4月3日，虎牙（NYSE：HUYA）宣布，騰訊購入約1650萬股虎牙股票，成為最大股東。

　　更早之前，因騰訊變更派駐在斗魚（Nasdaq：DOYU）、虎牙董事的消息，讓斗魚、虎牙即將被騰訊合并的傳言不脛而走。有消息稱，騰訊將合并斗魚、虎牙和自身的企鵝電競，打造游戲直播界的“騰訊音樂集團”。

　　對此，斗魚和虎牙方面均向《中國經(jīng)營報》記者表示未聽說此事。截至發(fā)稿，騰訊方面未向記者作出回復(fù)。

　　速途研究院院長丁道師認為，合并利大于弊，對雙方來說是1加1大于2的選擇。

　　為騰訊做嫁衣？

　　在增持虎牙之際，騰訊已是斗魚第一大股東，持股比例為37.2%。

　　3月24日，斗魚發(fā)布公告稱，主要股東騰訊派駐在斗魚董事會的董事發(fā)生變更，任命周頌為斗魚董事會董事，接替殷婷，任命自2020年3月24日起生效。據(jù)了解，周頌是騰訊互動娛樂事業(yè)群（IEG）財務(wù)管理副總經(jīng)理，她同時還擔(dān)任騰訊旗下多家公司的監(jiān)事。

　　此前，虎牙也發(fā)布公告稱，騰訊旗下全資附屬公司Linen Investment Limited將委任鄭磊擔(dān)任派駐在虎牙董事會的董事一職位，此前該職位由馬曉軼擔(dān)任。鄭磊同時還擔(dān)任騰訊IEG用戶平臺部總經(jīng)理，主要負責(zé)騰訊未成年守護平臺、心悅俱樂部等。

　　對于以上問題，斗魚和虎牙方面曾表示，騰訊此次變更委派董事人選只是正常更換，無關(guān)其他。

　　但此舉被外界解讀為騰訊在謀求整合斗魚和虎牙。對此，斗魚一位高層告訴本報記者，“這個事我都不知道，這類的信息很多，已經(jīng)不奇怪了。”

　　丁道師告訴本報記者，“我認為合并是利大于弊的?？梢詤⒖?a class="innerlink" href="http://ihrv.cn/tags/58同城" target="_blank">58同城和趕集網(wǎng)、滴滴和快的、美團和大眾點評這類公司。他們的業(yè)務(wù)模式類似，用戶群體也有很多重合之處，如果合并就可以減少不必要的價格戰(zhàn)，更高效地進行業(yè)務(wù)協(xié)同和戰(zhàn)略協(xié)同，對雙方來說肯定是1加1大于2的選擇?！辈贿^，丁道師亦坦言，“合并”這個詞不一定準確，但是在合作過程中，一定是以大公司為主。

　　虎牙招股書曾披露，騰訊有權(quán)在2020年3月8日至2021年3月8日期間以當時公平的市場價格購買額外股份，以達到虎牙直播投票權(quán)的50.1%。也就是說，如果騰訊未來確定行使上述權(quán)利，那么，騰訊有望通過市場競爭價格獲得虎牙控制權(quán)。

　　有媒體引援虎牙高層人士的表述稱，年前，虎牙高管曾拜訪了騰訊IEG高管，協(xié)商后續(xù)并購后管理方面的事宜，騰訊已對虎牙完成并購前的全方位盡職調(diào)查。對此，本報記者求證虎牙方面，但對方表示不知情。

　　此前，在斗魚財報分析會上，斗魚創(chuàng)始人陳少杰回應(yīng)是否有可能與虎牙合并一事時表示，二者合并的問題主要取決于大股東騰訊決策，但與騰訊增持虎牙并無關(guān)系。

　　天花板見頂？

　　記者翻閱虎牙、斗魚近期發(fā)布的2019年財報發(fā)現(xiàn)，兩家公司的營收、用戶等數(shù)據(jù)差距在慢慢縮小。2019年，斗魚收入72.83億元，同比增長99.3%；虎牙收入83.75億元，同比增長79.6%。兩者凈利潤分別是3.46和7.5億元。2019年Q4，斗魚、虎牙月活用戶分別為1.66億和1.5億。在業(yè)內(nèi)看來，收入規(guī)模和用戶數(shù)據(jù)的拉近，說明直播市場的天花板已經(jīng)見頂。

