近期,半導(dǎo)體行業(yè)又有一則收購(gòu)新聞激起不小水花。
10月9日,據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道,AMD有意以超過(guò)300億美元的價(jià)格收購(gòu)FPGA的龍頭廠商賽靈思,且談判已進(jìn)入最后階段,有知情人士稱最早結(jié)果將在本周出來(lái)。對(duì)此,AMD方面未做出回應(yīng),而賽靈思則表示:"不對(duì)任何市場(chǎng)傳言進(jìn)行評(píng)論。"
受此消息影響,上周五賽靈思股價(jià)盤前漲超17%,AMD股價(jià)盤前跌近3%。從資本市場(chǎng)情緒來(lái)看,這也在一定程度上反映了部分投資者對(duì)這筆收購(gòu)動(dòng)作并不看好。
作為半導(dǎo)體行業(yè)巨頭代表之一,為何AMD要收購(gòu)賽靈思呢?在這筆收購(gòu)的背后,又存在著怎樣的變數(shù)?
天價(jià)收購(gòu)背后,AMD與賽靈思各有各的考量
從目前的信息來(lái)看,盡管目前AMD與賽靈思都未給出具體回應(yīng),但在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái),這兩方都是郎有情妾有意。
為何賽靈思愿意接洽AMD并有意向賣給對(duì)方?在美股研究社看來(lái)這還是跟賽靈思的近期發(fā)展有關(guān)。
賽靈思是FPGA的龍頭廠商,什么是FPGA?FPGA即現(xiàn)場(chǎng)可編程邏輯門陣列,顧名思義,與傳統(tǒng)模式的芯片設(shè)計(jì)進(jìn)行對(duì)比,FPGA 芯片并非單純局限于研究以及設(shè)計(jì)芯片,而是針對(duì)較多領(lǐng)域產(chǎn)品都能借助特定芯片模型予以優(yōu)化設(shè)計(jì)。
作為行業(yè)的佼佼者,賽靈思的實(shí)力毋庸置疑,因受到客觀因素影響,它卻也逃不過(guò)面臨業(yè)務(wù)下滑客戶流失的困境。同時(shí)根據(jù)賽靈思今年披露的業(yè)績(jī)來(lái)看,不論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)均有所下滑。
賽靈思2020財(cái)年全年Q4財(cái)季財(cái)報(bào)指出營(yíng)收7．56億美元,同比下降8．7%;而2021財(cái)年Q2財(cái)季營(yíng)收僅為7．27億美元,同比下跌14．47%。連續(xù)兩個(gè)季度營(yíng)收繼續(xù)下跌,甚至在今年年初傳出裁員7%的消息,這或許是賽靈思考慮收購(gòu)的一個(gè)重要原因。
在賽靈思有意向接受收購(gòu)之后,為何AMD偏偏會(huì)選擇它呢?收購(gòu)賽靈思對(duì)于AMD來(lái)說(shuō)將會(huì)帶來(lái)什么?我們不妨先看看AMD今年的股價(jià)跟業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
截止到2020年10月9日收盤,AMD股價(jià)已上漲至83．1美元/股,總市值約975．64億美元,今年來(lái),該公司股價(jià)已累計(jì)飆升90%。
根據(jù)AMD公布的2020財(cái)年Q2季度財(cái)報(bào)顯示,營(yíng)收為19．32億美元,比去年同期的15．31億美元增長(zhǎng)26%,比上一季度的17．86億美元增長(zhǎng)8%;凈利潤(rùn)為1．57億美元,比去年同期的3500萬(wàn)美元增長(zhǎng)349%。
在業(yè)務(wù)營(yíng)收上,在Q2季度,盡管AMD并未公布數(shù)據(jù)中心具體的營(yíng)收數(shù)據(jù),但在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中,其高管表示:在Zen 2和Rome處理器的合作上,由于一些關(guān)鍵客戶的出現(xiàn),我們的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)有一個(gè)非常好的加速。
此前根據(jù)雷鋒網(wǎng)報(bào)道:猜測(cè)2019年AMD在數(shù)據(jù)中心的Radeon Instinct GPU銷售額為2．93億美元,Epyc CPU銷售額為6．94億美元,總計(jì)9．86億美元,占其67．3億美元銷售額的14．7%。
從這個(gè)層面來(lái)看,數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)成為AMD業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力之一。所以說(shuō),賽靈思是FPGA芯片市場(chǎng)的開(kāi)創(chuàng)者和領(lǐng)頭羊,是AMD借此通往5G通信、數(shù)據(jù)中心、無(wú)人駕駛、國(guó)防等諸多千億美元級(jí)別市場(chǎng)的鑰匙。
