重大合作。
AMD的首席執(zhí)行官Lisa Su博士將領(lǐng)導(dǎo)合并后的公司，同時擔(dān)任首席執(zhí)行官。Xilinx首席執(zhí)行官Victor Peng將擔(dān)任總裁，負責(zé)Xilinx的業(yè)務(wù)和 “戰(zhàn)略增長計劃”，首席財務(wù)官會由AMD的Davinder Kumar擔(dān)任，還會有兩位Xilinx的董事加入AMD的董事會。兩家公司預(yù)計，這筆交易將節(jié)省3億美元的成本。
AMD預(yù)計此次收購將于2021年底完成，屆時AMD將會成為業(yè)內(nèi)最大的高性能計算公司，擁有13,000名員工。同時，AMD還會堅持完全外包的生產(chǎn)策略，主要依賴臺積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company，TSMC）進行芯片生產(chǎn)。Xilinx的首席執(zhí)行官 Victor Peng在接受路透社采訪時表示選擇臺積電并且一直與他們保持合作并非任何合同上的原因，而是因為臺積電在業(yè)務(wù)水平上是一流的。
Lisa Su在一份聲明中說：“我們對Xilinx的收購標志著我們邁入了將AMD建設(shè)成為業(yè)界高性能計算的領(lǐng)導(dǎo)者以及成為世界上最大并且最重要的技術(shù)公司的首選合作伙伴的新征程。”
這是Su領(lǐng)導(dǎo)下AMD最新且最重大的舉措，扭轉(zhuǎn)了AMD自2014年她接任以來的下滑趨勢。自從Su擔(dān)任首席執(zhí)行官以來，盡管AMD和許多科技公司一樣，受到中美貿(mào)易戰(zhàn)以及最近因新冠病毒的打擊，但該公司的股價仍上漲了1,300％。
公開資料顯示，Xilinx公司主要生產(chǎn)FPGA芯片，該芯片首創(chuàng)于20世紀80年代。Xilinx的年銷售額超過30億美元，引領(lǐng)著柔性芯片市場。這些芯片用于半導(dǎo)體行業(yè)的多個領(lǐng)域，包括云計算，5G網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施以及人工智能。被收購后，Xilinx可以為AMD帶來5G通信，數(shù)據(jù)中心，汽車，工業(yè)航空和國防等市場方面更多的多專業(yè)知識。
Su在接受路透社（Reuters）采訪時表示：“我們在某些領(lǐng)域里是非常強大的，同時我們將能夠提高Xilinx產(chǎn)品的采用速度……（Xilinx首席執(zhí)行官）Victor（Peng）在另一些領(lǐng)域業(yè)也非常有實力，我們相信在未來也能夠使某些AMD產(chǎn)品加速進入這些市場?！?/p>
Xilinx的Peng表示，兩家公司之間的會議已經(jīng)表明他們在芯片設(shè)計方面有著非常相似的方法。他說：“說實話，我認為我們這個組合真的沒有其他組合那么具有挑戰(zhàn)性，在我們開完會以后，我這邊有一個不太熟悉AMD的領(lǐng)導(dǎo)團隊對我說：‘AMD真的就像我們公司一樣?！?/p>
不過值得注意的是，CNBC認為還有一些情況可能會阻礙交易的完成。美國監(jiān)管機構(gòu)將密切關(guān)注并購案，但潛在的更大風(fēng)險是鑒于中美間持續(xù)緊張的貿(mào)易關(guān)系，中國可能會阻止一項或兩項交易，以確保相關(guān)的并購案不會為中國科技的發(fā)展帶來負面影響。
Lisa Su | www.focustaiwan.tw
Victor Peng | www.businessweekly.com.tw
路透社認為，收購此舉會加劇AMD與英特爾公司在芯片市場上的競爭。長期以來，AMD一直是英特爾在個人計算機業(yè)務(wù)中中央處理器（CPU）上的主要競爭對手。自首席執(zhí)行官Su于2014年接任AMD以來，她一直專注于在快速增長的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)領(lǐng)域中挑戰(zhàn)英特爾，這些數(shù)據(jù)中心為基于互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用程序和服務(wù)提供支持，并推動了人工智能和第五代電信網(wǎng)絡(luò)的興起。而隨著對計算機，汽車和航空航天所需芯片的需求激增，AMD和Xilinx兩家公司也共同希望可以進一步與英特爾和其他競爭對手抗衡。
