遠(yuǎn)程辦公、在線教育、機(jī)器人配送……疫情之下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)逆勢(shì)上揚(yáng)，資本市場(chǎng)相關(guān)板塊同步跟漲。而與之密切相關(guān)的、以5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)再次站上風(fēng)口，迎來(lái)加速發(fā)展的機(jī)遇期。3月21日，工信部發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)加快發(fā)展的通知》（下稱《通知》），從加快新基建等6個(gè)方面出臺(tái)20項(xiàng)具體舉措。在政策重視，市場(chǎng)關(guān)注的窗口期，新基建如何迎風(fēng)飛揚(yáng)，托起穩(wěn)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)換代的生機(jī)呢？

　　“重倉(cāng)”5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

　　新基建概念提出兩年后，新冠肺炎疫情將它推上了話題中心。

　　受疫情影響，云辦公、云課堂等線上應(yīng)用引爆云服務(wù)器需求。巨大的市場(chǎng)需求刺激了新基建概念的走紅，相關(guān)設(shè)施布局提上加速日程。3月4日，中共中央政治局常委會(huì)要求，“加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度”。

　　在工信部辦公廳日前印發(fā)的《通知》中，“加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”被列為頭號(hào)任務(wù)。圍繞這一領(lǐng)域，《通知》重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)改造升級(jí)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)、提升工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)核心能力，建設(shè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)中心等，5G則被作為完成前述動(dòng)作的重要支撐。

　　實(shí)際上，去年11月，工信部就曾下達(dá)《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”512工程推進(jìn)方案》，提出到2022年，將突破一批面向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)特定需求的5G關(guān)鍵技術(shù)；打造5個(gè)產(chǎn)業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)；加快垂直領(lǐng)域“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的先導(dǎo)應(yīng)用，內(nèi)網(wǎng)建設(shè)改造覆蓋10個(gè)重點(diǎn)行業(yè)；打造一批“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”內(nèi)網(wǎng)建設(shè)改造標(biāo)桿、樣板工程，形成至少20大典型工業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景等目標(biāo)。

　　在此基礎(chǔ)上，《通知》做了進(jìn)一步延伸和細(xì)化。例如，引導(dǎo)平臺(tái)增強(qiáng)5G、人工智能、區(qū)塊鏈、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)/虛擬現(xiàn)實(shí)等新技術(shù)支撐能力；遴選10個(gè)跨行業(yè)跨領(lǐng)域平臺(tái)，發(fā)展50家重點(diǎn)行業(yè)/區(qū)域平臺(tái)。推動(dòng)重點(diǎn)平臺(tái)平均支持工業(yè)協(xié)議數(shù)量200個(gè)、工業(yè)設(shè)備連接數(shù)80萬(wàn)臺(tái)、工業(yè)APP數(shù)量達(dá)到2500個(gè)。

　　“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)被稱作是第四次工業(yè)革命的關(guān)鍵支撐，而5G是新一代信息通信技術(shù)演進(jìn)的重要方向和涉及領(lǐng)域最廣泛的新基建項(xiàng)目，產(chǎn)業(yè)融合將成為我國(guó)新基建建設(shè)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)，有助于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)?！敝袊?guó)民生銀行產(chǎn)業(yè)研究中心研究員郭曉蓓表示。

　　概念股逆勢(shì)走強(qiáng)

　　政策風(fēng)向的變化，市場(chǎng)最為敏銳。

　　所謂新基建，一般而言相對(duì)于鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、橋梁等傳統(tǒng)基建，涉及領(lǐng)域包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車(chē)充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等7個(gè)方面。而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，涵蓋七大領(lǐng)域的“新基建”概念股超800只。

　　前述會(huì)議定調(diào)后，次日A股跳空高開(kāi)后，一路上行。而截至上周五收盤(pán)，5G、特高壓等概念股漲勢(shì)強(qiáng)勁。以5G基站概念股中的中興通訊和烽火通信兩只股票為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月5日至3月20日期間，二者分別上漲9.42%和64.81%；同期，涉及光模塊業(yè)務(wù)的光迅科技股價(jià)累計(jì)漲約22.42%；同期，涉及天線業(yè)務(wù)的通宇通訊股票累計(jì)漲超23.7%。

　　工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前5G、邊緣計(jì)算、時(shí)間敏感網(wǎng)絡(luò)、軟件定義網(wǎng)絡(luò)、IPv6等新型網(wǎng)絡(luò)技術(shù)產(chǎn)品不斷發(fā)展，逐漸具備滿足生產(chǎn)控制高要求的能力。例如，時(shí)間敏感網(wǎng)絡(luò)技術(shù)支持千兆及以上接口，能夠滿足工業(yè)大帶寬需求；5G低時(shí)延的應(yīng)用場(chǎng)景可以提供最低1ms時(shí)延的高可靠連接，為實(shí)現(xiàn)無(wú)線自動(dòng)控制提供了可能；邊緣計(jì)算將實(shí)時(shí)計(jì)算能力推廣到工業(yè)現(xiàn)場(chǎng)，支撐工業(yè)智能實(shí)現(xiàn)。