可以說(shuō),于賽靈思而言,為了應(yīng)對(duì)危機(jī),被AMD收購(gòu)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合不失為一個(gè)好的辦法。而于AMD而言,收購(gòu)賽靈思彌補(bǔ)自身在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的戰(zhàn)略需求,是抗衡老牌勢(shì)力英特爾和兇猛后浪英偉達(dá)最有力的一擊。
壟斷審查、競(jìng)爭(zhēng)激烈、中立性,壓在收購(gòu)上的三座大山
盡管就目前所知的信息,可以得知AMD與賽靈思的這筆收購(gòu)很大程度上有可能成功。但從消息放出后,賽靈思大幅上漲和AMD微微下跌的股價(jià)可得知,市場(chǎng)可能并不是那么看好。畢竟交易背后隱藏著一些未知的變數(shù)。
1、 難逃壟斷審查
AMD是除英特爾之外全球領(lǐng)先的微處理器制造商,而賽靈思是全球最厲害的FPGA芯片制造商,兩家公司可以說(shuō)都是半導(dǎo)體行業(yè)的佼佼者,加上此次交易的數(shù)額巨大或超300億美元,這也讓這個(gè)收購(gòu)動(dòng)作存在變數(shù)。
類似于半導(dǎo)體巨頭收購(gòu)都不可避免會(huì)受到較為嚴(yán)格的監(jiān)管審查,各個(gè)國(guó)家的監(jiān)管部門對(duì)于審查的戰(zhàn)略考慮也不一樣。此前關(guān)于英偉達(dá)收購(gòu)ARM這一動(dòng)作也同樣面臨這一因素影響,對(duì)于AMD來(lái)說(shuō)能否順利通過(guò)好幾個(gè)國(guó)家的審查還是面臨不小的風(fēng)險(xiǎn)。
2、 AMD與英特爾、英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)并不占上風(fēng)
作為半導(dǎo)體行業(yè)的老大哥,英特爾的實(shí)力不容小覷,早在五年之前AMD陷入低谷,股價(jià)曾一度跌至2美元/股以下,市值跌到只有19億美元時(shí),英特爾就以167億美元拿下了FPGA排名第二的公司Altera,早早在FPGA市場(chǎng)布局并占據(jù)了將近三分之一的市場(chǎng)份額。
加上英特爾在服務(wù)器處理器生態(tài)領(lǐng)域的構(gòu)建一直更為優(yōu)越和全面,在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域也擁有強(qiáng)大的全球合作伙伴體系作為支撐,可以說(shuō)想要扳倒英特爾這座行業(yè)大山還是十分不易的。
更不用說(shuō)同樣發(fā)展迅速在過(guò)去五年股價(jià)暴增1900%的芯片新勢(shì)力英偉達(dá),為了不斷增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力,不斷發(fā)揮買買買的王霸之氣,先是以70億美元收購(gòu)了高性能網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司邁絡(luò)思,后又以400億美元買下在智能手機(jī)領(lǐng)域占據(jù)不可或缺的位置跟影響力的ARM。
根據(jù)多個(gè)第三方研究報(bào)告顯示,在云端 AI 芯片市場(chǎng),尤其是云端訓(xùn)練方面,英偉達(dá)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。面對(duì)如此強(qiáng)勁的兩位對(duì)手,雖然AMD也有自身的優(yōu)勢(shì),但也不怪乎市場(chǎng)對(duì)于這筆收購(gòu)的心存憂慮。
3、 下游企業(yè)對(duì)賽靈思能否保持中立存擔(dān)憂
在半導(dǎo)體行業(yè),AMD和賽思靈同樣屬于上游企業(yè),收購(gòu)對(duì)于兩家公司來(lái)說(shuō)或許是一場(chǎng)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合各有所得,但對(duì)于下游企業(yè)來(lái)說(shuō)卻無(wú)異于一場(chǎng)災(zāi)難,畢竟行業(yè)內(nèi)上游企業(yè)就那么幾家。對(duì)任何一個(gè)被收購(gòu)的公司來(lái)說(shuō),收購(gòu)之后能否維持中立性面臨不小的難度。對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō),巨頭具有不小的話語(yǔ)權(quán),AMD一旦成功收購(gòu)賽靈思很有可能是也是為了它的發(fā)展做考量。
對(duì)于下游廠商來(lái)說(shuō),如果想要采購(gòu)FGPA芯片以及相關(guān)解決方案,此前由于中立性原因,下游客戶還可避開(kāi)被英特爾收購(gòu)的Altera,但一旦AMD成功收購(gòu)賽靈思,就只有英特爾和AMD兩個(gè)選擇了。此前英偉達(dá)收購(gòu)ARM,不少下游廠商也是對(duì)ARM未來(lái)能否繼續(xù)保持中立有較大的擔(dān)憂。