在福布斯雜志（Forbes）看來，從收購角度上說AMD與Xilinx的強強聯(lián)手是一件好事，因為這兩家公司可以在業(yè)務(wù)上互補。AMD專注于PC和數(shù)據(jù)中心服務(wù)器的高性能CPU和GPU，以及游戲機和筆記本電腦的SoC。Xilinx專注于高性能的FPGA，用于數(shù)據(jù)中心（包括SmartNIC），通信，汽車，工業(yè)，航空和國防市場的SoC。鑒于AMD和Xilinx專注于不同的市場，兩家公司在大部分產(chǎn)品上也是有很大差異的（除了個別產(chǎn)品外）。AMD的Lisa Su在接受福布斯雜志的采訪時說：“我們是從實力的角度出發(fā)來考慮這個收購問題的。如今我們這兩家公司都擁有非常強大的產(chǎn)品組合。當(dāng)把這兩家公司整合在一起時，我們就能夠利用非常多的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)。即便我們的產(chǎn)品有所不同，但是我們使用的基準技術(shù)非常相似，所以實際上我們之間是存在著大量的技術(shù)協(xié)同效應(yīng)的?！?Su同時強調(diào)，“我們（AMD）非常喜歡他們（Xilinx）的SmartNIC技術(shù)。對我們來說，這個技術(shù)在數(shù)據(jù)中心中會產(chǎn)生戰(zhàn)略性的意義。我覺得我們對Xilinx會變得越來越重要，我們會把他們的SmartNIC和我們的CPU看的同等重要?！?/p>
Rosenblatt的分析師Hans Mosesmann也認為，這筆交易對AMD很有意義?？紤]到過去兩年行業(yè)在以人工智能為中心的技術(shù)方面的發(fā)展趨勢，以及Nvidia最近對Mellanox的收購和對英國芯片公司Arm的收購，此舉會進一步鞏固AMD芯片巨頭的地位，使其在不斷變化的格局中依舊能保持住競爭力。據(jù)雅虎金融（Yahoo finance），Mosesmann 表示，“AMD這一舉動是具有戰(zhàn)略性意義的，同時還可以應(yīng)對數(shù)據(jù)中心的動態(tài)變化，即強大的CPU和GPU的產(chǎn)品組合不足以長期維持游戲的發(fā)展。而Xilinx可以在網(wǎng)絡(luò)，加速能力，存儲增長向量，邊緣強度以及最重要的——5G，工業(yè)和汽車領(lǐng)域的多元化發(fā)展中，為AMD帶來曝光度，關(guān)系網(wǎng)和世俗力量，我們認為這一增長會為公司帶來高達50％的 TAM （Total Addressable Market，可用市場總量）收益?！?另外，Su也曾表示：“在AMD 800億美元的TAM和極具吸引力的Xilinx 300億美元TAM的基礎(chǔ)上，我們在整合后將擁有1100億美元的TAM ……當(dāng)我們在三到五年的時間內(nèi)查看增長動力時，我們可以看到能夠建立在AMD強勁的有機增長基礎(chǔ)上的巨大的協(xié)同機會?！?/p>
持同樣觀點的還有Bernstein Research的分析師Stacy Rasgon，他在AMD財報發(fā)布前的一份報告中也寫道，與Xilinx達成交易可能是AMD與英特爾抗衡的一個強有力的舉措。Rasgon認為，“我們可以看到AMD有機會將FPGA和可編程邏輯添加到他們的小芯片架構(gòu)中，從而實現(xiàn)進一步的差異化（雖然英特爾也在沿著這條道路前進，但我們可能會說已經(jīng)擁有在批量生產(chǎn)中的小芯片的AMD在沒有任何工藝技術(shù)問題的情況下可能會比英特爾更適于追求它……它可以使AMD進一步涉足加速數(shù)據(jù)中心計算，補充其CPU和GPU的產(chǎn)品組合（3種完整架構(gòu)）并增強其AI實力?！?/p>