　　一位直播公司的管理層人士告訴本報記者，純游戲直播的付費率相對較低，變現(xiàn)部分主要還是用秀場直播來實現(xiàn)?！耙驗橛螒蛑辈サ挠脩粝鄬δ贻p，付費能力相對較弱，付費場景也少一些。用戶打游戲過程中，專注于看主播怎么操作，主播和用戶互動少了，用戶很難想到去打賞?！?/p>

　　上述人士表示，用戶也會喜歡游戲打得很好的明星主播，這些主播引流能力強，基本上平臺是靠游戲大主播吸引用戶，然后再把用戶轉(zhuǎn)到秀場，通過游戲廣告、周邊等方式變現(xiàn)。“所以游戲平臺挖大主播比較多，簽約費很高，秀場類直播一般不依賴某幾個主播。”

　　一位接近虎牙的內(nèi)部人士告訴本報記者，“現(xiàn)在新游戲比較少，批的版號少，精品少?！蹦壳?，虎牙在電競內(nèi)容上注重多樣和重點賽事的多賽區(qū)布局。在內(nèi)容投入上，主播簽約方向依舊是腰部主播為主，以量取勝。此外，相比國內(nèi)盛行的新技術(shù)，虎牙的重心還放在直播本身，增長空間除游戲、電競內(nèi)容，關(guān)注點還放在海外市場。

　　而斗魚更熱衷于頭部主播資源，但大部分改為4年~5年長約。在電競方面，2019年斗魚轉(zhuǎn)播大型電競賽事超過100場，還全資組建電競戰(zhàn)隊DYG，重金簽下KPL“三冠王”久誠、笑煮等明星選手，入股王者榮耀聯(lián)賽冠軍eStar，簽約絕地求生全球總決賽世界冠軍Gen.G。

　　平臺競爭激烈

　　如今，歷經(jīng)野蠻生長后，整個直播行業(yè)格局已趨于成熟穩(wěn)定，人口紅利消失，如何擺脫“主播依賴模式”、轉(zhuǎn)型精細化運營是每一家平臺都必須回答的問題。

　　公開信息顯示，2019年騰訊IEG成立了一個新部門——游戲直播業(yè)務(wù)部，主要任務(wù)之一是協(xié)調(diào)斗魚、虎牙、企鵝電競?cè)?，意圖平衡三家互挖主播的競爭、控制整體消耗。

　　此前，B站高價簽約斗魚一姐馮提莫，快手花5000萬元簽約《王者榮耀》頭部主播“嗨氏”，均足以說明B站、快手等短視頻平臺已經(jīng)盯上這塊用戶人均消費能力高、留存時長可觀的“肥肉”。

　　但在虎牙和斗魚多年運營下，頭部游戲主播和電競賽事版權(quán)仍主要集中于這兩大專業(yè)性更強的平臺，這將是B站、快手這兩位“后來者”要直面的挑戰(zhàn)。

　　在此背景下，主播的競爭白日化。

　　“游戲主播相對秀場應(yīng)該少一些，有更高門檻?！蹦持辈ス靖吖芨嬖V本報記者，主播的競爭越來越激烈，顏值高的有很多，而且就算是同一個主播，也會有一個職業(yè)生命周期，用戶也會審美疲勞。

　　某知名直播平臺女主播小麗（化名）告訴本報記者，過完年后不打算再做主播了，她不想再過靠著哄粉絲上播的日子了，正在慢慢轉(zhuǎn)行，計劃開個花店。

　　“以前每月收入大概3萬元，好的時候六七萬元，最近月入一兩萬元左右?！闭劶盀楹蜗朕D(zhuǎn)行，小麗稱，“我不想原地踏步，1萬多元不夠吃飯的，現(xiàn)在我覺得最起碼5萬元?！?/p>

　　上述直播公司高管稱，主播畢竟不是終身職業(yè)，更像是吃青春飯，所以很多主播掙了第一桶金后，就會轉(zhuǎn)行去做別的事情?！拔覀兤脚_一個很有名氣的女主播，播了一年多，掙錢就回家開店做生意了?！?/p>

　　丁道師認為，平臺之所以賺錢難，就是因為頭部主播太貴了，不管是天價挖人，還是給高昂的分成，一定程度上影響了平臺的盈利能力。“當然反過來看，一些頭部主播在一定程度上能影響到一個平臺的活躍度和用戶關(guān)注度。比如說映客，這兩年收入下滑就是因為幾個頭部的主播去了其他平臺了?！?/p>