　　長(zhǎng)江證券通信行業(yè)首席分析師于海寧表示，伴隨我過(guò)5G基站建設(shè)節(jié)奏加快，包括主設(shè)備、傳輸設(shè)備、光模塊、無(wú)線射頻、PCB、通信連接器等在內(nèi)的細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈將有望全面受益。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站最新披露，首批新基建主題基金已正式上報(bào)，共5只產(chǎn)品，包括南方基金、博時(shí)基金、招商基金等多家基金公司迅速布局新基建，搶占相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

　　資金從何而來(lái)

　　市場(chǎng)需求，政策加碼，資本熱捧，新基建提速正當(dāng)其時(shí)。根據(jù)國(guó)金策略測(cè)算，新基建占全部基建的比重在7%-12%，保守估計(jì)2020年規(guī)模超1萬(wàn)億。

　　就目前而言，央企已經(jīng)有所行動(dòng)。3月6日，中國(guó)移動(dòng)啟動(dòng)今年5G二期無(wú)線網(wǎng)主設(shè)備采購(gòu)。四天后，中國(guó)電信聯(lián)合中國(guó)聯(lián)通發(fā)布了“2020年5G SA新建工程無(wú)線主設(shè)備聯(lián)合集中采購(gòu)項(xiàng)目集中資格預(yù)審公告”。根據(jù)公告，中國(guó)電信將與中國(guó)聯(lián)通一起啟動(dòng)5G SA無(wú)線主設(shè)備聯(lián)合集中采購(gòu)，預(yù)計(jì)采購(gòu)規(guī)模不少于25萬(wàn)站。計(jì)劃在三季度前完成全部建設(shè)進(jìn)度。

　　在地方投資清單中不乏新基建的身影。例如，山東已建成超1萬(wàn)個(gè)5G基站，完成對(duì)濟(jì)南、青島、煙臺(tái)等核心城市區(qū)域的5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋的同時(shí)，將高鐵等重點(diǎn)交通項(xiàng)目納入2020年度發(fā)展規(guī)劃，全面啟動(dòng)特超高壓電網(wǎng)2020年帶電檢測(cè)工作等；云南掛牌成立區(qū)塊鏈中心；河北將“加快布局5G基站、物聯(lián)網(wǎng)、IPv6等新型基礎(chǔ)設(shè)施”作為年度重點(diǎn)工作。

　　然而，據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至3月6日， 23個(gè)省市發(fā)布的總投資額47.66萬(wàn)億元的投資計(jì)劃清單中，真正在今年年內(nèi)推進(jìn)實(shí)施的僅為7.45萬(wàn)億元。

　　按照傳統(tǒng)基建投資的情況，財(cái)政投入占主導(dǎo)地位。不過(guò)，在今年財(cái)政收支壓力倍增，尤其是地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱憂仍存之際，新基建的資金從何而來(lái)，還需要打一個(gè)問(wèn)號(hào)。

　　恒大研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，對(duì)于“新基建”，要優(yōu)化財(cái)政投資方向和結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮財(cái)政資金撬動(dòng)作用，提高財(cái)政資金使用和配置效率。絕不能搞一次性的過(guò)度刺激，而應(yīng)做中期投資規(guī)劃，在加大投資力度的同時(shí)有節(jié)奏分批有序推進(jìn)。

　　“建議進(jìn)一步放開(kāi)基建投資的市場(chǎng)準(zhǔn)入。”任澤平指出，在信息類新基建領(lǐng)域，除5G基站、公共大數(shù)據(jù)中心等項(xiàng)目外，政府應(yīng)充分讓市場(chǎng)發(fā)揮資源配置的決定性作用。資金來(lái)源方面，要規(guī)范并推動(dòng)政府和社會(huì)資本合作（PPP）融資模式，引進(jìn)私人資本提高效率，拓寬融資來(lái)源。

　　在中商智庫(kù)首席研究員李建軍看來(lái)，基于基建周期長(zhǎng)、投資回報(bào)期長(zhǎng)的特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)發(fā)展與新基建需求相匹配的融資方式。比如，重點(diǎn)發(fā)揮信托、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金的作用。信托機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)立專門(mén)的新基建投資信托計(jì)劃或者投資基金，從單一項(xiàng)目入手，提供長(zhǎng)期債權(quán)資金；同時(shí)，信托機(jī)構(gòu)還可牽頭和保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金合作，參與投資新基建項(xiàng)目，以解決基金資金期限和項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)期限不匹配的問(wèn)題。