不過，Stacy Rasgon也提出了一個令他擔(dān)憂的問題，他擔(dān)心在英特爾努力奪回市場份額的同時，在相鄰芯片市場進行如此重大的收購可能會分散AMD的領(lǐng)導(dǎo)力。在Rasgon眼中，AMD本身就擁有屬于自己的一個非常完美的‘自我發(fā)展型’故事，而這個好故事才剛剛開始。Rasgon擔(dān)心AMD的收購行為是因為堅持‘機會主義’，但其實會分散AMD當(dāng)下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。正如我們在文章開頭所提到的，AMD的股東將會持有合并后公司74%的股份，剩余26%歸Xilinx，這就意味著公司的股權(quán)會變得分散。同時，也有業(yè)內(nèi)人士認為，Xilinx能否在未來擁有發(fā)展的自主權(quán)也十分關(guān)鍵，因為這將決定FPGA在未來的主芯片地位。
另外一些分析師對該交易并不感到興奮，同時采取了觀望的態(tài)度。但是他們也指出，到目前為止，AMD在Lisa Su的領(lǐng)導(dǎo)下的確取得了積極的進展。Cascend Securities的分析師Eric Ross表示，他認為Nvidia應(yīng)該考慮購買Xilinx而不是Arm，因為他主要將Arm視為授權(quán)業(yè)務(wù)。Ross表示，AMD的Lisa Su是半導(dǎo)體行業(yè)中最好的CEO之一，而英偉達的CEO Jensen Huang也是一樣的。Ross還在給客戶的電子郵件中寫道：“英特爾也迫切需要有這種領(lǐng)導(dǎo)才能的人?！?/p>
大數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域中的AMD、英特爾和英偉達如同東漢末鼎立的三國，不過AMD長期以來一直在壓倒競爭對手英特爾和英偉達。年初至今，英特爾的股價下跌了22.5％，是表現(xiàn)最差的科技和半導(dǎo)體股之一。相比之下AMD今年股價的表現(xiàn)要好得多，年初至今上漲了61％。從這個角度來說，英特爾疲弱的表現(xiàn)會使它逐漸失去其作為主要半導(dǎo)體公司的地位。
英特爾股價 | www.StockCharts.com
深究英特爾表現(xiàn)不佳的原因，其實是在于它自身的掙扎，而非行業(yè)范圍或宏觀經(jīng)濟的問題。半導(dǎo)體一直是市場上最強大的一個部分，由于新冠疫情的影響，民眾對在線辦公、視頻會議等數(shù)字服務(wù)的需求持續(xù)上升，對個人電腦，筆記本電腦，平板電腦，智能手機和服務(wù)器上的支出急劇增加。外媒預(yù)估半導(dǎo)體支出將在2020年增長6％，在2021年增長8％。那么阻擋英特爾發(fā)展的自身原因到底是什么呢？
其實英特爾在內(nèi)部設(shè)計和生產(chǎn)方面非常獨樹一幟，能夠快速將新版本產(chǎn)品推入市場的能力使得它比其余競爭對手更具優(yōu)勢。幾十年來，就質(zhì)量，性能和功率而言，英特爾的芯片一直被認為是同類產(chǎn)品中的佼佼者。不過鑒于AMD和英偉達都逐漸將自己的芯片外包給第三方公司如臺積電或三星進行生產(chǎn)，英特爾的生產(chǎn)開始陷入困境，以至于它也很有可能開始踏上芯片外包之路。但是，這一改變就意味著英特爾的芯片將失去曾經(jīng)與競爭對手相比所具有的獨特差異性，利潤率和定價能力。例如，英特爾在第二季度時表示它正在考慮將其7nm芯片的生產(chǎn)推遲6到12個月，也就意味著推遲到2022年末或2023年初。相比之下，AMD已經(jīng)在生產(chǎn)7nm芯片，并有望在英特爾開始出貨7nm芯片之前先出貨5nm芯片。這就預(yù)示著英特爾會比AMD落后整整一代。此外，在過去的一年中，英特爾的許多頂尖技術(shù)人才都離開了公司。并且，英特爾公司的首席執(zhí)行官Bob Swan是一位具有財務(wù)背景的領(lǐng)導(dǎo)，并非像以往的首席執(zhí)行官那樣具有技術(shù)背景。因此，我們可以發(fā)現(xiàn)，被上述幾點因素包裹組合的英特爾公司并沒有為投資者帶來很大的希望。
綜上所述，我們在看到AMD和英偉達都在為自身發(fā)展采取舉措的同時也可以看到英特爾在這一進程中所體現(xiàn)出的劣勢。有意思的是，英特爾其實是一個矛盾體，它總是會低看自己的競爭對手，卻又同時容易被后者超越。因此，英特爾確實是時候需要做出一些卷土重來式的改變來為自己增加勝算了。